¿Es el modelo de APP una buena medicina para resolver la deuda de los gobiernos locales?

La actual economía china se enfrenta a una disminución mes a mes en el crecimiento de la inversión inmobiliaria y a un grave exceso de capacidad en las industrias tradicionales. Por otro lado, se enfrenta a la difícil tarea de garantizar una tasa de crecimiento. del “7%”. La grave debilidad del polo de crecimiento tradicional ya no puede contribuir mucho a la consecución del objetivo. El mercado necesita nuevos canales y nuevos modelos para alcanzar la salvación. El "modelo PPP" que dio origen a un gran avance en 2014 y se convirtió en el centro de la crisis. La opinión pública de este año es sin duda la estrella más llamativa del momento. ¿Qué es exactamente el modelo APP? ¿Cuáles son las oportunidades de entrada en qué áreas? ¿Cómo se puede jugar? Hoy hemos seleccionado cuidadosamente varios tipos importantes de inversión en APP en el mercado y hemos dado un ejemplo detallado de un proyecto y el modo de operación de una empresa, para ver dónde están las oportunidades de inversión en el mercado de APP. 1. Los elementos duales de "cooperación público-privada + productos públicos" forman el núcleo del modelo PPP. El modelo PPP tiene como objetivo mejorar la eficiencia del suministro de productos públicos: cooperación público-privada + productos públicos es la abreviatura de Público. -La asociación privada, es decir, el modelo de asociación público-privada, es un modo de financiar proyectos de infraestructura pública. El proceso general consiste en que las empresas privadas cooperen con el gobierno para participar y completar la construcción de infraestructura pública relevante. Hay significados amplios y restringidos: APP en un sentido amplio es una relación de cooperación establecida entre el gobierno y el sector privado para proporcionar productos o servicios públicos. Se puede dividir en tres categorías: franquicias, subcontratación, arrendamiento y privatización; BT (BT) Construcción, transferencia), BOT (construcción, operación, transferencia) y PFI (financiamiento privado) pertenecen al alcance de PPP en un sentido amplio. PPP en un sentido estricto es similar a los proyectos de franquicia, pero coloca; más énfasis en la cooperación de los departamentos de la empresa durante todo el proceso. El enfoque típico es que el gobierno forme un vehículo de propósito especial (SPV) con el sector privado para operar el proyecto. La esencia es que el gobierno otorga a las empresas privadas una franquicia a largo plazo. derechos y derechos de ingresos a cambio de la construcción de infraestructura. Tanto el gobierno como las empresas participan en todo el proceso, la cooperación entre las dos partes dura más y la información es más simétrica. El modelo de cooperación entre el gobierno y el capital social que actualmente se promueve vigorosamente en nuestro país se encuadra en su mayor parte dentro del amplio alcance de las APP. La función principal del modelo de APP es mejorar la eficiencia del suministro de productos públicos. Hay dos elementos centrales en el concepto de APP, uno es la cooperación público-privada y el otro son los productos públicos. El propósito principal del modelo de APP es brindar mejor productos o servicios públicos, y los productos públicos generalmente tienen características de exclusividad. Cuando el gobierno proporciona productos públicos de forma independiente, ya que es a la vez un atleta y un árbitro, conducirá a una ineficiencia en la provisión. de bienes públicos. Una vez introducido el sector privado, sus ventajas profesionales podrán utilizarse plenamente para mejorar la eficiencia del suministro de bienes públicos. Al mismo tiempo, el gobierno también debe asumir la responsabilidad de supervisar la calidad y el precio de los bienes públicos. Los objetivos ideales de la