¿Cuál es la importancia política y económica de las operaciones de capital?
Las operaciones de capital no son actividades comerciales tradicionales, como fabricación, gestión de inventario, marketing de productos, desarrollo de mercado, creación de marcas, etc. Incluyendo emisión de acciones, bonos (incluidos bonos corporativos convertibles), adjudicación de acciones, emisión de nuevas acciones, transferencia de capital, acciones gratuitas, aumento de capital, recompra de acciones (reducción del capital registrado), fusiones corporativas, custodia, adquisiciones, fusiones, Las escisiones y el capital riesgo esperan.
En términos generales, las operaciones de capital corporativo no tienen más de tres objetivos: (1) Servir a la reestructuración corporativa y al ajuste de la estructura industrial, y promover la racionalización de las estructuras de capital corporativo y las estructuras industriales; (2) Servir a la producción y las operaciones; , confiando en capital Las operaciones amplían la producción y las operaciones, promueven la innovación y el desarrollo tecnológico y previenen los riesgos de producción y operación (3) Servir directamente al crecimiento de las ganancias de las empresas y obtener ganancias directamente mediante la venta de activos y empresas;
Si observamos las grandes empresas famosas de Estados Unidos, casi ninguna de ellas se desarrolló a través de fusiones y adquisiciones de alguna manera.
En 1992, algunas empresas estatales y privadas en problemas, impulsadas por una conciencia de futuro, aprovecharon la oportunidad histórica de completar la reforma de las acciones y cotizaron en la Bolsa de Valores de Shanghai o Shenzhen. . Como resultado, estas empresas no sólo se libraron de la situación, sino que también lograron un desarrollo milagroso: la escala de los activos empresariales aumentó exponencialmente, superando con creces la suma de las tasas de crecimiento de los años anteriores y el lanzamiento de nuevos productos; La introducción de tecnologías avanzadas no tuvo precedentes. La posición en el mercado y las ventajas competitivas son inimaginables para las empresas que cotizan en bolsa. Éste es el enorme poder de la operación de capital. En comparación con las alianzas corporativas, las cotizaciones de empresas y las transferencias de tecnología, las fusiones y adquisiciones corporativas son medios de operación más complejos y frecuentes. Una empresa que cotiza en bolsa inyecta nuevos activos y amplía su tamaño de mercado mediante la adquisición de empresas que no cotizan en bolsa; una empresa que no cotiza en bolsa adquiere una participación de control en una empresa que cotiza en bolsa de alguna forma, lo que no sólo mejora la liquidez de los activos, sino que también tiene una base comercial en el mercado. ofrece nuevos espacios para su futuro desarrollo, compra acciones de empresas con perspectivas de cotizar en bolsa, empaqueta las empresas para su cotización y realiza retiros de valor añadido. En la actualidad, los principales métodos factibles de fusiones y adquisiciones corporativas en mi país son:
(1) Reestructuración de deuda
MA se refiere a fusiones, en las que la deuda y los derechos de propiedad generales de La empresa MA será absorbida en conjunto para soportar la deuda de la empresa MA. Es decir, cuando los activos y pasivos son básicamente iguales, la adquirente acepta los activos de la adquirida con la condición de que asuma las deudas de la adquirida y, a menudo, también acepta a los empleados de la adquirida. Según las estadísticas, entre las AM existentes, la deuda de MA representa aproximadamente el 70% del total de MA.
En abril de 1992, 100 acciones más grandes se fusionaron con Hangzhou Photographic Equipment Factory, que había estado perdiendo dinero durante muchos años, en forma de deuda. Mediante la reorganización, se revitalizaron los activos de producción y operación existentes de la Fábrica de Equipos Fotográficos de Hangzhou original y se revirtieron las pérdidas operativas, lo que hizo que la recién creada Fábrica de Equipos Fotográficos de Hangzhou ganara casi 200.000 yuanes ese año. El 28 de agosto de 1995, Yizheng Chemical Fiber, el mayor fabricante de fibras químicas de China, firmó formalmente un contrato con el gobierno municipal de Foshan en forma de deuda garantizada. Obtuvo todos los derechos de propiedad de Foshan Chemical Fiber en forma de deuda. Garantía por su deuda perdida de 108,1 millones de yuanes y la pagó en tres años. La tarifa por el uso de la tierra es de 94 millones de yuanes. Después de la fusión, Yizheng Chemical Fiber perdió un competidor, amplió su escala general y se dio cuenta de las ventajas complementarias de ambas partes.
