¿Qué cambios se han producido en el negocio de gestión de activos de la Comisión Reguladora de Valores de China?
Echemos un vistazo más de cerca a los cambios importantes en el negocio de gestión de capital privado de las instituciones operativas de valores y futuros.
Echemos un vistazo más de cerca a los cambios importantes en el negocio de gestión de capital privado de las instituciones operativas de valores y futuros.
En primer lugar, unificar las normas regulatorias para el negocio de gestión de capital privado de compañías de valores, compañías de gestión de fondos, compañías de futuros y sus subsidiarias, y eliminar el arbitraje regulatorio. Todas las instituciones operativas de valores y futuros que realicen negocios de colocación privada deben obtener aprobación. La filial de gestión de activos de futuros original se registró en la asociación y necesita ser ajustada.
El segundo es permitir la inversión en activos atípicos. Por lo tanto, las casas de bolsa deberían poder invertir en acciones no estándar, y las compañías de futuros no deberían invertir en acciones no estándar al principio, pero no deberían hacerlo ahora. La sociedad matriz y las filiales de la sociedad de fondos pueden permanecer sin cambios debido a la prohibición de la competencia horizontal, y existen otras disposiciones prohibitivas para la cuenta especial de la sociedad matriz.
En tercer lugar, las inversiones atípicas necesitan crear puestos especiales que sean responsables de la gestión posterior a la inversión y la divulgación de información. El índice de apalancamiento se aplica plenamente al índice de apalancamiento de las nuevas regulaciones de gestión de activos, incluidas las normas de clasificación, por lo que el índice de apalancamiento anterior de 1:1 para la categoría mixta ahora se relaja a 2:1 el índice de apalancamiento utilizado para el capital privado; ser 2:1, pero ahora necesita ser 1:1.
En cuarto lugar, las recompensas por desempeño no pueden exceder 60, y las nuevas regulaciones de gestión de activos permiten que se cobren recompensas por desempeño razonables.
El quinto son los requisitos de restricción para Doble 20, que son ligeramente relajados en comparación con la oferta pública de Doble 10. Sin embargo, esta disposición es completamente nueva. Y no se limita a valores, incluidos los valores no estándar, también hay un límite de 20. Se pueden hacer excepciones para inversores profesionales con un volumen de operaciones de más de 30 millones. Si el plan de gestión de activos de nivel superior está anidado, queda por confirmar si la identificación 20 será penetrada aquí.
En sexto lugar, se permite la participación de fondos propios en planes de gestión de activos, pero la participación no supera el 20. Esto es básicamente consistente con los indicadores actuales de control de riesgos de las sociedades de valores. La inversión de capital propio de esta institución y sus filiales (incluidos los empleados) no excederá el 50% de la participación total; sin embargo, en comparación con la Comisión Reguladora Bancaria de China, la Comisión Reguladora Bancaria de China prohíbe que los fondos propios de los bancos participen en la gestión financiera bancaria; .
Séptimo, plan abierto de gestión de capital privado. Durante el período de lanzamiento abierto, los activos con una proporción no inferior a 65.438.000 deberán liquidarse en un plazo de 7 días hábiles, lo que limitará aún más la liquidez de los planes de gestión de capital privado. La Comisión Reguladora Bancaria de China exige que los productos de gestión patrimonial abiertos (incluidas las ofertas públicas y las colocaciones privadas) deben contener no menos del 5% del valor liquidativo del producto de gestión patrimonial en efectivo o bonos del tesoro, letras del banco central y políticas financieras. Bonos con vencimiento dentro de un año.
En octavo lugar, se establecen disposiciones detalladas sobre operaciones con partes vinculadas. Está regulado en dos situaciones. En primer lugar, puede invertir en valores emitidos o suscritos por partes relacionadas, pero debe establecer un cortafuegos para evitar conflictos de intereses. En segundo lugar, no está permitido proporcionar financiación a partes relacionadas (financiación que no sea valores, como la no estándar); deuda, acciones no cotizadas, promesas de acciones, etc.); La Comisión Reguladora Bancaria de China estipula que los bancos comerciales no utilizarán fondos de gestión financiera para realizar transacciones indebidas, transferencia de intereses, uso de información privilegiada y manipulación del mercado con partes relacionadas, incluidas, entre otras. limitarse a invertir en proyectos falsos de partes relacionadas, comprar empresas cotizadas con partes relacionadas, inyectar capital en bancos, etc. En términos relativos, otras formas de financiación no están completamente prohibidas.
Noveno, no crear derechos de renta a voluntad. Esto significa que sólo se cumplen los derechos de ingresos que están claros en las leyes y regulaciones, lo que tiene un gran impacto en la práctica de la industria.
El décimo es la detención forzosa. El principio estipula los requisitos para la custodia independiente obligatoria, teniendo en cuenta las características de un plan único de gestión de activos, permitiendo que el principal y el administrador acuerden no tener una custodia independiente, pero ambas partes acuerdan y revelan plenamente los riesgos.
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