Litigio sobre patentes de tecnología He Ying
Productor/Analista: Li Lujing de Tianfeng Securities.
1.1. Aprovechando el nuevo auge energético, los equipos de baterías de litio lideran el país.
Los equipos de baterías de litio lideran el país.
La empresa se fundó en 2014 y se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de equipos de fabricación inteligentes. Sus productos abarcan baterías de litio, autopartes, electrónica de precisión, seguridad, tránsito ferroviario y otras industrias. .
Si bien la empresa está profundamente involucrada en la industria de las baterías de litio, está desarrollando activamente clientes de alta calidad en autopartes, electrónica de precisión, tránsito ferroviario, seguridad y otras industrias para mejorar su posición en el equipo de fabricación inteligente. industria.
La empresa es una de las empresas líderes en el campo de los equipos de fabricación de baterías de litio. La compañía es uno de los pocos fabricantes nacionales capaces de fabricar ensamblajes de celdas de baterías de energía y RD, ensamblajes de módulos de baterías y equipos completos inteligentes de línea completa para equipaje. Entre ellos, la tecnología general de la línea de ensamblaje de celdas de baterías de energía prismática también se encuentra a nivel internacional. nivel avanzado.
Basándose en sus ventajas tecnológicas, la empresa ha establecido relaciones de cooperación estables y a largo plazo con fabricantes de renombre como New Energy Technology, Contemporary Ampere Technology, BYD, Li Shen, baterías de litio AVIC y Sunwanda. .
En industrias como autopartes, electrónica de precisión, seguridad y tránsito ferroviario, la empresa desarrolla activamente clientes de alta calidad y ha establecido relaciones de cooperación estables con empresas reconocidas en industrias transformadoras como Aisin Seiki, Multimático y Lingyun.
Los equipos desarrollados y producidos por la empresa se han exportado y utilizado en fábricas alemanas de piezas rodantes. Es un caso exitoso de entrada de equipos inteligentes nacionales a países desarrollados.
La gama de productos se enriquece progresivamente y la cobertura se amplía continuamente.
Las categorías de productos de máquinas especiales de baterías de litio de la compañía continúan aumentando, cubriendo básicamente todos los sectores de procesamiento de baterías de litio de etapa media y tardía. La compañía continúa desarrollando una línea completa de productos de autopartes y completa la actualización de; El taller digital del cuerpo.
Al mismo tiempo, la investigación y el desarrollo de tecnologías clave de la empresa han promovido la mejora continua de los indicadores técnicos clave y gradualmente han realizado la investigación, el desarrollo y la producción de una gama completa de productos en los campos de la precisión. electrónica, seguridad, tránsito ferroviario, medicina y salud.
Figura 2: Historial de desarrollo de los productos de la empresa
1.2 Los ingresos continúan aumentando, con un desempeño sobresaliente en el primer semestre de 2021.
Desde 2016 hasta el primer semestre de 2021, el negocio de equipos de fabricación de baterías de litio promovió la rápida expansión de los ingresos/beneficio neto de la empresa. En 2020, Yuanheng alcanzará un ingreso operativo/beneficio neto de 143 millones/140 millones, un aumento interanual de 60,87/50,89. De 2016 a 2020, el ingreso operativo de la compañía creció rápidamente, CAGR 58,08, principalmente debido a la rápida. Crecimiento de los ingresos del negocio de equipos de fabricación de baterías de litio. De 2016 a 2020, el beneficio neto de la empresa atribuible a la matriz fue de 82,72 CAGR.
Al mismo tiempo, Li tuvo un buen desempeño en el primer semestre de 2021. El ingreso operativo/beneficio neto de la compañía en el primer semestre de 2021 fue de 10,47 millones/99 millones, un aumento interanual de 108,45438 0/998,63.
Con el rápido crecimiento de los ingresos, los márgenes de beneficio han disminuido ligeramente en relación con el crecimiento de los beneficios. En 2020, el margen de beneficio bruto/margen de beneficio neto de la empresa fue de 38,33/9,82, un aumento interanual del -1,34/-0,65 por ciento.
El negocio principal de la empresa se divide en equipos, accesorios y servicios de fabricación inteligente.