Las ventajas de este método son:
1. La transacción no requiere pago en efectivo, y la empresa objetivo se acepta en su totalidad con la condición de pagar la deuda en futuras cuotas. , evitando la dificultad de la insuficiente posición de efectivo del adquirente. Es simple y fácil sin inmovilizar capital de trabajo.
2. Es fácil obtener políticas preferenciales del gobierno en términos de préstamos, impuestos, etc. Por ejemplo, el principal puede reembolsarse a lo largo de muchos años sin cobrar intereses, lo que ayudará a reducir la carga para el adquirente.
3. El daño a la producción, organización y operación de la empresa objetivo es relativamente pequeño. Este método de MA es adecuado para situaciones en las que la escala de producción está ansiosa por expandirse, ambas partes son compatibles y complementarias y los fondos de MA no son abundantes.
(2) Reorganización de tipo adquisición
MA se refiere a la forma en que el adquirente compra los activos de la empresa objetivo para obtener sus derechos de propiedad. En el actual mercado de capitales subdesarrollado, uno de los métodos más realistas para que las empresas obtengan capital es a través de préstamos bancarios. Tras la fusión, la condición de persona jurídica de la empresa objetivo desaparece.
Caso: La bodega Harbin Longbin ha sufrido pérdidas durante años consecutivos, con activos totales de 1,4 millones de yuanes. Después de obtener el consentimiento del gobierno municipal de Harbin, el Grupo Sanjiu compró todos los derechos de propiedad de la bodega. Costaría al menos 200 millones de yuanes construir una bodega similar.
Las ventajas de este método son:
1. El adquirente no necesita hacerse cargo de las deudas de la parte adquirida y la velocidad de adquisición es rápida.
2. El adquirente puede reorganizar completamente los activos y remodelar la cultura corporativa después de la fusión.
3. Aplicable al control absoluto de la empresa objetivo; la adquirente es una empresa fuerte y con capacidad de pago en efectivo.
(3) Método de control de transferencia del acuerdo de capital
La transferencia del acuerdo de capital significa que la empresa MA adquiere todo o parte de los derechos de propiedad de la empresa objetivo en función del precio de transferencia del acuerdo de capital. obteniendo así el control de la empresa objetivo. El objeto de la transmisión de capital se refiere generalmente a acciones estatales y acciones de personas jurídicas. La transferencia de capital puede ser una empresa que cotiza en bolsa que transfiere capital a una empresa que no cotiza en bolsa, o una empresa que no cotiza en bolsa que transfiere capital a una empresa que cotiza en bolsa. El modelo tiene objetivos claros, es fácil de transferir y tiene ventajas obvias en términos de viabilidad, operatividad y economía.
Durante 1997, hubo 25 casos de transferencia de acciones públicas mediante acuerdo en las bolsas de valores de Shenzhen y Shanghai, como la adquisición de Yunnan Baoshan por parte de Beijing Zhongding Venture Capital, la adquisición de Guihua Tourism por parte de Haitong Securities y la adquisición de Guangdong Longfei. de Chengdu Lianyi, etc. Uno de los ejemplos más típicos es la adquisición de Shanghai Lingguang por parte de Zhuhai Hengtong. El 28 de abril de 1994, Zhuhai Hengtong Group Co., Ltd. invirtió 516.000 yuanes para adquirir 120.000 acciones de propiedad estatal de Shanghai Lingguang Co., Ltd. en poder de Shanghai Building Materials Group a un precio de 4,3 yuanes por acción, lo que representa 33,5 % del capital social total, convirtiéndose en la primera empresa de Lingguang Company. Para los principales accionistas, el precio de compra sólo equivale al 1% del precio del mercado secundario.
