Están a punto de introducirse nuevas normas de exclusión de la lista. ¿Son peligrosas estas empresas inmobiliarias?

A mediados de febrero de 2012, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen emitieron un borrador para recibir comentarios sobre el sistema de exclusión de cotizaciones reformado. En términos de indicadores financieros de exclusión de la lista, las nuevas regulaciones cancelan el indicador único anterior de beneficio neto negativo e ingresos operativos inferiores a 65.438 millones de yuanes, y agregan un indicador combinado, es decir, beneficio neto negativo antes/después de no deducciones e ingresos menos. de 654,38 +0 mil millones, será ST y dejará de cotizar durante dos años consecutivos.

Según las estadísticas de Caidong Choice, en los tres primeros trimestres de este año, alrededor de 55 empresas de acciones A tuvieron ingresos inferiores a 654.380 millones de yuanes y sus beneficios netos antes y después de las deducciones fueron negativos. Entre ellas, hay 7 empresas inmobiliarias, a saber, Zhong Fang, Lu Jing Holdings, Tieling New City, HNA Investment, Rongfeng Holdings, China Investment y Rhine Sports.

El rendimiento ha sido lento durante años

Roma no se construyó en un día. El desempeño de las empresas inmobiliarias antes mencionadas ha mostrado una tendencia a la baja en los últimos años.

Rheinland Sports reveló una señal de transformación en 2014, cuando pasó a denominarse "Rheinland Real Estate". Su presidente cree que el sector inmobiliario entrará en la Edad de Plata y que comprar terrenos y vender casas es un modelo de negocio del pasado y está destinado a no llegar muy lejos.

Después de la transformación de la industria del deporte en 2015, el rendimiento de Rheinland Sports también entró en un canal descendente.

Los datos muestran que de 2015 a 2019, Rhine Sports logró unos ingresos operativos de 2.528 millones de yuanes, 3.800 millones de yuanes, 1.324 millones de yuanes, 702 millones de yuanes y 1.380 millones de yuanes, respectivamente. Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fueron -358 millones de yuanes, 25 millones de yuanes, 29 millones de yuanes, -610.000 yuanes y 26 millones de yuanes respectivamente; sin embargo, el beneficio neto después de deducir el incumplimiento ha sido negativo durante tres años consecutivos; desde 2017.

En septiembre de este año, los ingresos de Rheinland Sports fueron inferiores a 654,38 mil millones de yuanes; el beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de -22 millones de yuanes, y el beneficio neto después de las deducciones sin fines de lucro fue de - 29 millones de yuanes.

En 2016, Lujing Holdings, que inició su transformación antes, aumentó las ventas de inventario inmobiliario, lo que resultó en pérdidas interanuales. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz aumentó un 235,63% con respecto a 20113300. yuanes a -23677900 yuanes.

De 2017 a 2019, los ingresos operativos de Lu Jing Holdings siempre han estado por debajo de 1 millón de yuanes, que fueron 220.613.000 yuanes, 1.741.438 yuanes y 1 respectivamente. Entre ellos, en 2018, Lujing Holdings obtuvo ingresos por inversiones a partir de la enajenación del capital de múltiples subsidiarias, lo que le permitió revertir las pérdidas ese año.

La fluctuación del beneficio neto también permitió a Lujing Holdings evitar con éxito la advertencia anterior de "beneficio neto negativo durante dos años consecutivos". En los tres años fiscales transcurridos desde 2017, las ganancias no netas de Lu Jing Holdings han sido negativas.

Un complot similar también ocurrió con las acciones de Zhong Fang. De 2014 a 2018, su beneficio no neto ha sido negativo durante cinco años consecutivos, mientras que el beneficio neto atribuible a la matriz durante el mismo período se ha mantenido en un estado de "ganar dinero cada año y perder dinero cada año". El método principal es revertir las pérdidas vendiendo la propiedad al final del año.

