La cadena de capital está bajo presión y se verá aún más afectada por la epidemia. ¿Cuáles son las perspectivas para la salida a bolsa del concesionario de automóviles de lujo Shengxing Mingsheng en Hong Kong?
Bajo el impacto continuo de la epidemia, la cadena de la industria automotriz nacional ha sido puesta a prueba. Aunque el plan de cotización debería haberse preparado hace mucho tiempo, la elección de Shengxing Automobile de realizar una oferta pública inicial en Hong Kong durante este período especial está atrayendo particularmente la atención.
En 2002, Shengxing Automobile abrió el primer concesionario Bentley en China. En 2008, se convirtió en una de las primeras empresas en China en abrir un concesionario Rolls-Royce. Como concesionario de automóviles centrado en marcas de ultra lujo, Star Brand también cubre marcas de automóviles de lujo de renombre mundial como Maserati, Land Rover, Jaguar y BMW.
El prospecto muestra que en los primeros tres trimestres de 2017, 2018 y 2019, los pasivos corrientes netos de la compañía aumentaron significativamente, alcanzando 654,38+500 millones de yuanes, 29,1 millones de yuanes y 548 millones de yuanes, respectivamente.
De hecho, en los últimos dos años, afectados por la desaceleración del consumo del mercado de automóviles, los concesionarios de automóviles se han topado con cuellos de botella en el crecimiento de los ingresos y los beneficios netos. El capital está bajo presión y el aumento de la deuda se ha convertido en un comportamiento normal para las empresas. Al mismo tiempo, el repentino estallido de la epidemia ha exacerbado el deterioro financiero de muchos comerciantes.
“Antes de la epidemia, los concesionarios de automóviles todavía necesitaban depender de los ingresos de los automóviles nuevos para mantener sus operaciones normales”. El 10 de febrero, la persona a cargo de un concesionario de automóviles de lujo en Guangjun Auto Store en Guangzhou informó a Los conductores prueban que la epidemia ha estado sucediendo, un automóvil no se puede vender durante varios meses y la rotación de capital seguramente será un gran problema.
“Para ampliar la escala y buscar más financiación, es natural que los concesionarios opten por salir a bolsa”. El 10 de febrero, una fuente que no quiso ser identificada dijo al informe de prueba de manejo.
El 10 de febrero, con respecto al lanzamiento de autos famosos en este momento, el comentarista de valores Guo Shiliang dijo en un informe de prueba de manejo que la repentina epidemia afectará más o menos las colas de las empresas que cotizarán en bolsa. Pero la clave aún depende de la estrategia comercial de la empresa después del punto de inflexión de la epidemia y de su posterior capacidad de crecimiento de ingresos.
La epidemia exacerbará el deterioro de las cadenas de capital de los comerciantes.
El consumo interno de automóviles ha mostrado una tendencia débil en los últimos dos años. Los principales concesionarios están bajo una evidente presión sobre las ventas de automóviles, y el margen de beneficio de las ventas de vehículos también está disminuyendo. Las empresas tienen que encontrar otras formas de aumentar las ganancias en áreas como la financiación de automóviles y el mercado de repuestos para automóviles.
La difícil situación de la industria de los concesionarios también se puede ver en los folletos de los coches de las celebridades.
En los primeros tres trimestres de 2017, 2018 y 2019, las ganancias brutas de la compañía por las ventas de automóviles de marcas de lujo y ultralujo fueron de 250 millones de yuanes, 279 millones de yuanes y 1,64 millones de yuanes respectivamente. representando el 60,5% y el 62% del beneficio bruto total del negocio, respectivamente. El margen de beneficio bruto también se ha mantenido por debajo del 10%, situándose en el 8,2%, el 8,4% y el 7,1% respectivamente.
En el mismo período, el margen de beneficio bruto de los servicios posventa y la venta de autopartes mostró una tendencia ascendente.
Entre ellos, el margen de beneficio bruto del servicio posventa de la empresa en los primeros tres trimestres de 2019 fue del 39,2%, y el margen de beneficio bruto de las ventas de autopartes logró casi el 39,8% en 2017; ", del 47,7% en 2017. El crecimiento alcanzó el 50,6% en 2018, y los tres primeros trimestres de 2019 han superado al año pasado, alcanzando el 51,8%.
El 10 de febrero, el analista senior de la industria automotriz Zhang Xiang dijo en un informe de prueba de manejo que actualmente el 80% de los ingresos operativos de los concesionarios de automóviles provienen de las ventas de vehículos, y otros incluyen la financiación de automóviles, el mantenimiento posventa, etc. "Sin embargo, en términos de contribución a las ganancias, las ventas de automóviles nuevos no son la principal fuente de ingresos, y algunos concesionarios incluso siguen perdiendo dinero vendiendo automóviles únicamente".
Bajo el impacto continuo de la epidemia, Los distribuidores son vulnerables. Se ha destacado aún más la capacidad anti-riesgo.
Zhang Xiang dijo que ahora que la epidemia está aquí, todo el mundo ya no sale y el consumo de compra de automóviles casi se ha estancado, pero la mayor parte de los ingresos de los concesionarios de automóviles todavía depende de la venta de automóviles.