Las ventajas de este método son:
1. Según la legislación china vigente, cuando el ratio de participación de una institución alcanza el 30% de las acciones emitidas, debe emitir una oferta. Dado que la Comisión Reguladora de Valores de China fomenta este método de adquisición y lo exime de la obligación de adquisición obligatoria, uno puede fácilmente poseer más del 30% de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa sin la obligación de realizar una adquisición completa, lo que reduce en gran medida el costo de adquisición. .
2. En la actualidad, los precios de las mismas acciones en China son diferentes y los precios de las acciones de propiedad estatal y de las acciones de personas jurídicas son más bajos que el precio del mercado circulante, lo que hace que el costo de la MA sea más bajo; el acuerdo para adquirir acciones públicas no circulantes no sólo puede lograr el propósito de fusiones y adquisiciones, sino también obtener los beneficios que genera una "renta de precio".
(4) Método de transferencia de acciones públicas negociables
El método de transferencia de acciones públicas negociables también se denomina fusión y adquisición de mercado abierto, es decir, el adquirente adquiere las acciones de la empresa cotizada. empresa a través del mercado secundario para obtener el control corporativo. La "Tormenta Baoyan" que ocurrió en la Bolsa de Valores de Shanghai en septiembre de 1993 inició la adquisición por parte de China de empresas que cotizan en bolsa a través del mercado de valores. Desde entonces, ha habido casos en Shanghai, como el de Shenzhen Vanke que controla Shanghai Shenhua, Shenzhen Wuji que adquiere Shanghai Feiyue Audio y Junan Securities que controla Shanghai Shenhua seis veces.
Aunque en los países desarrollados occidentales donde el mercado de valores es relativamente maduro, las fusiones y adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa se llevan a cabo principalmente mediante la transferencia de acciones en circulación, en mi país, la operatividad de adquirir empresas que cotizan en bolsa a través de la El mercado secundario no es fuerte. Las principales limitaciones de este enfoque son las siguientes:
1. La estructura patrimonial de las empresas que cotizan en bolsa no es razonable. La proporción de acciones estatales no negociables y acciones de personas jurídicas negociables de forma limitada en el capital social total es de aproximadamente el 70%. La proporción de acciones públicas negociables es tan pequeña que pocas empresas objetivo pueden lograr el objetivo de controlar mediante la transferencia de ellas. acciones públicas.
2. Las leyes y regulaciones vigentes tienen regulaciones estrictas sobre la adquisición de acciones en circulación en el mercado secundario. Uno de los más destacados es que en la adquisición, las instituciones que poseen más de 5 acciones deben hacer un anuncio dentro de los 3 días hábiles y luego hacer un anuncio por cada aumento o disminución de 2 acciones. Como resultado, cada anuncio inevitablemente provocará que el precio de las acciones se dispare, lo que elevará el costo de adquisición en el mercado secundario y llevará más tiempo completar la adquisición. Estos altos costos operativos inhiben el uso de tales fusiones y adquisiciones.
3. El mercado de valores de China es demasiado pequeño y la acumulación de fondos externos en el mercado de valores es enorme, lo que hace que el precio de sus acciones sea demasiado alto. Para el adquirente, para que la adquisición tenga éxito, está obligado a pagar un precio elevado y las ganancias a menudo pueden superar las pérdidas.
(5) Métodos de tenencia, adquisición y reorganización de inversiones
Se refiere al comportamiento MA de una empresa que cotiza en bolsa que invierte en la empresa adquirida y, por lo tanto, la reorganiza en una subsidiaria de la empresa que cotiza en bolsa. Este tipo de control relativo o absoluto en forma de efectivo y acciones puede lograr el propósito de controlar otras empresas con una pequeña cantidad de capital y poseerlas.