operación de un proyecto de APP deberían ser: Sector privado: obtener retornos de inversión estables, de largo plazo y de bajo riesgo aprovechando sus ventajas profesionales y mejorando la eficiencia de la operación del proyecto Departamentos gubernamentales: transfiriendo todo o parte de la operación y los derechos de ingresos; , Lograr el efecto de reducir los gastos fiscales, reducir la carga de la deuda y centrarse en la gestión de los asuntos públicos Usuarios: basándose en operaciones profesionales en el sector privado y una supervisión gubernamental eficaz, los usuarios disfrutarán de servicios eficaces con un mayor rendimiento de costos; 2. La triple necesidad de profundizar la reforma de manera integral, innovar en los modelos de financiamiento y cubrir el riesgo de una recesión macroeconómica ha iniciado la ola de APP en China. La necesidad de profundizar la reforma de manera integral es que el núcleo de la reforma del sistema económico es manejar adecuadamente la relación entre los países. gobierno y el mercado, para que el mercado pueda desempeñar un papel decisivo en la asignación de recursos y desempeñar mejor el papel de gobierno. El modelo de APP enfatiza la cooperación entre el gobierno y el capital social, y su esencia es la compra de servicios por parte del gobierno, lo cual es de gran importancia para acelerar la transformación de las funciones gubernamentales y mejorar las capacidades de gobernanza nacional. Promover el modelo de cooperación entre el gobierno y el capital social es un requisito inevitable para promover la transformación económica y la mejora y apoyar la construcción de nuevas urbanizaciones; es una reforma institucional para acelerar la transformación de las funciones gubernamentales y mejorar las capacidades de gobernanza nacional; es un paso importante para profundizar; la reforma del sistema fiscal y tributario y construir un sistema fiscal moderno. La necesidad de protegerse contra el riesgo de una desaceleración macroeconómica El PIB de mi país creció un 7,4% en 2014, un nuevo mínimo en 24 años. La "troika" que impulsa el crecimiento económico, la inversión, el consumo y las exportaciones contribuyó al crecimiento económico con el 48,6%, 51,2% y 0,2%, respectivamente, en 2014. Desde la perspectiva de la inversión, el consumo y las exportaciones, el crecimiento de las exportaciones se está desacelerando, el consumo es relativamente estable, mientras que la inversión ha disminuido significativamente. Ante la presión a la baja sobre la economía, el informe sobre la labor del gobierno ha reducido el objetivo de crecimiento económico para 2015 a alrededor del 7,0%. Debido al desequilibrio entre la oferta y la demanda y la contracción de la economía mundial, no es realista depender del consumo y las exportaciones para estabilizar el crecimiento. Por lo tanto, la inversión sigue siendo el principal medio para estabilizar el crecimiento en mi país en esta etapa. Desde la perspectiva de los tres principales sectores que constituyen la inversión, la continua disminución de la tasa de crecimiento de la inversión en desarrollo inmobiliario indica que es difícil recuperarse significativamente en el corto plazo, mientras que la inversión en manufactura tiene un exceso de capacidad debido a la débil demanda, y la probabilidad La posibilidad de un repunte de la inversión a corto plazo también es muy pequeña. Por lo tanto, actualmente, para estimular la inversión en activos fijos, sólo podemos confiar en la inversión en infraestructura que el gobierno pueda impulsar. Dado que la tasa de crecimiento de los ingresos fiscales del gobierno está disminuyendo y la flexibilidad de la deuda es limitada, se espera que el modelo de APP impulse una amplia participación de los fondos sociales en la inversión básica, cubriendo así el riesgo de una desaceleración macroeconómica.

