Análisis de métodos de inversión en valores a corto plazoEste artículo analiza principalmente los riesgos sistémicos en el mercado alcista a corto plazo desde aspectos de macroeconomía, flujos recientes de capital en el mercado de valores, psicología de los inversores, etc. para que los inversores puedan tener una mejor comprensión de los riesgos en el mercado de valores a corto plazo. Una comprensión integral para aplicar en sus inversiones a corto plazo. Palabras clave: La psicología del capital riesgo en el sistema de mercado alcista 1. Análisis de las causas de los riesgos bursátiles 1. Riesgo del mercado de valores. Los mayores riesgos del mercado de valores traerán una serie de problemas, como grandes pérdidas para los inversores, dificultades para financiar el mercado de valores, un impacto en la confianza de los consumidores de los inversores y una desaceleración del crecimiento económico nacional. El famoso académico Watson escribió un artículo en el China Securities Journal del 5438+00 de junio, señalando que el mercado de valores de China se ha sobrecalentado. No hay mercado de valores que nunca caiga. Sube demasiado rápido y demasiado. No sólo es necesario, sino que también son necesarios ajustes técnicos. 2. La necesidad de un análisis de riesgos del sistema. Dependiendo de la naturaleza del riesgo y de las medidas tomadas, el riesgo total de la inversión se puede dividir en dos partes: riesgo sistemático y riesgo no sistemático. El riesgo sistémico está relacionado con el movimiento general del mercado, que generalmente se manifiesta como cambios generales en un determinado campo, un determinado mercado financiero o una determinada industria. Tiene grandes capas de fractura y una amplia gama de diseños, lo que a menudo provoca fluctuaciones de precios para clases o grupos enteros de valores. Este riesgo también se denomina "riesgo macro" porque proviene del impacto de factores macro en todo el mercado. Este tipo de riesgo proviene de microfactores dentro de la empresa, por lo que también se le denomina "microriesgo". Debido a la asimetría de la información en el mercado de valores de China, los inversores (principalmente inversores minoristas) no pueden utilizar eficazmente la información para evitar riesgos no sistémicos, por lo que cuando se analiza todo el mercado de valores, el análisis de riesgos no sistémicos es de poca utilidad. Por lo tanto, este artículo estudia principalmente los riesgos a corto plazo en el mercado alcista de China a través del análisis de riesgos sistémicos. 3. Período de validez del análisis de riesgos - corto plazo. Este artículo estudia principalmente los riesgos sistémicos de corto plazo, donde corto plazo se refiere a tres meses. La razón por la que elijo el corto plazo es principalmente porque el autor sigue siendo optimista sobre el mercado de valores chino a largo plazo, y es simplemente un mercado alcista. Pasará mucho tiempo y habrá idas y venidas. Es particularmente importante cómo controlar y evitar los riesgos de manera oportuna. Ante la actual "locura" del mercado de valores y la aparición de algunos riesgos a corto plazo, es necesario analizar los riesgos en el mercado de valores de manera oportuna. 2. Análisis del riesgo sistémico de corto plazo 1. Política macro del banco central. En la "caja del tesoro" de las herramientas de política monetaria del banco central hay tres "armas mágicas" mundialmente famosas: operaciones de mercado abierto, política de redescuento y política de reservas de depósitos. Las operaciones de mercado abierto de China incluyen operaciones en RMB y operaciones en divisas. La principal forma de operar el RMB es mediante la emisión de bonos gubernamentales y letras del banco central. El Banco Popular de China ha aumentado el coeficiente de reservas de depósitos en RMB para las instituciones financieras que aceptan depósitos en 0,5 puntos porcentuales desde el 6 de mayo de 2007. Esta es la cuarta vez este año que el banco central eleva el coeficiente de reservas de depósitos. Hasta ahora, el coeficiente de reservas de depósitos legal para los bancos comerciales ha alcanzado el 11%. En este aumento, debido al aumento del índice de reservas de depósitos, los fondos congelados superaron los 654.380 millones de yuanes. En lo que va del año, el ratio de reservas de depósitos en RMB de las instituciones financieras se ha incrementado cuatro veces y se han congelado más de 700.000 millones de yuanes de fondos en instituciones financieras. Con este fin, desde abril del año pasado, el banco central ha aumentado el coeficiente de reservas de depósitos en 3,5 puntos porcentuales siete veces, aumentó las tasas de interés de los préstamos para las instituciones financieras tres veces y aumentó las tasas de interés de los depósitos para las instituciones financieras dos veces. La última subida de tipos fue el 17 de abril. En su último informe del primer trimestre, el banco central dijo que adoptaría un enfoque múltiple para evitar que la economía se sobrecaliente. Algunos analistas predicen que el banco central podría aumentar las tasas de interés tres veces este año. Es probable que la nueva ronda de macrocontrol tenga un impacto negativo en el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa y también inhiba en cierta medida la entrada de fondos de ahorro en el mercado de valores. 