¿Qué impacto tendrán las nuevas regulaciones de refinanciación de la Comisión Reguladora de Valores de China en el negocio de capital privado de renta fija?
Los problemas de precios de mercado son el mayor impacto. No hay descuentos para refinanciaciones posteriores y existe un período de bloqueo. Los inversores son optimistas en cuanto a que las empresas puedan comprar en el mercado secundario sin bloquearse y que refinanciar la emisión será difícil.
En segundo lugar, cierra una puerta y abre una ventana. Veamos si se flexibilizan las condiciones para la emisión de bonos convertibles. Un rendimiento sobre el capital promedio a tres años de no menos del 6% es un umbral elevado para muchas empresas, lo que les impide emitir bonos convertibles. Si esta condición se puede relajar en el futuro, los bonos convertibles pueden convertirse en un nuevo tipo de financiación convencional para las empresas que cotizan en bolsa.
En tercer lugar, el método de reestructuración no se ha modificado y la emisión de acciones para comprar activos no se verá afectada. Sin embargo, el financiamiento de respaldo está sujeto a los detalles de implementación de la colocación privada y se ve afectado por la nueva política de refinanciamiento. . El apoyo a la financiación es una moneda de cambio importante para equilibrar los intereses de todas las partes en las fusiones y adquisiciones y las transacciones de reestructuración, lo que conducirá a ciertas restricciones en el diseño de futuras fusiones y adquisiciones y transacciones de reestructuración.
Lo que realmente tiene un mayor impacto en las fusiones y adquisiciones es la aceleración de las salidas a bolsa. Muchas empresas objetivo observan la velocidad actual de la cola de salida a bolsa y recurren directamente a la oferta pública inicial en lugar de vender.