Hangzhou Tianmu Pharmaceutical Company reestructuró la primera empresa conjunta chino-extranjera de Lin'an, Linbao Printed Circuit Co., Ltd., en una subsidiaria con 69 acciones de la empresa, lo que hizo que las dos empresas se complementaran en sus ventajas. En 1997, la empresa llevó a cabo operaciones de capital interregionales, invirtió 15,3 millones de yuanes para controlar Huangshan Pharmaceutical Factory y estableció Huangshan Tianmu Pharmaceutical Co., Ltd., en la que Tianmu Pharmaceutical poseía el 51% de las acciones.
Las ventajas de este método MA: las empresas que cotizan en bolsa pueden ampliar su escala de activos, promover la expansión del capital social, aumentar la cantidad de fondos recaudados, hacer pleno uso de sus propios "recursos fantasma" y evitar la Los procedimientos de cotización inicial de la empresa y el "proceso de embalaje", ahorran tiempo y mejoran la eficiencia.
(6) Modelo MA de acciones absorbentes
Los propietarios de la empresa adquirida invertirán los activos netos de la empresa adquirida como capital social en la parte adquirente y se convertirán en accionistas de la adquirente. fiesta. Tras la fusión, la condición de persona jurídica de la sociedad objetivo deja de existir.
1996 65438 En febrero, la empresa matriz controladora de Shanghai Industrial inyectó 31,8 millones de dólares de Hong Kong en Shanghai Industrial con sus cinco activos controlados por Zhonghui Automobile Company, Transportation Electric Company, Guangming Dairy Company y Oriental Commercial Building. La empresa suscribió 1,62 millones de nuevas acciones de Shanghai Industrial a un precio de 19,5 dólares de Hong Kong por acción. Esta medida fortalece la fortaleza del capital de Shanghai Industrial y no implica transferencia de capital.
Ventajas: 1. En MA, no hay flujo de caja involucrado, lo que evita problemas de financiamiento; 2. La empresa matriz del holding lo utiliza a menudo para "listar por la puerta trasera" sus activos a través de subsidiarias que cotizan en bolsa, eludiendo así la actual gestión de cuotas de mercado.
(7) Modelo de reorganización y reemplazo de activos
De acuerdo con la estrategia de desarrollo futuro, la empresa reemplaza los activos necesarios para el desarrollo futuro con activos que son de poca utilidad para el desarrollo futuro de la empresa. , lo que puede llevar a que se produzcan cambios sustanciales en la estructura de derechos de propiedad de la empresa.
Steel Transportation Co., Ltd. es una empresa que cotiza en bolsa controlada por Shanghai Communications and Transportation Group Corporation. Debido a una mala gestión a largo plazo, su desempeño ha sido deficiente durante muchos años. 1997 65438 En febrero, Jiaoyun Group reemplazó sus activos de alta calidad: Jijiao General Plant y 51 acciones de Hi-tech Company, una subsidiaria de propiedad total de Jiaoyun Group, con activos evaluados por la empresa de transporte de acero, con un precio de reemplazo de 108.414019 yuan. La diferencia de 65.438.069.000 RMB se consideró como deuda de la empresa de transporte de acero con el Grupo Jiaoyun, con el fin de lograr el propósito de la transferencia estratégica de la estructura industrial y de gestión de la empresa de transporte de acero. La empresa pasó a llamarse "Jiaoyun Co., Ltd." a un cambio completo en el ámbito empresarial. Ventajas:
1. No hay flujo de caja entre las empresas de MA y el adquirente no necesita pagar en efectivo o solo necesita una pequeña cantidad, lo que reduce en gran medida el costo de MA 2. Puede ajustarse de manera efectiva; activos existentes y eliminar el impacto en la empresa en su conjunto. Inyectar activos con poco impacto en los ingresos en activos de alta calidad de la otra parte o activos que están altamente relacionados con la propia industria puede cambiar directamente la dirección del negocio y la calidad de los activos. empresa sin que implique cambios en el control de la empresa 3. Su principal deficiencia es el insuficiente intercambio de información. En este caso, es difícil encontrar un sustituto adecuado;
(8) Modelo de canje de deuda por capital
Es decir, la empresa MA convierte las deudas incobrables de empresas que no pudieron pagar la deuda de la empresa MA en el pasado. en acciones y aumenta aún más la inversión cuando sea necesario para lograr el propósito de poseer acciones.
