Contenido de garantía de propiedad en valores
El ámbito comercial de las compañías de valores de mi país incluye: corretaje de valores, consultoría de inversión en valores, consultoría financiera relacionada con el comercio de valores y actividades de inversión, suscripción y patrocinio de valores, autooperación de valores, gestión de activos de valores y otros valores. negocios. Según la Ley de Valores de la República Popular China, las compañías de valores pueden ofrecer a sus clientes servicios como comercio de margen y préstamo de valores con la aprobación de la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado.
(1) Negocio de corretaje de valores
El negocio de corretaje de valores, también conocido como "negocio de negociación de agencias", se refiere al negocio de las compañías de valores que aceptan el encargo de los clientes para comprar y vender valores en en su nombre. En el negocio de corretaje de valores, las compañías de valores sólo cobran un cierto porcentaje de comisión como ingreso comercial. El negocio de corretaje de valores se divide en negocio de negociación de valores extrabursátil y negocio de negociación de valores a través de bolsas de valores. En la actualidad, las sociedades de valores de mi país se dedican principalmente a negocios de corretaje a través de las bolsas de valores. El negocio de agencia extrabursátil de las sociedades de valores consiste principalmente en el negocio de agencia de valores negociados en el sistema de transferencia de acciones.
En el negocio de corretaje de valores, el establecimiento de la relación de encomienda de intermediación se representa mediante dos pasos: apertura de cuenta y encomienda.
El establecimiento de una relación de corretaje solo establece una relación de agencia directa entre inversores y compañías de valores, y aún no ha formado una relación de encomienda sustancial. Cuando el inversionista completa los procedimientos de encomienda específicos, es decir, el inversionista completa el formulario de encomienda o encomienda de autoservicio, y la sociedad de valores acepta la encomienda, se establece una relación de encomienda protegida y restringida por la ley. La orden de encomienda en el negocio de corretaje es de naturaleza equivalente a un contrato de encomienda. No sólo contiene el contenido principal del contrato de encomienda, sino que también define el negocio de agencia de la sociedad de valores como fiduciario.
De acuerdo con el "Reglamento de Supervisión y Administración de Sociedades de Valores", las sociedades de valores dedicadas al negocio de corretaje de valores pueden encomendar a personas distintas a las sociedades de valores que actúen como corredores de valores para captar clientes, prestar servicios al cliente y vender productos en su nombre. Los corredores de valores deben tener calificaciones en práctica de valores. Los corredores de valores deberán realizar negocios dentro del ámbito autorizado por la sociedad de valores y presentar su certificado de corredor de valores a los clientes. En marzo de 2009, la Comisión Reguladora de Valores de China emitió las "Disposiciones provisionales sobre la gestión de corredores de valores", que aclaraban aún más las disposiciones para que las compañías de valores utilicen el sistema de corredores de valores para llevar a cabo actividades de marketing comercial de corretaje de valores.
(2) Negocio de consultoría de inversión en valores
El negocio de consultoría de inversión en valores se refiere a instituciones y sus consultores dedicados al negocio de consultoría de inversión en valores que brindan análisis, pronósticos o actividades de sugerencia de inversión en valores para otros. servicios. Servicios de consultoría para pago directo o indirecto.
El negocio de consultoría de inversión en valores se refiere a compañías de valores e instituciones de consultoría de inversión en valores que aceptan el encargo de los clientes para brindarles servicios de consultoría de inversiones relacionados con valores y productos relacionados con valores, ayudar a los clientes a tomar decisiones de inversión y directa o Obtención indirecta de actividades empresariales económicamente beneficiosas. Los servicios de consultoría de inversiones incluyen selección de inversiones, cartera de inversiones y asesoramiento en planificación financiera.
La emisión de informes de investigación de valores se refiere a compañías de valores e instituciones de consultoría de inversión en valores que analizan el valor, las tendencias del mercado o los factores de influencia relacionados de los valores y productos relacionados con valores, y forman opiniones de análisis de inversiones, como la valoración de valores y las calificaciones de inversión. El acto de producir informes de investigación de valores y distribuirlos a los clientes. Los informes de investigación de valores incluyen principalmente informes de análisis de valor, informes de investigación de la industria e informes de estrategia de inversión que involucran valores y productos relacionados con valores. Los informes de investigación de valores pueden ser documentos escritos o electrónicos.
(3) Negocio de consultoría financiera relacionado con actividades de negociación de valores y de inversión en valores.
