Conocimientos básicos de valores: Características y tipos de bonos

(1) Definición y características de los bonos

1.

(1) Los bonos son un tipo de valores negociables, que son certificados de crédito y deuda emitidos por diversas entidades económicas (incluidos gobiernos, instituciones financieras y diversas empresas industriales y comerciales) a inversores en bonos con el fin de recaudar fondos. Se pagan intereses y se reembolsa el principal a una determinada tasa de interés.

Comprar un bono es en realidad prestar dinero al emisor del bono. En este sentido, la naturaleza de un bono es la misma que la de un recibo de préstamo. Pero los bonos suelen tener un formato fijo y están relativamente estandarizados, por lo que el tenedor del bono puede vender el bono a un tercero en cualquier momento antes de que venza, pero los recibos de préstamo no pueden hacerlo. Debido a que el interés de los bonos se fija por adelantado, los bonos también se denominan valores de tasa fija.

Los bonos reflejan una relación de interés económico entre derecho y crédito. El deudor tiene derecho a utilizar el préstamo, pero también tiene la obligación de reembolsar el principal y los intereses del préstamo según los términos acordados. El acreedor tiene derecho a exigir al deudor el cumplimiento de sus obligaciones.

(2) La definición de bonos incluye cuatro aspectos: el emisor del bono, los inversores del bono, las condiciones para utilizar los fondos de otras personas y la relación jurídica entre los derechos y las deudas de los acreedores.

A. El emisor del bono es el deudor y la entidad económica de los fondos del prestatario;

B. El inversionista del bono es el acreedor y la entidad económica que presta los fondos. fondos;

C. La condición para que el deudor utilice los fondos del acreedor es pagar intereses y reembolsar el principal dentro de un período determinado;

D. y son la prueba legal de esta relación. En caso de disputa, la fianza será la base legal.

2. El valor nominal del bono.

(1) El importe nominal del bono: Incluye dos factores: la moneda nominal y el importe nominal del bono.

La moneda del valor nominal del bono, es decir, la moneda de medición del bono, debe determinarse en función del emisor del bono y de las necesidades reales. Si el emisor es una entidad económica nacional, puede elegir la moneda local como unidad de medida para el valor del bono; si el emisor es una entidad económica relacionada con el extranjero, puede elegir la moneda del país emisor o una moneda internacional; la unidad de medida del valor del bono.

El valor nominal del bono: debe determinarse en función del coste de emisión, importe de la emisión y distribución entre tenedores.

(2) Precio del bono

A. El precio de emisión del bono. El precio determinado cuando se emite un bono puede diferir del valor nominal del bono. Cuando un bono se emite a un precio superior a su valor nominal, se dice que se emite con prima. Cuando el precio de un bono es menor que su valor nominal, se llama descuento; cuando es igual, se llama problema de paridad. El método a elegir depende del precio de la transacción en el mercado secundario y del nivel de tipos de interés en el mercado.

B. El precio de negociación de los bonos. El precio al que un bono sale del mercado de emisión y entra en el mercado de negociación está determinado por las tasas de interés y la oferta y la demanda en el mercado secundario, y suele ser diferente del valor nominal.

(3) El plazo de amortización del bono. Se refiere al tiempo transcurrido desde la fecha de emisión del bono hasta la fecha de pago de principal e intereses. Generalmente, se pueden dividir en tres categorías: bonos de corto plazo con un período de amortización inferior a un año; bonos de mediano plazo con un período de amortización de más de un año y menos de diez años y bonos de largo plazo con un período de amortización de más de un año y menos de diez años; plazo de amortización superior a diez años.

El plazo de un bono depende principalmente de la demanda de fondos del deudor, la tendencia de los tipos de interés, el desarrollo del mercado de negociación de valores y otros factores.

(4) Tipo de interés de los bonos. La relación entre el interés de un bono y su valor nominal.

Los principales factores que afectan a los tipos de interés de los bonos son los tipos de interés bancarios, el estado crediticio del emisor, el plazo de amortización del bono y la oferta y demanda de fondos en el mercado de capitales.

La relación principal se muestra en la siguiente tabla:

Las tasas de interés de los bonos son altas y las tasas de interés de los bonos son bajas.

Las tasas de interés del mercado varían de altas a bajas.

Los bonos tienen vencimientos a corto y largo plazo.

La credibilidad de las actividades de recaudación de fondos aumenta y disminuye.

