¿Cuáles son los tipos de estructuras financieras?
Tipos de estructura financiera, estructura financiera conservadora y estructura de activos:
(1) La escala de los activos a largo plazo se comprime y los fondos se almacenan en activos monetarios y activos de inventario. ; la proporción de activos circulantes es grande y puede satisfacer las necesidades de los picos estacionales con bajos riesgos operativos.
(2) Los activos circulantes están inactivos fuera de temporada, la capacidad de producción de activos fijos es insuficiente durante los períodos operativos pico y el rendimiento de los activos es bajo.
En términos de estructura de capital:
(1) La proporción de fondos a largo y corto plazo está relativamente coordinada. El ratio de capital a largo plazo es alto y el suministro de fondos está garantizado; en la relación entre capital de deuda y capital social, el ratio de capital de deuda es alto y existen riesgos financieros ocultos.
(2) En la estructura de capital de deuda, la proporción de pasivos corrientes es pequeña y la proporción de pasivos a largo plazo es significativa. El impacto de los riesgos financieros a largo plazo es mayor que el impacto de los riesgos financieros a corto plazo.
Dos tipos de relaciones estructurales:
(1) Los activos monetarios son mayores que el crédito a corto plazo, los activos rápidos y los pasivos corrientes están equilibrados, los indicadores de ratio circulante y ratio rápido son altos, pago de deuda a corto plazo Gran capacidad, pequeño impacto en los riesgos financieros a corto plazo.
(2) Una parte considerable del capital a largo plazo, especialmente el capital social, sirve como fuente de fondos para los activos circulantes, y la carga de los costos de capital no puede ser absorbida efectivamente por los rendimientos de los activos.
(3) La proporción de activos a largo plazo es pequeña y la cantidad de activos de inventario es grande. El riesgo de las pequeñas empresas puede diluir hasta cierto punto el riesgo financiero a largo plazo.
Tipos de estructura financiera: Estructura financiera robusta, estructura de activos:
(1) La relación entre activos corrientes y activos a largo plazo es moderada y el riesgo operativo es ligeramente superior al la estructura financiera conservadora.
(2) La proporción de activos monetarios es adecuada para las necesidades de capital de la escala operativa normal, pero no puede cumplir con los requisitos de las operaciones pico y solo puede mantener un rendimiento normal sobre los activos.
En términos de estructura de capital:
(1) La proporción de capital a largo y corto plazo está coordinada, la proporción de capital de deuda y capital social está coordinada, y a largo plazo Los riesgos financieros a corto y largo plazo están relativamente equilibrados.
(2) Entre el capital a largo plazo, hay pocos pasivos a largo plazo, una gran cantidad de capital social y pequeños riesgos financieros a largo plazo, pero la carga del costo del capital social es pesada.
Dos tipos de relaciones estructurales:
(1) Los activos monetarios sólo pueden pagar el crédito a corto plazo, los activos rápidos son menores que los pasivos corrientes, el índice de rapidez es bajo y el de corto plazo La solvencia es insuficiente, el impacto de los riesgos financieros a corto plazo es relativamente grande.
(2) La solvencia a largo plazo es sólida y los riesgos financieros a largo plazo tienen poco impacto en la empresa.
(3) Aunque los activos a largo plazo tienen riesgos operativos, todos están respaldados por capital social. Los riesgos financieros a largo plazo más pequeños pueden diluir los riesgos operativos.
Tipos de estructura financiera, estructura financiera radical y estructura de activos:
(1) Los activos monetarios y los activos circulantes completos son de pequeña escala, los fondos no se inutilizan fácilmente y los activos regresan Las tarifas son altas, pero las fluctuaciones operativas normales pueden provocar escasez de capital.
(2) Los activos a largo plazo, especialmente los activos fijos, representan una alta proporción, la eficiencia de la operación de los activos es baja y los riesgos operativos son altos.
En términos de estructura de capital:
(1) Los pasivos corrientes, especialmente los pasivos corrientes de liquidación, tienen altos riesgos financieros a corto plazo y una gran cantidad de pasivos corrientes reduce el costo de capital. carga.
(2) Hay pocos pasivos a largo plazo y riesgos financieros débiles a largo plazo.
Dos tipos de relaciones estructurales:
(1) Los activos corrientes son iguales a los pasivos corrientes. La pequeña escala de los activos corrientes y la escasa cantidad de fondos promueven el aumento de los pasivos corrientes. Los mayores riesgos operativos y los riesgos financieros a corto plazo pueden exacerbarse entre sí.
(2) Durante el período operativo pico, siempre que se pueda obtener suficiente deuda crediticia, especialmente deuda a largo plazo, mayores rendimientos de los activos y menores costos de capital pueden aliviar los riesgos operativos y los riesgos financieros a corto plazo. De lo contrario, los dos se empeorarán mutuamente.
En la práctica, ¿cómo juzgar la estructura financiera óptima y qué relación entre la estructura de activos y la estructura de capital es razonable? No existe un patrón fijo. Los diferentes países, diferentes tipos de empresas, diferentes períodos y diferentes entornos son diferentes. El autor cree que si maximizar la riqueza de los accionistas es el punto de partida básico, debería incluir al menos los tres aspectos siguientes:
1. En términos de cantidad y escala, puede satisfacer la demanda de fondos de la sociedad anónima de manera oportuna. La realización del proceso de reproducción empresarial se basa en la rotación normal de fondos.
Si no hay fondos suficientes, afectará las actividades normales y ordenadas de producción y operación; por el contrario, afectará el uso de los fondos y provocará un desperdicio de fondos;
2. Maximizar el rendimiento de los activos. El rendimiento sobre los activos generalmente se expresa como rendimiento sobre los activos o rendimiento sobre los activos netos. (1) Rendimiento de los activos = ¿ganancias antes de intereses e impuestos? ¿Saldo promedio de todos los activos? 100%, reflejando si la asignación de recursos económicos de la empresa es razonable. ②Retorno sobre el capital = beneficio neto? ¿Capital social total? Al 100%, este indicador puede reflejar las ganancias de la empresa mediante el uso del apalancamiento financiero.
3. El coste medio ponderado del capital es el más bajo. Para cumplir con los requisitos de capital de la empresa y maximizar el rendimiento de los activos de manera oportuna, sólo logrando el costo promedio ponderado de capital más bajo se puede maximizar la riqueza de los accionistas.
En términos generales, en las mismas condiciones, si el costo de capital promedio ponderado de una empresa es menor que el costo de capital promedio ponderado de la industria, ¿entonces la estructura financiera de la empresa ha sido? ¿El mejor? ¿O cerca? ¿El mejor? Sí.
Además de los tres estándares anteriores, ¿qué más debemos comprender? ¿Estructura financiera óptima? características básicas. Incluyendo:
①Absolución. La mejor estructura financiera es permitir que la empresa opere normalmente, mantener un crédito de pago de deuda de alta calidad y maximizar la riqueza de los accionistas bajo ciertas condiciones.
②Relatividad. La estructura financiera óptima es difícil de cuantificar. Está optimizada para una industria específica en condiciones específicas, como un tiempo y un entorno operativo específicos.