5G superpone campos de alta tecnología independientes, controlables y descuidados
El sistema de cronometraje está relacionado con la seguridad, es el alma de la economía y la seguridad, y es el núcleo de la estrategia. 1) La sincronización se usa ampliamente en el ejército, las comunicaciones, la energía eléctrica, las finanzas, etc. Según datos proporcionados por el Departamento de Seguridad Nacional de Estados Unidos, de las 16 industrias prioritarias identificadas en la Directiva de Política Presidencial 21, 11 dependen de una sincronización precisa. 2) El ejército estadounidense propuso el concepto de guerra temporal, destacando la importancia de la industria del tiempo-frecuencia. En 2017, investigadores del Centro de Tecnología y Estrategia de la Fuerza Aérea de EE. UU. propusieron el concepto de guerra de sincronización, señalando que la sincronización debería ser tan importante como el posicionamiento y la navegación. 3) Los sistemas de cronometraje son cruciales para la seguridad y el sustento económico. Una vez que se ataca el sistema de cronometraje, como el sistema de defensa nacional, el sistema de comunicación, el sistema de energía, etc. , todos los aspectos de la industria y la vida correrán el peligro de quedar paralizados y no poder funcionar con normalidad.
La construcción de informatización del ejército continúa avanzando, impulsando un crecimiento estable de la demanda en la industria de tiempo-frecuencia. 1) La tecnología de frecuencia puntual de alta precisión es la piedra angular de la guerra de información. Todos los sistemas de armas y equipos de información deben estar respaldados por fuentes de frecuencia de alta precisión. Las aplicaciones del tiempo se reflejan principalmente en equipos de combate de información, plataformas de armas de estaciones principales, grandes sistemas de información, etc. Los requisitos de precisión del tiempo varían de segundos a nanosegundos. 2) La construcción de información militar nacional es la dirección general. El ejército estadounidense ha pasado por una transformación de la mecanización a la informatización. En 2010, el nivel de informatización del ejército estadounidense alcanzó el 80%-90%. En la actualidad, el nivel de equipamiento de informatización en nuestro país es bajo y el nivel general de informatización es inferior al 10%, con una brecha enorme. Según la estrategia de "tres pasos" de China para la modernización de la defensa nacional y el ejército, la mecanización se logrará básicamente para 2020, se lograrán avances significativos en la construcción de la informatización y la defensa nacional y la modernización militar se lograrán para 2050. Por lo tanto, durante mucho tiempo, la construcción de información militar será el foco de la inversión militar. Según datos de China Industry Network, suponiendo que el gasto militar mantenga una tasa de crecimiento del 7% en los próximos 20 años y los gastos en equipos representen el 32%, el nivel de contenido de tecnología de la información aumentará al 50% en 20 años. Se espera que la demanda del mercado de información militar mantenga una tasa de crecimiento compuesta del 15% al 20% en los próximos 10 años. El crecimiento del mercado de la información militar provocará directamente el crecimiento estable del mercado de tiempo-frecuencia.
El 5G impulsa la demanda de productos del tiempo. 1) En el campo de las comunicaciones, los productos de sincronización horaria incluyen: servidor horario y placa de sincronización horaria. El servidor de hora puede entenderse como la sincronización de hora del lado cableado. Se coloca principalmente en los nodos de reloj de primer nivel (todo el centro de la red y los centros provinciales) y los nodos de reloj de segundo nivel (oficinas de comunicaciones importantes de la provincia). ) y las oficinas de comunicaciones con muchos equipos de comunicación en el edificio. Es necesario utilizar el sistema de sincronización integrado del edificio de comunicaciones para sincronizar el reloj y se utiliza principalmente en el lado de la estación base para recibir la hora desde el satélite o por cable; Servidor de tiempo lateral para garantizar la sincronización horaria entre las estaciones base y entre la estación base y el lado cableado. 2) Se acelera la construcción de 5G. Se estima que habrá millones de nuevas macroestaciones base y decenas de millones de pequeñas estaciones base, y estas estaciones base deben sincronizarse entre sí de antemano. Las estaciones base y toda la red lateral cableada deben superponerse a la nacional. mercado alternativo de valores en el ámbito de las comunicaciones. Estimamos que en el campo de las comunicaciones, el mercado existente es de aproximadamente 2,25 mil millones de yuanes, con un período de reemplazo de 5 años, principalmente sustitución interna, el mercado incremental impulsado por 5G se estima en 654,38+07,50 mil millones de yuanes.
