Las notas sabias de Charlie Munger
Todas las disciplinas se entrelazan y fortalecen en el proceso de intersección. Una persona reflexiva adquiere excelentes patrones de pensamiento en todas las disciplinas. Aquellos que profundizan en esta dirección comienzan a captar la sabiduría del universo. Charlie utilizó un nombre vívido para describir la estructura transversal de esta idea: el modelo de red mental.
Debes organizar tus experiencias, ya sean directas o indirectas, en estos modelos de cuadrícula. Charlie cree firmemente que el marco teórico de la red de pensamiento establecido mediante la integración de modelos de pensamiento de diferentes disciplinas es una forma poderosa de obtener rendimientos excesivos de las inversiones.
Este libro tiene como objetivo clasificar las teorías básicas de esas disciplinas básicas y combinar estas teorías básicas con la inversión. Las decisiones de inversión serán más correctas si se pueden extraer las mismas conclusiones desde diferentes disciplinas. Ésa es la principal conclusión: una comprensión más completa nos permite convertirnos en mejores inversores.
No es necesario ser un experto en todos los campos. Sólo tienes que aprender los principios básicos, dominarlos y hacerlos tuyos. Conozca las teorías básicas de estas disciplinas básicas de estas siete disciplinas profesionales: física, biología, sociología, psicología, filosofía, literatura y matemáticas.
Este es el punto de partida para tu autoestudio, pero no sólo eso. No te limites a las materias que has estudiado. Tienes que romper tus barreras profesionales y ver el mundo que te rodea. Hay muchos otros campos de conocimiento y debes continuar construyendo tu propio modelo de pensamiento.
La teoría del aprendizaje de Edward Thorndike se llama conexionismo y es la teoría central de la ciencia cognitiva contemporánea. Piense en el aprendizaje como un proceso de prueba y error, y las respuestas positivas (estimulación) a situaciones nuevas en realidad cambian las conexiones entre las células cerebrales. Es decir, el proceso de aprendizaje afecta a las conexiones sinápticas entre neuronas. A medida que el cerebro recibe nueva información y reconoce patrones similares, estas sinapsis se ajustan continuamente para acomodar y aceptar esta nueva información. El cerebro puede unir conexiones relevantes en bucles y transferir el conocimiento aprendido a situaciones similares. Por tanto, la sabiduría puede verse como la capacidad de una persona para aprender y dominar más de estas conexiones.
Thorndike concluyó en un artículo de investigación de 1901 que el aprendizaje en un campo no ayudará al aprendizaje en otro campo. El aprendizaje sólo puede ocurrir si hay elementos similares en el campo original y se pueden transmitir al nuevo. En otras palabras, entendemos A y reconocemos que hay algo parecido a A en b.
Charlie dijo: "La sabiduría del universo es muy, muy simple". Hay algunas leyes correspondientes y una verdadera gran sabiduría, y es interesante descubrirlas. Lo importante es que la diversión no se acabe. Es más, podemos obtener mucha riqueza de ello. Lo probé yo mismo. Esperemos que lo que estás haciendo no sea difícil, pero las recompensas son grandes... y ayuda a tu negocio. Darle protección legal. Haz que tu vida tenga sentido. Haz que tu amor sea más perfecto... te da la capacidad de ayudar a los demás, ayudarte a ti mismo y hacer la vida más significativa. "
La física es la ciencia que estudia la materia, la energía y las interacciones entre ellas.
Teoría del equilibrio. El equilibrio se define como la relación entre dos fuerzas, fuerzas o influencias opuestas
Si utilizamos la teoría del equilibrio para observar el mercado, Marshall escribió: Cuando la oferta y la demanda están equilibradas, si hay una fuerza externa que cambia la escala de oferta del estado de equilibrio original a otro estado, hay otro. fuerza que devuelve el suministro a su posición original; como una piedra que cuelga de una cuerda, la gravedad lo devuelve a su punto de equilibrio.
En entornos complejos, las reglas simples no pueden explicar todo el sistema. Seguir siendo el estado del universo, y mantener el equilibrio puede ser un objetivo natural, pero no es la única conclusión de la teoría de Newton que en cualquier momento puede aparecer en el mismo mercado. El proceso de evolución es un proceso de selección natural. Utilizando el concepto de evolución para observar el mercado, podemos observar las leyes de la selección económica.