El negocio de consultoría financiera se refiere a negocios de consultoría, asesoramiento y planificación relacionados con el comercio de valores y las actividades de inversión en valores. Específicamente, incluye: brindar servicios de consultoría tales como reestructuración, reorganización de activos y orientación preliminar para empresas que solicitan emisión y cotización de valores; brindar servicios de consultoría para empresas que cotizan en bolsa sobre inversiones importantes, fusiones y adquisiciones, transacciones relacionadas, etc.; , personas físicas y otras organizaciones con la adquisición de empresas cotizadas y activos relacionados Proporcionar servicios de consultoría sobre reestructuración y reestructuración de deudas para empresas cotizadas sobre la mejora de las estructuras de gobierno corporativo, diseño de opciones sobre acciones para ejecutivos, planes de propiedad de acciones para empleados, gestión de relaciones con inversores. , etc.
Brindar servicios de consultoría en planificación financiera, diseño de programas, promoción de giras y otros aspectos de operaciones de capital para empresas que cotizan en bolsa en refinanciación, reestructuración de activos, reestructuración de deuda y otras operaciones de capital para acreedores y deudores en reestructuración de deuda, reestructuración de activos y reestructuración de capital relacionada de empresas cotizadas; empresas, así como la Comisión Reguladora de Valores de China Proporcionar servicios de consultoría en otras formas comerciales reconocidas por la Asociación.
(4) Negocio de patrocinio y suscripción de valores
La suscripción de valores se refiere al comportamiento de las compañías de valores que emiten valores en nombre de los emisores de valores. Si los valores que son ofrecidos públicamente por el emisor con fines no especificados deben ser asegurados por una sociedad de valores de conformidad con las leyes o reglamentos administrativos, el emisor deberá firmar un acuerdo de suscripción con la sociedad de valores.
El negocio de suscripción de valores puede ser la venta a través de agencia o la suscripción. La suscripción de valores se refiere a un método de suscripción en el que una compañía de valores compra todos los valores del emisor según lo acordado al final del período de suscripción o compra y vende todos los valores restantes por su cuenta. La primera es suscripción total y la segunda es suscripción de saldo. La suscripción de valores se refiere a un método de suscripción en el que una compañía de valores vende valores en nombre del emisor y devuelve todos los valores no vendidos al emisor al final del período de suscripción. La Ley de Valores de la República Popular China también estipula los métodos de suscripción del sindicato de suscripción. De acuerdo con las disposiciones de la Ley de Valores de la República Popular China, si el valor nominal total de los valores emitidos para objetos no especificados supera los 50 millones de yuanes, serán asegurados por un sindicato asegurador compuesto por el asegurador principal y las compañías de valores participantes.
Si un emisor solicita la emisión pública de acciones o bonos corporativos convertibles en acciones, adopta métodos de suscripción de conformidad con la ley, o emite públicamente otros valores cuyo sistema de patrocinio esté previsto en leyes y reglamentos administrativos. , contratará a una institución con calificaciones de patrocinador como patrocinador. Cuando una sociedad de valores realice sus funciones de patrocinio, deberá registrarse como institución patrocinadora de conformidad con la reglamentación. El patrocinador es responsable de la suscripción principal de las emisiones de valores y está obligado a realizar la debida diligencia con el emisor, verificar la autenticidad, exactitud e integridad de los documentos de oferta pública, emitir recomendaciones a la Comisión Reguladora de Valores de China y negociar con el emisor con base en condiciones de mercado para determinar el precio de emisión.
(5) Negocio de propiedad de valores
Negocio de propiedad de valores significa que las compañías de valores compran y venden acciones, bonos y garantías en sus propios nombres y con sus propios fondos o fondos recaudados de acuerdo con la ley, fondos de inversión en valores y otros valores reconocidos por la Comisión Reguladora de Valores de China para obtener ingresos. Las actividades de propiedad de valores favorecen la activación del mercado de valores y mantienen la continuidad de las transacciones. Sin embargo, durante las actividades autónomas se deben evitar conductas indebidas, como la manipulación del mercado y el uso de información privilegiada. Debido a las características de alto rendimiento y alto riesgo del mercado de valores, muchos países han formulado leyes y regulaciones para gestionar estrictamente el negocio autónomo de las instituciones operadoras de valores.
