¿Cuanto menor sea el ratio activo-pasivo, mejor?
Si las ganancias son relativamente estables y el crecimiento es estable, se necesita un índice de endeudamiento relativamente bajo para reducir los costos corporativos y promover el desarrollo común de los accionistas y la empresa.
En primer lugar, entendamos ¿qué es el ratio activo-pasivo? Relación activo-pasivo = pasivo total/activo total. Puede reflejar con precisión el indicador del acreedor sobre la seguridad del préstamo. Al comparar los pasivos totales y los activos totales de una empresa, podemos determinar, en términos sencillos, cuánto dinero gana la empresa a través de deuda, la relación entre pasivos y activos totales.
El ratio activo-pasivo refleja un indicador de la capacidad de una empresa para pagar la deuda. Cuanto menor sea el coeficiente de endeudamiento, mayor será la capacidad de pago de la deuda. Cuanto menor sea el coeficiente de endeudamiento, significa que el capital no se ha utilizado plena y eficazmente. Es mejor para una empresa mantener un ratio de endeudamiento científico y razonable del 40% al 60%. Con un índice de endeudamiento bajo, es relativamente fácil obtener fondos en el mercado financiero y el costo de obtener fondos también es muy bajo. Los administradores de negocios inteligentes pedirán dinero prestado cuando el índice de endeudamiento sea bajo y nunca esperarán hasta que el índice de endeudamiento sea ridículamente alto. Los bancos tienen una tendencia natural a buscar ventajas y evitar desventajas, y no le concederán un préstamo si el ratio de endeudamiento es alto.
Resumen: Cuanto menor sea el ratio de endeudamiento, mejor. Debe ser bueno en planificación, asignar activos mediante una asignación razonable para obtener rendimientos y hacer un buen uso del apalancamiento para planificar fondos para obtener rendimientos de activos.
El ratio activo-pasivo es el porcentaje del total del pasivo dividido por el total del activo, es decir, el ratio del total del pasivo al total del activo, también conocido como ratio de endeudamiento. La fórmula de cálculo de la relación activo-pasivo es la siguiente: Relación activo-pasivo = (pasivos totales ÷ activos totales) × 100% Los pasivos totales en la fórmula se refieren a todos los pasivos de la empresa, incluidos no solo los de largo plazo. pasivos, sino también pasivos corrientes.
? Los activos totales en la fórmula se refieren a los activos totales de la empresa, incluidos los activos corrientes, los activos fijos, las inversiones a largo plazo, los activos intangibles y los activos diferidos. La relación activo-pasivo es un indicador importante del nivel de deuda y del nivel de riesgo de una empresa. En general, se cree que el nivel apropiado de relación activo-pasivo es del 40 al 60%. Para las empresas con riesgos operativos relativamente altos, para reducir los riesgos financieros, se debe elegir una relación activo-pasivo relativamente baja; para las empresas con riesgos operativos bajos, se debe elegir una relación activo-pasivo más alta para aumentar el rendimiento de los accionistas.
? Al analizar la relación activo-pasivo, se puede partir de los siguientes aspectos: 1. Desde la perspectiva de un acreedor, cuanto menor sea la relación deuda-activos, mejor. Cuando la relación activo-pasivo es baja, los fondos proporcionados por los acreedores representan una proporción baja del capital total de la empresa y la posibilidad de que la empresa no pueda pagar sus deudas es pequeña. Los riesgos de la empresa corren principalmente a cargo de los accionistas, lo que resulta muy beneficioso para los acreedores. 2. Desde la perspectiva de los accionistas, esperan mantener una alta relación activo-pasivo.
? Desde el punto de vista de los accionistas, podemos sacar la conclusión de que cuando la tasa de beneficio total del capital es mayor que la tasa de interés de los préstamos, cuanto mayor sea el coeficiente de endeudamiento, mejor. 3. Desde la perspectiva de los operadores, su mayor preocupación es reducir los riesgos financieros tanto como sea posible y al mismo tiempo aprovechar al máximo los fondos prestados para generar beneficios para la empresa. Cuanto menor sea la proporción, mejor. Debido a que los propietarios (accionistas) de una empresa generalmente solo tienen una responsabilidad limitada, una vez que la empresa quiebra y se liquida, es probable que los ingresos obtenidos de los activos sean inferiores a su valor en libros.
