Análisis sobre casos ilegales de divulgación de información por parte de empresas cotizadas
La divulgación de información verdadera, precisa, completa, oportuna y justa por parte de empresas que cotizan en bolsa es la piedra angular del mercado de capitales y la premisa y base para el desarrollo constante del mercado de capitales . Entonces, el siguiente es un análisis de casos de divulgación ilegal de información de empresas que cotizan en bolsa que compilé para usted. Bienvenido a leer y navegar.
1. Descripción general
La divulgación de información se refiere principalmente a la divulgación pública por parte de empresas públicas a los inversores y al público en forma de folletos, folletos, anuncios de cotización, informes periódicos e informes provisionales. Información de la empresa y afines. La obligación más básica de las empresas que cotizan en bolsa es revelar continuamente al mercado sus condiciones operativas y financieras para recaudar fondos en el mercado de valores. Al leer los documentos divulgados por la empresa, los inversores pueden comprender la producción, las operaciones y el estado financiero de la empresa y tomar decisiones de inversión. La divulgación de información adecuada, oportuna y eficaz puede prevenir el fraude y la injusticia en el mercado de valores y mejorar la confianza de los inversores. En un mercado de valores con un sistema jurídico sólido, la divulgación de información por parte de las empresas que cotizan en bolsa es un puente para una comunicación integral entre las empresas que cotizan en bolsa, los inversores y los reguladores del mercado. Las empresas que cotizan en bolsa y sus consejos de administración deben garantizar la autenticidad, exactitud e integridad de la información divulgada; de lo contrario, se enfrentarán a sanciones legales o reglamentarias administrativas.
Considerando las leyes y regulaciones relacionadas con la divulgación de información por parte de las empresas que cotizan en bolsa, la "Ley de Valores", las "Medidas para la administración de la divulgación de información por parte de las empresas que cotizan en bolsa", las "Reglas de cotización de acciones" y las "Directrices para "Operación normalizada de las empresas que cotizan en bolsa" regulan la divulgación de información por parte de las empresas que cotizan en bolsa. Las infracciones se tratan en consecuencia. Incluye principalmente las siguientes categorías:
2. Clasificación de la divulgación ilegal de información
(1) La divulgación de información no es verdadera, exacta y completa
Veraz, exacta y divulgación completa de información El principio de exactitud e integridad es el principio fundamental de la divulgación de información por parte de las empresas que cotizan en bolsa. La autenticidad requiere que la información divulgada por los emisores y otros obligados a revelar información sea objetiva y verdadera, y que la información divulgada sea coherente con hechos objetivos. El emisor debe garantizar que los asuntos importantes y la información contable financiera divulgada tengan una base suficiente; el principio de exactitud requiere que la información divulgada pueda expresar con precisión su significado, y no se permiten declaraciones publicitarias ni halagadoras; el principio de integridad también puede denominarse; Principio de suficiencia, la información que debe divulgarse puede garantizar que los inversores tengan suficiente conciencia del juicio de inversión en términos de cantidad y naturaleza.
1. Leyes y normas pertinentes
Artículo 63 La información divulgada por los emisores y las sociedades cotizadas de conformidad con la ley debe ser verdadera, exacta y completa, y no debe contener registros falsos, declaraciones engañosas o información material.
Artículo 69: El prospecto, el método de obtención de bonos corporativos, el informe de contabilidad financiera, el documento de informe de cotización, el informe anual, el informe intermedio, el informe intermedio y otros materiales de divulgación de información anunciados por el emisor o la empresa que cotiza en bolsa son falsos si los registros , declaraciones engañosas u omisiones importantes causan que los inversores sufran pérdidas en las transacciones de valores, el emisor y la empresa que cotiza en bolsa serán responsables de la compensación.
Artículo 3 de las Medidas para la Administración de la Divulgación de Información de las Sociedades Cotizadas: Los emisores, directores, supervisores y altos directivos de las sociedades cotizadas deberán desempeñar fiel y diligentemente sus deberes para garantizar que la información divulgada sea verdadera, exacta. , completo, oportuno y justo.
De acuerdo con las "Reglas de cotización de acciones" de la Bolsa, la autenticidad significa que la información divulgada por las empresas que cotizan en bolsa y los obligados a divulgar información relevante debe basarse en hechos objetivos o juicios y opiniones fácticos, reflejar verazmente la situación objetiva y no debe contener registros falsos, tergiversaciones. Precisión significa que la información divulgada por las empresas que cotizan en bolsa y los obligados a divulgar información relevante debe utilizar un lenguaje claro y apropiado y un texto conciso y fácil de entender. El contenido debe ser fácil de entender y no debe contener palabras promocionales, publicitarias, elogiosas o exageradas. o palabras, frase o declaración engañosa. La integridad significa que la información divulgada por las empresas que cotizan en bolsa y los obligados a divulgar información relevante debe ser completa en contenido, completa en documentos y en un formato que cumpla con los requisitos prescritos, y no debe haber omisiones importantes.