Los animales más adaptables sobreviven y se reproducen con descendencia más favorecida. a lo largo de unas pocas generaciones, los pequeños cambios en las especies se acumulan en grandes cambios y se produce la evolución. La primera página de "Principios de la ciencia" (1), una frase en latín:
El proceso económico dinámico de Schumpeter. Consta de tres elementos básicos: innovación, emprendimiento y crédito. La idea central es que el proceso de avance hacia el equilibrio es adaptativo, y que los innovadores son los agentes del cambio. La innovación es la aplicación de nuevas ideas y su transformación en productos. procesos de fabricación, suministro de materia prima, búsqueda de nuevos mercados y actualización del modelo existente de la empresa.
La teoría económica estándar cree que el progreso se produce en pequeños pasos, pero la teoría de Schumpeter cree que la innovación da un salto, lo que lleva a una enorme destrucción y discontinuidad, que es el famoso dicho de Schumpeter "la tormenta eterna de la destrucción creativa".
Independientemente de cómo ocurre la evolución, debemos recordar que el cambio siempre está presente. Por eso debemos abandonar el mundo de Newton y unirnos al de Darwin.
Por defecto, la respuesta comienza con la idea de que las estrategias básicas desencadenan patrones de comportamiento. Las personas acuden en masa para extender esos patrones obvios, lo que en última instancia conduce a efectos secundarios. A medida que más personas utilizan la misma estrategia, las ganancias generadas por esta estrategia disminuyen. Esta estrategia gradualmente se volvió ineficaz y la estrategia original fue aclarada. Luego llega gente nueva con nuevas ideas. Han desarrollado una nueva estrategia que puede resultar rentable para todos los números. Surgen cambios de capital y nuevas estrategias, y el proceso se repite. Este es el clásico juego de El Faro de Brian Arthur.
Nueva ciencia significa conexión y dopaje. En la nueva ciencia, las leyes son no lineales e impredecibles, con cambios repentinos e inesperados. Los pequeños cambios pueden producir grandes efectos y los grandes acontecimientos sólo pueden producir pequeños cambios.
Después de cada ganancia, no te arrepientas de las ganancias perdidas. Es aconsejable disfrutar de esas ganancias seguras en lugar de esperar que un mercado favorito siga subiendo o que tenga buena suerte para siempre.
Autoorganización: se refiere al proceso de formar una estructura de sistema sin autoridad absoluta u otros factores planificados previamente. La palabra "autoorganización" aparece en Immanuel. En la "Crítica del juicio" de Kant, escribió: "Cada componente piensa que representa las ideas de otras partes y encarna los intereses de otras partes... Sólo bajo tales condiciones y marco se puede llamar a esto algo organizado o autónomo". -organizado."
Si los individuos centran sus diversas experiencias de resolución de problemas en el problema a resolver, la solución colectiva se verá fortalecida. Curiosamente, Johnson descubrió que cuando hay sólo unos pocos empleados de alto rendimiento en un sistema, sus capacidades colectivas para resolver problemas se reducen. Parece que la expresión diversa de los colectivos es más capaz de adaptarse a los cambios del sistema.
Para que un colectivo produzca excelentes decisiones se necesitan dos elementos importantes: diversidad e independencia. Si un grupo puede acomodar a una variedad de individuos que piensan desde todos lados, sus decisiones serán mejores que las de un grupo de personas que piensan igual.
Los sistemas complejos tienen muchas unidades independientes que son adaptativas. Los individuos de un sistema ajustan su comportamiento en función de las interacciones con otros individuos y con el sistema en su conjunto. También descubrimos que estos sistemas se autoorganizan y, una vez organizados, exhiben un comportamiento mutacional. Finalmente, entendemos que los sistemas adaptativos complejos son inestables y periódicamente alcanzan puntos críticos de autoorganización.
La evitación de pérdidas (inglés: Loss evitation) significa que cuando las personas enfrentan cantidades iguales de ganancias y pérdidas, creen que las pérdidas son más insoportables para ellas. La desutilidad de una pérdida es de 2 a 2,5 veces la utilidad positiva de una ganancia. La aversión a las pérdidas refleja las preferencias de riesgo inconsistentes de las personas. Cuando se trata de ingresos, la gente es reacia al riesgo. Cuando se trata de pérdidas, la gente actúa buscando riesgos.