Sin embargo, según las nuevas regulaciones de exclusión de la lista, el "cramming" puede perder su efecto. Con base en los indicadores financieros de exclusión de la lista, la Bolsa de Valores de Shanghai aclaró el bajo valor de la ganancia neta antes y después de deducir ganancias y pérdidas no recurrentes, resolviendo el problema de las empresas que evitan la exclusión de la lista mediante métodos de gestión de ganancias como transfusiones de sangre externas y ventas de activos para muchos. años. Después de esta reforma, las empresas que no tengan un negocio principal durante mucho tiempo y sigan dependiendo de subsidios gubernamentales o vendiendo activos para proteger sus estructuras enfrentarán el riesgo de ser excluidas de la lista.

Años de cambios turbulentos

De hecho, muchas de las empresas inmobiliarias mencionadas anteriormente en situaciones extremas están básicamente luchando por transformarse.

Lvjing Holdings, una empresa inmobiliaria de larga trayectoria, desembarcó con éxito en el mercado de valores en 1992. Es la primera empresa inmobiliaria que cotiza en China y la primera empresa inmobiliaria que comienza la transformación antes.

En 2010, Lujing Holdings se embarcó en un viaje de reestructuración y transformación, con la intención de pasar del desarrollo inmobiliario a la operación de hoteles y edificios de oficinas, pero terminó en un fracaso. Desde entonces, de 2011 a 2015, Lu Jing Holdings intentó proyectos de minería, plantación de yuca y procesamiento de industrialización, atención médica y sanitaria y otros campos, pero todos terminaron en fracaso.

Los cambios frecuentes también hicieron que Lujing Holdings perdiera un período de desarrollo importante. Durante el período en el que la mayoría de las empresas inmobiliarias experimentaban un rápido crecimiento, Lujing Holdings tomó la iniciativa de detener el desarrollo. En 2016, su "inventario de propiedades estaba básicamente agotado, y sólo quedaban algunas plazas de aparcamiento y un pequeño número de tiendas". Al mismo tiempo, no hay “ningún banco de suelo ni proyectos inmobiliarios en desarrollo o por desarrollar”. Esta situación continúa hasta el día de hoy.

En marzo de este año, Lu Jing Holdings se transformó nuevamente y planeó adquirir el 100% del capital social de Jiangsu Jiayi Education Technology Co., Ltd., un activo educativo al otro lado de la frontera. Pero al final la propuesta no fue aprobada por la junta de accionistas.

También en el camino hacia la transformación está Rheinland Sports.

En 2014, Rheinland Sports todavía era conocida como Rheinland Real Estate, pero ha emprendido el camino de la transformación. En el informe anual de ese año se determinó la estrategia de desarrollo de "un cuerpo y dos alas" Las "dos alas" eran la industria de la cultura deportiva y el negocio del gas natural.

En 2015, con la cálida tendencia de las políticas de la industria del deporte, surgieron una serie de oportunidades favorables, como el derecho a albergar los Juegos Olímpicos de Invierno y la Copa Mundial de Baloncesto. En agosto de ese año, RWE Real Estate cambió oficialmente su nombre a "RWE Sports" para "reflejar el diseño estratégico de la empresa para el desarrollo de la industria del deporte". En el informe anual de ese año, la industria del deporte también se convirtió en su principal negocio.

Desafortunadamente, la transformación de Rheinland Sports no es satisfactoria. El negocio del deporte nunca ha sido el pilar del rendimiento y todavía depende principalmente del sector inmobiliario y del sector energético para las transfusiones de sangre.

En junio de 2020, Rheinland Sports no tiene reservas de terreno y su negocio inmobiliario consiste exclusivamente en la venta y el arrendamiento de tiendas y edificios de oficinas existentes. Durante el período del informe, aunque las ventas de bienes raíces y los ingresos por alquiler solo alcanzaron 2,518 millones de yuanes y 24,326 millones de yuanes respectivamente, ambos representaron alrededor del 45% de los ingresos totales, lo que respaldó el desempeño.