Una compañía de valores debe obtener una licencia comercial del departamento de regulación de valores para realizar negocios autooperados o establecer una subsidiaria para realizar negocios autooperados. Las compañías de valores no están autorizadas a proporcionar financiamiento o garantías para las subsidiarias comprometidas. en negocios autónomos. Al mismo tiempo, las sociedades de valores deben tener una estructura de gobierno sólida, una gestión interna eficaz y un control eficaz de los riesgos comerciales. La empresa debe contar con altos directivos calificados y un número adecuado de empleados, y establecer un sistema de información completo y seguro; sistema de gestión empresarial, mecanismo de toma de decisiones de inversión, procedimientos operativos y sistema de seguimiento de riesgos.
(6) Negocio de gestión de activos de valores
El negocio de gestión de activos de valores se refiere a la compañía de valores, como administrador de activos, de acuerdo con las leyes y regulaciones pertinentes y el contrato de gestión de activos firmado con Gestionar los métodos, condiciones, requisitos y restricciones estipulados en el contrato, y proporcionar a los inversores servicios de gestión de inversiones en valores y otros productos financieros para maximizar la rentabilidad de los activos.
Para participar en negocios de gestión de activos, una compañía de valores deberá obtener calificaciones comerciales reconocidas por las autoridades reguladoras de valores; el capital neto de la compañía no deberá ser inferior a 200 millones de yuanes, y todos los indicadores de control de riesgos deberán cumplir con las normas pertinentes. requisitos reglamentarios. El límite de capital neto para establecer un plan de gestión de activos colectivo limitado es de 300 millones de yuanes, y el límite de capital neto para establecer un plan de gestión de activos colectivo ilimitado es de 500 millones de yuanes. El personal empresarial de gestión de activos tiene calificaciones en materia de valores y no tiene antecedentes de mala conducta, incluidos más; de 3 años de experiencia en valores. Debe haber al menos 5 personas con experiencia en autooperación, gestión de activos o gestión de fondos de inversión en valores; la empresa cuenta con una buena estructura de gobierno corporativo, un completo sistema de control interno y gestión de riesgos;
Cuando una compañía de valores realiza negocios de gestión de activos específicos para un solo cliente, deberá firmar un contrato de gestión de activos específicos con el cliente y proporcionarle servicios de gestión de activos a través de la cuenta del cliente. Las características del negocio de gestión de activos direccional son: las compañías de valores y los clientes deben proporcionar servicios de gestión de inversiones uno a uno; la dirección de inversión específica se acuerda en el contrato de gestión de activos y debe liquidarse en una cuenta de valores exclusiva del cliente;
Cuando una sociedad de valores maneje negocios de administración colectiva de activos para múltiples clientes, deberá establecer un plan de administración colectiva de activos y actuar como administrador del plan colectivo de administración de activos, firmar un contrato de administración colectiva de activos con el cliente, y confiar los activos del cliente al cliente. Los bancos comerciales u otras instituciones reconocidas por la Comisión Reguladora de Valores de China que estén calificadas para la custodia de fondos de liquidación de transacciones por persona jurídica brindan servicios de gestión de activos a los clientes a través de cuentas especiales. Las características del negocio de gestión de activos colectivos son: naturaleza colectiva, es decir, las compañías de valores tienen uno a muchos clientes; la diferencia entre el alcance de inversión limitado y el alcance de inversión estricto; divulgación de información.
Cuando las sociedades de valores se ocupan de negocios de gestión colectiva de activos, pueden establecer planes de gestión colectiva de activos limitados y planes de gestión colectiva de activos ilimitados.
(7) Negocio de préstamo de márgenes y valores
El préstamo de márgenes y valores se refiere al negocio de prestar fondos a clientes para comprar valores cotizados o prestar valores cotizados para vender y cobrar garantías. .
Una compañía de valores que opera negocios de comercio de margen debe cumplir con las siguientes condiciones: una estructura de gobierno corporativo sólida y un control interno efectivo; los indicadores de control de riesgos cumplen con los requisitos, y un buen estado financiero y de cumplimiento y cuentan con profesionales relevantes; , Condiciones técnicas, fondos y valores; perfecto sistema de gestión empresarial y plan de implementación, etc.
De acuerdo con las "Medidas para la administración del negocio piloto de margen y préstamo de valores de las compañías de valores", las compañías de valores que soliciten el programa piloto de negocios de comercio de margen y préstamo de valores deben cumplir las siguientes condiciones: empresas que tengan haber estado involucrado en negocios de corretaje durante tres años o más y tener un nivel de evaluación de clasificación más alto. perfecto El gobierno corporativo de la empresa y el control interno efectivo pueden identificar, controlar y prevenir eficazmente los riesgos de operación comercial y los riesgos de gestión interna de la empresa; no ha habido operaciones ilegales en los últimos dos años; el estado financiero es bueno, los activos del cliente son seguros y completos, y las transacciones, la compensación y la gestión centralizada del cliente y el seguimiento de riesgos de las cuentas tienen un plan de implementación comercial sólido y viable y un sistema de gestión interna; y contar con el personal, la tecnología, los fondos y los valores necesarios para realizar negocios.
