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Algunas personas pueden reírse de quienes aún eligen invertir: ¿Por qué invertir? ¿Qué futuro tiene una empresa así?
Pero ¿y si esta empresa es Huawei?
El 11 de septiembre, Huawei, el mayor gigante privado de empresas y comunicaciones de China, reveló un prospecto de pagarés a mediano plazo, que mostraba que la compañía buscaba emitir bonos públicos a nivel nacional por primera vez. La primera y la segunda fase ascienden a 3.000 millones de yuanes cada una, y están respaldadas por el Banco Industrial y Comercial de China y el Banco de Construcción de China, respectivamente.
¿Por qué a Huawei, a la que “no le falta dinero”, emite bonos públicos?
El 11 de septiembre, el sistema de registro de instrumentos de financiación de deuda de empresas no financieras de la Asociación Nacional de Inversores Institucionales del Mercado Financiero mostró que Huawei Investment Holdings Co., Ltd. ("Huawei") presentó la primera/segunda edición de 2019 Materiales de registro para notas a mediano plazo, la primera emisión de bonos en China.
Según los materiales de registro para el primer y segundo tramo de notas a mediano plazo presentados por Huawei en 2019, la escala de emisión de ambos tramos es de 3 mil millones de yuanes y el plazo es de tres años; el primer tramo es el Banco Industrial y Comercial de China, el asegurador principal de la segunda fase es el Banco de Construcción de China.
Según datos relevantes del folleto presentado por Huawei, de 2016 a 2018 y el primer semestre de 2019, los ingresos consolidados de Huawei fueron de 5.180,68 millones de yuanes, 5.984,8 millones de yuanes, 7.151,92 millones de yuanes y 39,92 millones de yuanes, respectivamente. Aumentaron en 365.438 0,58, 65.438 05,52, 65.438 09,50 y 22,86 respectivamente. La tasa de crecimiento anual compuesta de 2065.438 06 a 2065.438 08 alcanzó 65.438 07,49.
Huawei declaró en las instrucciones que los pagarés a mediano plazo se emitirán a su valor nominal a inversores institucionales calificados nacionales, y que la tasa de interés de emisión se determinará mediante contabilidad centralizada y colocación centralizada. Lianhe Credit Rating Co., Ltd. calificó el crédito del bono como AAA/AAA.
¿Cuál es el nivel de AAA? Esto significa que, a los ojos de las instituciones financieras, Huawei tiene una solvencia extremadamente sólida, básicamente no se ve afectado por entornos económicos adversos y tiene un riesgo de incumplimiento extremadamente bajo.
UniCredit también enumeró siete ventajas principales de Huawei. Por ejemplo, tiene una línea de productos completa de extremo a extremo y soluciones convergentes en la industria de las comunicaciones, y ha construido importantes barreras competitivas y ventajas de escala en investigación básica, escala de patentes, soporte técnico subyacente, tecnología 5G y formulación de estándares, y tiene ventajas significativas: economías de escala y ventajas en recursos para el cliente.
Huawei claramente posee 720 mil millones, ¿por qué sigue emitiendo bonos? Con respecto a las acciones de Huawei, los expertos de la industria también analizaron el comportamiento de emisión de deuda de Huawei.
Una especulación es que la medida de Huawei es aumentar las tasas de interés. El folleto muestra que los costes de financiación de Huawei no son elevados. Entre los préstamos garantizados, a finales de 2018, los préstamos en RMB representaban la proporción más alta, con tasas de interés que oscilaban entre 4,41 y 4,90, mientras que la tasa de interés de referencia para los 1 a 5 años anteriores a la implementación de la LPR era de 4,75. En comparación, el 11 de septiembre, el rendimiento de los pagarés a mediano plazo (AAA) a tres años era de 3,39.