“Aunque el margen de beneficio de las ventas de coches nuevos no es alto, mantener un flujo de caja saludable es muy importante para la empresa.”? El 10 de febrero, el responsable del concesionario de coches de lujo mencionado anteriormente reveló la misma opinión en el informe de prueba de conducción. Antes de la epidemia, los concesionarios de automóviles todavía necesitaban depender de los ingresos de los automóviles nuevos para mantener sus operaciones normales. Esta es la mayor parte y se utiliza principalmente para compensar costos básicos como la compra de automóviles nuevos, la mano de obra, la logística, el alquiler y el mantenimiento.
En el prospecto, Celebrity Cars también recordó específicamente los eventos de fuerza mayor, incluidos desastres naturales o enfermedades infecciosas, y mencionó que las enfermedades infecciosas (como el coronavirus, la influenza aviar, la influenza H1N1, etc.) pueden afectar seriamente las condiciones operativas y financieras de la empresa.
El 10 de febrero, Test Drive News visitó las salas de exposición de las tiendas 4S de 14 compañías automotrices en Guangzhou y descubrió que de las muchas tiendas 4S que planeaban reanudar sus operaciones ese día, solo 3 estaban abiertas y algunas muchos de ellos sólo tenían que reparar el coche para hacer negocios o recogerlo, pocas personas lo compran y lo cuidan.
"Aún no he empezado a abrir el mercado. Esperemos y veremos. No hay negocio estos días y la gente se apresura a abrir la puerta". Muchas tiendas de concesionarios de automóviles no deberían estar abiertas en este momento y todos solo pueden esperar que la epidemia pase pronto.
¿Estresado por el dinero? Fascinante la perspectiva "dinero" de la financiación de cotizaciones
En este momento especial en el que la industria de circulación de automóviles está experimentando en general dificultades de ingresos y la propagación de la epidemia, Shengxing Automobile decidió cotizar en Hong Kong, tal vez para aliviar la situación financiera. Presionar y establecer canales de financiación a más largo plazo para hacer frente a la expansión comercial de la empresa y el desarrollo a largo plazo.
El prospecto muestra que en el futuro, la compañía ampliará su base de clientes y participación de mercado ampliando la cobertura geográfica de su red de distribución, y planea abrir nuevos concesionarios. Entre ellos, está previsto abrir un concesionario Bentley y dos concesionarios Rolls-Royce.
Se informa que los ingresos de la compañía han logrado un desarrollo constante en los últimos tres años. En 2017 y 2018, fueron 3.455 millones de yuanes y 3.763 millones de yuanes respectivamente. 2.650 millones de yuanes. Se espera que supere los 3.000 millones de yuanes para todo el año.
Al mismo tiempo, las ganancias y el ingreso integral de la compañía durante el período estadístico anterior fueron 654,38+40 millones de yuanes, 246 millones de yuanes y 225 millones de yuanes, respectivamente. Entre ellos, se espera que los ingresos en 2019 superen los de 2018, logrando tres aumentos consecutivos.
Vale la pena señalar que las ganancias de la compañía mostraron un crecimiento constante, mientras que los pasivos corrientes netos de la compañía aumentaron significativamente durante el mismo período, alcanzando 654,38+50 millones de yuanes, 2965438+00 millones de yuanes y 548 millones de yuanes respectivamente. .
Además, el valor liquidativo cayó significativamente en los primeros tres trimestres de 2019, de 406 millones de yuanes y 284 millones de yuanes en 2017 y 2018 respectivamente a solo 37 millones de yuanes en los primeros tres trimestres de 2019.
Al respecto, el prospecto explicaba que la disminución del valor liquidativo en 2018 se debió principalmente a la disminución de las cuentas por pagar a partes relacionadas, que compensaron parcialmente la disminución de las cuentas por cobrar a partes relacionadas; La disminución en los primeros tres trimestres de 2019 se debió al comercio, otros. Las disminuciones en cuentas por pagar y pasivos de garantías financieras fueron parcialmente compensadas por aumentos en préstamos bancarios y montos adeudados a partes relacionadas.
El 10 de febrero, Test Drive Report llamó a Shengxing Automobile con respecto a cuestiones relacionadas con el desarrollo y la cotización de la empresa, pero no hubo respuesta directa al cierre de esta edición.
El mismo día, los expertos de la industria antes mencionados señalaron en el informe de prueba de manejo que la situación general actual de la industria de concesionarios de automóviles está empeorando. En comparación con los altos márgenes de beneficio del pasado, ahora resulta cada vez más difícil operar y la competencia es más cruel que antes. En su opinión, incluir en la lista los coches de famosos en Hong Kong es un plan a largo plazo, pero el brote de la epidemia se ha puesto al día con este momento.
“El mercado de valores de Hong Kong implementa principalmente un modelo basado en el registro. En comparación con el mercado de acciones A, los requisitos para la rentabilidad corporativa no son demasiado estrictos”. El 10 de febrero, el comentarista de valores Guo Shiliang dijo en un informe de prueba de manejo que el umbral del sistema de registro es relativamente flexible. Si una empresa ha presentado su información de cola y está esperando una revisión formal, y luego el mercado decidirá su destino de cotización, el papel de liderazgo del mercado será más obvio.
Este artículo es de Autohome, el autor de Autohome, y no representa la posición de Autohome.