? Entonces, si el índice es demasiado alto, los acreedores pueden sufrir pérdidas. Cuando la relación activo-pasivo es superior al 100%, significa que la empresa es insolvente, lo que supone un gran riesgo para los acreedores. El dato teórico para el punto crítico de la relación activo-pasivo es del 50%. Si es significativamente inferior al 50%, el riesgo será pequeño, habrá menos uso de fondos externos y el desarrollo será relativamente lento. Los coeficientes de riesgo cercanos o superiores al 50% son más altos, pero el desarrollo es relativamente rápido y hay más fondos externos.
El ratio activo-pasivo es un indicador importante del nivel de endeudamiento y del nivel de riesgo de una empresa.
(1) Cómo calcular el ratio activo-pasivo
Ratio activo-pasivo = pasivo total/activo total × 100%
1. se refiere al pasivo total asumido por la empresa La suma de todos los tipos de pasivos, incluidos los pasivos corrientes y los pasivos a largo plazo.
2. Activos totales: se refiere a la suma de todos los activos que posee la empresa, incluidos los activos corrientes y los activos a largo plazo.
(2) Diferentes perspectivas tienen diferentes puntos de vista.
Desde la perspectiva de un acreedor: cuanto menor sea el ratio activo-pasivo, mejor.
Para los inversores o accionistas, un índice de endeudamiento más alto puede traer algunos beneficios, como apalancamiento financiero, deducciones de intereses antes de impuestos y obtener el control de la empresa con menos inversión de capital.
Desde la perspectiva de los operadores, lo que más les preocupa es hacer pleno uso de los fondos prestados para generar beneficios para la empresa y reducir los riesgos financieros tanto como sea posible.
El ratio de endeudamiento de una empresa debe ser lo más alto posible para evitar una crisis de pago de la deuda.
De hecho, el análisis de esta relación depende de qué punto de vista se adopte. Desde el punto de vista del acreedor, cuanto menor sea el ratio de endeudamiento, mejor estará garantizado el pago de la deuda de la empresa y el préstamo no supone demasiado riesgo desde el punto de vista del accionista, cuando la tasa de beneficio del capital total es mayor que el préstamo; tasa de interés, cuanto mayor sea el índice de endeudamiento, mejor, porque las ganancias obtenidas por los accionistas aumentarán. Desde la perspectiva de la gestión financiera, al tomar decisiones sobre el endeudamiento de fondos, las empresas deben evaluar la situación, tomar consideraciones integrales, estimar completamente las ganancias esperadas y los mayores riesgos, sopesar las ganancias y pérdidas y tomar análisis y decisiones correctos.
¡Para obtener más contenido interesante, haz clic en "Opiniones de amigos"!
Una deuda razonable puede ayudar a las empresas a maximizar sus beneficios, especialmente cuando el margen de beneficio neto es mucho mayor que la tasa de interés del préstamo. Un ejemplo relativamente popular y típico es el de que, cuando los precios de la vivienda en China subían en el pasado, la especulación inmobiliaria con elevados niveles de deuda era rentable. Ahora que los precios de la vivienda se están desacelerando o incluso cayendo, los especuladores inmobiliarios racionales no lo tocarán.
Extendido al funcionamiento real de las empresas, el objetivo general de las empresas es maximizar los beneficios. La estructura de capital óptima es la estructura que minimiza el costo de capital promedio ponderado WACC del capital recaudado por la empresa dentro de un período determinado y maximiza el valor de la empresa, es decir, la relación proporcional entre capital y deuda, la composición del tamaño y la composición temporal de la deuda.
Cuando Miller ganó el Premio Nobel, una vez lo comparó así: El valor de una empresa es como un trozo de pizza, dependiendo de la cantidad de harina y agua. Ya sea cortada en seis o cuatro trozos, no influye en el tamaño de la pizza, que es el valor de la empresa.