Modelo de financiación innovador La enorme cantidad de riqueza privada introducida bajo el modelo de APP puede desempeñar un papel enorme en la resolución de las deudas locales existentes, promoviendo que el modelo de financiación de la construcción de infraestructura entre en una nueva etapa y resolviendo el dilema de financiación de la urbanización. Resolver el problema de la acumulación de deuda local ha sido el foco de la labor del gobierno en los últimos años. Si el modelo de APP se introduce en los proyectos existentes de las plataformas financieras locales, no sólo resolverá el problema del transporte y otros proyectos cuyo flujo de efectivo a corto plazo es difícil para pagar los enormes préstamos bancarios adeudados, sino que también puede promover activamente la inversión. y construcción de proyectos de infraestructura existentes. Para el gobierno se puede decir que mata dos pájaros de un tiro. Según cálculos del Centro de Investigación y Desarrollo del Consejo de Estado, para 2020, se espera que la tasa de urbanización alcance el 60% y las necesidades de financiación relacionadas serán de casi 42 billones de yuanes. El sistema de inversión y financiación original que dependía de la financiación y. La tierra no podrá soportar una cantidad tan enorme de financiación. Si el modelo de APP se introduce en la financiación de proyectos de infraestructura de apoyo a la urbanización, ayudará a atraer capital social y a formar un mecanismo de inversión de capital diversificado y sostenible. Se han introducido políticas intensamente y el gobierno tiene una actitud decidida hacia la promoción de las APP desde que el Ministerio de Finanzas emitió el "Aviso sobre cuestiones relativas a la promoción y aplicación del modelo de cooperación entre el gobierno y el sector privado" en septiembre de 2014, el Consejo de Estado de Desarrollo. y la Comisión de Reforma, el Banco de Desarrollo de China, el Ministerio de Protección Ambiental, el Ministerio de Transporte y otros ministerios y comisiones han emitido sucesivamente Casi 20 políticas y medidas para el campo de las APP que involucran suministro de agua, calefacción, tratamiento de aguas residuales, tratamiento de basura, mejora ambiental integral y transporte. , vehículos de nueva energía, corredores subterráneos de tuberías integrales, atención médica, deportes y otros campos. En las políticas preferenciales para ciudades esponja y ciudades piloto de corredores de tuberías subterráneas, el Ministerio de Finanzas propuso proporcionar un apoyo financiero del 10% a las ciudades piloto que adopten el modelo de APP. El Ministerio de Finanzas también establecerá un fondo de orientación de APP en China con una escala estimada de 100 mil millones, formulará una ley de gestión financiera de proyectos de APP, preparará legislación sobre APP, etc. Se puede decir que la actitud del gobierno hacia la promoción de APP es evidente por las frecuentes grandes movimientos. 3. En la actualidad, los campos aplicables del modelo PPP se amplían constantemente y los modelos de adopción de diferentes tipos de proyectos son diferentes. Los campos aplicables del modelo PPP se amplían constantemente. infraestructura y servicios públicos con un alto grado de comercialización". Campos" a la última "en energía, transporte, conservación del agua, protección del medio ambiente, agricultura, silvicultura, ciencia y tecnología, proyectos de vivienda asequible, atención médica, salud, cuidado de personas mayores, educación , cultura y otros campos de servicios públicos", se ha ampliado significativamente el ámbito de aplicación del modelo PPP. En el primer lote de la lista de 30 proyectos de demostración de APP anunciada por el Ministerio de Finanzas en diciembre de 2014, la distribución industrial es la siguiente: 9 proyectos de tratamiento de aguas residuales, 8 proyectos de tránsito ferroviario, 3 proyectos de suministro de agua, 3 proyectos de calefacción, 2 proyectos de gestión ambiental integral y proyectos de nuevas energías 1 para automóviles, 1 para galería integral de tuberías subterráneas, 1 para tratamiento médico, 1 