En un artículo publicado en 1979 por Daniel Kahneman y Amos Tversky, este "fenómeno de evitación" psicológico se observó a través de los siguientes experimentos comparativos. El experimento se divide en dos grupos:
1 grupo experimental: el grupo experimental primero tenía 1.000 unidades de efectivo. Haga su elección basándose en esto.
Existe un 50 % de posibilidades de que el efectivo retenido aumente a 2000.
B. 100% de probabilidad de aumentar el efectivo retenido a 1500.
En este experimento, el 16% del grupo experimental eligió A y el 84% del grupo experimental eligió b.
El segundo grupo de experimentos: el mismo grupo experimental primero tenía 2.000 unidades de efectivo. Haga su elección basándose en esto.
C. 50% de probabilidad de perder 1.000 unidades de efectivo
D 100% de probabilidad de perder 500 unidades de efectivo
En este experimento, el mismo experimental. En el grupo 69% de las personas eligieron C y 31% eligieron d.
En el experimento, la probabilidad de que la Opción A y la Opción C finalmente tengan efectivo es 1000 o 2000, que es 50%. Por el contrario, la probabilidad de que la opción B y la opción D terminen teniendo efectivo es de 1500, que es del 100%. Es decir, el grupo experimental tendía a elegir riesgo bajo cuando existía la posibilidad de ganar, y tendía a elegir riesgo alto cuando existía la posibilidad de pérdida.
Dos factores impiden correr el riesgo de mantener acciones: la aversión a las pérdidas y las comprobaciones frecuentes de precios.
En promedio, los traders más agresivos obtienen los rendimientos más bajos, mientras que los inversores que comercian menos tienen los rendimientos más altos.
Recuperar 1 yuan perdido es lo mismo que obtener 2,5 yuanes directamente.
¿Un atajo para superar el pensamiento? Hay dos formas de analizar: Primero, ¿cuáles son los factores que realmente controlan los intereses? ¿Lo he pensado racionalmente? En segundo lugar, ¿cuáles son las influencias subconscientes que controlan automáticamente estas cosas? Las influencias subconscientes son útiles, pero a menudo fallan.
La psicología del error de juicio humano incluye:
Fractales: Benoit Mandelbrot, una característica - autosemejanza.
Según la teoría del triángulo de Wittgenstein, el mundo que ven los humanos se define y se le da significado mediante las palabras que los humanos eligen.
Las explicaciones incorrectas provienen de descripciones incorrectas.
Establezca sus propios métodos de análisis únicos y avance con una perspectiva de desarrollo dinámica.
Aprendimos a descomponer el argumento original en sus principios básicos y luego volver a ensamblarlo.
Cómo leer un libro de Mortimer J. Adler.
El propósito de la lectura es comprender, no recopilar información. Este proceso es leer paso a paso y profundizar paso a paso:
1. Primer paso
2. ¿Cuáles son los detalles? Lectura analítica
3. ¿Es cierto este libro? ¿Es parcialmente cierto o completamente cierto? Lectura comparada, encuentre información relevante y libros para comparar.
4. ¿Cuál es el propósito de este libro?
Las habilidades de pensamiento crítico son la base del éxito de la inversión. Perfeccionar esta capacidad requiere fuertes habilidades analíticas, que están estrechamente relacionadas con una lectura profunda y detallada.
Principio: Dos pájaros en el monte valen menos que uno en la mano.
John Burr. La teoría del flujo de efectivo descontado de Williams se conoce como el mejor modelo para determinar el valor.
El significado es: el valor presente de una inversión o de un negocio es igual a la suma de los valores presentes de sus flujos de efectivo futuros.
Buffett observará cuidadosamente el comportamiento de la administración, especialmente las ideas de la administración al asignar fondos. Primero, enumere el efectivo. En segundo lugar, estime la duración del período operativo de la empresa y la probabilidad de crecimiento del efectivo durante el período operativo, y luego desconte el flujo de efectivo para obtener el valor presente.
Williams cree que los precios de los mercados financieros son, en última instancia, un reflejo de los valores de los activos. Está determinado por la economía, no por opiniones y opiniones.
Buffett dijo: Es mejor ser vago y preciso que ser preciso y equivocado.
El análisis bayesiano intenta integrar toda la información disponible en un proceso de razonamiento o toma de decisiones. Se llama "árbol de decisión".
Modelo de optimización de Kelly, estrategia de crecimiento optimizada: 2p-1 = x.
