¿De qué año es la última versión de la Ley de Valores?
La "Ley de Valores" revisada tiene un total de catorce capítulos, que incluyen principios generales, emisión de valores, transacciones de valores, adquisiciones de empresas que cotizan en bolsa, divulgación de información, protección de los inversores, centros de negociación de valores, compañías de valores y valores. instituciones de registro y liquidación, agencias de servicios de valores, asociaciones de la industria de valores, agencias reguladoras de valores, responsabilidades legales y estatutos. En concreto, se destacan los siguientes cambios importantes:
1. Implementar plenamente el sistema de registro de emisiones de valores.
La nueva ley de valores implementa los requisitos de la Tercera Sesión Plenaria del XVIII Comité Central del PCC sobre la reforma del sistema de registro y los requisitos de la Cuarta Sesión Plenaria del XIX Comité Central del PCC sobre la mejora del sistema básico sistema del mercado de capitales. De acuerdo con la orientación básica de implementar plenamente el sistema de registro, el sistema de emisión de valores ha sido modificado y mejorado sistemáticamente, reflejando plenamente la determinación y dirección de la reforma del sistema de registro. Al mismo tiempo, considerando que la reforma del sistema de registro es un proceso gradual, la nueva ley de valores también autoriza al Consejo de Estado a estipular el alcance específico y los pasos de implementación del sistema de registro de emisiones de valores, dejando el espacio legal necesario para los departamentos y departamentos de valores pertinentes. implementar el sistema de registro paso a paso.
Interpretación: Todo el mundo ha experimentado el sistema de registro piloto de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, y lo más destacado de esta revisión de la Ley de Valores es la implementación completa del sistema de registro. Además de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, también existe un sistema de registro para el GEM. De esta forma, si bien el sistema de registro es integral, también se implementa paso a paso. La promoción del sistema de registro reducirá efectivamente el umbral para que las empresas ingresen al mercado de capitales, mejorará aún más la comercialización del mercado de capitales y estimulará la vitalidad del mercado.
2. Incrementar significativamente el costo de las violaciones de valores.
La nueva "Ley de Valores" ha aumentado considerablemente las penas por infracciones de valores. Para emisiones fraudulentas, la multa máxima original de 5 recaudadas se incrementará al doble de la cantidad recaudada; para las empresas que cotizan en bolsa con violaciones de divulgación de información, la multa máxima puede aumentar de 600.000 yuanes a 10 millones de yuanes para el accionista mayoritario o el controlador real; Quienes organicen o instiguen declaraciones falsas, u oculten asuntos relevantes, dando como resultado declaraciones falsas, están sujetos a una multa de hasta 10 millones de yuanes. Al mismo tiempo, la nueva Ley de Valores también mejora la responsabilidad civil por violaciones de valores. Por ejemplo, estipula la responsabilidad civil de los emisores que incumplan sus compromisos públicos, y aclara la presunción de culpa y responsabilidad solidaria de los accionistas controladores del emisor y de los controladores reales en emisiones fraudulentas y revelaciones ilegales de información.
Interpretación: Una de las mayores críticas del mercado de valores anterior fue el bajo costo de violar la ley, lo que resultó en diversas actividades ilegales por parte de las empresas que cotizan en bolsa y la emisión y cotización de valores, alterando gravemente la "armonía" de el mercado. Este aumento significativo en el costo de las violaciones de valores frenará las violaciones de valores hasta cierto punto y es de gran importancia para promover el desarrollo saludable del mercado de capitales y proteger los intereses de los pequeños y medianos inversores.
3. Mejorar el sistema de protección del inversor.
La nueva "Ley de Valores" estipula el sistema de protección al inversor en un capítulo especial y ha introducido muchas disposiciones llamativas. Esto incluye distinguir entre inversores ordinarios e inversores profesionales y adoptar disposiciones específicas para proteger los derechos e intereses de los inversores; establecer un sistema de recopilación de los derechos de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa; estipular reuniones de tenedores de bonos y sistemas de fiduciarios de bonos; Sistema de mediación obligatorio para disputas de sociedades de valores; mejorar el sistema de dividendos en efectivo para las empresas que cotizan en bolsa. Lo que merece especial atención es que para atender las necesidades de la reforma del sistema de registro para la emisión de valores, la nueva Ley de Valores explora un sistema de litigio civil de valores que se adapta a las condiciones nacionales de mi país, y estipula que las agencias de protección al inversor pueden servir como Los agentes litigantes, de acuerdo con el "retiro expreso" y el "retiro tácito", se interponen demandas por daños civiles a favor de los inversores perjudicados según el principio litigante de "mostrar participación".
Interpretación: Este es también uno de los aspectos más destacados de la nueva ley de valores. El sistema de protección de los inversores, especialmente el sistema de litigios civiles sobre valores, se ha mejorado en muchos aspectos, lo que favorece la mejora de la eficiencia y ayuda a los inversores más comunes a reclamar sus derechos.
4. Fortalecer aún más los requisitos de divulgación de información.
La nueva “Ley de Valores” establece un capítulo especial para estipular el sistema de divulgación de información, y mejora sistemáticamente el sistema de divulgación de información.
