¿Qué significa la estructura jerárquica de transacciones de un plan de gestión de activos?
Las filiales de fondos y los fideicomisos son legalmente una relación de fideicomiso y pueden invertirse en forma de recaudación de fondos individuales y fondos colectivos, y los fondos pueden invertirse en diversos activos (incluidas las variedades negociadas en bolsas o bonos de acciones, derechos y otros activos que no se transfieren a través de bolsas, en algunos aspectos, las subsidiarias de fondos son similares a las compañías de valores en la gestión de activos); Pueden recaudar un fondo único para invertir en varios activos, o pueden recaudar fondos colectivos para participar en productos transferidos desde bolsas y fideicomisos colectivos. Sin embargo, todavía existen diferencias significativas en las restricciones a la inversión, las restricciones a los inversores, la eficiencia de la inversión, las restricciones regulatorias, etc. entre fideicomisos, firmas de valores y subsidiarias de fondos.
En primer lugar, la diferencia entre filiales de fondos y fideicomisos
1. Restricciones de inversión
Los planes fiduciarios no pueden invertir en activos de letras en cooperación entre bancos y fideicomisos; filiales en No existen restricciones para diversos objetivos de inversión. Base jurídica: La Comisión Reguladora Bancaria de China emitió el "Aviso sobre el negocio fiduciario de empresas fiduciarias" a principios de 2012. Según los requisitos del Aviso, las empresas fiduciarias no pueden realizar diversas formas de negocios de transferencia/aceptación de activos de letras con bancos comerciales. Al mismo tiempo, para los negocios fiduciarios de letras existentes, las compañías fiduciarias deben fortalecer la gestión de riesgos. No se realizarán nuevos negocios de letras durante la duración del proyecto del fideicomiso, se terminará inmediatamente después de su vencimiento y no se prorrogará.
2. El número de inversores es limitado
No habrá más de 50 inversores personas físicas en planes fiduciarios con un valor inferior a 3 millones, y no más de 200 personas físicas. inversores en filiales de fondos con un valor inferior a 3 millones. Base jurídica: "Medidas para la administración de planes fiduciarios de fondos colectivos de sociedades fiduciarias" estipula que "no existe límite en el número de inversores institucionales naturales y calificados en un solo plan fiduciario de fondos colectivos con un monto único de encomienda superior a 3 millones yuanes."; "Activos de clientes específicos de las empresas de gestión de fondos" "Medidas piloto de gestión empresarial" estipula que "el número de clientes de un único plan de gestión de activos no excederá de 200, pero el número de inversores con un único monto encomendado será superior a 3 millones de RMB no están restringidos."
3. Eficiencia de la inversión
Los planes fiduciarios para invertir en proyectos inmobiliarios requieren aprobación previa y las filiales del fondo no necesitan aprobación para operar proyectos inmobiliarios. Base jurídica: Las "Medidas piloto de gestión del plan de fideicomisos de inversión inmobiliaria de empresas fiduciarias" estipulan que "una empresa fiduciaria que solicite establecer un plan fiduciario de inversiones inmobiliarias deberá presentar los siguientes documentos a la Comisión Reguladora Bancaria de China" y "la solicitud para la emisión de un Plan fiduciario de inversión inmobiliaria." Sujeto a aprobación, las unidades fiduciarias se pueden vender. "
4. Restricciones regulatorias
Existen muchas restricciones regulatorias para los fideicomisos. Los departamentos pertinentes han emitido sucesivamente documentos para restringir y prohibir a las empresas fiduciarias realizar negocios de facturas, negocios inmobiliarios y negocios de plataformas gubernamentales (como cuatro Ministerio de Finanzas "Documento No. 462"); actualmente existen pocas restricciones sobre las subsidiarias de fondos
5 restricciones de capital neto
Las empresas fiduciarias emiten fondos colectivos. planes fiduciarios, que ocupan más capital neto; las filiales del Fondo actualmente no tienen restricciones de capital neto: "Medidas de gestión del capital neto de las empresas fiduciarias"
6. generalmente tienen capacidades de inversión en el mercado de capitales. Débiles; las subsidiarias de fondos dependen del equipo de investigación de inversiones y la experiencia en gestión de inversiones de la empresa matriz para tener ventajas al invertir en productos financieros negociados en bolsa
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En la práctica, el actual plan fiduciario de fondos colectivos cumplirá con el acuerdo de "rescate rígido" por defecto, mientras que el plan especial de gestión de activos de la filial del fondo no tiene esta práctica, el llamado "rescate rígido"; " significa que la compañía fiduciaria debe pagar el principal después de que expire el fideicomiso. Y los ingresos se distribuyen a los inversores. Cuando el plan de fideicomiso no se puede pagar según lo programado o tiene dificultades para pagar, la compañía fiduciaria debe ocuparse de ello en su totalidad. De hecho, no existe ningún requisito legal en nuestro país que exija a la empresa fiduciaria realizar pagos rígidos. Esto es solo una regla no escrita en la industria de los fideicomisos p>
8. las empresas fiduciarias tienen equipos de ventas directas dedicados y capacidades estables de asignación de capital. Algunas pueden invertir con sus propios fondos o fondos fiduciarios cuando operan empresas fiduciarias a gran escala, es relativamente seguro asignar fondos a proyectos mientras se han establecido subsidiarias de fondos. Sin embargo, si los accionistas de la subsidiaria del fondo tienen una fuerte capacidad de ventas (por ejemplo, los accionistas son agencias de ventas de terceros o accionistas). es una empresa fiduciaria con fuertes capacidades de autoventa) y también puede resolver algunos problemas de ventas