El negocio de equipos de fabricación inteligente incluye equipos de fabricación de baterías de litio, equipos de fabricación de piezas de automóviles y equipos de fabricación en otros campos; los equipos de fabricación en otros campos incluyen principalmente líneas de montaje de ordenadores portátiles, talleres de montaje de servidores y máquinas de enmascaramiento automático desarrolladas activamente. por la empresa. Línea de producción de membranas y otros productos nuevos. Es probable que el negocio de equipos de fabricación inteligentes siga siendo la principal fuente de crecimiento de la empresa.
Como negocio principal de equipos de fabricación inteligentes de la empresa, el negocio de equipos de fabricación de baterías de litio logró unos ingresos de 165.438 89 millones de yuanes en 2020, un aumento interanual de 5.316, lo que representa el 84,03% del El negocio principal de la empresa de accesorios y servicios de 2018 a 2020 tiene una tasa de crecimiento anual compuesta de hasta 65,19, pero el tamaño total es pequeño y los ingresos en 2020 no superarán el 5.
A corto plazo, esperamos que el negocio de equipos de fabricación inteligente siga siendo la principal fuente de crecimiento de la empresa.
Impulsado por el rápido crecimiento del negocio de equipos de fabricación inteligente, también se espera que los negocios de accesorios, valor agregado y servicios relacionados se expandan rápidamente.
1.3. La estructura patrimonial de la empresa es estable y el fundador tiene formación técnica.
El controlador real * * * posee 51,42 acciones y el capital está relativamente concentrado. Zhou controla indirectamente el 45,57% de las acciones de la empresa a través de inversiones y el 3,17% de las acciones de la empresa a través de Hongbang Investment. Su cónyuge Lu Jiahong posee directamente el 2,68% de las acciones de la empresa. Zhou y Lu Jiahong poseen un total del 51,42% de las acciones de la empresa y son los controladores reales de la empresa.
Zhou, con formación técnica y rica experiencia en la industria, recibió el premio al Talento Líder en Emprendimiento de Ciencia y Tecnología de la provincia de Guangdong en 2019. El proyecto "Tecnología clave e industrialización de equipos de fabricación de núcleos de baterías eléctricas" aplicado como principal implementador ganó el Premio al Progreso en Ciencia y Tecnología de la provincia de Guangdong 2019. Gracias al excelente equipo directivo, el desarrollo futuro de la empresa es prometedor.
1.4. La finalización del proyecto de recaudación de fondos mejorará aún más la competitividad de la empresa en el mercado.
Después de deducir los gastos de emisión, la empresa planea invertir en proyectos de producción de equipos inteligentes de robots industriales y proyectos de centros de investigación y desarrollo de equipos inteligentes de robots industriales para complementar las necesidades de liquidez de la empresa. La inversión total del proyecto es de 795,1311 millones de yuanes.
El proyecto de producción de equipos inteligentes de robots industriales es una expansión de las capacidades comerciales existentes de la empresa. Su objetivo es invertir en nuevos proyectos y expandir la empresa basándose en la tecnología de investigación y desarrollo de producción existente mediante la introducción de una producción automatizada avanzada. equipos y sistemas, reducir los costos de los productos y mejorar la competitividad de los productos de la empresa en el mercado.
El proyecto del centro de I+D de equipos inteligentes de robots industriales hará que la calidad y el coste de los productos de la empresa sean más competitivos. La investigación y el desarrollo de nuevas tecnologías tienen como objetivo lograr avances en tecnología láser, tecnología de control inteligente y tecnología de colaboración hombre-máquina, haciendo que la calidad y el costo de los productos de la empresa sean más competitivos.
2.1. Vehículos eléctricos: Las empresas automovilísticas están impulsando el desarrollo de vehículos eléctricos y la demanda de baterías de litio sigue aumentando.
La tasa de penetración del vehículo eléctrico entre las empresas automotrices ha aumentado significativamente. Según nuestros cálculos, la tasa de penetración de los vehículos eléctricos por parte de las principales empresas automovilísticas aumentará significativamente en 2020 en comparación con 2019. Representadas por Volkswagen, BMW y Daimler, el progreso de la electrificación de las empresas individuales es relativamente lento.