Industria médica transfronteriza

A diferencia de Rheinland Sports y Lujing Holdings, que comenzaron su transformación temprano, Rongfeng Holdings decidió "abandonar sus hogares y elegir tratamiento médico" este año. En mayo, Rongfeng Holdings anunció planes para adquirir todas las acciones de Yuwei Medical. De esta manera, Rongfeng Holdings planea expandirse al campo de los consumibles para implantes ortopédicos médicos y lograr gradualmente una cobertura de la cadena industrial de producción y distribución de consumibles para implantes ortopédicos médicos.

En comparación con las empresas mencionadas anteriormente con un desempeño pésimo, el desempeño de Rongfeng Holdings no es satisfactorio. De 2017 a 2019, los ingresos operativos fueron de 270 millones de yuanes, 248 millones de yuanes y 4,19 millones de yuanes respectivamente, y los beneficios netos atribuibles a los accionistas que cotizan en bolsa fueron de 10383800 yuanes, 8825438+0000 yuanes y 36647700 yuanes respectivamente.

Sin embargo, en 2020, el desempeño de Rongfeng Holdings ha disminuido drásticamente. A finales de septiembre de este año, sus ingresos ascendieron a 44 millones de yuanes, una disminución interanual del 88,21%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de -21 millones de yuanes, una disminución interanual del 1,31. 77%; después de deducir las partidas sin fines de lucro, el beneficio neto atribuible a la empresa matriz cayó a -29 millones de yuanes, una disminución interanual del 88,21% -65.438 +052,72%.

Hablando de un salto tan grande, Rongfeng Holdings dijo con franqueza que debido a factores como el endurecimiento de las políticas industriales, la alta presión de inversión de capital y los limitados canales de financiación, “no puede desarrollar nuevos proyectos, tiene poca tierra "Las reservas y el crecimiento de su negocio principal y de sus ganancias son débiles, la compañía necesita urgentemente transformar su negocio y cultivar nuevos puntos de crecimiento de desempeño".

Sin embargo, cuando no hubo más avances en la reorganización, Rongfeng Holdings emitió un anuncio sobre la venta del capital de la subsidiaria el 65438 + 65438 de febrero + 6 de junio. El anuncio decía que “después de cálculos preliminares, es Se espera que esta venta. El beneficio neto de la empresa aumentó en aproximadamente 465.438 yuanes + 20.000 yuanes ".

Antes de Rongfeng Holdings, China Investment también intentó introducirse en el campo médico y sanitario.

La información pública muestra que en los últimos años, cuando Zhongdi Investment ha estado involucrado en el negocio inmobiliario, su desempeño ha sido bastante sombrío y el crecimiento de los ingresos ha sido lento. El rendimiento disminuyó drásticamente en 2018, con unos ingresos de solo 29,4927 millones de yuanes y un beneficio neto atribuible a la empresa matriz de 60,7979 millones de yuanes.

En 2019, para promover la transformación de la empresa, los accionistas de China Investment y Judah Health firmaron un "Acuerdo Marco de Transferencia de Capital" y planearon adquirir el 100% del capital de Judah Health en poder de los accionistas de Judah Health en dinero en efectivo. Pero el asunto pronto acabó en fracaso.

Aunque la adquisición fracasó, China Investment estaba decidida a abandonar el negocio inmobiliario.

165438+ emitió un anuncio a principios de octubre sobre el ajuste de su plan estratégico de desarrollo de negocios futuros, diciendo que recuperaría fondos lo antes posible para evitar que las pérdidas en proyectos inmobiliarios tuvieran un mayor impacto en el desempeño general de la compañía. operaciones. Nos desharemos integralmente de los proyectos de inversión inmobiliaria existentes en etapas y pasos, ya no adquiriremos nuevos proyectos de desarrollo inmobiliario y abandonaremos el campo de desarrollo inmobiliario secundario existente.

(Editor: Yang Qiqi)