Nord Fund Luo Shifeng: Ganó el primer y segundo lugar en el fondo híbrido Año de la Rata, ¿vale la pena prestarle atención?
Detrás de Nord Fund se encuentra Tsinghua Holdings, la primera compañía de fondos nacional con una reconocida trayectoria universitaria. La escala de gestión actual es de 26.097 millones de yuanes, con 36 fondos y 17 gestores de fondos. Ya sea en términos de escala de gestión o de popularidad, las compañías de fondos están muy rezagadas. En vista del desempeño personal de Luo Shifeng el año pasado, tal vez la Fundación Nord entre en el campo de visión de todos por un período de tiempo. Hasta dónde puede llegar en el futuro depende de la estabilidad a largo plazo de la rentabilidad y de la generación de dinero para los inversores.
Actualmente, Luo Shifeng sólo gestiona dos fondos, con una escala total de 4.748 millones de yuanes. La ventaja de valor de Nord es de 3.559 millones de yuanes y la estrategia de ciclo de Nord es de 6.5438+0189 millones de yuanes, que es relativamente pequeña en todo el mercado. Entre ellos, NORD Cycle Strategy Hybrid ganó el Producto del Año del Fondo de Rentabilidad Estable a Cinco Años de 2019, y NORD Value Advantage Hybrid ganó el Premio al Fondo Estrella Híbrido Activo de un Año de 2017.
Actualmente, Luo Shifeng gestiona dos fondos, Nord Cyclic Strategy Hybrid y Nord Value Advantage Hybrid, y ha logrado un rendimiento de más de 1,5 veces. Poder lograr tales resultados en un año es sorprendente.
Cartera Nord Value Advantage:
Cartera estratégica Nord Cycle:
Desde una perspectiva de estilo, Luo Shifeng es un practicante de inversiones de valor firme. Buffett dijo una vez: "La inversión en valor no puede garantizarnos un beneficio determinado, pero nos proporciona el único atajo hacia el éxito real".
En lo que respecta al marco de inversión, utilizó la teoría de la competitividad nacional. ventaja para finalizar Ha establecido una "pista" de alta calidad de arriba hacia abajo y ha adoptado un modelo de "foso" para seleccionar acciones individuales de abajo hacia arriba.
¿Qué es la teoría de la ventaja competitiva nacional?
Michael Porter publicó un libro llamado "Ventaja Competitiva Nacional". Este libro cuenta principalmente cómo Michael Porter cree que los factores que determinan la competitividad industrial de un país incluyen principalmente los siguientes aspectos: recursos humanos, recursos naturales y otros factores de producción, demanda del mercado interno, estrategia corporativa, estructura y pares, basado en la teoría HO. competir. La mayoría de los países tienen ventajas comparativas. La ventaja de Estados Unidos es que sus capacidades de innovación científica y tecnológica no tienen comparación con las de otros países del mundo. Ha formado un gran número de empresas líderes en alta tecnología con expansión global, representadas por Amazon, Apple y Google.
Las fortalezas de China residen en el consumo y la medicina, incluida la energía fotovoltaica, las nuevas energías y la manufactura de alta gama. Hay tres personas principales que aplican la teoría de la ventaja competitiva nacional a la gestión de fondos.
Uno es Zhang Kun de E Fund, que representa el fondo: E Fund Blue Chip Select Mix (licor + medicina + acciones de Hong Kong).
Uno es Quyang de Qianhai Kaiyuan, en representación del fondo: Qianhai Kaiyuan National Mixed Comparative Advantages (Licores + Medicinas + Fotovoltaica + Nuevas Energías).
El tercer lugar lo ocupa Luo Shifeng de NORD, en representación del fondo: NORD Value Advantage (electricidad, medicinas, alimentos).
Mucha gente dice que Zhang Kun es un alcohólico, pero esa no es su esencia. Personalmente, Zhang Kun eligió la oficina central basándose en las ventajas nacionales de China y la mantuvo durante mucho tiempo.
