Discusión: 1. Las afirmaciones, razones y problemas existentes de los tres puntos de vista de los objetivos de la gestión financiera, por favor ayúdenme a encontrar algunas respuestas.

Los objetivos de gestión financiera son las metas fundamentales que las empresas deben alcanzar al organizar las actividades financieras y manejar las relaciones financieras en un entorno financiero específico. Los objetivos de la gestión financiera no son solo la dirección de las actividades financieras corporativas, sino también el punto de partida fundamental. Punto y objetivo final de la gestión financiera.

Tres perspectivas sobre los objetivos de la gestión financiera:

1) Maximización de beneficios: una empresa es una organización económica rentable. El beneficio representa el aumento de la riqueza corporativa y enfatiza la importancia de las empresas. Maximizar el beneficio neto para el período actual. Entre muchos objetivos de gestión financiera corporativa, el objetivo de maximización de beneficios es, con diferencia, el objetivo de gestión financiera más popular e influyente durante más tiempo.

Ventajas:

(1) Las ganancias son indicadores financieros integrales. Desde un punto de vista financiero, la ganancia es la diferencia entre los ingresos y los costos de una empresa dentro de un período determinado. Refleja la relación entre los insumos y la producción en las actividades operativas de una empresa y es un indicador importante de los beneficios económicos de la empresa. Desde su punto de vista, esto El saldo es la forma de conversión de valor de los productos excedentes de la empresa. Cuanto más ganancias, más productos excedentes proporciona la empresa

(2) Las ganancias reflejan la contribución social de la empresa y las ganancias reflejan la contribución social de la empresa. contribución al país y a la sociedad. Es una fuente importante de riqueza social y la base material para que las empresas busquen su propio desarrollo y mejoren el bienestar de los empleados.

(3) El indicador de ganancias es fácil de operar. . Los indicadores de ganancias son consistentes con el sistema de estados financieros, fáciles de calcular y comprender, y convenientes para la evaluación de objetivos

Defectos:

(1) Falta de comparabilidad, la maximización de ganancias enfatiza la ganancia absoluta El número no puede reflejar la relación proporcional entre las ganancias y el capital invertido y no puede medir el nivel de beneficios económicos de la empresa. Por lo tanto, es inconveniente realizar análisis comparativos horizontales y verticales de las empresas. El factor de valor temporal y los indicadores de ganancias de diferentes períodos no se consideran. También ha perdido la base de comparación.

(2) Para considerar los factores de riesgo. Los rendimientos y los riesgos son gemelos. Si desea obtener rendimientos, debe afrontar los riesgos. Cuanto mayores sean los rendimientos, mayores serán los riesgos a los que se enfrenta. Las empresas maximizan los beneficios como objetivo de gestión financiera y pueden ignorar los riesgos en busca de elevados beneficios. Si una empresa realiza inversiones en proyectos de alto riesgo o aumenta los niveles de apalancamiento, eventualmente conducirá a un aumento de los riesgos operativos y financieros, lo que provocará la aparición de crisis financieras corporativas.

(3) Inducir a corto plazo Comportamiento a largo plazo de las empresas, el comportamiento a corto plazo se refiere al comportamiento corporativo que solo se enfoca en lograr objetivos de ganancias a corto plazo e ignora el desarrollo estratégico a largo plazo de la empresa. Por ejemplo, para lograr el objetivo de ganancias esperado, no dudan en utilizar equipos y consumo, ignoran el desarrollo de nuevos productos y nuevas tecnologías y no prestan atención a la capacitación empresarial de los empleados, aunque se reduce la carga de costos actual de la empresa. , daña los intereses a largo plazo de la empresa y genera riesgos ocultos que persisten para el desarrollo a largo plazo de las empresas

2) Maximización de la riqueza de los accionistas: una de las características de las empresas modernas es la separación de la propiedad y derechos de élite Como agentes, los operadores deben maximizar su confianza. Las personas los accionistas buscan riqueza.

Ventajas:

(1) Refleja la relación entre inversión de capital y beneficio. El precio de las acciones es un reflejo del valor de la empresa. El nivel del precio de las acciones está respaldado por las ganancias de la empresa. Si las ganancias por acción de la empresa aumentan, los inversores buscarán el precio de las acciones y aumentarán.

(2) Valor temporal considerado y factores de riesgo Desde la perspectiva de un inversor, el precio de las acciones es igual a la suma del valor descontado de los flujos de efectivo futuros relacionados con las acciones que los inversores recibirán después de comprarlas. En el proceso de descuento, no sólo se debe utilizar plenamente el valor temporal de los fondos, sino que también se deben considerar plenamente los factores de riesgo de invertir en acciones al determinar la tasa de descuento. Dado que se tiene en cuenta en su totalidad la futura distribución del flujo de caja de la empresa, el objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas también supera en cierta medida la búsqueda unilateral de la empresa de obtener beneficios inmediatos a corto plazo.

