Modelos y pros y contras de fusiones, adquisiciones y reorganizaciones de empresas cotizadas
Algunas empresas no pueden mantener operaciones normales frente a la frecuente competencia en el mercado. Para evitar la quiebra de la empresa y proteger los intereses de los empleados, estas empresas optarán por fusiones y adquisiciones para solucionar esta crisis.
MA y reorganización corporativa se refieren al hecho de que algunas empresas no pueden continuar con sus operaciones normales debido a algunas razones al fusionarse y transferir capital de acuerdo con ciertos procedimientos, logrando así la transformación de la empresa y logrando el propósito. de reorganización societaria. En la actualidad existen principalmente los siguientes modelos:
Modo 1: Las empresas cotizadas son las principales inversoras en inversión directa y fusiones y adquisiciones.
Ventajas: Las fusiones y adquisiciones de acciones pueden ser realizadas directamente por las empresas que cotizan en bolsa sin utilizar efectivo como contraprestación de pago; las ganancias pueden reflejarse directamente en los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa.
Desventajas: el valor de mercado de la empresa es bajo y la tasa de dilución del capital es alta; es problemático para una empresa que cotiza en bolsa iniciar directamente fusiones y adquisiciones como organismo principal, lo que implica el proceso de toma de decisiones. , gobierno corporativo, confidencialidad, tolerancia al riesgo, ganancias y pérdidas financieras de la sociedad cotizada, etc. Los beneficios empresariales posteriores a la fusión no se publicaron como se esperaba, lo que afectó a los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa.
Modo 2: los accionistas principales crean filiales como inversores para realizar inversiones, fusiones y adquisiciones, y luego las inyectan en la empresa que cotiza en bolsa una vez que el subnegocio madura.
Ventajas: No diluye directamente el capital a nivel de sociedad anónima; si el subnegocio se desarrolla bien en el futuro, se pueden inyectar activos en la sociedad anónima a través de esta estructura; se establece un "depósito" de proyecto bajo el control del accionista mayoritario y los activos de la empresa pueden inyectarse selectivamente en las empresas que cotizan en bolsa en función del ciclo del mercado de capitales, el rendimiento de la sociedad anónima y las condiciones operativas de los subnegocios, lo que es más proactivo; abrirse a nivel subsidiario. Para el equipo directivo de la empresa adquirida, si funciona bien en el futuro, puede inyectar activos en la empresa que cotiza en bolsa, aumentando así el valor del capital a nivel de la empresa que cotiza en bolsa o poseer acciones directamente, logrando así cotizar en bolsa, lo que tiene un alto incentivo. efecto.
Desventajas: Escala limitada. Por ejemplo, el establecimiento de una subsidiaria de propiedad total o una subsidiaria holding requiere una gran inversión por parte del accionista principal. Si no poseen acciones, los accionistas principales pierden el control; el desempeño de las subsidiarias o proyectos no puede incluirse en los estados consolidados de las sociedades anónimas y no puede tener un impacto positivo en los estados financieros de las empresas que cotizan en bolsa después de las fusiones y adquisiciones que la empresa necesita; establecer un equipo de MA dedicado para llevar a cabo el escaneo de proyectos, la negociación de MA y la estructuración de acuerdos. Esto requiere adquirir mayores capacidades de inversión y reservas de talento.
Modo 3: El fondo de inversión industrial invertido por el accionista mayoritario actuará como inversor principal para realizar inversiones y fusiones, y lo inyectará en la cotizada una vez madure el subnegocio. Además de las ventajas enumeradas en el Modo 2, también tiene las siguientes ventajas:
Ventajas: los principales accionistas solo necesitan aportar parte del capital para movilizar más capital social o capital gubernamental para iniciar inversiones industriales y fusiones. Coopere con empresas profesionales de gestión de inversiones para resolver las capacidades de fusiones y adquisiciones y los problemas de gestión posterior a la inversión a través del diseño de la estructura del fondo, puede tomar decisiones junto con el administrador del fondo o tener más poder de toma de decisiones;
Desventajas: el poder de marca del accionista principal y su capacidad de financiación limitada cuando su influencia es débil, y la contribución del accionista principal es necesaria en la etapa inicial.
Modo 4: Los fondos de inversión industriales son establecidos por empresas que cotizan en bolsa. Como entidades de inversión, se inyectan en empresas que cotizan en bolsa una vez que sus subnegocios maduran. Además de las ventajas del Modo 2 y el Modo 3, también tiene las siguientes ventajas:
Ventajas: el poder de la marca, la influencia y la reputación de las empresas que cotizan en bolsa se pueden utilizar para aprovechar más capital social y gobernanza.
Desventajas: dado que el entorno del mercado de capitales de China es muy diferente al de los países extranjeros, los principales accionistas o controladores reales de las empresas que cotizan en bolsa rara vez son inversores de fondos, por lo que pocas empresas pueden confiar en el poder de los principales accionistas para competir. con inversores. Modelo de constitución de sociedades cotizadas. La tercera sección describe algunos modelos de interacción industria-finanzas. A medida que los fondos de capital privado y el mercado MA de China continúan desarrollándose y madurando, cada vez más empresas que cotizan en bolsa optan por cooperar con fondos de capital privado para establecer fondos MA para inversiones y adquisiciones externas. MA Fund desempeña el papel de una incubadora industrial para las empresas que cotizan en bolsa, bloqueando recursos estratégicos de alta calidad por adelantado e inyectándolos en las empresas que cotizan en bolsa cuando maduran.
Los diferentes modelos de fusiones y reorganizaciones corporativas no solo afectarán las operaciones de la empresa, sino que también tendrán un gran impacto en los métodos de participación de la empresa original y la distribución final de intereses. Por tanto, a la hora de optar por fusionar, adquirir o reorganizar empresas, también hay que adaptarse a las condiciones locales y elegir un modelo que sea más adecuado para la empresa.
La fusión y reorganización de sociedades cotizadas es la fusión y reorganización de diversos factores de producción entre empresas, con ventajas complementarias y rectificación de desventajas. En teoría, para las empresas que se adquieren o fusionan, las fusiones y adquisiciones generarán expectativas positivas para la empresa que se adquiere o fusiona, lo que provocará que los precios de las acciones de estas empresas aumenten. Aunque en teoría puede que no tenga un impacto positivo en los adquirentes, la mayoría de las fusiones y adquisiciones actuales en el mercado de capitales de China son beneficiosas para las empresas que cotizan en bolsa, porque para los adquirentes, la mayoría de los activos inyectados en estas empresas son activos de alta calidad con buen futuro. perspectivas de ganancias. Muchos inversores buscan este tipo de acciones estudiando las características obvias de la reestructuración de acciones antes de la suspensión de las operaciones.
A juzgar por el concepto actual del mercado de valores de MA y reestructuración, el impacto de MA y reestructuración en las acciones de empresas relacionadas es realmente positivo y beneficioso. En los últimos años, las acciones conceptuales de fusiones y adquisiciones han sido las favoritas del mercado. Mientras haya fusiones y adquisiciones, el precio de las acciones de la empresa seguirá aumentando. Vale la pena señalar que detrás del fuerte aumento del precio de las acciones de una empresa debido a una reestructuración, siempre existe la trampa de inyectar activos de alto valor y baja rentabilidad.
Después de ver esto, todo el mundo debería conocer las modalidades, pros y contras de las fusiones y adquisiciones de empresas cotizadas. Si desea saber más sobre conocimientos de inversión, ¡síganos!