2. La Comisión Reguladora de Valores de China advierte sobre riesgos de mercado. La Comisión Reguladora de Valores de China emitió recientemente un aviso para fortalecer la educación de los inversores y prevenir riesgos de mercado. 3. Los productos QDII invierten en acciones extranjeras. La Comisión Reguladora Bancaria de China emitió un aviso el 11 de mayo para permitir que los productos de la banca comercial inviertan en acciones extranjeras. Este es un avance importante para las salidas de capital nacionales. Además, en algunos países desarrollados de Occidente, el mercado de valores es relativamente maduro y pertenece al mercado de valores de inversión. En comparación con la enorme atmósfera especulativa en el mercado de valores nacional, los ingresos de los productos QDII serán relativamente estables, atrayendo cada vez más atención y acciones de los inversores nacionales. La relativa retirada de fondos tendrá un impacto adverso en las acciones nacionales a corto plazo. mercado. 4.El IPC se está "sobrecalentando". Los datos publicados hoy por la Oficina Nacional de Estadísticas muestran que en abril, el nivel general de precios al consumidor (IPC) de mi país aumentó un 3,0% interanual. Entre ellos, los precios urbanos aumentaron un 2,9%, los precios rurales aumentaron un 3,4%; los precios de los alimentos aumentaron un 7,1%, los precios de los bienes no alimentarios aumentaron un 1%; Este es el segundo mes consecutivo en que el IPC de China supera el objetivo anual del 3% fijado por el banco central este año. El IPC subió hasta el 3,3% en marzo.

Los expertos afirman que existe un cierto retraso en la transmisión de los precios corporativos de las materias primas al IPC. Los precios de las materias primas empresariales aumentaron significativamente en abril, lo que indica que el IPC tiene una tendencia ascendente y se estima que se mantendrá en torno al 3% en el futuro. 5. La relación P/E es demasiado alta. El capital rompió las cadenas del valor y las burbujas del mercado comenzaron a expandirse. Según las estadísticas proporcionadas por Bloomberg, la relación precio-beneficio general de las acciones que componen el Índice Compuesto de Shanghai después del cierre del 30 de abril fue de 40,34 veces, y la relación precio-beneficio del CSI 300 fue de 39,77 veces. Si las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa aumentan un 40% en 2007, las relaciones dinámicas precio-beneficio de las acciones constituyentes de Shanghai-Shenzhen y del índice Shanghai-Shenzhen 300 basado en el desempeño de 2007 serán 28,81 veces y 28,41 veces respectivamente. Teniendo en cuenta el costo de capital y la tasa de crecimiento a largo plazo de alrededor del 15% para las empresas que cotizan en bolsa, la relación dinámica precio-beneficio de aproximadamente 28 veces todavía está dentro del rango aceptable del mercado alcista. Pero cuando el Índice Compuesto de Shanghai superó los 4.000 puntos, la relación precio-beneficio del mercado calculada sobre la base de los beneficios esperados en 2007 había alcanzado 29,82 veces. El nivel de valoración del mercado ha comenzado a desviarse del rango de soporte de valor y aumenta el riesgo de sobrecalentamiento. Las ventas aumentaron en junio y mayo cuando se levantaron las restricciones. A juzgar por el calendario de levantamiento de acciones restringidas como "Xiao Fei" y "Big and Small Fei", en mayo, la reducción de las tenencias de Big y Small Fei marcará el comienzo de una cantidad récord. Las estadísticas muestran que en mayo de 2007, la cantidad de acciones con ventas restringidas aumentó a 131 millones de yuanes, un aumento de 531 millones de yuanes desde 78 mil millones de yuanes en marzo, un aumento del 68,08%, más del doble que en abril, lo que es un Registro grabado (casos de enseñanza, exámenes, material didáctico, planes de lecciones). En el alto nivel de 4.000 puntos, es un elemento disuasivo para recibir fondos para los inversores que han levantado la prohibición, si consideran que no hay mucho espacio para que el precio de las acciones suba por la tarde y es probable que alcance un máximo y caiga; , pueden cobrar en máximos mientras el mercado aún está caliente, lo que aumentará repentinamente el precio de las acciones. 