La tecnología de alta precisión continúa logrando avances y la sustitución interna se está acelerando. 1) Los productos de alta gama dependen en gran medida de países extranjeros y deben ser reemplazados en el país. Principalmente relojes atómicos, osciladores de cristal de alta estabilidad y chips de reloj. Entre los relojes atómicos, los relojes atómicos de rubidio y los relojes atómicos de máser de hidrógeno se pueden fabricar en el país, pero los relojes de rubidio y los relojes de cesio todavía dependen de países extranjeros. En la actualidad, sólo un fabricante extranjero puede lograr una producción en masa, y Tianao Electronics nacional está logrando avances. Los osciladores de cristal de alta estabilidad dependen en gran medida de fuentes externas. En 2016, las empresas nacionales solo representaban alrededor del 6% del mercado mundial de osciladores de cristal. Los chips de reloj, que incluyen principalmente mezcladores y bucles de bloqueo de fase, dependen básicamente de la producción en el extranjero. La frecuencia horaria es el elemento vital de la economía, muy central, y necesita ser reemplazada a nivel nacional. 2) Continúan los avances tecnológicos y se acelera la sustitución interna. En el campo de los relojes atómicos, los relojes atómicos de cesio y los relojes atómicos CPT de mi país han desarrollado prototipos, y la producción en masa es inminente. Los osciladores de cristal y chips de reloj de alta estabilidad son difíciles de superar, pero se espera que lleve algún tiempo. , la localización de osciladores de cristal de alta estabilidad en campos militares específicos sigue siendo buena; los servidores de reloj se pueden reemplazar básicamente por servidores domésticos, y los nuevos equipos en comunicaciones, electricidad y otros campos se fabrican básicamente en China.
Análisis de la cadena industrial: la industria del reloj atómico está muy concentrada y los fabricantes de servidores de reloj son muy homogéneos. Toda la industria de tiempo-frecuencia es relativamente pequeña y tiene relativamente pocos eslabones en la cadena industrial. La industria de componentes electrónicos upstream es altamente competitiva y las áreas de aplicación downstream son enormes. Aquí analizamos principalmente la parte intermedia de tiempo-frecuencia. La parte de tiempo-frecuencia se puede dividir específicamente en: productos de frecuencia, que incluyen principalmente relojes atómicos, osciladores de cristal (enlace ascendente), productos de sincronización horaria (enlace descendente) y módulos receptores de satélite. Según la situación actual de toda la industria, los módulos receptores de satélite siguen siendo varios escenarios de navegación, y los osciladores de cristal son varios productos electrónicos de consumo, automóviles, etc.
El campo de la sincronización horaria es sólo uno de sus subcampos de aplicación, y los fabricantes de módulos receptores de satélite y osciladores de cristal no se dedican únicamente a la sincronización horaria, por lo que tiene poca importancia estudiar los osciladores de cristal y los módulos receptores de satélite desde este campo. Para el dominio del tiempo, estudiamos principalmente relojes atómicos y productos de sincronización horaria. 1) El umbral técnico de los relojes atómicos es alto y el grado de concentración es alto. En la actualidad, los principales fabricantes de relojes atómicos del mundo incluyen: Symmetricom, SpectraTime, Oscilloquartz SA y Tianao Electronics de China. Además, las empresas aeroespaciales de los Institutos 203 y 501 están a la vanguardia de la investigación y el desarrollo de relojes atómicos en mi país. En general, debido al alto umbral técnico y la alta concentración de relojes atómicos, no hay muchas empresas en el mundo que puedan hacerlo. 2) El umbral para los equipos de sincronización horaria es bajo y el desarrollo es homogéneo. La esencia del equipo de sincronización horaria es la integración del sistema, que generalmente integra relojes atómicos, osciladores de cristal altamente estables, módulos de navegación por satélite, MCU, FPGA y chips de sincronización horaria. El umbral técnico es relativamente bajo y la homogeneidad del desarrollo es grave. Además de los fabricantes tradicionales de relojes atómicos como Symmetricom, SpectraTime, OSA y Tianao Electronics, hay docenas de empresas nacionales que pueden producir equipos de sincronización de relojes y la mayoría de ellas tienen ingresos de entre 10 y 50 millones. Los fabricantes en el campo de las comunicaciones incluyen principalmente a Huawei, Seth Electronics y Datang Mobile.
