Wu Ye, subdirector general de innovación de productos de la Bolsa de Valores de Shanghai: "Cómo servir mejor a los inversores de ETF"
Paisaje maravilloso
1. Como herramienta de inversión indexada, el ETF tiene las ventajas de alta eficiencia, bajo costo y pequeño error en el seguimiento del índice, y se ha convertido en una herramienta básica para los inversores a asignar activos a nivel mundial. A finales de 2020, se cotizaban un total de 7.527 ETF en todo el mundo, con activos totales que superaban los 7,9 billones de dólares, un aumento del 72% desde finales de 2017 y una tasa de crecimiento anual compuesta de más del 20%. en los últimos diez años. La aparición de los ETF ha subvertido por completo el modelo de pensamiento tradicional de la industria global de gestión de activos y se ha convertido cada vez más en una herramienta poderosa para que todo tipo de inversores en todo el mundo asignen activos y gestionen riesgos.
2. En los últimos años, el mercado de ETF de Shanghai se ha desarrollado rápidamente, mejorando constantemente el diseño de sus productos y ocupando firmemente la posición dominante en el mercado nacional de ETF. En marzo, el número de productos ETF cotizados en Shanghai llegó a 286, con un valor de mercado de más de 1 billón de yuanes. El valor de mercado y el volumen de operaciones de los ETF de Shanghai representan más del 80% del mercado interno y han mantenido una tasa de crecimiento del 40% al 50% en los últimos tres años. Las últimas estadísticas muestran que desde el año pasado, el número de cuentas comerciales de ETF en la Bolsa de Valores de Shanghai ha superado los 8,6 millones y el número de cuentas de tenencia diarias ha superado los 5 millones. Los inversores están entusiasmados con la inversión en ETF. En sólo dos o tres meses a principios de año, 2 millones de nuevos inversores comenzaron a optar por negociar con ETF y nacieron muchos entusiastas de los ETF.
3. La edad de los inversores individuales que participan en la negociación de ETF en la Bolsa de Valores de Shanghai es principalmente de entre 30 y 50 años, principalmente los nacidos entre los 90, 80 y 70 años. Este tipo de inversor suele tener una gran fortaleza económica, una rica experiencia en inversiones, una gran conciencia del riesgo y una gran demanda de asignación de activos. Desde la perspectiva de la distribución regional, los inversores que participan en el mercado de ETF de Shanghai se distribuyen principalmente en provincias económicamente desarrolladas. Entre ellas, los inversores de Guangdong, Sichuan, Shanghai, Hunan, Shandong y otras regiones tienen más cuentas y están más entusiasmados por participar. Transacciones en el mercado de ETF.
4. El mercado nacional de ETF se ha desarrollado rápidamente en los últimos años, pero en comparación con los mercados maduros de Europa y Estados Unidos, todavía existe una gran brecha tanto en la cantidad de productos como en el valor de mercado. Todavía existe una cierta brecha en la innovación de productos como los ETF de renta fija, los ETF activos, los ETF de divisas y los productos estructurados.
5. Con el crecimiento explosivo en el número de productos y el valor de mercado, todavía existen algunos obstáculos en el desarrollo del mercado nacional de ETF: en primer lugar, el desarrollo de productos ETF es muy homogéneo. En segundo lugar, los canales de venta de ETF no son fluidos. En tercer lugar, los inversores no tienen un conocimiento suficiente de los ETF y la información sobre los ETF no es lo suficientemente rica. En cuarto lugar, es necesario seguir mejorando el mecanismo de protección de la innovación de productos de la ETF.
En los últimos años, la Bolsa de Valores de Shanghai se ha centrado en la estrategia de desarrollo de "una empresa que vincule todas las transacciones y una ciudad que abarque todo el mundo" para servir mejor a los inversores de ETF y a los participantes del mercado, la Bolsa de Valores de Shanghai. La Bolsa de Valores ha lanzado productos (investigación de índices y diseño de productos), mecanismos de negociación (liquidez y eficiencia de precios), plataformas (canales de ventas y promoción) y otros aspectos continúan promoviendo el rápido desarrollo de los ETF en Shanghai.
Contenido de voz
1. El mercado nacional de ETF se encuentra en un período de rápido crecimiento.
El ETF, como herramienta de inversión indexada, tiene las ventajas de alta eficiencia, bajo costo y pequeño error en el seguimiento del índice, y se ha convertido en una herramienta básica para que los inversores asignen activos a nivel mundial. Especialmente desde 2020, en el contexto del enorme impacto en la economía global y las violentas fluctuaciones en el mercado de capitales, el flujo global de fondos hacia el mercado de ETF ha seguido creciendo y la cantidad de productos y la escala de activos han mantenido un rápido crecimiento. . A finales de 2020, se cotizaban un total de 7.527 ETF en todo el mundo, con activos totales que superaban los 7,9 billones de dólares, un aumento del 72% desde finales de 2017 y una tasa de crecimiento anual compuesta de más del 20%. en los últimos diez años. La aparición de los ETF ha subvertido por completo el modelo de pensamiento tradicional de la industria global de gestión de activos y se ha convertido cada vez más en una herramienta poderosa para que todo tipo de inversores en todo el mundo asignen activos y gestionen riesgos.