(8) Negocio de introducción de sociedades de valores (IB).
IB (Broker introductor) se refiere a un modelo de negocio en el que una institución o individuo acepta la encomienda de un comerciante a comisión, presenta a los clientes al comerciante a comisión y cobra una determinada comisión. El negocio de introducción de intermediarios (IB) de las compañías de valores se refiere a las actividades comerciales en las que las compañías de valores aceptan el encargo de los comerciantes a comisión para presentar clientes para participar en transacciones de futuros y proporcionar otros servicios relacionados a los comerciantes a comisión. Según los sistemas pertinentes actuales de mi país, las compañías de valores no pueden comprar ni vender futuros directamente en nombre de los clientes, pero pueden realizar negocios de intermediación para el comercio de futuros.
1. Cualificaciones comerciales intermediarias de las empresas de valores
Las empresas de valores que soliciten las calificaciones comerciales del IB deben cumplir las siguientes condiciones:
(1) Seis meses antes de la solicitud. fecha Los indicadores de control de riesgos cumplen con los estándares especificados.
(2) Según sea necesario, se ha establecido un sistema de custodia de terceros para los fondos de liquidación de transacciones de clientes.
(3) Compañía de futuros de propiedad total o controladora, o controlada por la misma institución que la compañía de futuros, y la compañía de futuros tiene la membresía de una bolsa de futuros que implementa un sistema de liquidación de miembros jerárquicos, y la riesgos en los dos meses anteriores a la fecha de solicitud Los indicadores regulatorios continúan cumpliendo con los estándares prescritos.
(4) Equipada con el personal comercial necesario, la sede de la empresa tiene al menos 5 empleados comerciales y el departamento de ventas tiene al menos 2 empleados comerciales con calificaciones de profesionales de futuros para llevar a cabo negocios de IB.
(5) Se han establecido y mejorado según sea necesario reglas comerciales, control interno, aislamiento de riesgos y sistemas de inspección de cumplimiento relacionados con el negocio intermediario.
(6) Disponer de sistemas técnicos que satisfagan las necesidades del negocio.
(7) Otras condiciones especificadas por la Comisión Reguladora de Valores de China basadas en el desarrollo del mercado y los principios de supervisión prudencial.
Una compañía de valores que solicite realizar negocios de intermediación deberá presentar los materiales de solicitud especificados en el "Formulario de solicitud de calificación para negocios de introducción" a la Comisión Reguladora de Valores de China.
2. Ámbito comercial del negocio de intermediación de las compañías de valores
Una compañía de valores que acepta la encomienda de una compañía de futuros para participar en negocios de IB deberá proporcionar los siguientes servicios:
(1) Asistencia para abrir una cuenta.
(2) Proporcionar información sobre el mercado de futuros y servicios de negociación.
(3) Otros servicios especificados por la Comisión Reguladora de Valores de China.
Las compañías de valores no pueden realizar transacciones, liquidaciones o entregas de futuros para clientes, no pueden cobrar ni pagar márgenes de futuros para compañías de futuros y clientes, y no pueden utilizar cuentas de capital de valores para depositar, retirar y transferir márgenes de futuros para los clientes.
3. Reglas comerciales comerciales intermedias de las compañías de valores
Las compañías de valores solo pueden aceptar encomiendas de compañías de futuros de propiedad total o controladas por la misma institución para participar en negocios de IB, y no pueden aceptar encomiendas. de otras compañías de futuros para participar en negocios de IB. Las compañías de valores deberán, de acuerdo con los principios de cumplimiento y operación prudente, formular e implementar efectivamente reglas de negocios intermediarios, controles internos, inspecciones de cumplimiento y otros sistemas para asegurar la prevención efectiva y el aislamiento de riesgos en los negocios intermediarios y otros negocios. Las compañías de futuros y las compañías de valores deben establecer reglas de conexión de negocios de IB y aclarar los procedimientos y reglas de cooperación en la apertura de cuentas, la instalación y el mantenimiento del sistema de comercio y mercado, la recepción y el manejo de quejas de los clientes, etc. Las sociedades de valores y las sociedades de futuros deberían funcionar de forma independiente, con finanzas, personal y locales comerciales separados.