Interpretación de la nueva normativa de gestión de activos
La idea general de las nuevas regulaciones de gestión de activos es formular estándares regulatorios unificados basados en tipos de productos de gestión de activos, hacer disposiciones consistentes para negocios de gestión de activos similares, implementar supervisión y acceso justo al mercado y eliminar la supervisión. en la mayor medida, arbitrar espacio y crear un buen entorno institucional para el sano desarrollo del negocio de gestión de activos.
La filosofía regulatoria de la nueva normativa de gestión de activos: reforzar la coordinación regulatoria, fortalecer la gestión macroprudencial e implementar la supervisión funcional de acuerdo con el principio de "sustancia sobre forma". El Banco Popular de China es responsable de la gestión macroprudencial del negocio de gestión de activos, supervisa según el tipo de producto en lugar del tipo de institución y aplica los mismos estándares regulatorios a productos similares para reducir el vacío regulatorio y eliminar el espacio de arbitraje.
¿Cuáles son los principios reguladores de la nueva normativa de gestión de activos?
(1) Combinar la supervisión institucional con la supervisión funcional, llevar a cabo una supervisión funcional según el tipo de producto en lugar del tipo de institución, aplicar los mismos estándares regulatorios al mismo tipo de productos de gestión de activos y reducir el vacío regulatorio y el arbitraje. .
(2) Implementar una supervisión exhaustiva. Para los productos de gestión de activos anidados de múltiples capas, los inversores finales de los productos deben identificarse hacia arriba y los activos subyacentes de los productos deben identificarse hacia abajo (excepto en el caso de los fondos de inversión en valores públicos).
(3) Fortalecer la gestión macroprudencial, establecer un marco de política macroprudencial para el negocio de gestión de activos, mejorar las herramientas de política y fortalecer el seguimiento, la evaluación y la supervisión desde perspectivas macro, anticíclicas y transversales.
(4) Realizar una supervisión en tiempo real y una supervisión dinámica integral de la emisión, venta, inversión y pago de productos de gestión de activos, y establecer un sistema estadístico completo.
El contenido central de la nueva normativa de gestión de activos se puede resumir en los siguientes diez aspectos:
¿Qué son los riesgos de liquidez y los riesgos operativos?
Las nuevas regulaciones sobre gestión de activos estipulan que las instituciones financieras deben determinar razonablemente el vencimiento de los activos de inversión en productos de gestión de activos y fortalecer la gestión del riesgo de liquidez de los desfases de vencimiento. Para reducir el riesgo de desfase de vencimientos, las instituciones financieras deben fortalecer la gestión de la duración de los productos de gestión de activos, y la duración de los productos de gestión de activos de tipo cerrado no debe ser inferior a 90 días. Si un producto de gestión de activos invierte directa o indirectamente en activos de deuda no estandarizados, la fecha de vencimiento de los activos de deuda no estandarizados no será posterior a la fecha de vencimiento de un producto de gestión de activos cerrado o la última fecha de apertura de un producto abierto. -Producto final de gestión de activos. Las nuevas regulaciones exigen que las instituciones financieras controlen la concentración de activos de las inversiones en productos de gestión de activos. El valor de mercado de un único producto de gestión de activos públicos invertido en un único valor o en un único fondo de inversión en valores no excederá el 65.438.000 de los activos netos de la gestión de activos. producto.
De acuerdo con las nuevas regulaciones de gestión de activos, las instituciones financieras deben reservar reservas de riesgo basadas en el 10% de los ingresos por comisiones de gestión de los productos de gestión de activos, o medir el capital de riesgo operativo o las reservas de capital de riesgo correspondientes de acuerdo con las regulaciones. . Cuando el saldo de la reserva de riesgo llega a 0 del saldo del producto de 65438, no es necesario retirarlo.
7. Fomentar el establecimiento de filiales de gestión de activos bancarios y exigir custodia independiente.
Las instituciones financieras cuyo negocio principal no incluya negocios de gestión de activos deben establecer filiales de gestión de activos con calificaciones de personas jurídicas independientes para llevar a cabo negocios de gestión de activos, fortalecer el aislamiento de riesgos de las personas jurídicas y establecer una gestión de activos dedicada. departamento de operación comercial para llevar a cabo temporalmente negocios de gestión de activos.