Huawei también publicó una respuesta oficial a esta recaudación de fondos la noche del 611 de septiembre. Dijeron que los fondos necesarios para las operaciones de Huawei provienen principalmente de la acumulación de negocios de la compañía y del financiamiento externo, principalmente de la acumulación de negocios de la compañía (que representa alrededor del 90% en los últimos cinco años), complementada con financiamiento externo (que representa alrededor del 10%). en los últimos cinco años).
"Huawei siempre ha insistido en continuar optimizando su estructura de capital a través de un diseño de financiamiento razonable para garantizar la estabilidad financiera de la compañía. El mercado de bonos nacional se ha desarrollado rápidamente y actualmente es el segundo mercado más grande del mundo. Financiamiento de bonos se ha convertido en uno de los canales de financiación importantes. La apertura del mercado de bonos nacionales por parte de la empresa mediante la emisión de bonos nacionales enriquecerá aún más los canales de financiación y optimizará el diseño general de la financiación”.
Si traduce esta frase, Huawei El propósito de hacer esto es prepararse para un día lluvioso y poder tomar otro camino en el futuro. El gran movimiento de Huawei recayó en toda la industria y hay que decir que fue brillante.
El usuario de Weibo "Houchangcun Technology Review" dijo que mediante la emisión de bonos, las empresas pueden aprovechar al máximo el entorno de financiación de bajo interés, lograr descalces a largo plazo, mantener un cierto índice de apalancamiento y así mejorar la situación general. eficiencia en la utilización del capital. Muchos proyectos que han invertido en este tipo de financiación pueden utilizar la financiación mediante deuda para ahorrar sus propios fondos para otros proyectos. A través de una serie de actividades de financiación, también puede mantener buenas relaciones con las instituciones financieras del mercado y allanar el camino para una mayor financiación en el futuro.
La emisión de bonos de Huawei siempre hace que la gente tenga algunas dudas sobre la situación interna de Huawei. ¿Cómo le está yendo a Huawei bajo las limitaciones y obstáculos actuales?
En respuesta a tales dudas, Huawei también hizo pública la información más reciente de la compañía mientras emitía bonos.
A finales de 2018, los ingresos del negocio empresarial de Huawei fueron de 74,75 mil millones de yuanes, un aumento interanual del 23,64%, lo que representa el 10,45% de los ingresos operativos totales, que fueron de 29,662 mil millones de yuanes; , un incremento interanual del 19,16%. Pero a finales de junio de 2009, el ratio de ingresos empresariales de Huawei había caído de 10,45 a 7,96.
El margen de beneficio bruto, que ha llamado mucho la atención, también tiene datos claros. Según la información de Huawei, además del negocio empresarial, el margen de beneficio bruto del negocio de operadores y de consumo ha crecido de manera constante. En el primer semestre de 2019, los márgenes de beneficio bruto de operadores, empresas y consumidores fueron 54, 43 y 30,24 respectivamente.
Además, según los datos financieros divulgados en el sitio web oficial de Huawei, de 2015 a 2018, el flujo de caja generado por las actividades operativas de Huawei fue de 52,3 mil millones de yuanes, 49,218 mil millones de yuanes, 96,336 mil millones de yuanes y 74,659 mil millones de yuanes. yuanes respectivamente. Sin embargo, el flujo de caja neto generado por las actividades operativas en 2018 disminuyó en 2,1677 millones de yuanes en comparación con 2017, con una disminución de 22,50 yuanes. La razón principal fue el aumento de la inversión en investigación y desarrollo en 2018 y el aumento apropiado del inventario.
Algunas personas en la industria dijeron en broma: "El boleto ganador de 20 mil millones (la cantidad es demasiado pequeña) no es suficiente para las instituciones financieras nacionales. Cuando emití 654,38 billones de bonos corporativos inmobiliarios, no lo hice Incluso parpadear".
Algunas personas en la industria también creen que después de que Huawei participe en el mercado de capitales nacional, "mostrará" la solidez de su balance y creará espacio para una mayor cooperación con las instituciones financieras nacionales.