Las empresas de automóviles * * * han iniciado una ola de desarrollo de la electrificación y se espera que la demanda de baterías de litio alcance más de 800 GWH para 2025.
Según los planes de vehículos eléctricos de Volkswagen, BMW, Daimler, Toyota, Hyundai y otras empresas, predecimos que la demanda mundial de vehículos eléctricos alcanzará los 15,68 millones de unidades en 2025, y la tasa de penetración del mercado del automóvil aumentará. llegar a los 17 ese año.
Se espera que la fuerte demanda de vehículos eléctricos impulse una demanda total de baterías de litio de aproximadamente 809 GWH, incluidos aproximadamente 747 GWH para vehículos eléctricos puros y aproximadamente 62 GWH para vehículos híbridos.
2.2. Carretillas elevadoras y herramientas eléctricas: La demanda de baterías de litio también es muy fuerte.
Las carretillas elevadoras son otra demanda de baterías eléctricas. El "Libro Blanco sobre el desarrollo de la industria de carretillas elevadoras eléctricas de China" muestra que para 2020, el grado de electrificación de las carretillas elevadoras de China alcanzará el 51,27% y la tasa de penetración de las carretillas elevadoras de iones de litio será de aproximadamente el 39,30%.
Suponiendo que la tasa de crecimiento compuesta de la industria de las carretillas elevadoras en los próximos cinco años sea de 65.438 00 y que la tasa de penetración de las carretillas elevadoras de iones de litio aumente a 60, estimamos que la demanda de baterías de iones de litio en la industria de las carretillas elevadoras alcanzará unos 37 GWH.
La demanda de baterías de litio para herramientas eléctricas está creciendo rápidamente.
Las herramientas eléctricas están mostrando una tendencia general hacia las baterías de litio inalámbricas. Predecimos que la demanda de baterías de litio para herramientas eléctricas alcanzará los 17,76 GWH en 2025.
2.3. Almacenamiento de energía: La reducción de costes de las baterías de litio y las subvenciones impulsan la rápida liberación de la demanda del mercado de almacenamiento de energía.
Continuamente se introducen políticas de subsidio al almacenamiento de energía en varias regiones, lo que impulsa la demanda del mercado de almacenamiento de energía. A medida que más y más regiones comienzan a introducir subsidios para proyectos de almacenamiento de energía, creemos que el mercado de almacenamiento de energía tiene un enorme potencial y se espera que se convierta en el próximo nivel importante de crecimiento de las baterías de litio.
2.4. El mercado de baterías eléctricas tiene un gran espacio, pero todavía existe una gran brecha en la capacidad de producción.
La demanda de baterías de litio no solo está impulsada por los vehículos eléctricos, sino también por la maquinaria de ingeniería, herramientas eléctricas, almacenamiento de energía, vehículos de dos ruedas, etc.
Suponiendo una tasa de utilización de la capacidad de 65, predecimos que se espera que la demanda general de baterías de litio alcance los 1.714 GWH para 2025.
Si los fabricantes de baterías de litio pueden alcanzar una tasa de utilización de la capacidad de 100, necesitarán 1114 GWH, pero los fabricantes de baterías a menudo no pueden lograr una tasa de utilización de la capacidad de 100. Las principales razones de esta situación son:
1) La línea de producción de baterías tarda mucho en cambiar entre diferentes baterías.
2) Los fabricantes de baterías generalmente amplían la producción con anticipación; entonces ese año La capacidad de producción no coincide al 100% con la demanda del año y la capacidad de producción generalmente es demasiado grande;
3) Una gran cantidad de líneas de producción de baterías se depuran y actualizan constantemente;
4) La industria de las baterías todavía atrae a nuevos participantes para unirse a la competencia, especialmente si se trata de un fabricante europeo y estadounidense, y el dilema del prisionero aún existe.
Según la proporción de la capacidad de producción de las empresas líderes a nivel mundial en los envíos totales de baterías de litio en los últimos años, todavía existe una gran brecha entre el lado de la oferta y el lado de la demanda.
3.1. La inversión en I+D tiene muchas industrias líderes y una gran capacidad para transformar los logros científicos y tecnológicos.