La relación entre las tasas de interés de los bonos y el vencimiento es compleja y también se ven afectadas por otros factores, por lo que a veces veremos altas tasas de interés de los bonos a corto plazo y bajas tasas de interés de los bonos a largo plazo. La mayoría de los bonos tienen vencimientos largos. Pero en China, como la gente aún no entiende realmente los bonos, las tasas de interés de los bonos se pueden dividir en tasas de interés fijas y tasas de interés flotantes. El primero se determina desde el momento de la emisión y dura hasta el vencimiento del bono, mientras que varios bonos aún están en su fase inicial, por lo que el vencimiento del bono también es más corto. Este último cambia con los cambios en una tasa de interés de referencia (como la tasa de interés preferencial).

No todos los cuatro elementos básicos anteriores de un bono pueden registrarse en el anverso del billete. Al mismo tiempo, puede haber más de los cuatro elementos anteriores y también pueden registrarse algunos otros asuntos.

3. Características y propiedades de los enlaces.

(1) Los bonos tienen las siguientes cuatro características: reembolso, liquidez, seguridad y rentabilidad.

A. Significa que el bono debe tener un período de vencimiento específico, en el que el deudor paga intereses al acreedor y reembolsa el principal a tiempo. Pero históricamente se han hecho excepciones para los bonos vitalicios o los bonos perpetuos emitidos por países como Gran Bretaña y Francia para recaudar fondos durante las guerras. Este tipo de bono no tiene fecha de vencimiento y los acreedores no pueden exigir el reembolso, sólo el pago de intereses a tiempo.

B. Liquidez. Se refiere a la capacidad de un bono para convertirse rápidamente en moneda sin perder valor. En términos generales, si un bono no se puede convertir en moneda durante el período de tenencia o requiere un gran costo, como costos de transacción o pérdidas de capital, la liquidez del bono es relativamente baja. Generalmente estrechamente relacionado con la solvencia del emisor y el plazo del bono.

C.Seguridad. La seguridad de los bonos es relativa al riesgo de que los precios de los bonos caigan. En términos generales, los bonos con alta liquidez también son más seguros. (Tenga en cuenta que la seguridad aquí es relativa a las acciones, y eso no significa que los bonos sean absolutamente seguros y estén libres de riesgos). Hay dos riesgos principales que hacen que los precios de los bonos caigan. Uno es el riesgo de crédito, que se refiere al riesgo de que los acreedores no puedan pagar los intereses y reembolsar el principal a tiempo; el otro es el riesgo de mercado, que se refiere al riesgo de que el precio de mercado de los bonos caiga debido al aumento de las tasas de interés.

D. Rentabilidad. Rentabilidad significa que los bonos pueden generar una cierta cantidad de ingresos para los inversores. Hay dos tipos principales de ingresos. Una es que los inversores reciben ingresos por intereses estables de acuerdo con las disposiciones del bono, y la otra son las ganancias de capital que reciben los inversores por la compra y venta de bonos en el mercado. Pero la expresión principal es el interés.

Existen algunas contradicciones entre el reembolso, la liquidez, la seguridad y la rentabilidad de los bonos. En términos generales, es difícil que un bono satisfaga las cuatro características anteriores al mismo tiempo. Si el bono tiene alta liquidez y seguridad, la gente se apresurará a comprarlo, por lo que el precio de dichos bonos aumentará y el rendimiento caerá; por otro lado, si el bono tiene poca liquidez y baja seguridad, entonces la gente que lo compra; Si es menor, los precios de los bonos serán más bajos y los rendimientos serán más altos. Los inversores pueden tomar decisiones y combinaciones razonables de bonos en función de su propia situación financiera y sus propósitos de inversión.

(2) Desde la perspectiva de las características de los bonos, las características más importantes que distinguen a los bonos de las acciones son que los bonos tienen (reembolso) y (seguridad).

(3) Hay dos situaciones en las que la inversión en bonos no se puede recuperar: el deudor no cumple con sus deudas y el bono sufre pérdidas debido a la caída del precio cuando se transfiere al mercado.

El primero es el llamado riesgo de crédito, que se relaciona principalmente con el estado crediticio y las condiciones operativas del emisor. Cuanto mayor sea la calificación crediticia, menor será el riesgo crediticio, y el riesgo crediticio existe para todos los inversores.

Este último se denomina riesgo de mercado. El precio de mercado de un bono y la tasa de interés de mercado se mueven en direcciones opuestas. Cuando los tipos de interés del mercado suben, los precios de los bonos bajan; cuando los tipos de interés del mercado bajan, los precios de los bonos suben. Cuanto más tiempo sea válido el bono, mayor será el impacto de las fluctuaciones de las tasas de interés del mercado en los precios de los bonos. A medida que se acerca la fecha de vencimiento de un bono, el precio del bono se acerca al valor nominal del bono.