Propuesta de capital
Toda la industria de frecuencia de tiempo, bajo la tendencia general de sustitución interna, se muestra principalmente optimista sobre empresas con tecnologías punteras y productos completos. A juzgar por la historia general de desarrollo de varias empresas extranjeras, los productos de Symmetricom, SpectraTime y Oscilloquartz SA son empresas que cubren todo, desde relojes atómicos hasta equipos de sincronización de relojes, incluidos productos de sincronización de frecuencia y tiempo. Creemos que la razón principal es que el mercado industrial es relativamente pequeño y el crecimiento sostenible de las empresas se logra principalmente mediante la extensión y el crecimiento continuos de categorías de productos y campos de aplicación relacionados. Razones de la recomendación: Tianao Electronics y Seth Clock.
Tianao Electronics es la única empresa que cotiza en bolsa en la industria nacional de tiempo-frecuencia 5G + controlable independiente + la alta tecnología es relativamente escasa. De 2018 a 2020, después de que se implementó la reforma militar, el crecimiento restaurador de la industria impulsó la mejora de las operaciones de la compañía; en 2020, la construcción de 5G entró en su período pico. Como proveedor de productos de alta gama, como relojes atómicos y combinadores de ramas de Huawei, las empresas relacionadas han experimentado directamente un alto crecimiento, al mismo tiempo que se han puesto en producción nuevas capacidades y la expansión continua de nuevos productos y; La capacidad de producción ha impulsado el crecimiento empresarial (la tasa de utilización de la capacidad actual de los productos principales es de (un máximo de alrededor del 90%), especialmente el reemplazo nacional de la producción en masa de relojes atómicos CPT en campos de equipos individuales, los ingresos generales de la empresa y el crecimiento de las ganancias aumentarán. acelerar. Se espera que el beneficio neto de la empresa esté entre 180.000 y 2,13 millones de RMB.
Sais Electronics (Nivel 1): Proveedor profesional de soluciones de sincronización horaria. Los productos de la empresa son principalmente servidores de reloj y placas de tiempo-frecuencia, y actualmente está desarrollando chips de reloj. Las principales inversiones de la compañía se destacan: 1) Solución de chip SOC de sincronización horaria con industria disruptiva. La sincronización horaria que se utiliza actualmente en las estaciones base es una placa que incluye MCU, FPGA, fuente de frecuencia y chip de reloj. La empresa diseñó el rendimiento de toda la placa de sincronización del reloj en un chip SOC, lo cual es disruptivo en la industria. Puede lograr alta precisión, alta integración y reducir costos. 2) Localización de chips de reloj. En la actualidad, casi todos los chips de reloj en la placa de sincronización horaria de la estación base son extranjeros. Se espera que el desarrollo de este chip por parte de la compañía logre una sustitución nacional; 3) Fuertes capacidades de investigación, desarrollo y comercialización de tecnología; Los miembros del equipo central de la empresa provienen de fabricantes de primer nivel y tienen sólidas capacidades de investigación y desarrollo técnico y capacidades de marketing. En el campo de los servidores de reloj, hay muchos fabricantes nacionales y son relativamente homogéneos. Se espera que la empresa siga ampliando su cuota de mercado.
Advertencia de riesgo: El número de aplicaciones de la industria no cumple con las expectativas.
(Fuente del artículo: CITIC Construction Investment)