Los productos de la empresa cubren la capa de aplicación y la capa de ejecución. Basándose en su conocimiento de los procesos industriales posteriores y su inversión continua en investigación y desarrollo de tecnología, la empresa desarrolla software y sistemas de forma independiente, integrando tecnología de sensores, tecnología de visión artificial, tecnología robótica, tecnología de control inteligente, tecnología de software, tecnología láser y otras tecnologías avanzadas para personalizar para los clientes de la industria transformadora. Desarrollar soluciones de fabricación inteligentes para ayudar y promover la mejora de los niveles de fabricación inteligente en las industrias manufactureras transformadoras.
Figura 9: Cobertura de productos de la empresa
La proporción de inversión en I+D es mayor que la de los competidores de la industria.
La empresa se centra en la investigación y el desarrollo de tecnología de equipos de fabricación inteligentes, el desarrollo de procesos, el diseño de productos, etc. , y sitúa la acumulación de I+D y la innovación tecnológica en primer lugar en el desarrollo empresarial.
El probador automático de capacidad de compactación en frío y en caliente de tres capas de la compañía y la tecnología general de la línea de ensamblaje de celdas de batería de energía prismática en el campo de las baterías de litio se encuentran en el nivel internacionalmente avanzado de la línea de inspección y ensamblaje automático de desfasador de la compañía; La tecnología general se encuentra en el nivel avanzado nacional y algunos indicadores han alcanzado el nivel avanzado internacional.
El modelo de I+D de la empresa es el mismo que el de empresas comparables del mismo sector, y la inversión en I+D representa una mayor proporción de los ingresos operativos. La comparación del ratio de gastos de I+D con la misma industria es la siguiente:
La inversión en I+D ha dado sus frutos y la empresa cuenta con fuertes reservas técnicas.
La empresa ha dominado las tecnologías centrales y de vanguardia de la industria, incluidas tecnologías centrales como detección de imágenes, control integrado, toma de decisiones inteligente, procesamiento láser, ensamblaje flexible y gemelos digitales.
A abril de 2021, la empresa cuenta con 700 patentes. Estas tecnologías proporcionan la base para que la empresa aplique específicamente equipos de ensamblaje, equipos de ensamblaje, equipos de soldadura y equipos de prueba en equipos de fabricación inteligentes. Los logros científicos y tecnológicos se han integrado profundamente con los clientes de diferentes industrias y campos transversales, y la respuesta del mercado ha sido buena.
Los logros científicos y tecnológicos de la empresa están representados en última instancia por conjuntos completos de equipos automatizados estandarizados o personalizados en diferentes campos de aplicación. Su nivel científico y tecnológico refleja la avanzada tecnología de producción en baterías de litio, autopartes y otros campos.
En la actualidad, los logros científicos y tecnológicos de Li involucran múltiples procesos, son ricos en investigación en profundidad, tienen las capacidades de planificación, diseño e implementación de soluciones generales y están profundamente integrados con clientes en diferentes industrias y sectores. -campos. Los productos de la empresa han recibido una buena respuesta del mercado y han logrado ciertos beneficios económicos y sociales.
3.2. Vincule profundamente a los líderes de baterías de litio y la empresa se desarrollará de manera constante y continua.
En el campo del consumo global de baterías de litio blandas, los envíos de nuevas tecnologías energéticas siguen representando más del 30% de los envíos globales. Según el informe B3 de Japón, de 2014 a 2020, los envíos mundiales de baterías de litio para consumidores de envases flexibles aumentaron en 2.671 millones, y los envíos de nuevas tecnologías energéticas aumentaron en 930 millones durante el mismo período, lo que representa más del 3.516 del aumento global.
La escala de adquisición de equipos de nueva tecnología energética es grande, mientras que la escala comercial de la empresa es pequeña. La empresa suministra principalmente equipos para nuevas tecnologías energéticas y su mayor cliente representa una proporción relativamente alta de sus ingresos. En el campo de las baterías de litio de China, entre los cinco principales clientes de la compañía en los últimos tres años, la capacidad instalada total de Contemporary Ampere Technology Co., Ltd., BYD, Li Shen y AVIC representó más del 60%, lo que indica un alto grado de concentración; la capacidad instalada de baterías de litio de China ha aumentado de 56,90 Gwh a 64 Gwh, un aumento de 7,1 Gwh.