Esto incluye ampliar el alcance de los deudores de divulgación de información; mejorar el contenido de la divulgación de información; enfatizar que la información necesaria para que los inversores hagan juicios de valor y decisiones de inversión debe ser divulgada en su totalidad; estandarizar el comportamiento de divulgación voluntaria de los deudores que cotizan en bolsa; las empresas deben revelar los aumentos de las fuentes de fondos para la tenencia de acciones; establecer un sistema de divulgación de información para el emisor y sus accionistas mayoritarios, controladores reales, directores, supervisores y altos directivos;
Interpretación: Esta revisión aclara la división de poderes y responsabilidades de los directores de las empresas que cotizan en bolsa en términos de divulgación de información, lo que puede restringir el comportamiento de los directores hasta cierto punto y reducir la ocurrencia de incidentes ilegales. Favorece la transparencia de la información del mercado y la mejora del entorno del mercado.
5. Mejorar el sistema de negociación de valores.
Optimizar las condiciones de cotización y las regulaciones de exclusión de la lista; mejorar las prohibiciones legales sobre el uso de información privilegiada y la manipulación del mercado; fortalecer los requisitos para el sistema de registro de nombres reales para transacciones de valores. Ninguna unidad o individuo puede violar las regulaciones al prestar cuentas de valores o. tomar prestadas cuentas de valores de otras personas para realizar negocios; mejorar el sistema de reducción de la tenencia de accionistas de las empresas que cotizan en bolsa; estipular el sistema de suspensión y reanudación de la negociación y el sistema de negociación programada para la negociación de valores; mejorar los medios y medidas para prevenir y controlar los riesgos del mercado; el orden de negociación de las bolsas de valores.
Interpretación: La nueva "Ley de Valores" tiene disposiciones prohibitivas adicionales sobre el uso de información privilegiada, la manipulación del mercado, el sistema de reducción de tenencias, la suspensión y reanudación de las operaciones, etc. , de modo que estas sanciones y normas estén claramente sujetas a la ley, lo que también contribuye a frenar las violaciones relacionadas y mantener la salud y la estabilidad del mercado.
6. Implementar los requisitos de “agilizar la administración y delegar poderes, fortalecer la supervisión y mejorar los servicios” y cancelar las licencias administrativas pertinentes.
Incluida la cancelación de la aprobación de calificación de directores, supervisores y altos directivos de compañías de valores; ajustar los métodos de supervisión de las firmas de contabilidad y otras instituciones de servicios de valores dedicadas al negocio de valores, cambiar la aprobación de calificación a la presentación de oferta pública de adquisición; acuerdo de adquisición La exención de obligaciones fue exentada por la Comisión Reguladora de Valores de China y ajustada a la exención de hacer una oferta de acuerdo con las regulaciones de la Comisión Reguladora de Valores de China.
Interpretación: Anteriormente, sólo más de 40 empresas de contabilidad podían dedicarse a negocios en el mercado de valores. Después de este ajuste de calificación, más firmas de contabilidad podrán participar en negocios de valores, lo que efectivamente activará el mercado de servicios de contabilidad. Los ajustes a las ofertas públicas también significan mejoras en la eficiencia del mercado.
7. Fortalecer las responsabilidades legales de los “guardianes” en el mercado intermediario.
Se estipula que las sociedades de valores no permitirán que otras personas participen directamente en operaciones concentradas de valores en su nombre; aclarar la presunción de culpa y responsabilidad solidaria de los inversores perjudicados al recomendar instituciones, suscribir sociedades de valores y sus responsables directos; el personal no cumple con sus deberes; aumentar el rango de sanciones ilegales para las instituciones de servicios de valores que no cumplan con sus obligaciones de diligencia debida, de cinco veces la multa máxima original a diez veces los ingresos comerciales. Si las circunstancias fueran graves, se suspenderá o prohibirá la actividad de servicios de valores.
Interpretación: Dar más responsabilidades legales al mercado intermediario, aclarar conductas de competencia desleal en la suscripción y las correspondientes responsabilidades civiles, etc. , frenará hasta cierto punto los malos comportamientos en el proceso comercial de los intermediarios y es de gran importancia para mejorar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa, mejorar las capacidades de servicio de los intermediarios y mantener la salud del mercado.
8. Establecer un sistema de mercado de capitales multinivel.
Dividir las bolsas de valores en tres niveles: bolsas de valores, otras bolsas de valores nacionales aprobadas por el Consejo de Estado y mercados de valores regionales establecidos de conformidad con las disposiciones del Consejo de Estado que estipulen que las bolsas de valores y otras bolsas de valores nacionales; las bolsas aprobadas por el Consejo de Estado Los centros de negociación de valores nacionales pueden establecer diferentes niveles de mercado de conformidad con la ley; aclarar que los valores no emitidos públicamente pueden transferirse en los centros de negociación de valores antes mencionados; autorizar al Consejo de Estado a formular medidas de gestión para los nacionales; bolsas de valores y mercados de valores regionales.
Interpretación: Después de casi 30 años de desarrollo, el sistema de mercado de capitales multinivel de mi país ha comenzado a tomar forma, pero todavía hay muchos problemas que necesitan mejoras adicionales. El XIX Congreso Nacional también propuso promover el sano desarrollo de los mercados de capitales multinivel. Esta adición prevé los mercados de valores regionales y también autoriza a las bolsas y a la Nueva Tercera Junta a negociar valores no emitidos públicamente, entre otras cosas. , para mejorar aún más el desarrollo de los mercados de capitales multinivel.