para educación y 1 para disposición de basura. Los principales modelos operativos recomendados por los departamentos gubernamentales: modelos de proyectos operativos, cuasi operativos y no operativos son diferentes. En las "Opiniones orientativas sobre la cooperación entre el gobierno y el capital social", la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma distingue entre proyectos operativos y cuasi. -proyectos operativos, se recomienda que los proyectos no operativos adopten diferentes modelos operativos. Entre ellos, los proyectos operativos se refieren a proyectos con una base de cobro clara y cargos operativos que pueden cubrir completamente el costo de inversión. Se recomienda adoptar la construcción-operación-transferencia (BOT), la construcción-propiedad-transferencia (BOOT) y. Otros modelos a promocionar. Para proyectos cuasi operativos, es decir, proyectos cuyas tarifas de operación no son suficientes para cubrir los costos de inversión y requieren subsidios gubernamentales para parte de los fondos o recursos, se recomienda utilizar el método construir-operar-transferir (BOT) a través de medidas. Se promueven, por ejemplo, que el gobierno otorgue derechos de franquicia y subsidios parciales adicionales o inversión directa y participación accionaria, construcción, propiedad y operación (BOO, por sus siglas en inglés). Para proyectos no operativos que carecen de una base de "el usuario paga" y dependen principalmente de "pagos del gobierno" para recuperar los costos de inversión, se recomienda comprar servicios a través del gobierno y adoptar modelos orientados al mercado como construir, poseer y operar (BOO ) y operación encomendada. Estado actual de la promoción de proyectos de APP en mi país: las ciudades de tercer y cuarto nivel están tomando la delantera, y el campo del transporte es el más candente. A finales de mayo de 2015, el Departamento Nacional de Desarrollo y Desarrollo había revisado un total de 1.041 proyectos de APP. Comisión de Reforma, con una inversión total de 1,97 billones de yuanes. Entre los 1.041 proyectos, la provincia de Anhui ocupa el primer lugar en número de proyectos con 127 proyectos. Entre los proyectos en varias provincias y regiones, casi el 87% de los proyectos provienen de ciudades de tercer y cuarto nivel, y otro 13% de los proyectos provienen de ciudades de primer y segundo nivel. Entre ellos, la mayor cantidad de inversión se encuentra en el campo del transporte, que representa el 64% del monto total. Los proyectos de transporte ferroviario dominan en las ciudades de primer y segundo nivel, mientras que los proyectos de transporte por carretera dominan en las ciudades de tercer y cuarto nivel. En términos de modelo de operación de proyectos, el modelo BOT sigue siendo el principal, con un total de 442 proyectos BOT, que representan aproximadamente el 42,46% del número total de proyectos. 4. Aplicación de los ferrocarriles en varias subdivisiones típicas bajo el modelo PPP: el Fondo de Desarrollo Ferroviario agrega entre 200 y 300 mil millones de inversiones privadas en ferrocarriles cada año. En la actualidad, los fondos de inversión ferroviarios nacionales dependen principalmente de préstamos ferroviarios y emisiones de bonos, que representan toda la financiación. fuentes. parte principal. El Estado también ha creado un fondo para la construcción de ferrocarriles y ha dispuesto un presupuesto financiero. Ambas partidas suman alrededor de 60.000 millones de yuanes al año, lo que tiene un pequeño efecto en la inversión ferroviaria anual de 800.000 millones de yuanes. En 2014, se estableció oficialmente la Compañía del Fondo de Desarrollo Ferroviario de mi país. El fondo fue creado conjuntamente por China Railway Corporation, el Banco Industrial y Comercial de China, el Banco Agrícola de China, el Banco de Construcción de China y el Banco Industrial. El Fondo de Desarrollo Ferroviario tiene como objetivo cumplir con los llamados de política nacional, atraer la participación del capital social y revitalizar los recursos territoriales ferroviarios. Su idea central coincide con el modelo de APP.