La capacidad instalada de estos cuatro clientes aumentó en 8Gwh, superando la tasa de crecimiento general de la industria durante el mismo período.
New Energy Technology es una empresa líder en el consumo de baterías de litio, especialmente baterías de litio soft-pack. En los últimos tres años, sus envíos ocuparon el primer lugar en el mundo y su participación de mercado continuó superando el 30%.
El "Ranking 2019 de las 100 principales empresas de la industria de baterías de China" muestra que los ingresos operativos de Ningde New Energy Technology Co., Ltd. y Dongguan New Energy Technology Co., Ltd. fueron de 28.806 millones de yuanes. y 1.2556 millones de yuanes respectivamente, por un total de 4.1363 millones de yuanes, es la mayor empresa de baterías de litio de consumo de la lista.
Las empresas de equipos están profundamente vinculadas a los líderes en baterías de litio y están creciendo juntas.
Debido al importante impacto de los equipos en el rendimiento de las baterías y a las características personalizadas de los equipos, los fabricantes de equipos tienen que pasar por múltiples enlaces y certificaciones a largo plazo, y el costo de la certificación es alto. Los fabricantes de baterías de litio no cambiarán fácilmente de proveedores de equipos importantes.
Después de comentarios de problemas a largo plazo y mejoras detalladas, el equipo de producción ha formado soluciones de equipos bajo el camino técnico de los fabricantes de baterías posteriores y tiene la capacidad de fabricar y desarrollar equipos más exigentes.
La empresa tiene una larga y estable historia de cooperación con nuevas tecnologías energéticas. Con una excelente calidad del producto, una mejora tecnológica continua y excelentes indicadores de proceso, la empresa ha mejorado gradualmente su posición en la cadena de suministro de nuevas tecnologías energéticas a partir de la competencia homogénea inicial con otros proveedores de equipos.
Los productos de la empresa vendidos a New Energy Technology incluyen principalmente equipos de prueba de baterías y equipos de ensamblaje de baterías. En octubre de 2018, la empresa firmó un acuerdo de cooperación estratégica con New Energy Technology Equipment, que tiene una vigencia de tres años.
Al 11 de mayo de 2021, los pedidos de nueva tecnología energética disponibles de la empresa ascienden a aproximadamente 19,75 millones de yuanes (impuestos incluidos). La cooperación de la empresa con New Energy Technology es estable y sostenible.
3.3. La utilización de la capacidad ha mejorado constantemente y la tasa de producción y ventas de productos básicos de baterías de litio se ha recuperado gradualmente.
La tasa de utilización de la capacidad de productos de la empresa ha aumentado constantemente y siempre se ha mantenido en un nivel alto. Todos los productos de la empresa son equipos personalizados. El tamaño, la dificultad del proceso y la cantidad de piezas de los diferentes equipos varían mucho. La utilización de la capacidad de la empresa no se puede medir en función de la cantidad de productos.
El área del sitio de la empresa y el número de diseñadores son suficientes. Las horas de trabajo del personal de ensamblaje y depuración de la empresa no reflejan la capacidad de producción de la empresa. Por lo tanto, la tasa de utilización del personal de ensamblaje y depuración refleja la. tasa de utilización de la capacidad de producción de la empresa.
De 2018 a 2020, la tasa de utilización del personal de montaje y depuración de la empresa fue de 118,04, 126,08 y 124,30 respectivamente. De 2018 a 2019, con el crecimiento del negocio, la tasa de utilización del propio montaje de la empresa. y el personal de depuración siguió aumentando. La tasa de utilización del personal de montaje y depuración propio de la empresa en 2020 es la misma que en 2019.
El negocio de baterías de litio es el negocio principal de la empresa. En los últimos años, la demanda de fabricación inteligente en las industrias transformadoras ha ido aumentando, lo que se refleja principalmente en el aumento de los indicadores técnicos, la tendencia de desarrollo de la automatización hacia la inteligencia y el desarrollo de aviones especiales hasta talleres digitales y de línea completa.