No hay intereses por emitir acciones, pero sí por emitir bonos, y el interés se puede deducir. El importe de la deducción de intereses en realidad aumentará el valor de la empresa, por lo que el precio ofrecido por la empresa B debería ser mayor que el de la empresa A, porque el precio de mercado de la empresa depende del valor que cree en el futuro. )
Evidentemente, cuanto mayor sea la carga fiscal, más bonos deberían utilizarse para financiarla, porque esto aumentará el valor de la empresa. Este es el segundo corolario de la teoría MM: en el caso de los impuestos, el valor de una empresa aumentará a medida que aumente el ratio de endeudamiento. El valor agregado es exactamente igual al interés multiplicado por la tasa del impuesto corporativo.
Sabemos que si el endeudamiento de una empresa es demasiado elevado, surgirán muchos problemas. Por un lado, los bancos no concederán préstamos a empresas demasiado endeudadas. Por otro lado, si una empresa no puede pagar el principal y los intereses, irá a la quiebra. Cuanto mayor es el riesgo de quiebra, menor es su valor. Este es el tercer corolario de MM: cuando la deuda tiene riesgo de quiebra, el valor de la empresa disminuirá a medida que aumenta el ratio de endeudamiento, y el valor reducido es igual al valor total de la empresa multiplicado por el riesgo de quiebra.
Cuando las empresas tienen flujos de caja inestables, como las empresas biomédicas y de alta tecnología, o durante las crisis económicas, ¿deberían las empresas aumentar o reducir la deuda? Cuando las ganancias corporativas son altas pero las oportunidades de inversión son pocas, ¿debería aumentarse o reducirse la deuda? Si se espera obtener ganancias en un plazo de tres a cinco años, ¿cómo se deben determinar los pasivos de una empresa? Cada cambio en las restricciones de visualización provocará un cambio en los resultados. Este es el valor de la teoría MM.
En primer lugar, la conclusión definitivamente no es que cuanto menor sea el ratio de endeudamiento, mejor.
Para los inversores, cuanto mayor sea el índice de endeudamiento, mejor, siempre que pueda asegurarse de que la tasa de rendimiento de su inversión sea mayor que la tasa de interés de su préstamo, de modo que pueda utilizar los fondos de los acreedores para obtener rendimientos adicionales. Los inversores están utilizando los fondos de los acreedores para su propio beneficio. Cuanto mayor sea el ratio de endeudamiento, mejor.
Para los acreedores, cuanto menor sea el ratio de endeudamiento del prestatario, mejor, por lo que menor será el riesgo que asuma.
Para una empresa, cuanto menor sea el ratio activo-pasivo, significa que la política financiera de la empresa es relativamente estable. Tal vez no puedas pedir dinero prestado, tal vez no quieras pedir dinero prestado.
Las fuentes de financiación de la empresa incluyen principalmente inversiones de inversores y préstamos de acreedores. La inversión de los acreedores se divide en dos partes: una parte se genera a partir de operaciones y generalmente no tiene costos de capital, como las cuentas por pagar de la empresa. La otra parte es préstamos de instituciones financieras y tiene costos de capital.
Los ingresos operativos de la empresa deben distribuirse principalmente entre acreedores e inversores. La distribución a los acreedores significa el reembolso de los intereses, mientras que la distribución a los inversores significa lo que llamamos dividendos operativos.
Por ejemplo, el retorno de la inversión de una empresa es del 20%. Si un inversor invierte 100 yuanes sin pedir dinero prestado, sólo puede obtener 20 yuanes de beneficio. Sin embargo, si pide dinero prestado, la tasa de interés es más baja. más del 20%. Cuanto más pida prestado, mayor será su estado de cuenta.
Por ejemplo, el retorno de la inversión sigue siendo del 20% y el inversor invierte 100 yuanes. La tasa de interés del préstamo es del 10%, entonces los ingresos del inversor esta vez serán: 200*20%-100*10%=30.
Por supuesto, el endeudamiento excesivo reducirá el crédito corporativo. Si hay problemas con la inversión, fácilmente conducirá a una ruptura en la cadena de capital y a mayores riesgos.
Las industrias actuales con altos ratios de endeudamiento incluyen principalmente la industria inmobiliaria. Generalmente, el índice de endeudamiento de una industria inmobiliaria estable es de alrededor del 70%, y el índice de endeudamiento de las empresas inmobiliarias agresivas será superior al 80%. En la actualidad, en el caso de las ventas de viviendas sobre plano, la mayoría de los pasivos de las empresas inmobiliarias son viviendas pre-vendidas, y muchos de los pasivos cobrados por adelantado son pasivos operativos. Esta es la razón por la que la relación activo-pasivo en el sector inmobiliario es muy alta. El efectivo es el rey en estos días. De hecho, se financian muchos proyectos inmobiliarios, como Country Garden, que tiene un índice de rotación muy alto. La razón por la que puede hacer tanto tiene mucho que ver con sus políticas financieras radicales.
