Modelo de precios neutrales al riesgo de KPMG_Cut
KPMG fue fundada en 1987, con una historia que se remonta a 1870, y se formó mediante la fusión paulatina de cuatro empresas. Se trata de una red de firmas contables de renombre internacional que ofrecen tres servicios principales: auditoría, impuestos y consultoría. Con sede en los Países Bajos, cuenta con 162.000 empleados a tiempo completo (2014). Es la cuarta firma contable más grande del mundo después de Deloitte, PricewaterhouseCoopers y Ernst & Young. joven. Las cuatro firmas de contabilidad más grandes del mundo son empresas privadas y no cotizadas.
1. La idea central de la teoría de fijación de precios neutral al riesgo es asumir que cada participante en el mercado financiero es neutral al riesgo, ya sea un activo de alto riesgo, un activo de bajo riesgo o un activo de bajo riesgo. o un activo libre de riesgo. Mientras los rendimientos esperados de los activos sean iguales, las actitudes de los participantes del mercado serán las mismas. Este entorno de mercado se conoce como paradigma neutral al riesgo. KPMG aplica la teoría de precios neutrales al riesgo para calcular la probabilidad de incumplimiento de un préstamo o bono. Dado que el mercado de bonos puede ofrecer primas de riesgo correspondientes a diferentes calificaciones crediticias, la probabilidad de incumplimiento de cada préstamo o bono se puede calcular sobre la base del principio de fijación de precios neutral al riesgo de igual rendimiento esperado.
2. Los principales métodos de valoración del riesgo son el método del coste plus y el método del tipo de interés de referencia. La valoración del riesgo debe considerar los costos operativos, los márgenes de beneficio objetivo, la oferta y demanda de capital, las tasas de interés del mercado, los riesgos de los clientes y otros factores. Aumento de costos Medir el nivel de las tasas de interés de los préstamos desde la perspectiva de los costos operativos de los bancos comerciales es el modelo más simple de valoración de los préstamos. Según este modelo, cualquier tasa de interés de préstamo debe dividirse en cuatro partes: el costo marginal de los préstamos bancarios; los costos operativos requeridos por los bancos para otorgar préstamos a los bancos comerciales deben ser compensados por el riesgo de que incumplan o incluso pierdan los préstamos; el banco espera alcanzar mediante la emisión de préstamos nivel de beneficio.
3. Por lo tanto, la tasa de interés del préstamo bancario correspondiente = el costo marginal de recaudar y emitir fondos prestables, costos operativos, compensación de riesgos, método de tasa de interés de referencia del nivel de beneficio esperado, que es un método de valoración de préstamos comúnmente utilizado. en el sector bancario internacional. El procedimiento operativo específico consiste en seleccionar una determinada tasa de interés de referencia como "precio base" y determinar diferentes niveles de diferenciales de intereses para clientes con diferentes calificaciones crediticias o niveles de riesgo. El enfoque general es "sumar un punto" o multiplicar por un coeficiente sobre la base del tipo de interés base. Tasa de interés del préstamo = tasa de interés preferencial del mercado, compensación por riesgo de incumplimiento, compensación por riesgo a plazo