En consonancia con la tendencia de desarrollo de la industria, la productividad, la flexibilidad y otros indicadores técnicos de los productos de la empresa continúan mejorando con la introducción y los cambios de productos de taller digitales y de línea completa, el número de productos individuales. La línea completa de máquinas especiales integradas continúa aumentando.
De 2018 a 2020, las tasas de producción y ventas de los productos para aviones especiales con baterías de litio de la compañía fueron 118,26, 85,06 y 94,30 respectivamente; las tasas de producción y ventas de toda la línea de productos de baterías de litio fueron 85,71, 50,00; y 142,86 respectivamente. Luego de ajustes técnicos y actualizaciones, el ritmo de producción y ventas de este territorio se fue recuperando paulatinamente.
3.4. Lograr aplicaciones multicampo y proporcionar soluciones profesionales para múltiples industrias transformadoras.
Las empresas de la industria se centran principalmente en equipos personalizados para ciertos eslabones de producción en una determinada industria transformadora, lo que dificulta replicar la producción en lotes en todas las industrias. La empresa tiene experiencia en proyectos de personalización no estándar en múltiples campos de aplicación y está comprometida a acumular tecnologías estandarizadas que puedan aplicarse a diferentes industrias transformadoras, por lo que tiene ventajas de aplicación en todos los campos.
La empresa descompone la experiencia de equipos en diferentes campos en diferentes plataformas de proceso y gradualmente precipita la plataforma de proceso en una plataforma estandarizada.
Sobre la base de la plataforma de proceso estandarizada, los módulos de tecnología internos forman tecnologías comunes para realizar la aplicación flexible de la misma tecnología o módulo en diferentes campos posteriores.
Figura 16: Soluciones multisectoriales de la empresa
Actualmente, la empresa cuenta con 15 plataformas de procesos. Con el aumento de proyectos de aplicaciones en el futuro, la empresa aumentará aún más el número de aplicaciones de procesos y obtendrá más ventajas profesionales al proporcionar soluciones para diferentes industrias transformadoras.
3.5. Utilizar la anémona de mar para iniciar un nuevo viaje de inteligencia digital con baterías de litio.
Haikui Intelligent Manufacturing es un conjunto de "Haikui Intelligent Manufacturing" creado para la industria de las baterías de litio basado en el profundo conocimiento de la empresa de los puntos débiles de los clientes en tecnología, fabricación, calidad, costos, gestión y otros avances. considerando consideraciones sobre la dirección de la fabricación inteligente. Solución digital inteligente de línea completa”. Haikui Intelligence consta de dos partes: dispositivos inteligentes de "sabiduría visible" y sistemas de software de "sabiduría invisible".
La “sabiduría visible” se basa en la automatización de equipos y abre el diseño de redes industriales detrás de ella. A través de la recopilación de datos, el análisis de datos, el monitoreo en tiempo real, la programación inteligente de la producción y el mantenimiento predictivo de los equipos, derribamos las barreras digitales desde la operación y el mantenimiento de la fabricación hasta la gestión empresarial, mejoramos la racionalidad, la controlabilidad y la adaptabilidad del proceso de producción y mejoramos la asignación eficiente de los recursos de producción, para lograr una producción ajustada.
La "sabiduría invisible" se basa en la plataforma de interconexión de Internet de la fábrica, el diseño de la fábrica y el sistema de diseño de la línea de producción, optimizando los procesos operativos y las estrategias de gestión para garantizar la gestión del sistema de procesos y RD.
Proporcionar dirección de desarrollo a largo plazo y planificación de proyectos para la gestión empresarial a través del diseño interconectado de aspectos humanos, mecánicos, físicos, legales y ambientales.
Figura 18: Diagrama esquemático de la recopilación de datos en la fábrica de baterías de litio
Haikui Intelligent Manufacturing adopta el modo de recopilación directa de datos DIM para realizar la recopilación directa de datos de la capa de equipos en el sitio mediante el sistema MES , rompiendo la baja puntualidad, el persistente problema de lo incompleto y logrando una recopilación precisa y de alta velocidad de datos de campo.