2. Casos clásicos
(1) Los informes periódicos de Xintai Electric contienen registros falsos.
Desde junio de 2065438 + febrero de 2003 hasta junio de 2065438 + febrero de 2004, después de que Xintai Electric se hiciera pública, continuó enumerando falsamente cuentas por cobrar mediante préstamos externos o documentos bancarios falsificados, compensando cuentas por cobrar al final del período. año, medio año y otros períodos contables (principalmente al comienzo del siguiente período contable), lo que da como resultado registros falsos en los datos financieros del informe anual y semestral correspondiente divulgados.
Xintai Electric reveló que el informe anual de 2013, el informe semestral de 2014 y el informe anual de 2014 contenían registros falsos, violando el artículo 63 de la Ley de Valores. ¿La información divulgada por los emisores y las sociedades cotizadas de conformidad con la ley debe ser verdadera, exacta y completa, y no debe contener registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes? ¿Lo dispuesto en el artículo 193 de la Ley de Valores? ¿El emisor, la empresa que cotiza en bolsa u otro obligado a divulgar información no divulgó la información según lo requerido, o la información divulgada contenía registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes? el comportamiento de.
(2) Omisiones importantes de Xintai Electric.
Recordando la Decisión de Sanción Administrativa N° 84 de la Comisión Reguladora de Valores de China [2016] (18 personas responsables, entre ellas Dandong Xintai Electric Co., Ltd., Wen Deyi, Liu Mingsheng, etc.), los hechos ilegales de Xintai Electric son: divulgados después de cotizar en la lista Hay registros falsos y omisiones importantes en los informes periódicos. Wen Deyi, el actual controlador de Xintai Electric, pidió dinero prestado a la empresa a nombre de los empleados para uso personal. Al 31 de diciembre de 2014, Xintai Electric ocupaba 63,88 millones de yuanes.
Xintai Electric no reveló transacciones relacionadas en su informe anual de 2014, lo que dio lugar a omisiones importantes en el informe anual de 2014. La conducta antes mencionada viola el artículo 63 de la Ley de Valores, es decir, la información divulgada por los emisores y sociedades cotizadas de conformidad con la ley debe ser verdadera, exacta y completa, y no debe contener registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes. y constituye el artículo 63 de la Ley de Valores Ciento noventa y tres. Los emisores, las empresas que cotizan en bolsa u otros obligados a divulgar información no divulgan información de acuerdo con las regulaciones, o la información divulgada contiene registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes. Al final, la Comisión Reguladora de Valores de China impuso sanciones administrativas, como ordenar correcciones, advertencias y multas a Xintai Electric, presidente y jefe de contabilidad de la empresa, por los comportamientos antes mencionados.
(2) Divulgación extemporánea de información
1. Normativas pertinentes
La ocurrencia del artículo 67 de la "Ley de Valores" puede tener un impacto negativo en las acciones. precio de negociación de las empresas que cotizan en bolsa Cuando ocurre un incidente importante que tiene un impacto importante, la empresa que cotiza en bolsa presentará inmediatamente un informe temporal sobre el incidente importante a la autoridad reguladora de valores del Consejo de Estado y a la bolsa de valores, y hará un anuncio para explicar. la causa, estado actual y posibles consecuencias legales del incidente.
De acuerdo con las "Directrices para el funcionamiento estandarizado de las empresas que cotizan en bolsa" emitidas por la bolsa, las empresas que cotizan en bolsa y los obligados a divulgar información relevante deberán revelar información importante dentro del plazo prescrito de acuerdo con el principio de puntualidad, y no retrasará la divulgación ni elegirá deliberadamente el momento de la divulgación para fortalecer o diluir el efecto de la divulgación de información, lo que resultará en una injusticia real.
El artículo 30 de las “Medidas para la Administración de Divulgación de Información de las Sociedades Cotizadas” estipula que cuando ocurra un evento importante que pueda tener un impacto significativo en el precio de negociación de los valores de una empresa cotizada y sus derivados , la sociedad cotizada informará y explicará inmediatamente las circunstancias del hecho, las causas, la situación actual y sus posibles impactos.
Artículo 61 Si el deudor de divulgación de información no cumple con la obligación de divulgación de información dentro del período prescrito, o la información divulgada contiene registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes, la Comisión Reguladora de Valores de China, de conformidad con de la Ley de Valores, artículo 193, será sancionado.
2. Casos típicos
Inner Mongolia Development no reveló de inmediato el hecho de que el controlador real controlaba la empresa.