Según los planes pertinentes, entre 2014 y 2015, el fondo atraerá 400.000 millones de yuanes de fondos sociales al sector ferroviario. El fondo de desarrollo ferroviario adopta la forma de un fondo corporativo con una duración de 15 a 20 años. La Corporación Ferroviaria de China actúa como patrocinador principal y los inversores sociales actúan como accionistas preferentes. El establecimiento del Fondo de Desarrollo Ferroviario ha abierto un nuevo espacio de crecimiento para el modelo de asociación público-privada en el campo de inversión ferroviaria de mi país. Aprovechando esto como una oportunidad, se espera que el ritmo de entrada de capital privado al campo ferroviario continúe acelerándose. , y también se impulsarán proyectos de APP ferroviarios. Metro: Los proyectos de APP han comenzado a copiar casos exitosos. El proyecto de la Línea 4 del Metro de Beijing es el primer proyecto de APP de metro de mi país. La parte B, desde el financiamiento hasta la construcción, es propiedad total del Metro de Beijing-Hong Kong, Capital Ventures y. La empresa de metro es la responsable de Beijing Investment Corporation. La empresa del proyecto obtiene ingresos alquilando las instalaciones de la Parte A y siendo responsable de la operación y mantenimiento de la Línea 4. Una vez finalizado el período de operación, el proyecto se entregará al gobierno de forma gratuita. Desde entonces, el Proyecto de Extensión Sur de la Línea 1 del Metro de Nanjing también ha adoptado el modelo APP. A finales de 2014, Beijing-Hong Kong Metro Company firmó un acuerdo de franquicia para la Línea 14 del Metro con el Gobierno Municipal de Beijing, y también firmará un acuerdo de cooperación intencional para la Línea 16. Las líneas 14 y 16 del Metro copiarán el modelo PPP de la Línea 4 del Metro. La inversión privada aumentará de 4.600 millones de yuanes en la Línea 4 a 15.000 millones de yuanes, y las dos líneas alcanzarán un total de 30.000 millones de yuanes. Se puede prever que el proyecto de APP del metro se replicará gradualmente, de un punto a otro, y seguirá avanzando. Tratamiento de aguas residuales: el espacio de aplicación de las APP es extremadamente amplio. Con las "Diez medidas sobre el agua" que pueden crear un mercado de billones de dólares lanzadas oficialmente en abril de 2015, la mejora de los estándares de prevención y control de la contaminación del agua se convertirá en el foco de atención. aumentará significativamente y el agua correspondiente Se ha abierto el espacio de mercado para el manejo de APP. 5. Las empresas de consultoría de diseño, suministro de equipos y construcción de ingeniería se beneficiarán de la fiesta de las APP. La tendencia general en el campo de las APP en el primer semestre de 2015 es la introducción intensiva de diversas políticas nacionales, y los gobiernos y empresas de todos los niveles están construyendo. equipos y reservas de proyectos. Como resultado, hay muchos proyectos en discusión y pocos implementados, y el progreso general es más lento que las expectativas del mercado. Podemos esperar que la licitación y firma de proyectos de APP a nivel empresarial se acelere en la segunda mitad del año. El trabajo preliminar es uno de los factores clave que determinan el éxito o el fracaso de un proyecto de APP. También es el vínculo más técnico, que requiere más tiempo y más mano de obra de todo el proyecto. El diseño de ingeniería se encuentra en el extremo inicial de la cadena de la industria de la construcción de ingeniería. Es un eslabón importante que conecta la inversión con la realización de los productos terminados del proyecto y tiene un impacto directo en los beneficios económicos del proyecto. Mientras realiza el negocio de diseño del proyecto, la empresa consultora de diseño puede proporcionar planes de consultoría para los aspectos de inversión, financiamiento, construcción y operación del proyecto, e introducir socios en los aspectos de back-end para liderar la planificación e implementación del proyecto de APP. Por lo tanto, puede convertirse en la empresa que tome la iniciativa y se beneficie del modelo APP. Al mismo tiempo, con el lanzamiento del proyecto, las empresas con importantes ventajas competitivas en los campos del suministro de equipos y la construcción de ingeniería también pueden tomar la iniciativa y participar en esta fiesta de reforma junto con las empresas de consultoría de diseño. 