Hola, en teoría. Pero para desarrollarse rápidamente, es beneficioso que las empresas se endeuden adecuadamente. Por supuesto, no puede ser demasiado alto. Una vez que hay un problema con los fondos, puede ocurrir una crisis de deuda. Al igual que cuando invertimos en la compra de una casa, el precio actual de la misma es de 20.000 yuanes por metro cuadrado y nuestro propio capital es de sólo 10.000 yuanes. Si sólo puede comprar una casa de 50 metros cuadrados sin préstamo, la caída de los precios de la vivienda no afectará su vida normal, pero debido al área pequeña, no ganará mucho dinero si los precios de la vivienda suben. Si la política es clara y es probable que los precios de la vivienda aumenten, es mejor endeudarse moderadamente en este momento. De esta forma, es más apropiado mantener la relación activo-pasivo por debajo del 50%, para que puedas avanzar, atacar, retirarte o defenderte. Lo mismo ocurre con las empresas, especialmente las startups. Si quieren llevar rápidamente buenos productos y tecnologías al mercado, una gestión moderada de la deuda es una mejor opción. De hecho, algunos proyectos con rendimientos estables pueden respaldar operaciones con altos ratios activo-pasivo, como bancos, carreteras, ferrocarriles, aeropuertos, etc.
El ratio activo-pasivo no es lo más bajo posible, sino que debe mantenerse dentro de un rango razonable.
Primero echemos un vistazo a qué es el índice activo-pasivo, la fórmula de cálculo y el significado del índice activo-pasivo:
1. 2. Fórmula de cálculo del ratio activo-pasivo. Relación activo-pasivo = pasivo total/activo total × 100%
①Pasivo total: se refiere a la suma de los pasivos asumidos por la empresa, incluidos los pasivos corrientes y los pasivos a largo plazo.
②Activos totales: se refiere a la suma de todos los activos que posee la empresa, incluidos los activos corrientes y los activos a largo plazo.
3. El significado de relación activo-pasivo. (1) La relación activo-pasivo puede revelar qué parte de las fuentes totales de financiación de una empresa proviene de los acreedores.
② Desde la perspectiva de los acreedores, cuanto menor sea el ratio activo-pasivo, mejor.
(3) Para los inversores o accionistas, un índice de endeudamiento más alto puede obtener el control de la empresa con menos inversión de capital (o capital).
(4) Desde la perspectiva de los operadores, lo que más les preocupa es hacer pleno uso de los fondos prestados para generar beneficios para la empresa y al mismo tiempo reducir los riesgos financieros tanto como sea posible.
⑤El ratio de endeudamiento de las empresas debe ser lo más alto posible para evitar una crisis de pago de la deuda.
Por tanto, en la gestión empresarial, acreedores y deudores tienen diferentes necesidades de activos y pasivos. Al mismo tiempo, debido a factores como los ciclos económicos, las industrias, los estilos de los administradores (agresivos o conservadores), no existe un estándar unificado para las relaciones activo-pasivo. Para las empresas, el rango de ratio de endeudamiento saludable generalmente aceptado se sitúa entre el 40% y el 60%. Los niveles de endeudamiento de la mayoría de las empresas cotizadas también se encuentran dentro de este rango.
Por supuesto, en algunas industrias, como la inmobiliaria, la relación activo-pasivo es generalmente alta, y algunas empresas incluso superan el 90%. La relación de endeudamiento promedio de las empresas inmobiliarias que cotizan en bolsa también es superior al 70. %.
Si la relación activo-pasivo de una empresa es demasiado baja, desde una perspectiva positiva, significa que la empresa tiene costos financieros bajos, riesgos bajos, solvencia sólida y operaciones estables. Desde una perspectiva contable, muestra que la empresa es demasiado conservadora en sus operaciones, carece de confianza en el desarrollo futuro de la empresa o industria y utiliza los fondos de manera ineficiente. Al mismo tiempo, puede indicar que las capacidades de inversión y financiación de la empresa son insuficientes y que el desarrollo de la empresa puede ser limitado.