Mirando retrospectivamente al mercado interno, bajo el liderazgo unificado de la Comisión Reguladora de Valores de China, el mercado interno de ETF se ha embarcado en un modelo de crecimiento explosivo en los últimos años, con el número de productos y el valor de mercado alcanzando nuevos máximos.
A finales de 2020, el número de ETF cotizados y comercializados en mi país aumentó de 65.438+066 a finales de 2007 a 3.765.438+0, un aumento de 205 productos en tres años. El valor de mercado de los ETF aumentó de 352.900 millones de yuanes a finales de 2017 a 1,1 billones de yuanes, un aumento de 2,1 veces en tres años, y alcanzó un récord a finales del año pasado. En términos de productos, en los últimos años, el mercado interno ha lanzado una variedad de productos innovadores, como ETF entre mercados, ETF transfronterizos, ETF de bonos y ETF de materias primas. La ampliación del alcance de la inversión y el enriquecimiento de las estrategias de inversión han atraído a un gran número de nuevos inversores y el desarrollo del mercado nacional de ETF ha entrado en una vía rápida.
En los últimos años, el mercado de ETF de Shanghai se ha desarrollado rápidamente, mejorando constantemente el diseño de sus productos y ocupando firmemente la posición dominante en el mercado nacional de ETF. En marzo, el número de productos ETF cotizados en Shanghai llegó a 286, con un valor de mercado de más de 1 billón de yuanes. El valor de mercado y el volumen de operaciones de los ETF de Shanghai representan más del 80% del mercado interno y han mantenido una tasa de crecimiento del 40% al 50% en los últimos tres años. Las últimas estadísticas muestran que desde el año pasado, el número de cuentas comerciales de ETF en la Bolsa de Valores de Shanghai ha superado los 8,6 millones y el número de cuentas de tenencia diarias ha superado los 5 millones. Los inversores están entusiasmados con la inversión en ETF. En sólo dos o tres meses a principios de año, 2 millones de nuevos inversores comenzaron a optar por negociar con ETF y nacieron muchos entusiastas de los ETF. Actualmente, la edad de los inversores individuales que participan en la negociación de ETF en la Bolsa de Valores de Shanghai es principalmente de entre 30 y 50 años, es decir, los nacidos en las décadas de 1990, 1980 y 1970. Este tipo de inversor suele tener una gran solidez financiera, una rica experiencia en inversiones, una gran conciencia del riesgo y una gran demanda de asignación de activos. Desde la perspectiva de la distribución regional, los inversores que participan en el mercado de ETF de Shanghai se distribuyen principalmente en provincias económicamente desarrolladas. Entre ellas, los inversores de Guangdong, Sichuan, Shanghai, Hunan, Shandong y otras regiones tienen más cuentas y están más entusiasmados por participar. Transacciones en el mercado de ETF.
Es cierto que el mercado nacional de ETF ha logrado un gran desarrollo en los últimos años, pero en comparación con los mercados maduros de Europa y Estados Unidos, todavía existe una gran brecha tanto en la cantidad de productos como en el valor de mercado. . Tomemos como ejemplo el mercado estadounidense. A finales de 2020, el número de ETF estadounidenses había llegado a 2281, con activos que superaban los 5,49 billones de dólares estadounidenses, lo que representa aproximadamente el 69 % del total de ETF mundiales. El valor de mercado de los ETF nacionales es sólo de más de 654,38+070 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 2% del volumen total de ETF a nivel mundial. En la actualidad, el valor de mercado de los ETF estadounidenses representa aproximadamente el 20,9% de la escala de los fondos no monetarios, mientras que la escala de los ETF de mi país solo representa el 6,6% de la escala de los fondos no monetarios entre los fondos públicos. El tamaño de los ETF de acciones estadounidenses representa aproximadamente el 9% del valor del mercado de valores, mientras que el tamaño de los ETF de acciones chinas representa menos del 1% del valor de mercado de las acciones A. Además, desde la perspectiva de los productos ETF, aunque los activos básicos de los ETF nacionales han cubierto acciones, bonos, materias primas y divisas, en comparación con el mercado estadounidense, las innovaciones de productos como los ETF de renta fija, los ETF activos, los ETF de divisas y los ETF estructurados Los productos tienen Todavía hay una cierta brecha.