6. Casos típicos y empresas en ascenso bajo el foco de la APP 1. El primer proyecto de APP en el ámbito del transporte ferroviario urbano en mi país: la Línea 4 del Metro de Beijing, una línea dorada con un flujo promedio diario de pasajeros de más de un millón de Beijing. La línea 4 del metro es una parte importante de la red de tránsito ferroviario de Beijing. Una de las líneas principales, comienza en el puente oeste de Gongyi de la cuarta carretera de circunvalación sur en el distrito de Fengtai en el sur, pasa por el distrito de Xicheng y termina en el norte de. Puente Anhe en el distrito de Haidian La longitud total de la línea es de 28,2 kilómetros, con un total de 24 estaciones. La inversión total estimada del proyecto de la Línea 4 es de 15,3 mil millones de yuanes. La construcción comenzó oficialmente en agosto de 2004 y se puso en operación de prueba el 28 de septiembre de 2009. El flujo promedio diario de pasajeros actual ha superado el millón. La inversión y construcción del proyecto modelo de asociación público-privada Línea 4 con franquicias como núcleo se divide en dos partes relativamente independientes, A y B: La parte A es ingeniería civil, como túneles y estaciones, con una inversión de aproximadamente 10,7 mil millones de yuanes. , que representa aproximadamente el 10% del proyecto total, el 70% de la inversión está a cargo de Line 4 Company, una subsidiaria de propiedad total establecida por Beijing Investment Corporation, una empresa de propiedad totalmente estatal del gobierno municipal de Beijing. vehículos, señales y otros equipos, con un monto de inversión de aproximadamente 4.600 millones de yuanes, lo que representa aproximadamente el 10% de la inversión total del proyecto. El 30% del total corre a cargo de la empresa del proyecto PPP Beijing Beijing-Hong Kong Metro Co., Ltd. (denominado "Metro Beijing-Hong Kong"). El Metro Beijing-Hong Kong fue establecido por Beijing Investment Corporation, Hong Kong MTR Corporation y Beijing Capital Group con una proporción de inversión de capital de 2:49:49. Tras la finalización y aceptación del proyecto de la Línea 4, el Metro de Beijing-Hong Kong obtuvo el derecho a utilizar la Parte A de los activos de la Compañía de la Línea 4 mediante arrendamiento. El Metro de Pekín-Hong Kong es responsable de la operación y gestión de la Línea 4, del mantenimiento de todas las instalaciones (incluidas las partes A y B) y de la actualización de los activos excepto las cuevas, así como de las operaciones comerciales en las estaciones que recupera. inversión a través de los ingresos por billetes de metro y los ingresos de explotación comercial en las estaciones. Obtener retornos de inversión razonables. Una vez finalizado el período de franquicia de 30 años, el Metro de Beijing-Hong Kong entregará las instalaciones del proyecto de la parte B intactas y sin cargo al departamento designado del gobierno municipal, y devolverá las instalaciones del proyecto de la parte A a la Compañía de la Línea 4. El "doble seguro" de garantía de póliza y distribución de riesgos de beneficios es la base sólida para el éxito de los proyectos de construcción. Establecimiento de un sólido sistema de garantía de póliza. La implementación exitosa del proyecto APP de la Línea 4 del Metro de Beijing se ha beneficiado en gran medida de la coordinación activa del gobierno. lo que ha proporcionado una base sólida para el éxito del proyecto. Se proporcionan garantías integrales para el avance del proyecto. Durante todo el proceso de implementación del proyecto, el gobierno pasó de ser un líder en el pasado a ser un participante y garante pleno. El gobierno estableció un grupo de liderazgo en inversiones dirigido por el subsecretario general del gobierno municipal; dirigió la finalización del plan de implementación del proyecto PPP de la Línea 4; la Comisión de Transporte lidera las negociaciones. Beijing Investment Corporation es responsable de operaciones e investigaciones específicas en este proceso;