Defectos:

(1 ) tiene una aplicabilidad limitada al objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas. Las empresas que cotizan en bolsa pueden medir la riqueza de los accionistas a través de los precios de las acciones, pero la riqueza de los accionistas de las empresas que no cotizan en bolsa no puede reflejarse en los precios de las acciones y el uso de indicadores de activos netos también tiene ciertas limitaciones

(2) Es fácil Intensificar los conflictos con otras partes interesadas. Contradicción.

La empresa tiene muchas partes interesadas y los accionistas son sólo una parte del grupo de interés. Hacer hincapié en los intereses de los accionistas de la empresa puede ignorar o dañar los intereses de otros grupos de interés relacionados con la empresa, como los intereses del país, los acreedores y la dirección. y el público, que a menudo están en desacuerdo con los intereses de los accionistas son inconsistentes. Un énfasis excesivo en la riqueza de los accionistas intensificará los conflictos y afectará el desarrollo estable y a largo plazo de la empresa.

(3) Maximización de la riqueza de los accionistas. Carece de base científica. En lo que respecta a las empresas que cotizan en bolsa, el precio del mercado de valores es un factor interno y externo de la empresa. Como resultado del impacto integral, las empresas pueden aumentar las ganancias fortaleciendo la gestión para hacer subir los precios de las acciones. Al mismo tiempo, las acciones corporativas también se ven afectadas por factores incontrolables, como las políticas y los mercados. Obviamente no es razonable incluir factores incontrolables en los objetivos de gestión financiera.

3) Maximización del valor empresarial: énfasis en el valor general de la empresa. empresa, que es el valor de mercado de los recursos controlados por la empresa, en teoría, al hacer que el "pastel" de la empresa sea más grande, todas las partes interesadas pueden beneficiarse de él, maximizar el valor de la empresa es lo mejor para todas las partes. El estándar para medir el valor de una empresa no es el valor en libros de los activos que posee la empresa, ni tampoco la cantidad de ganancias que la empresa ha obtenido, sino que depende de la rentabilidad futura de los activos controlados por la empresa, así como de la rentabilidad futura de los activos controlados por la empresa. Tamaño de los riesgos enfrentados, el objetivo de maximizar el valor corporativo es promover el desarrollo estable y sostenible a largo plazo de la empresa dando pleno juego a las funciones de gestión financiera y logrando el mejor equilibrio entre beneficios y riesgos corporativos. >

Ventajas:

1) Heredó las ventajas del objetivo de maximizar la riqueza de los accionistas: desde una perspectiva financiera, el método para determinar la riqueza de los accionistas y el valor corporativo se basa en otros. El tamaño de la riqueza de los accionistas se basa en el futuro de los dividendos recibidos, mientras que el valor de la empresa considera los flujos de efectivo futuros de la empresa. Al elegir el método de descuento para evaluar el valor de la empresa, se consideran plenamente el valor temporal de los fondos. Al mismo tiempo, el objetivo de maximizar el valor de la empresa se centra en la rentabilidad futura de la empresa, centrándose en el control de los riesgos de inversión, de modo que al tomar decisiones financieras se puedan evitar comportamientos operativos de corto plazo que persigan puramente el corto plazo. intereses

2) Tener en cuenta eficazmente los intereses de las partes interesadas de la empresa: la supervivencia y la supervivencia de la empresa El desarrollo está estrechamente relacionado con varias partes interesadas, y el desarrollo requiere su apoyo. participar en el éxito de la empresa. Si una empresa ignora o perjudica los intereses de otras partes interesadas en pos de los intereses de los accionistas, la empresa perderá el espacio y el suelo para su supervivencia.

Las cuestiones de medición son un obstáculo importante para el objetivo de maximizar el valor corporativo. En teoría, existen dos métodos principales para determinar el valor corporativo. Uno es el método de descuento de flujos de efectivo futuros, que estima los flujos de efectivo futuros. tasa de descuento La elección es un problema difícil; en primer lugar, el método para determinar la composición del capital financiero, es decir, el valor de la empresa es igual a la suma del valor del capital social y el valor del capital de deuda también. Existen en el proceso de operación real, por ejemplo, es difícil determinar el valor de las acciones de las empresas que no cotizan en bolsa, e indirectamente en mi país. En condiciones de financiación, determinar el valor de mercado de la deuda también es un problema difícil como concepto de gestión financiera corporativa. , maximizar el valor corporativo está en línea con los intereses a largo plazo de la empresa. Sin embargo, desde la perspectiva de la aplicación práctica, este objetivo carece de operatividad.