En segundo lugar, existen cuellos de botella en el desarrollo del mercado de ETF de China
Con el crecimiento explosivo en el número de productos y el valor de mercado, todavía existen algunos cuellos de botella en el desarrollo del mercado nacional. Mercado de ETF:
En primer lugar, el desarrollo de productos ETF está seriamente homogeneizado. Desde 2018, el número de productos ETF nacionales ha aumentado rápidamente. A medida que el seguimiento de los ETF de acciones se vuelve cada vez más refinado, la competencia en el desarrollo de ETF se vuelve cada vez más feroz y el problema de la homogeneidad del producto se vuelve prominente. Por un lado, el número de ETF de índices convencionales de base amplia continúa expandiéndose. Muchas compañías de fondos han lanzado sucesivamente ETF que siguen índices convencionales como CSI 500, SSE 50 y CSI 300, de modo que docenas de productos siguen el mismo índice. Por otro lado, las compañías de fondos se están reuniendo para trazar pistas populares y lanzar sucesivamente ETF que sigan un gran número de subsectores populares. Por ejemplo, en 2020, se emitirán intensamente ETF que sigan temas de la industria tecnológica, como las comunicaciones 5G, la inteligencia artificial, los semiconductores, los vehículos de nuevas energías y la electrónica. Actualmente existen 5 productos ETF en el mercado que rastrean chips semiconductores.
En segundo lugar, los canales de venta de ETF no son fluidos. Durante mucho tiempo, el desarrollo de los ETF se ha basado únicamente en los canales de intermediación. Además, los grupos de inversores extrabursátiles y presenciales están separados. La mayoría de las cuentas de acciones A OTC no se han abierto y no pueden participar directamente en transacciones de ETF. Actualmente hay 150 millones de inversores en acciones A y más de 400 millones de inversores en el mercado de fondos. Un gran número de inversores no pueden participar directamente en la inversión en ETF y es necesario mejorar la participación en el mercado. Al mismo tiempo, el mercado interno siempre ha implementado un modelo de "inversión del vendedor", y los ETF con tarifas más bajas no pueden convertirse en el primer producto de asignación de activos recomendado por los consultores de inversión.
En tercer lugar, los inversores no tienen un conocimiento suficiente de los ETF y la información sobre los ETF no es lo suficientemente rica.
En general, el conocimiento, la aceptación y la participación de los inversores nacionales en los ETF siguen siendo bajos. Hasta ahora, el número de cuentas nacionales que tienen inversiones en ETF es de sólo unos pocos millones, lo que está lejos de los 654.380 millones + 50 millones de cuentas de inversión en acciones A. Además, la publicidad y la formación sobre los ETF son insuficientes para llegar a un gran número de inversores. Existen pocos canales para que los inversores obtengan información sobre inversiones en ETF y el contenido relevante no es lo suficientemente rico.
En cuarto lugar, es necesario mejorar aún más el mecanismo de protección de la innovación de productos ETF. Con el rápido desarrollo del mercado de ETF, la competencia entre las empresas de fondos en innovación en I+D, liquidez y tasas de comisiones en el campo de los ETF se volverá más intensa. Entre ellos, la competencia en el mercado de ETF se centrará inevitablemente en la innovación de productos, y el núcleo de la competencia radica en si el diseño del índice satisface las necesidades de los inversores. Sin embargo, el mercado interno actual no proporciona suficiente protección de la innovación para la investigación y el desarrollo del diseño de índices y el desarrollo de productos de índices, y no existe un mecanismo completo de protección de la propiedad intelectual del diseño de índices. Todo esto inhibirá el entusiasmo de las compañías de fondos por desarrollar productos ETF y obstaculizará el desarrollo saludable del mercado nacional de ETF.
En tercer lugar, cómo servir mejor a los inversores de ETF
En los últimos años, centrándose en la estrategia de desarrollo de "una empresa que conecta varias industrias, una ciudad que abarca todo el mundo", con el fin de mejorar La Bolsa de Valores de Shanghai, que presta servicios a los inversores de ETF y a los participantes del mercado, continúa promoviendo el rápido desarrollo de los ETF de Shanghai en términos de productos (investigación de índices y diseño de productos), mecanismos de negociación (liquidez y eficiencia de precios) y plataformas (canales de ventas y promoción):< /p >
Primero, fortalecer la innovación de productos y mejorar continuamente la cadena de productos de ETF. La Bolsa de Valores de Shanghai ha estado promoviendo activamente la innovación de productos ETF y enriqueciendo constantemente la oferta de productos ETF. Por un lado, nos centramos en el desarrollo de ETF de acciones, enriquecemos continuamente los ETF temáticos de la industria y lanzamos ETF en Shanghai, Hong Kong y Shenzhen para brindar a los inversores opciones diversificadas y promover el desarrollo de ETF temáticos ESG y ETF mejorados con índices; y otros productos, por otro lado, ampliar el alcance objetivo de la ETF. Promover el desarrollo de ETF de bonos del mercado interbancario, ETF de futuros de productos básicos y otros productos para proporcionar a los inversores herramientas de negociación o asignación de activos diversificadas, además, explorar interconexiones con más mercados extranjeros, promover activamente las interconexiones con mercados extranjeros y mejorar el intercambio externo; Nivel abierto.