Establecimiento de un mecanismo razonable de distribución de ingresos y de distribución de riesgos La cooperación fluida entre el gobierno y los inversores sociales en el proyecto de APP de la Línea 4 del Metro de Beijing se beneficia del mecanismo razonable de distribución de ingresos y del eficaz mecanismo de distribución de riesgos del proyecto. A través del ingenioso diseño del mecanismo de tarifas y del mecanismo de flujo de pasajeros, este proyecto ha encontrado un equilibrio efectivo entre los intereses económicos de los inversores sociales y los intereses públicos del gobierno, al tiempo que aporta beneficios esperados razonables a los inversores sociales, una mejor gestión y eficiencia del servicio. Campo de tránsito ferroviario de Beijing. Mecanismo de tarifas Si las tarifas operativas de la Línea 4 están sujetas a la gestión de precios del gobierno, la tarifa promedio real de los pasajeros no puede reflejar completamente las características financieras tales como los costos operativos y los retornos razonables de la propia línea de metro. Por lo tanto, el proyecto utiliza "tarifas estimadas" como base para determinar los ingresos operativos del inversionista y también establece un mecanismo de ajuste para las tarifas calculadas. Con base en las tarifas calculadas, el acuerdo de franquicia estipuló la correspondiente compensación de la diferencia de tarifa y el mecanismo de reparto de ingresos, y estableció un mecanismo de reparto de riesgos de tarifa. Si el nivel real de ingresos por tarifas es inferior al nivel de ingresos por tarifas estimado, el gobierno municipal debe compensar a la empresa concesionaria por la diferencia. Si el nivel real de ingresos por tarifas es mayor que el nivel de ingresos por tarifas medido, la empresa franquiciada debe devolver el 70% de la diferencia al gobierno municipal. Mecanismo de flujo de pasajeros Los billetes son la principal fuente de ingresos para que la Línea 4 alcance la rentabilidad. Debido a la adopción de precios gubernamentales, el flujo de pasajeros se ha convertido en el principal factor que afecta los ingresos del proyecto. El flujo de pasajeros se ve afectado no sólo por la calidad del servicio de la empresa concesionaria, sino también por factores como la planificación urbana del gobierno de la ciudad, por lo que es necesario establecer un mecanismo de flujo de pasajeros que minimice los riesgos y maximice los beneficios. El mecanismo de flujo de pasajeros del proyecto de la Línea 4 es: cuando el flujo de pasajeros es inferior al 80% del flujo de pasajeros previsto durante tres años consecutivos, la empresa franquiciada puede solicitar una compensación o abandonar el proyecto cuando el flujo de pasajeros excede el pasajero previsto; flujo, el gobierno comparte el 10% del flujo de pasajeros previsto, el 50% de los ingresos por boletos dentro del límite de flujo de pasajeros y el 60% de los ingresos por boletos si el flujo de pasajeros excede el 10% o más. 2. Longyuan Construction: El surgimiento de la "versión china de Macquarie", la mayor empresa de construcción privada en el delta del río Yangtze con la construcción civil como su foco absoluto de ingresos, comenzó a planificar la transformación de la empresa al modelo de APP el año pasado. año, con la esperanza de construir proyectos de APP Plataforma de gestión integrada. Sus acciones en los cuatro aspectos siguientes revelan su ambiciosa ambición de convertirse en la “versión china de Macquarie”. (Macquarie Group es uno de los mayores proveedores del mundo de inversiones especializadas, asesoramiento financiero y servicios financieros, incluidos tres departamentos principales: fondos de inversión en infraestructura y activos tangibles, gestión de inversiones y soluciones de inversión profesionales) Formación de una empresa nacional autorizada del equipo PPP Miembros del equipo PPP anteriormente Trabajaron en empresas como Pudong Construction y participaron en BOT y otros proyectos de inversión. Su comprensión del modelo de APP supera con creces el promedio de la industria y también tienen un profundo conocimiento del mercado de capitales. En esta etapa, la compañía ha capacitado y promovido integralmente el concepto de transformar el modelo de APP de arriba a abajo. En el futuro, planea construir una plataforma de gestión de proyectos de APP nacional para garantizar la