He Hui Yewei Trading (Beijing) Co., Ltd. (en adelante, He Hui Yewei) posee el 12,43% de las acciones de Inner Mongolia Development y es el mayor accionista de Inner Mongolia Development. El representante legal de He Hui Ye Wei es Maya. Maya y su esposo Zhao Wei poseen cada uno el 50% de las acciones de Hehui Yewei Company. Desde el 8 de junio de 2013, Maya y Zhao Wei firmaron un acuerdo de servicios de inversión y financiamiento con Shanghai Lingshi Investment Management Center (en adelante, el representante autorizado de Wang Mouzhao en nombre de la Parte B), y firmaron un contrato de préstamo personal y un acuerdo de transferencia de capital con Wang Mouzhao, es decir, He Hui y Ye Wei, el mayor accionista de Inner Mongolia Development, aumentaron sus participaciones en un 100%.
El comportamiento antes mencionado de Inner Mongolia Development violó las disposiciones del artículo 67, párrafo 2 (8) y el artículo 63 de la Ley de Valores, y constituyó el artículo 190 de la Ley de Valores. 1 del artículo 3. 2065438 + El 30 de junio de 2006, de conformidad con lo dispuesto en el artículo 193 de la Ley de Valores, la Comisión Reguladora de Valores de China dictó una decisión de sanción administrativa, ordenando a Inner Mongolia Development realizar correcciones, dando una advertencia e imponiendo una multa de 400.000 yuanes; Zhao Wei y Maya recibieron advertencias y se impusieron multas por valor de más de 65.438 millones de RMB.
(3) Divulgación de información desleal
1. Leyes y regulaciones pertinentes
Artículo 6 de las "Medidas para la administración de la divulgación de información de las empresas cotizadas": Los obligados a divulgar información no deben publicar información en el sitio web de la empresa ni en otros medios antes de los medios designados. No debe reemplazar sus obligaciones de presentación de informes y anuncios en ninguna forma, como comunicados de prensa o responder preguntas de los periodistas, ni debe reemplazar sus obligaciones de presentación de informes temporales. en forma de informes periódicos.
De acuerdo con las "Reglas de cotización de acciones" de la Bolsa, la equidad significa que las empresas que cotizan en bolsa y los obligados a divulgar información relevante deben divulgar públicamente información importante a todos los inversores al mismo tiempo para garantizar que todos los inversores tengan igual acceso a la misma. Divulgar, filtrar o divulgar información de forma privada y anticipada a personas específicas. Las empresas que cotizan en bolsa y los obligados a divulgar información relevante no pueden divulgar información importante en otros medios públicos antes que los medios designados, y no pueden revelar o divulgar información importante no divulgada de ninguna otra manera, como comunicados de prensa o respondiendo preguntas de los periodistas antes de los anuncios en los medios designados. .
De acuerdo con las "Directrices para el funcionamiento estandarizado de las empresas que cotizan en bolsa" de la Bolsa, las empresas que cotizan en bolsa y los obligados a divulgar información relevante deben cumplir estrictamente el principio de divulgación justa de información y no se les permite implementar políticas de trato diferencial. y no se les permite revelar información de forma selectiva o privada a partes específicas. Revelar o revelar información material no divulgada.
2. Caso clásico
2065438+El 21 de julio de 2006, la Oficina Reguladora de Valores de Shenzhen emitió una carta de preocupación regulatoria a Vanke Enterprise Co., Ltd., creyendo que la empresa presentó el "Acerca de llamar la atención sobre el "Informe sobre la investigación y sanción de violaciones e infracciones de Jushenghua y los planes de gestión de activos relacionados que controla" (en adelante, el "Informe"). La divulgación de información no está estandarizada, es decir, el El mecanismo de solicitud y revisión para la divulgación externa de información no se completa según lo requerido, lo que resulta en que algunos medios ilegales utilicen la información relevante. Los medios de divulgación de información designados la publicaron con anticipación. En este sentido, la Oficina Reguladora de Valores de Shenzhen propuso requisitos de supervisión, como la realización de una amonestación. conversaciones con los principales responsables de la empresa, solucionando problemas existentes en la gestión en materia de divulgación de información y mejorando el sistema de gestión interna en materia de divulgación de información.
Al mismo tiempo, el 21 de julio, la empresa recibió. una carta regulatoria del Departamento de Supervisión Corporativa de la Bolsa de Valores de Shenzhen La carta regulatoria creía que según el informe divulgado por Vanke el 20 de julio, la compañía realizó transacciones electrónicas el 18 de julio y el 19 de junio. Enviar por correo, en el sitio. entrega, entrega urgente, etc.
El informe se presentó a la Comisión Reguladora de Valores de China, la Asociación de Gestión de Activos de la Bolsa de Valores de China, la Bolsa de Valores de Shenzhen y la Oficina de Supervisión de Shenzhen de la Comisión Reguladora de Valores de China, pero la compañía reveló el texto completo del informe a los medios designados el día 19. El comportamiento antes mencionado de Vanke violó las disposiciones pertinentes de las Normas de cotización de acciones. La Bolsa de Valores de Shenzhen tomó medidas tales como emitir una carta de supervisión a la empresa y realizar entrevistas de supervisión con las principales personas responsables.
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