El segundo es mejorar continuamente la liquidez y la eficiencia de los precios de los ETF y promover activamente la optimización de los mecanismos de negociación y los servicios técnicos de los ETF. Para permitir a los inversores comprar y vender ETF a precios más razonables y reducir los costos de transacción, la Bolsa de Valores de Shanghai ha optimizado continuamente el sistema de creación de mercado de ETF y ha mejorado la liquidez del mercado de ETF optimizando y mejorando el sistema de calificación de creadores de mercado y enriqueciendo los tipos de creadores de mercado, mejorar la eficiencia de fijación de precios de ETF. Por otro lado, la Bolsa de Valores de Shanghai continúa optimizando el mecanismo de negociación de ETF y proporcionará servicios de liquidación de transacciones en tiempo real (RTGS) en mayo para mejorar la eficiencia del reembolso de ETF y promover el uso eficaz del mecanismo de arbitraje de ETF.
En tercer lugar, actualizar y optimizar las plataformas relevantes para facilitar que más inversores participen en inversiones en ETF. Abrir canales de ventas dentro y fuera de bolsa, optimizar y actualizar la plataforma de fondos, permitir que nuestros productos lleguen a los clientes de manera más directa, facilitar a los clientes, atender a los clientes y mejorar aún más la experiencia de inversión de los inversores que participan en productos de fondos en bolsa, como oferta pública de Reits y orientación para que los inversores utilicen ETF para realizar los conceptos científicos de inversión de inversión a largo plazo, inversión de valor e inversión de bajo costo.
En cuarto lugar, para mejorar el conocimiento de los inversores sobre los ETF, proporcionarles información sobre inversiones en ETF a través de múltiples canales. En comparación con los mercados maduros, el mercado de ETF de mi país tiene un tiempo de desarrollo corto y la participación de los inversores no es alta. Desde 2017, la Bolsa de Valores de Shanghai ha establecido una cuenta oficial de ETF en WeChat, ha establecido analistas de la industria de ETF, ha publicado periódicamente varios informes de investigación de ETF y ha revisado el nuevo sitio web del fondo para permitir que más inversores comprendan los ETF y proporcionar a los inversores una referencia para invertir en ETF. y alentar a los inversores a participar en la negociación de ETF.
En quinto lugar, fortalecer la publicidad y promoción del mercado de ETF y brindar comodidad y mejores servicios para que los inversores participen en inversiones de ETF. En los últimos años, la Bolsa de Valores de Shanghai ha seguido aumentando su publicidad y promoción de los ETF mediante la celebración de conferencias sobre ETF y la ampliación de los canales de formación en línea. Desde 2020, la Bolsa de Valores de Shanghai ha mantenido 11 ETF en bolsa, con más de 400.000 espectadores. Hay 82 conferencias sobre acciones indexadas (ETF), que abarcan 58 ciudades. A juzgar por el número de inversores, el número de cuentas que poseen ETF en Shanghai supera actualmente los 5 millones, cifra que se ha duplicado desde 2019. Hay 8,6 millones de cuentas que participan en la negociación de ETF en la Bolsa de Valores de Shanghai, lo que representa 2,1 veces el número de cuentas en 2019.
Desde 2020, para mejorar la comodidad de los participantes de los ETF, la Bolsa de Valores de Shanghai ha ordenado de manera integral el proceso comercial de los ETF e implementado medidas como ampliar la abreviatura del fondo, optimizar el proceso de emisión y cotización de los ETF y promover el negocio de fondos electrónicos para proporcionar mejores servicios para el desarrollo del mercado de ETF.
Con el cambio en los conceptos de gestión financiera de los inversores, el mercado nacional de ETF se encuentra en un raro período de oportunidades de desarrollo. Ubicada en un nuevo punto de partida para el desarrollo futuro del mercado, la Bolsa de Valores de Shanghai continuará fortaleciendo el diseño y la innovación de los productos ETF, optimizando continuamente el mecanismo de negociación de ETF, brindando un mejor servicio a los inversores de ETF y guiando al mercado de regreso al origen de la inversión de valor. , con miras a abrir un nuevo capítulo en el desarrollo del mercado nacional de ETF.