realización de negocios. El conocimiento de los servicios de las empresas privadas es mejor que el de las empresas centrales, lo que también favorece la realización de proyectos y la cooperación en materia de inversiones. Con abundantes fondos en reserva para mejorar sus capacidades de ejecución de proyectos, Longyuan Construction llevó a cabo una colocación privada a finales de 2014, por un monto que alcanzó los 1.600 millones de yuanes. La mayoría de los fondos recaudados se utilizarán como capital del proyecto de APP, y se espera que lo sean. Se utilizan como fondos de inversión en infraestructura de nivel inferior para respaldar los préstamos bancarios. Con suficiente efectivo apalancado, las capacidades de inversión en proyectos y negocios de la empresa serán aún más poderosas. A medida que se disponga de fondos adicionales y la fortaleza de la marca PPP de la compañía se vuelva gradualmente más prominente, se espera que en el futuro la compañía desarrolle un sistema comercial de proceso completo modelo PPP, desde el financiamiento hasta la operación y la gestión. Diseño dirigido a múltiples campos En las primeras etapas del desarrollo del proyecto de APP, Longyuan Construction se basará en su principal negocio de construcción de viviendas y se extenderá a paisajismo/transporte/municipal y otros campos. También se espera que obtenga calificaciones de construcción y solidez técnica en el ámbito urbano. ferrocarril y otros campos a través de cooperación y adquisiciones. Además del negocio de protección ambiental altamente profesional y competitivo, la compañía implementará gradualmente el diseño integral de proyectos de APP. El establecimiento de una filial tiene como objetivo recaudar un fondo de 10 mil millones de yuanes para participar en negocios de APP. Longyuan Construction completó el registro de establecimiento de la filial de propiedad total de la compañía, Longyuan Mingcheng, en diciembre de 2014, con un capital registrado de 300 millones de yuanes y una inversión inicial de 300 millones de yuanes. 50 millones de yuanes El principal ámbito de negocio Brindamos gestión y consulta de inversiones para instalaciones públicas, carreteras, puentes, tránsito ferroviario, conservación de agua e inversiones en instalaciones portuarias, inversiones en gestión ambiental, inversiones en instalaciones de salud, instalaciones culturales, deportivas, de entretenimiento y otras inversiones industriales. . Longyuan Mingcheng planea cooperar con varios tipos de capital social, invertir conjuntamente en el establecimiento de un fondo de inversión industrial para proyectos de infraestructura y prepararse para recaudar 10 mil millones de yuanes para invertir en proyectos de APP. Los beneficios de la evolución de la empresa de una empresa de construcción a una empresa de plataforma de gestión integral de proyectos de APP son obvios, y los canales de ingresos se han ampliado enormemente: los ingresos de operación del proyecto son aproximadamente del 7 al 9% al cooperar con los gobiernos locales con grandes ingresos fiscales. se puede obtener un alto grado de integridad y tiene un flujo de caja estable y fuertes medidas de garantía. Las características de ingresos estables y bajo riesgo permiten a la empresa empaquetar los ingresos de la operación del proyecto en productos estandarizados y también pueden imitar el fondo de inversión en infraestructura de Macquarie en emisión y cotización. Los ingresos por gestión de proyectos son la diferencia entre el coste del contrato y el coste real reducido por la empresa mediante una buena planificación. Ganancias de la construcción e ingresos por acumulación de capital. En los últimos dos meses, Longyuan Construction se convirtió en el primer candidato ganador para el proyecto de APP del Centro Internacional de Convenciones y Exposiciones de Jinjiang y en el candidato ganador para el proyecto de APP de construcción de infraestructura del Gobierno Popular del Condado de Ju, y firmó un acuerdo con el Gobierno Popular del Condado de Xiangshan con una escala objetivo de 5 mil millones de yuanes. Fondo de inversión del PPP de Xiangshan. No es difícil ver que el arado de primavera y la cosecha de otoño de la empresa en el campo de PPP podrían llegar pronto.