En resumen, el ratio activo-pasivo es un indicador financiero que mide la capacidad de la empresa para utilizar fondos. Ni demasiado alto ni demasiado bajo no favorecen el desarrollo de la empresa, y la relación activo-pasivo de la empresa debe mantenerse dentro de un rango razonable.
Estoy feliz de responder a esta pregunta. Una vez estudié análisis financiero en Bilibili College de la Universidad de Tsinghua, pero no podía entender del todo que cuanto más bajo, mejor, la relación activo-pasivo de diferentes industrias es diferente según la industria en la que se encuentra cada empresa.
La relación activo-pasivo de las empresas en general está entre el 40% y el 60%. En industrias intensivas en capital, como las inmobiliarias y las financieras, generalmente es superior al 70%. Algunas empresas inmobiliarias tienen una relación superior al 80%.
Desde la perspectiva de los acreedores, cuando los bancos y otras instituciones financieras le conceden crédito, ciertamente esperan que su deuda sea lo más baja posible. Si la deuda es baja, no habrá una gran presión para el pago de la deuda en el futuro y la posibilidad de recuperar el préstamo a tiempo es relativamente alta. Desde la perspectiva de un inversor, con una deuda baja, no habrá riesgo de deuda en el futuro y será más valiente a la hora de tomar decisiones de inversión.
Desde la perspectiva de los accionistas, los accionistas ciertamente esperan que la empresa pueda ganar más dinero. Mientras el rendimiento del capital sea mayor que el interés del préstamo, los accionistas definitivamente esperarán que la empresa pueda ganar más dinero, y todos los accionistas de una sociedad de responsabilidad limitada deben asumir la responsabilidad limitada.
Como operador de la empresa, el operador debe garantizar el buen funcionamiento de la empresa. Si la deuda es demasiado alta, la empresa enfrentará una gran presión para pagar la deuda en el futuro, habrá problemas de flujo de caja y es probable que la empresa muera. Si la deuda es demasiado baja, significa que la empresa no es lo suficientemente grande como para utilizar el apalancamiento financiero, lo que afectará la escala de crecimiento futuro de la empresa.
Un buen operador debe retener la deuda de manera razonable de acuerdo con la industria en la que se ubica la empresa, de modo que pueda hacerla más grande y más fuerte sin traer riesgos operativos para la empresa debido a la presión del pago de la deuda.
Los llamados altos y bajos se basan en la comparación. Los datos sin comparación no tienen sentido.
Hagamos un breve análisis. Si la relación activo-pasivo = pasivo total/activo total, entonces la relación activo-pasivo total es baja y generalmente hay dos resultados. En primer lugar, si los pasivos son bajos y los activos totales son altos, entonces la relación activo-pasivo natural es baja, lo cual es estático; en segundo lugar, la deuda no aumenta tan rápido como los activos totales, por lo que la relación activo-pasivo total también es baja, lo cual; es dinámico.
Si es estático, se puede comparar con competidores, como por ejemplo dos empresas con rentabilidad similar. Si se quiere elegir qué empresa tiene buena calidad operativa debe ser la que tiene un ratio activo-pasivo bajo, porque tiene mejor rentabilidad. Aunque una empresa con un ratio activo-pasivo alto genera las mismas ganancias, lo hace a través de. Si se realiza una gran cantidad de deuda, el pago de intereses en el período posterior será una prueba relativamente grande.
Si es dinámico, puedes compararlo contigo mismo. Esta situación muestra que la empresa se está desarrollando eficientemente al pedir dinero prestado para ampliar la producción, puede ganar rápidamente participación en el mercado, recuperar ganancias y ampliar su propio nivel de activos. Entonces se produjo una expansión efectiva y la empresa creció rápidamente como se esperaba. En este caso, una relación deuda-activos baja no es algo malo, sino algo bueno.
Existe otra situación especial: en una industria madura, la empresa no tiene forma de expandir sus operaciones mediante préstamos y sus ingresos y ganancias anuales son aproximadamente los mismos. Entonces no tiene sentido tener una relación activo-pasivo baja.