Liaotong Chemical Co., Ltd. está financiada conjuntamente por Liaohe Group y Shenzhen Tongda Chemical Corporation. Utiliza los activos operativos de su empresa principal Liaohe Fertilizer Plant como contribución de capital del patrocinador. Jin Tianhua es una empresa que comenzó con préstamos y recaudación de fondos. Debido a una mala gestión, la empresa tuvo que cargar con una pesada carga de deuda. El equipo de producción a gran escala diseñado por Jin Tianhua pertenece al nivel avanzado internacional en la década de 1990 y puede usarse como una mejora del equipo de producción de la planta de fertilizantes Liaohe.
Por las razones anteriores, Liaotong Chemical eligió a Jintianhua como el objetivo preferido de MA. A finales de 1995, Liaohe Chemical adquirió por primera vez Jintianhua asumiendo una deuda de 600 millones de yuanes. Posteriormente, Liaohe Group reorganizó Jintianhua en una sociedad de responsabilidad limitada mediante un canje de deuda por acciones. Después de que Liaotong Chemical Company saliera a bolsa en 1997, utilizará todos los fondos recaudados para adquirir la reorganizada Jintianhua. Liaotong Chemical Company finalmente liquidó casi 2 mil millones en activos y 600 millones en capital. Ventajas:
1. El canje de deuda por acciones puede resolver las "deficiencias congénitas" de capital insuficiente y altos índices de endeudamiento de las empresas estatales causadas por defectos en el sistema de inversión, y es adecuado para el gobierno nacional de China. condiciones; 2. También es una buena opción para los adquirentes Una forma de convertir lo pasivo en activo.
(9) Tipo de participación de empresa conjunta
También conocida como inyección de capital, es decir, la parte adquirente y la empresa objetivo aportan capital para establecer una nueva entidad legal. La empresa objetivo invierte en activos, terrenos y personal, mientras que el adquirente invierte en tecnología, capital y gestión para ocupar una posición de control. Las deudas originales de la empresa objetivo seguirán a cargo de la empresa objetivo y serán reembolsadas por la nueva empresa con dividendos. Estrictamente hablando, este método es una empresa conjunta, pero en esencia, el inversor obtiene una participación mayoritaria en la empresa objetivo. Debería ser una forma especial de fusiones y adquisiciones corporativas.
Qingdao Hisense utilizó 150.000 yuanes en efectivo y 13,6 millones de yuanes en efectivo, junto con tecnología, gestión y otros activos intangibles, para establecer empresas conjuntas con Zibo TV Factory y Guizhou Huari Electrical Appliance Company, respectivamente, con 565.438 0 acciones. Para Shandong Telecom Equipment Factory y Feicheng TV Factory que no pudieron pagar las deudas de Hisense, Hisense convirtió sus deudas de 3.933 millones de yuanes y 6,4 millones de yuanes en capital, además de equipos, instrumentos y televisores.