Penetrar en todo el proceso de producción de baterías de litio, integrar directamente el sistema de software digital que respalda el equipo de fabricación inteligente Li desde la parte inferior del equipo, recopilar datos de acuerdo con el flujo del proceso de producción de baterías de litio y rastrear rápidamente , descubrir y juzgar problemas recomendar de forma inteligente soluciones óptimas.
Al mismo tiempo, la empresa estableció estándares de tecnología de redes de información de la industria de baterías de energía y Ethernet industrial interconectados como base para la transformación digital, integrando datos del sistema de gestión del grupo y otros sistemas relacionados para establecer la dirección de los datos. transmisión, carga o liberación Modo de sincronización de datos, ciclo de sincronización y otros parámetros relacionados.
En la actualidad, el negocio principal de la empresa se puede dividir en el campo de las baterías de litio, el campo del automóvil, otros campos y los correspondientes negocios de accesorios y servicios. Realizamos estimaciones en función del diseño comercial y el desempeño histórico de la empresa:
1) Equipos de fabricación de baterías de litio: el negocio de baterías de litio de la empresa se puede dividir en dos partes: baterías de litio de consumo y baterías eléctricas.
(1) Baterías de litio de consumo: ATL es un importante cliente intermedio de baterías de litio de consumo. En los últimos años, el negocio de baterías de litio para el consumidor representa más del 70% del negocio total de baterías de litio de la empresa, y la proporción sigue aumentando. Esto se debe principalmente a que los productos de la empresa han penetrado en todo el proceso de producción de baterías de litio, desde las pruebas de baterías. hasta la fabricación y el montaje de baterías. El plano de montaje se ha convertido en un nuevo punto de crecimiento para la empresa.
(2) Baterías eléctricas: los clientes intermedios del negocio de baterías eléctricas de la empresa incluyen fabricantes líderes de baterías como Li Shen, BYD y Contemporary Ampere Technology Co., Ltd. Según la descripción anterior, las baterías eléctricas están marcando el comienzo de una nueva ronda de expansión. El negocio actual de baterías eléctricas de la empresa es relativamente pequeño y se espera que crezca significativamente en los próximos años.
Según los pedidos disponibles de la compañía, al 25 de agosto, los pedidos disponibles de baterías de litio de consumo ascendían a 65.43877 millones de yuanes (impuestos incluidos), y los pedidos de baterías de litio eléctricas disponibles ascendían a 2.784 millones de yuanes. (impuestos incluidos). Predecimos que este negocio tendrá una tasa de crecimiento rápido en 265,438 0-23 años, y los ingresos correspondientes serán 265,438 0,77 respectivamente.
2) Equipos de fabricación de autopartes:
El negocio de la empresa representa una proporción relativamente pequeña y el negocio en general se encuentra en una situación estable. La empresa no ha invertido mucho en este negocio de I+D y la tasa de realización de inversiones en activos fijos en la industria de fabricación de automóviles se ha ralentizado en los últimos años.
Se espera que del 21 al 23, el negocio del sector automotriz mantenga un ligero crecimiento del 10, con ingresos correspondientes de 0,32, 035 y 39 millones de yuanes respectivamente.
3) Negocio de accesorios y servicios:
Este negocio son los ingresos por valor añadido que aportan los demás negocios de la empresa. Combinado con la tasa de crecimiento compuesta general de la compañía en los últimos años, se espera que mantenga una tasa de crecimiento de 45 de 21 a 23, y los ingresos correspondientes serán de 0,71, 10,4 y 15.000 yuanes, respectivamente.
4) Otros negocios en fabricación de equipos y otros campos:
En 2020, este negocio tendrá un crecimiento más significativo, principalmente porque la empresa está desarrollando productos electrónicos de precisión (líneas de montaje de portátiles, etc.). .) y nuevos productos ampliados. ) y el campo médico (máquina de mascarillas faciales). A medida que la epidemia se vaya controlando gradualmente, la empresa puede experimentar una corrección a corto plazo.