Después de la emisión de esta opinión, los activos de los productos de gestión de activos emitidos por instituciones financieras deben ser administrados de forma independiente por instituciones de terceros con calificaciones de custodia. Durante el período de transición, los bancos comerciales con calificaciones comerciales de custodia de fondos de inversión de valores pueden custodiar sus productos de gestión patrimonial, pero deben abrir cuentas de custodia separadas para cada producto para garantizar el aislamiento de los activos. Después del período de transición, los bancos comerciales calificados para el negocio de custodia de fondos de inversión en valores deberán establecer filiales con calificaciones de persona jurídica independiente para llevar a cabo negocios de gestión de activos. Los bancos comerciales pueden custodiar productos de gestión de activos emitidos por subsidiarias, pero deben lograr una custodia independiente sustancial.
En resumen, la interpretación de las nuevas regulaciones de gestión de activos es muy rica, las políticas relevantes son completas y claras y deben implementarse estrictamente de acuerdo con las regulaciones.
Base jurídica: “Dictámenes Orientadores sobre la Regulación del Negocio de Gestión de Activos de Instituciones Financieras” 1. La estandarización del negocio de gestión de activos de las instituciones financieras sigue principalmente los siguientes principios: (1) Adherirse al pensamiento fundamental de controlar estrictamente los riesgos, colocar la prevención y resolución de los riesgos comerciales de gestión de activos en una posición más importante, reducir los riesgos existentes y prevenir riesgos incrementales. (2) Adherirse al objetivo fundamental de servir a la economía real, no sólo dar rienda suelta a las funciones del negocio de gestión de activos y atender eficazmente las necesidades de inversión y financiación de la economía real, sino también regular y orientar estrictamente para evitar la auto-autonomía. circulación de fondos en el sistema financiero y evitar que productos demasiado complejos exacerben los riesgos de transmisión entre industrias, mercados y regiones. (3) Adherirse al concepto regulatorio de combinar la gestión macroprudencial con la supervisión microprudencial y combinar la supervisión institucional con la supervisión funcional, lograr una cobertura integral y unificada del negocio de gestión de activos de varias instituciones y adoptar medidas regulatorias efectivas para fortalecer la protección de los consumidores financieros. (4) Adherirse a una orientación específica hacia los problemas, centrarse en resolver problemas como la anidación multicapa de negocios de gestión de activos, el apalancamiento poco claro, el arbitraje serio y la especulación frecuente, y formular estándares y regulaciones unificados. Al mismo tiempo, insistimos en buscar ventajas y evitar desventajas, dividiéndolo en dos partes y dejando espacio para el desarrollo. (5) Adherirse a un avance activo, prudente y prudente, manejar correctamente la relación entre reforma, desarrollo y estabilidad, adherirse a la combinación de prevención de riesgos y regulación ordenada, considerar plenamente la resistencia del mercado mientras decide hacer frente a los riesgos, establecer un marco razonable período de transición, y comprender la secuencia, el ritmo y los esfuerzos del trabajo, fortalecer la comunicación del mercado y guiar eficazmente las expectativas del mercado. 2. El negocio de gestión de activos se refiere al negocio financiero en el que instituciones financieras como bancos, fideicomisos, valores, fondos, futuros e instituciones de gestión de activos de seguros aceptan el encargo de inversores para invertir y gestionar las propiedades de los inversores encomendados. Las instituciones financieras cumplen obligaciones de diligencia debida en beneficio de los clientes y cobran los honorarios de gestión correspondientes, y los clientes asumen los riesgos de inversión y reciben rendimientos. El negocio de gestión de activos es un negocio fuera de balance de las instituciones financieras, y las instituciones financieras no deben prometer garantizar el capital o el rendimiento cuando realizan negocios de gestión de activos. Cuando hay dificultades en el pago, las instituciones financieras no pueden adelantar pagos de ninguna forma. Las instituciones financieras no pueden realizar actividades de gestión de activos en el balance. 3. Los productos de gestión de activos incluyen, entre otros, productos financieros no garantizados de bancos, planes fiduciarios de fondos, compañías de valores, subsidiarias de compañías de valores, compañías de administración de fondos, subsidiarias de administración de fondos, compañías de futuros, subsidiarias de compañías de futuros e instituciones de administración de activos de seguros. Productos de gestión de activos. Esta opinión no se aplica a los negocios de titulización de activos realizados de acuerdo con las normas promulgadas por las autoridades reguladoras financieras. 4. Los productos de gestión de activos se dividen en ofertas públicas y ofertas privadas según diferentes métodos de recaudación de fondos. Las ofertas públicas se ofrecen públicamente a un público no especificado. Las normas para la emisión pública se implementarán de conformidad con la Ley de Valores de la República Popular China. Los productos de colocación privada se emiten a inversores cualificados de forma no pública.