¿Cuál es el índice de margen del último contrato de futuros?
En términos generales, cuanto mayor es la fluctuación del precio de un contrato de futuros, mayor es el riesgo y mayor el ratio de margen. Por ejemplo, el riesgo de fluctuaciones del aluminio es pequeño y el margen mínimo cobrado en el período anterior fue del 5%. Además de la oferta y la demanda, los precios del combustible también están estrechamente relacionados con la situación en Medio Oriente, por lo que el margen mínimo. en el mercado se fija en el 8%. A medida que se acerca el último día de negociación, el ratio de margen de los futuros de materias primas aumenta gradualmente. La base teórica para esto es que la volatilidad histórica del spot refleja el nivel de riesgo del producto, y se debe establecer un nivel de margen equivalente en función de la volatilidad del spot. A medida que se acerca el último día de negociación, aumentan en consecuencia los riesgos de impago de compradores y vendedores. Para proteger los intereses de los comerciantes y fabricantes al contado, se requiere un aumento del margen.
Los intereses de los distribuidores spot y de los fabricantes se consideran principalmente desde dos aspectos. Si el vendedor no cumple con la entrega, las pérdidas del comprador incluyen las pérdidas causadas por la falta de entrega de los bienes requeridos y la interrupción de la producción y las operaciones. Este tipo de pérdida no sólo involucra las ganancias obtenidas, sino que también incluye las pérdidas causadas por la imposibilidad de ejecutar el contrato debido a la interrupción de la producción, o el aumento en el costo spot de las compras temporales, y las indemnizaciones liquidadas pagadas en el mercado spot. Si el comprador viola el contrato de entrega, las pérdidas del vendedor incluyen costos de almacenamiento, pérdidas causadas por la caída de los precios de los productos, intereses sobre los fondos ocupados por los productos, pérdidas causadas por la mala calidad de los productos debido a largos períodos de almacenamiento, gastos de almacenamiento, etc. Por lo tanto, cuando el contrato de futuros de productos básicos se acerca al último día de negociación, la cantidad de margen que la bolsa puede congelar debería poder utilizar el margen para compensar las pérdidas mencionadas anteriormente de la otra parte en caso de incumplimiento del contrato. . Las bolsas suelen desarrollar un método de control de riesgos mediante el cual el margen aumenta con el tiempo. Dado que los futuros del índice CSI 300 se liquidan en efectivo, las regulaciones actuales no estipulan que los márgenes aumentarán a medida que se acerque el último día de negociación.
Hay varias situaciones que aumentarán el margen. En primer lugar, cuando la posición del contrato excede el nivel especificado, el margen debe aumentarse en consecuencia, porque una posición grande indica que la diferenciación del mercado se ha intensificado y los riesgos del mercado han aumentado repentinamente. En segundo lugar, cuando el límite sube o baja, el margen también aumentará, porque significa que las fluctuaciones del mercado están más allá del rango normal y puede haber enormes riesgos. Esto también tiene como objetivo frenar la capacidad de los partidos fuertes para abrir nuevas posiciones. El tercero es aumentar el margen antes de las largas vacaciones. Esto es para mejorar la tolerancia al riesgo del mercado de futuros interno después de las grandes fluctuaciones en el mercado externo.
Las regulaciones pertinentes de la bolsa sobre el ajuste del margen según el tamaño de la posición, a medida que se acerca el último día de negociación y cuando se alcanza el límite de precio, generalmente se establecen claramente en los documentos de control de riesgos de la bolsa. Los ajustes durante las vacaciones largas los determina la bolsa en función de los riesgos del mercado.
El nombre del sistema de margen proporcional es confuso porque la industria de futuros nacional fue la primera en entrar en contacto con los futuros del índice Hang Seng. Posteriormente, el concepto y el nombre de los futuros del índice Hang Seng se extendieron a los productos básicos nacionales. futuros. Según el sistema de margen fijo, si la cantidad de fondos restantes después de deducir las pérdidas flotantes del margen original pagado por el cliente es igual al margen de mantenimiento, se activará el punto de liquidación. Se puede ver que el margen de mantenimiento en los futuros del índice Hang Seng es en realidad el concepto de cuasi margen de liquidación.
Los futuros de materias primas nacionales utilizan un margen proporcional y los fondos necesarios para abrir una posición son dinámicos. El margen de mantenimiento no tiene nombre, sólo el concepto de tasa de riesgo. Al comprar y vender futuros del índice Hang Seng, el corredor le dice que un contrato cuesta 50.000 HKD. No importa cómo fluctúe el mercado ese día, puedes abrir una posición con 50.000 HKD. En un mercado con un sistema de margen proporcional, un corredor sólo puede decirle cuánto cuesta abrir una posición y comprar o vender 1 contrato. Por ejemplo, cuando se promulgaron las Regulaciones de Futuros del Índice CSI 300, solo costaba alrededor de 42.000 yuanes comprar y vender 1 contrato de futuros del Índice CSI 300, pero ahora el margen para un contrato ha aumentado a más de 90.000 yuanes.
Actualmente, en el mercado nacional de futuros de productos básicos, el margen se denomina "margen inicial", "margen original" y "margen de apertura", o generalmente se denomina margen. No existe una división detallada, pero involucra a los interesados. clientes, una división tan aproximada no puede darles una explicación satisfactoria.
Por ejemplo, los clientes suelen preguntar: ¿cuáles son las ventajas si compro en Mancang?
El autor cree que el margen bajo el sistema de margen proporcional se divide en cuatro conceptos: margen de apertura, margen de retención, margen de mantenimiento y margen de fortalecimiento, que pueden ayudar a comunicarse con los clientes y reducir los riesgos operativos.
El margen de apertura se refiere al margen calculado en base a la relación entre el precio de apertura y el margen cobrado por la empresa de futuros cuando el cliente abre una posición. El margen de posición se refiere al margen calculado dinámicamente por la computadora a medida que el precio fluctúa después de que el cliente abre una posición. Este margen es el concepto de margen de apertura para los inversores que aún no han abierto una posición o están a punto de abrir una posición. Las empresas de futuros nacionales generalmente estipulan que el margen recaudado por la bolsa es un margen de liquidación. De esta forma, siempre que el patrimonio del cliente esté entre el margen de posición y el margen de liquidación, se podrá mantener la posición del cliente, lo que pertenece al concepto de margen de mantenimiento. Se puede observar que el margen de mantenimiento bajo el sistema de margen proporcional es un concepto dinámico y basado en rangos.
Para la situación en la que la bolsa cobra un margen del 8 % y la compañía de futuros cobra un 10 % y 2 puntos porcentuales, para cualquier precio, la fórmula de cálculo del margen de liquidación es: margen de liquidación = precio de futuros sobre índices bursátiles × contrato multiplicador × El número de compradores y vendedores × relación de margen × (8/10), es decir, el margen de posición calculado multiplicado por el coeficiente 0,80. Si el margen del intercambio aumenta al 10% y el monto real del recibo de la compañía de futuros es del 12%, el coeficiente pasa a ser 0,83. Siempre que el capital del cliente sea mayor que el margen fuerte calculado, la posición actual se puede mantener. Si la bolsa de futuros de productos básicos cierra al 5% y la compañía de futuros cierra al 7%, el coeficiente es 0,71, que en realidad es el concepto de tasa de riesgo. Esto es lo que los corredores suelen decir a los clientes. Cuando su tasa de riesgo alcance el 71%, se activará el punto de liquidación y la empresa de futuros tendrá derecho a realizar la liquidación.
Puede consultar el sitio web de combate real de futuros www.qihuoz.com.