Se estima que entre 21 y 23, los ingresos totales correspondientes serán de 0,91, 0,99 y 190.000 yuanes respectivamente. En base a esto, se espera que los ingresos operativos de la compañía de 2021 a 2023 sean de 2,3765438 mil millones, 4,275 mil millones y 6,498 mil millones, respectivamente. Las ganancias netas atribuibles a la empresa matriz fueron 223 millones, 455 millones y 883 millones respectivamente, el año fiscal fue 5910, 103,67 y 94,09, y los PE correspondientes fueron 119X, 59X y 30X.
En función de los principales productos de la empresa, se seleccionaron como empresas comparables Pioneer Intelligence, Hangke Technology, Heying Technology y Core Technology, que también son empresas de equipos de baterías de litio. El PE promedio de empresas comparables en 2021 es 62,53X.
La competitividad central de la empresa en esta industria está valorada en 38,06 veces en 2022. Al 8 de septiembre de 2021, el valor de mercado objetivo es de 33.423 millones de yuanes, con un potencial de subida de 24,53 yuanes, correspondiente a un precio objetivo de 379,80 yuanes.
1) El riesgo de desaceleración o disminución de la tasa de crecimiento de la industria de las baterías de litio.
La empresa se dedica principalmente a la investigación y el desarrollo, la producción y la venta de equipos de fabricación inteligentes, proporcionando equipos de alta gama y soluciones de automatización de fábricas para baterías de litio, autopartes, electrónica de precisión, seguridad, tránsito ferroviario y otras industrias.
Los principales ingresos comerciales de la compañía provienen principalmente de equipos en el campo de las baterías de litio. Los ingresos por ventas realizadas son 60.465.438 088.900 yuanes, 776.566.800 yuanes y 65.438 08.9399.700 yuanes, respectivamente. y el 87,46 de los ingresos del negocio principal respectivamente.
En el futuro, si la tasa de crecimiento de la industria de las baterías de litio se desacelera o disminuye, y la empresa no puede expandir su negocio en otras industrias, correrá el riesgo de desacelerar el crecimiento de los ingresos o incluso de disminución de los ingresos.
2) El riesgo de una alta concentración de clientes.
Las proporciones de los ingresos por ventas de los cinco principales clientes (incluidas las empresas bajo control común) a los ingresos operativos son 93,91, 95,79 y 86,42 respectivamente. La concentración de clientes de la empresa es alta, entre las que se encuentran las ventas de nueva tecnología energética. al primer cliente son Los ratios de ingresos a ingresos operativos fueron 67,39, 74,44 y 70,28 respectivamente.
Si un cliente individual o algunos clientes importantes experimentan una reducción de la demanda del mercado y dificultades operativas debido a políticas industriales, reorganizaciones de la industria, emergencias, etc., esto tendrá un impacto adverso en las operaciones normales y la rentabilidad de la empresa;
Los productos futuros de la empresa no pueden seguir obteniendo el reconocimiento de los clientes relevantes o no pueden mantener sus ventajas en el proceso de competencia del mercado, y las operaciones de la empresa se verán afectadas negativamente.
3) Riesgo de caída del rendimiento.
Los ingresos operativos de la empresa en los últimos tres años fueron de 671,6028 millones de yuanes, 888,8969 millones de yuanes y 1,4299652 millones de yuanes respectivamente. Las ganancias netas después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes fueron de 119.795,20 yuanes y 75654,38 yuanes respectivamente.
La disminución del beneficio neto después de no deducciones en 2019 se debió principalmente a un gran aumento de los gastos de I+D, seguido de un aumento de los gastos administrativos y de ventas. En el futuro, si los ingresos de la empresa no pueden mantener un crecimiento sostenido, o si el aumento de los gastos sigue siendo mayor que el aumento de los ingresos, puede generar el riesgo de desaceleración o incluso disminución del desempeño operativo de la empresa.
4) El riesgo de fluctuaciones del precio de las acciones en el corto plazo.
Esta acción es una acción subnueva con una pequeña cantidad de capital circulante y existe el riesgo de grandes fluctuaciones en el precio de las acciones a corto plazo.
5) El cálculo es subjetivo y es sólo de referencia.
El informe incluye una gran cantidad de cálculos y cálculos confidenciales, y los resultados son solo de referencia.
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