7. Los factores que superan las expectativas desaparecerán en el segundo trimestre. La probabilidad de que las ganancias por acción de las empresas que cotizan en bolsa sigan superando las expectativas en el segundo trimestre es casi nula, por el contrario, debido a la base creciente, la tasa de crecimiento interanual de los ingresos de un solo trimestre en el segundo; El tercer y cuarto trimestre de este año pueden disminuir gradualmente. Además, cabe señalar que entre los factores que actualmente influyen en el crecimiento de los ingresos de las empresas que cotizan en bolsa, los ingresos por inversiones representan una gran proporción, lo que es especialmente evidente entre las empresas que no son de primera línea. Esto aumentará el riesgo de fluctuaciones en el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa. Actualmente, muchos analistas utilizan el crecimiento del 78% en el primer trimestre para definir el ratio P/E dinámico del mercado en 2007, lo que refleja el optimismo ciego de algunos inversores. Ese optimismo se desvanecerá cuando se revelen los resultados del segundo trimestre. Incluso en términos de crecimiento anual, el crecimiento del 40% de los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa no puede sostenerse a largo plazo. Esto también significa que una vez que los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa vuelvan a su ritmo normal, es decir, un nivel de crecimiento de alrededor del 15%, será difícil que la valoración general del mercado pueda soportar un fuerte aumento. Si bien la mayoría de las acciones de gran capitalización y de peso pesado están estancadas, un gran número de acciones de bajo rendimiento y de bajos beneficios sin apoyo fundamental se convertirán en pequeñas acciones "estrella" si tienen un poco de concepto de participación cruzada y concepto de capital de corretaje. "Cuando una persona alcanza la iluminación, las gallinas y los perros ascienden al cielo". Una vez que los fondos se debiliten en el futuro, es probable que se produzca un ajuste importante, que allanará el camino para el posterior desarrollo del mercado. Las acciones 8.B son buenas. El entusiasmo de los inversores por participar en acciones B es sin precedentes. A finales de marzo, el número de aperturas de cuentas de acciones B todavía era de tres dígitos. A finales de abril, el número se había disparado a 6.918; el 8 de mayo, el número de aperturas diarias de cuentas de acciones B superó por primera vez las 1.000. Sólo tres días después, este récord se actualizó a 38.000. El aumento en el número de aperturas de cuentas aumentará inevitablemente la cantidad de fondos que fluyan hacia las acciones B, y ¿de dónde provendrán estos fondos? Inevitablemente, algunos inversores retirarán parte de sus fondos de las inversiones en acciones A. 9. El capital extranjero huyó. El mercado de valores de China sigue subiendo y es raro que los inversores internacionales retiren fondos a gran escala. Según el periódico American Overseas Chinese, aunque el mercado de valores chino continúa aumentando, en el último período los inversores internacionales rara vez se han retirado a gran escala de los fondos de acciones conceptuales chinos. Una encuesta de seguimiento de casi 10.000 fondos de inversión en todo el mundo realizada por EPFR, una institución estadounidense de investigación de fondos, muestra que en la segunda semana de mayo, los inversores internacionales retiraron 574 millones de dólares de los fondos de acciones de EPFR China. A mediados de junio de este año se produjeron salidas netas por primera vez desde octubre. 10. Instituciones y fondos (seguridad social) reducen sus posiciones. El informe del primer trimestre muestra que el fondo redujo sus posiciones a gran escala en el primer trimestre. Afectados por el ajuste del mercado, muchos gestores de fondos comenzaron a implementar estrategias de inversión defensivas, y muchos fondos decidieron reducir sus posiciones para evitar mayores pérdidas causadas por las violentas fluctuaciones del mercado a los tenedores de fondos. El comportamiento de reducción de posiciones del fondo no sólo es grande en volumen, sino también generalizado. Entre los fondos de acciones que publicaron hoy sus informes trimestrales, más del 60% han reducido sus posiciones y el más grande representa casi el 30% del valor neto del fondo. Entre todos los tipos de fondos, los fondos cerrados redujeron sus posiciones hasta en 6,68 puntos porcentuales, las asignaciones activas en 6,65 puntos porcentuales y las acciones en 4,8 puntos porcentuales.