Es decir, el porcentaje de tu bankroll (x) que debes apostar es igual al doble de probabilidad de ganar menos 1. Esta fórmula nos dice que debes tener más del 50% de probabilidad de ganar antes de poder realizar una apuesta. Si definimos una superficie ganadora marginal a = probabilidad de nacimiento p-50%, podemos obtener el término de desplazamiento:
P=A+50%
Poniéndolo en el modelo de optimización de Kelly , podemos Obtenemos:
X= 2A
En otras palabras, el porcentaje de su apuesta de fondos es el doble de la ganancia marginal. En casos extremos, si la tasa de ganancia es inferior al 50%, no pagará ni un centavo. Si la tasa de ganancia es del 100%, irá con todo incluido. Para evitar el riesgo de "desastre del jugador". En aplicaciones prácticas, el modo de optimización "reducir a la mitad" de Kelly se utiliza a menudo:
X=A
Si ahora hay dos opciones:
1, 60 % de probabilidad , puedes obtener un beneficio del 50%.
2. Hay un 90% de posibilidades de obtener un rendimiento del 20%.
Entonces, Buffett eligió 2.
Ed Oakley Thorpe utiliza el modelo de Kelly para escribir programas, optimizar el sistema e ir al casino. El precio comienza en $10,000 y se duplica en la primera semana. Vence a las casas de apuestas
Estudia los mercados marginales (marcadores horizontales). Tenga en cuenta la diferencia entre las tendencias del sistema y las tendencias internas. Los inversores deben comprender la diferencia entre los rendimientos promedio del mercado de valores y el desempeño de las acciones individuales.
Además de los mercados alcistas y bajistas, existe un tercer tipo de mercado con el que la gente está menos familiarizada, llamado mercado marginal: los precios apenas cambian con el tiempo.
Desviación media, regresión media. Antes de volver a la media, la codicia hará que los precios de las acciones suban cada vez más, alejándose cada vez más de su valor intrínseco. Y el miedo obligará al precio de las acciones a alejarse del valor intrínseco y a bajar cada vez más. Las diferencias en el sistema se corregirán con el tiempo.
Sistema 1 y Sistema 2
Para evitar las conclusiones erróneas causadas por el Sistema 1, necesitamos profundizar y ampliar nuestras reservas de información relevante.
Durante 15 años se han estudiado los procesos de toma de decisiones de 284 expertos. ¿Cuán precisas son las predicciones de estos expertos? Desafortunadamente, las predicciones de los expertos no fueron más precisas que las del “gorila que lanza dardos”. ¿Cómo podría ser este el resultado? Tetlock dijo: "Cómo piensas es más importante que lo que piensas".
Los expertos, al igual que la gente corriente, están sujetos a las mismas penas por fallos en el pensamiento, incluido el exceso de confianza, la retrospectiva, los sistemas de creencias contradictorios y la falta de pensamiento probabilístico bayesiano. Hay malentendidos psicológicos.
Solo accediendo al Sistema 2 para pensar podrás comprobar si la decisión inicial es correcta.
Hace unos 2.600 años, el antiguo poeta griego Arqueloco dijo: “El zorro sabe muchos trucos, pero el topo sólo conoce uno”. Fox sabe cómo corregir y ajustar constantemente.
Al resolver problemas, las personas encuentran salidas fáciles, lo que a menudo resulta en respuestas ilógicas.
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Debemos esforzarnos por encontrar un equilibrio entre explotación y exploración. Este proceso es similar a la herencia cruzada en la evolución biológica.
Acción: Puedes intentar aplicar la teoría al mercado. Si el nuevo módulo resulta útil, consérvelo y preste la atención adecuada. Si no parece agregar ningún valor, puedes dejarlo a un lado hasta una fecha futura.
Aprende las teorías básicas de diversas disciplinas y combínalas para construir tu propio modelo de inversión.
Fin
Lectura ampliada:
1. Los 10 criterios de éxito de Charlie Munger
Sitio web: /watch? v=l1EMkanyz5Y
Las 10 leyes del éxito de Charlie Munger
En tu mente, automáticamente las usarás por el resto de tu vida
No. Discurso de Munger en la Universidad del Sur de California
Sitio web:/watch? v=5U0TE4oqj24
Discurso de graduación de Charlie Munger - Universidad del Sur de California
Tercero, libros
Pensando, rápido y lento, la biografía de Franklin, cómo leer, Pobre La colección de Charlie.