Hay dos características distintivas en las acciones de Zhang Kun. Un tipo son las empresas que no han cambiado con los tiempos, como Kweichow Moutai, Wuliangye y Luzhou Laojiao Co., Ltd.; el otro tipo son las empresas que han cambiado con los tiempos, como Meituan y Tencent. El estilo de Zhang Kun es seleccionar empresas, mantener acciones concentradas e invertir a largo plazo.
Cuando el crecimiento económico se desacelera, el panorama competitivo de la industria generalmente mejora y las empresas excelentes suelen obtener mayores ventajas competitivas. Especialmente en la era de Internet móvil, la velocidad de transmisión de información es cada vez más rápida, y el tiempo (más rápido), la velocidad y la intensidad para que las empresas líderes obtengan ventajas competitivas son más fuertes que en el pasado. En esta era, se espera que seamos testigos del crecimiento continuo de una serie de empresas destacadas en diversas industrias.
“Busque buenas empresas en industrias en ascenso y crezca junto con empresas de alta calidad”. Qu Yang resume su filosofía de inversión de esta manera. En opinión de Qu Yang, las “industrias nacientes” se refieren a industrias que están en línea con la dirección general del desarrollo social y pueden mantener un rápido crecimiento a largo plazo.
La lógica de inversión de Luo Shifeng, desde una perspectiva de arriba hacia abajo, es seleccionar industrias globalmente competitivas desde la perspectiva de las ventajas competitivas nacionales.
Las industrias que Luo Shifeng busca tienen las características de un gran espacio de demanda de mercado, una excelente asignación de factores de recursos, una buena interacción y coordinación de la cadena industrial y un alto efecto de agrupación industrial.
Luo Shifeng dijo que, basándose en las ventajas competitivas del país, soy optimista sobre la cadena de la industria de catering, condimentos, licores, electrodomésticos, servicios médicos, electrónica de consumo, 5G, nuevas energías, etc. en A- acciones, la mayoría de las cuales son industrias globalmente competitivas, especialmente estas últimas. Empresas tecnológicas y manufactureras.
Después de seleccionar una "pista" de alta calidad, es hora de seleccionar acciones de abajo hacia arriba. La selección de acciones individuales adopta el modelo "foso", que otorga una cierta prima de valoración a las empresas con una fuerte certeza de crecimiento y ventajas competitivas.
Siempre adhiriéndose al concepto de inversión de valor, Luo Shifeng continuó con el marco de inversión de inversión de valor orientada al crecimiento en el cuarto trimestre del año pasado, centrándose en la asignación de acciones de baja valoración en los sectores de alimentos y bebidas, farmacéutico , electrodomésticos y otras industrias, mientras se invierte en energía limpia, se asigna un cierto peso a las industrias con perspectivas de crecimiento relativamente ciertas, como la manufactura avanzada y la electrónica de consumo.
Sus puestos incluyen condimentos, cadena de restauración, servicios médicos, fotovoltaica y electrónica de consumo.
Las diez primeras posiciones de Luo Shifeng se clasifican simplemente por industria de la siguiente manera:
Equipos eléctricos: LONGi, Sungrow;
Biología médica: Opcon, Changchun High-tech , Mindray Medical;
Alimentos y bebidas: Tianwei Food, Luzhou Laojiao Co., Ltd., Kweichow Moutai;
Agricultura, silvicultura, ganadería y pesca: Haid Group;
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Uso doméstico Electrodomésticos: Sanhua Intelligent Control.
Alguna vez gestionó cinco fondos y todavía sólo gestiona dos. En los últimos tres años, ha comprado sólo 37 acciones.
Los cambios de posición de Nord Value Advantage Portfolio (570001) son los siguientes (a partir del primer trimestre de 2017):
LONGi se ha mantenido durante 12 trimestres consecutivos;
Opcon se ha celebrado durante 11 trimestres consecutivos;
Tianwei Food y Haid Group se han celebrado durante cinco trimestres consecutivos;
Luzhou Laojiao Co., Ltd. se ha celebrado durante tres trimestres consecutivos;
Kweichow Moutai y Sungrow se mantuvieron durante dos trimestres consecutivos.