Ventajas:
1. Utilice una pequeña cantidad de fondos para controlar una gran cantidad de fondos y ahorrar costos de control 2. Cuando la empresa objetivo es una empresa de propiedad estatal; los accionistas locales originales disfrutarán de ciertos derechos e intereses, y la empresa conjunta seguirá pagando impuestos a las empresas locales para ayudar a obtener apoyo del gobierno local, superando así las restricciones regionales y otros factores desfavorables. 3. Dividir los activos operativos de la empresa objetivo en empresas conjuntas; con empresas ventajosas para evitar las deudas históricas y los pasivos ocultos de la empresa objetivo, la desventaja es que este tipo de operación de comprar solo activos pero no empresas es fácil de atraer críticas; si la empresa objetivo está en un lugar diferente, la reorganización de activos se ve fácilmente obstaculizada por la "fragmentación"
(10) Modelo de empresa conjunta después del registro en Hong Kong
Si la empresa tiene mejores ganancias y paga más impuestos, puede optar por registrar la empresa en Hong Kong y luego formar una empresa conjunta con la empresa original, optimizar la combinación y disfrutar de políticas de empresa conjunta chino-extranjera. Después de registrar una empresa en Hong Kong, los activos nacionales se pueden fusionar con la empresa de Hong Kong, sentando una base sólida para que la empresa cotice en Hong Kong o en el extranjero. Si actualmente no le está yendo bien, necesita capital de trabajo o no tiene dinero para actualizar el equipo, será difícil obtener un préstamo de un banco nacional. Puede optar por registrar una empresa en Hong Kong, solicitar un préstamo o recibir fondos como empresa en Hong Kong y solicitar un préstamo de un banco de Hong Kong con activos nacionales (fábricas, equipos, edificios, acciones, bonos, etc.). .). ) como garantía, y luego inyectada en su empresa conjunta en forma de inversión para satisfacer las necesidades de escasez de liquidez y disfrutar de políticas preferenciales.
Ventajas:
1. Los productos producidos por empresas conjuntas pueden ingresar fácilmente a los mercados nacionales o extranjeros, crear marcas y ganar una mayor participación de mercado. 2. Una empresa de Hong Kong es una empresa global con domicilio social en el extranjero y sin restricciones en cuanto a su ubicación comercial. Puede realizar negocios en el extranjero o en varias regiones nacionales, y también puede establecer oficinas, oficinas comerciales y sucursales en varios lugares. 3. Las empresas de Hong Kong no tienen restricciones en el ámbito comercial y pueden dedicarse a la importación, exportación, reexportación y fabricación; , inversión, bienes raíces, electrónica, química, administración, corretaje, información, intermediario, agente, consultor, etc.
(11) Descomposición del capital
Para las empresas de alta tecnología, en lugar de buscar la esquiva financiación de cotización, es mejor dividir el capital e intercambiar capital por capital. para crecer y prosperar. De hecho, prácticas similares son muy comunes en los países occidentales, e incluso Microsoft en Estados Unidos tomó este camino al principio. Antes de convertirse en una empresa que cotiza en bolsa, es casi un proceso inevitable para las empresas de alta tecnología encontrar socios de capital y luego lanzar productos o tecnologías para lograr retornos de ganancias realistas.
(12) Adquisición apalancada
Significa que la empresa adquirente utiliza los ingresos de explotación de los activos de la empresa objetivo para pagar el precio de la fusión o como garantía del pago. En otras palabras, la empresa adquirente no necesariamente tiene que tener grandes fondos (para pagar a los abogados, contables, tasadores de activos necesarios, etc.), más el monto del préstamo utilizando los activos y los ingresos operativos de la empresa objetivo como fuente de financiamiento. fondos de garantía y reembolso, por lo que se pueden adquirir empresas de cualquier tamaño. Este método de recolección recibe su nombre porque es similar a una palanca en su principio de funcionamiento. Las compras apalancadas aparecieron en Estados Unidos en los años 1960, luego se desarrollaron rápidamente y se hicieron populares en Europa y Estados Unidos en los años 1980. En concreto, las compras apalancadas tienen las siguientes características:
(1) Los fondos propios utilizados por la empresa adquirente son insignificantes en comparación con el precio total de compra, y la relación entre los primeros y los segundos suele estar entre 10- 15; (2) La mayoría de los fondos de adquisición son préstamos y los prestamistas pueden ser instituciones financieras, fondos fiduciarios o incluso accionistas de la empresa objetivo (en las transacciones MA, el vendedor permite al comprador pagar los fondos MA a plazos (3); ) El dinero utilizado para reembolsar el préstamo proviene de las operaciones de los fondos de la empresa objetivo, es decir, a largo plazo, la empresa objetivo pagará su propio precio de venta (4) Además de una inversión limitada, la empresa adquirente tiene; no hay obligación de realizar más inversiones y los acreedores que prestan la mayor parte de los fondos MA sólo pueden proporcionar la empresa objetivo (la empresa adquirida) en lugar del prestamista real, la empresa adquirente. De hecho, los prestamistas suelen tener salvaguardias sobre los activos de la empresa adquirida para garantizar la prioridad en el pago.