Las acciones recién agregadas en el cuarto trimestre de 2020 son Sanhua Intelligent Control, Changchun Gaoxin y Mindray Medical.
En general, la concentración de posiciones de Luo Shifeng es relativamente alta y la tasa de rotación es relativamente baja.
LONGi, la gran acción alcista de 2020, se ha mantenido durante 12 trimestres consecutivos desde el primer trimestre de 2018. De 20 yuanes en 2018 a 92 yuanes a finales de 2020, aumentó un 360%. A partir del 10 de febrero de este año, ha aumentado a 121.
Lo mismo ocurre con Opcon.
Esta acción ha entrado en una posición embarazosa desde el segundo trimestre de 2018. Eran menos de 13 en 2018, pero habían aumentado a 81 a finales de 2020. Más de seis veces. El precio actual de Opcom también ha llegado a 125.
También podemos ver la excelente capacidad de selección de acciones de Luo Shifeng y su filosofía de inversión: inversión a largo plazo. Una vez que elige una acción, la mantiene a largo plazo.
Las posiciones de ventaja de valor mixto de Nord y la estrategia de ciclo mixto de Nord son principalmente el consumo, complementado con nueva energía y atención médica, que básicamente cumplen con los estándares estéticos de las acciones A. En comparación con las posiciones mixtas de pequeña y mediana capitalización del Fondo E, Nord Value Advantage Mix tiene más energía nueva, por lo que ha superado significativamente a las acciones de pequeña y mediana capitalización el año pasado. La tasa de rotación es mayor que la de Zhang Kun, pero en general no es alta. El ritmo del año pasado fue muy preciso y todas las secciones clave se decidieron en el momento crítico. El valor y el tamaño del ciclo de Nord son pequeños, y una de sus ventajas es que el barco es pequeño y fácil de girar.
1. Utilice la teoría de la ventaja competitiva nacional de Michael Porter para fijar pistas de alta calidad de arriba hacia abajo y luego utilice el modelo de “foso” para seleccionar acciones de abajo hacia arriba. Encuentre una buena empresa con potencial de desarrollo de clase mundial en una industria con ventajas competitivas nacionales.
2. La inversión en valor se refiere al uso de diversas metodologías de análisis de valor para encontrar empresas con un buen potencial de crecimiento, lo que en última instancia me permitió evitar prestar demasiada atención a la valoración a corto plazo de acciones individuales. También estamos dispuestos a otorgar una cierta prima de valoración a las empresas con una fuerte certeza de crecimiento y ventajas competitivas. (El estilo es valor de crecimiento)
3. Insista en inversiones a largo plazo que apunten a retornos absolutos. Sólo si nos atenemos a la intención original y hacemos lo correcto podremos seguir creando valor para los tenedores en la feroz competencia del mercado a largo plazo.
4. Minimizar la oportunidad y mantener posiciones pesadas.
Se centra en el valor a largo plazo, por lo que normalmente no se ajusta mucho a las fluctuaciones a corto plazo. Prestaremos más atención al seguimiento continuo y a la investigación de la lógica de inversión a largo plazo, como los modelos de negocio, el panorama de la competencia, el espacio de crecimiento, etc. y, en última instancia, seleccionaremos objetivos dignos de inversión en industrias con buenas perspectivas de crecimiento futuro a largo plazo. perspectiva.
5. En términos de asignación de activos, seguiremos teniendo como consideración principal la perspectiva de medio y largo plazo. En el proceso de operación real, mantendrá sus sectores líderes como alimentos y bebidas, atención médica, electrodomésticos y otras industrias de gran consumo, con sectores tecnológicos y manufactureros de alta gama como electrónica de consumo, energía fotovoltaica y vehículos de nuevas energías como sectores auxiliares. .