La adquisición de Hong Kong Telecom por parte de Galaxy Digital es un caso clásico de este modelo de operación de capital. Galaxy Digital Power, dirigida por el superhombre Richard Li, es sólo una empresa pequeña en comparación con Hong Kong Telecom, una acción de primera línea que cotiza en la Bolsa de Valores de Hong Kong. Li Zekai utilizó los activos adquiridos de Hong Kong Telecom como garantía para recaudar grandes sumas de fondos de varios bancos importantes, como el Bank of China Group, adquiriendo así con éxito Hong Kong Telecom. Los ingresos de explotación de Hong Kong Telecom se utilizarán entonces como fuente de reembolso.
(13) Modelo de alianza estratégica
La alianza estratégica se refiere a dos o más empresas de igual fuerza a través de varios contratos para lograr * * * una organización de red flexible que tiene ventajas complementarias y riesgos compartidos. , y flujo bidireccional o multidireccional de elementos formado al tener el mismo mercado * * * utilizando los mismos recursos * * * y otros objetivos estratégicos. Según el aprendizaje mutuo y la transferencia entre los socios que forman la alianza, las alianzas estratégicas tradicionales se pueden dividir en dos extremos: alianzas de productos y alianzas de conocimiento, que crean conocimiento en diferentes grados.
1. Alianza de productos: En la industria farmacéutica se pueden observar alianzas de productos típicas. Ambos extremos del negocio farmacéutico (investigación, desarrollo y distribución) representan costos fijos inusualmente altos. En esta industria, las empresas generalmente adoptan la forma de alianzas de productos, en las que competidores o competidores potenciales distribuyen productos con características competitivas para reducir costos. En este tipo de asociación, los beneficios económicos a corto plazo son el mayor punto de partida. Las alianzas de productos pueden ayudar a las empresas a aprovechar oportunidades para protegerse, o pueden vender productos rápidamente y en grandes cantidades y recuperar sus inversiones trabajando con otros socios en todo el mundo.
2. Alianza de conocimiento: aprender y crear conocimiento es el objetivo central de la alianza y una forma importante para que las empresas desarrollen capacidades básicas. La alianza de conocimiento ayuda a una empresa a aprender las capacidades profesionales de otra empresa; Las capacidades profesionales de las empresas se complementan y crean nuevos conocimientos transversales. En comparación con las alianzas industriales, las alianzas de conocimiento tienen las siguientes tres características:
(1) Todas las partes de la alianza cooperan más estrechamente. Si dos empresas quieren aprender, crear y fortalecer sus capacidades profesionales, los empleados de cada empresa deben trabajar en estrecha colaboración.
(2) La alianza del conocimiento tiene una gama más amplia de participantes. Las empresas pueden formar alianzas de conocimiento con distribuidores, proveedores y laboratorios universitarios.
(3) La alianza de conocimiento puede generar un fuerte impulso estratégico. Las alianzas de conocimiento pueden ayudar a una empresa a expandir y mejorar sus capacidades básicas y ayudar a renovar o crear estratégicamente nuevas capacidades centrales.
Además, en la operación real de operaciones de capital, además de utilizar las formas anteriores o sus combinaciones, también podemos aprender de la experiencia de reestructuración de activos de empresas extranjeras que cotizan en bolsa y explorar audazmente varios métodos operativos efectivos. y aumentar aún más la amplitud y profundidad de las operaciones de capital.