¿Qué significa para una empresa que cotiza en bolsa recomprar acciones?
El impacto de la recompra de acciones: La recompra de acciones por parte de empresas cotizadas reducirá el número de acciones en circulación. La reducción del número supone la reducción del capital social total. En este momento, las ganancias por acción aumentarán, estabilizando directamente el precio de las acciones.
Las empresas que cotizan en bolsa ofrecen recomprar acciones y los accionistas mayoritarios ofrecen aumentar sus tenencias de acciones negociables. Por un lado, refleja la afirmación de la dirección y los principales accionistas del valor intrínseco de la empresa. son propicios para transmitir el valor intrínseco de la empresa al mercado. Una señal de valor.
Por otro lado, los aumentos de tenencia y las recompras también son componentes importantes del mecanismo de estabilidad inherente del mercado, que objetivamente desempeñan un papel en la estabilización del mercado y el restablecimiento de la confianza de los inversores.
La recompra de acciones se refiere al comportamiento de una empresa que cotiza en bolsa de recomprar una determinada cantidad de acciones emitidas por la empresa en el mercado de valores en efectivo y otros medios. Una vez completada la recompra de acciones, la empresa puede cancelar las acciones recompradas. Pero en la mayoría de los casos, la empresa retiene las acciones recompradas como "acciones propias", que ya no son acciones emitidas y no participan en el cálculo y distribución del beneficio por acción. Las acciones propias se pueden utilizar para otros fines en el futuro, como la emisión de bonos convertibles, planes de beneficios para empleados, etc. o venderlos cuando se necesiten fondos.
2065 438+08165438 El 9 de octubre, la Comisión Reguladora de Valores de China, el Ministerio de Finanzas y la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales emitieron conjuntamente las "Opiniones sobre el apoyo a la recompra de acciones por parte de empresas que cotizan en bolsa". ", el cual entrará en vigor a partir de la fecha de su emisión. Las "Opiniones" amplían las fuentes de fondos de recompra, simplifican adecuadamente los procedimientos de implementación, guían y mejoran los acuerdos de gobernanza, alientan a varias empresas que cotizan en bolsa a implementar incentivos de capital o planes de propiedad de acciones para los empleados, fortalecen las restricciones de incentivos, promueven que las empresas consoliden su base de valoración y mejoran mejorar sus capacidades de gestión de riesgos. [1]
2018 165438+ A partir del 23 de octubre, se solicitarán públicamente las opiniones del mercado sobre las "Reglas de implementación para la recompra de acciones de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai (borrador para comentarios)" [2 ].
Importancia de la recompra:
1. Importancia para los accionistas
Los accionistas deben pagar el impuesto sobre las ganancias de capital después de la recompra de acciones y los accionistas deben pagar el impuesto sobre los dividendos. después de distribuir los dividendos en efectivo. En la medida en que el primero sea inferior al segundo, los accionistas recibirán un beneficio fiscal. Pero, por otro lado, si es probable que cambien varios factores debido a las recompras de acciones, es difícil predecir si el resultado será beneficioso para los accionistas. En otras palabras, las recompras de acciones tienen un impacto incierto sobre los intereses de los accionistas.
2. Importancia para la empresa
El objetivo final de la recompra de acciones es aumentar el valor de la empresa:
(1) Uno de los propósitos de la empresa recompra de acciones Envía una señal al mercado de que el precio de las acciones está infravalorado. Las recompras de acciones tienen el efecto opuesto a las emisiones de acciones. Las emisiones de acciones se consideran una señal de que las acciones de una empresa están sobrevaloradas. Si la dirección de la empresa cree que el precio de las acciones de la empresa está infravalorado, enviará un mensaje positivo al mercado mediante la recompra de acciones. La reacción del mercado a las recompras de acciones suele ser aumentar el precio de las acciones, lo que resulta beneficioso para estabilizar el precio de las acciones de la empresa. Si las acciones siguen infravaloradas después de la recompra, los accionistas restantes también pueden beneficiarse de la recompra a bajo precio.
(2) Cuando el flujo de caja disponible de la empresa supera significativamente el flujo de caja requerido para proyectos de inversión, el flujo de caja libre se puede utilizar para la recompra de acciones, lo que ayudará a mejorar la rentabilidad por acción. Las recompras de acciones reducen el flujo de caja libre de la empresa y sirven para reducir los costos de agencia de la gerencia. La dirección intenta utilizar la recompra de acciones para convencer a los inversores de que las acciones de la empresa son atractivas y de que la empresa no está desperdiciando el dinero de los accionistas en inversiones que proporcionan malos rendimientos.
(3) Evitar el impacto negativo de las fluctuaciones de dividendos. Cuando el efectivo restante de la empresa es temporal o inestable y no está seguro de que pueda mantener una política de dividendos elevada a largo plazo, puede distribuir dividendos mediante la recompra de acciones manteniendo una tasa de dividendos relativamente estable.
(4) Utilizar apalancamiento financiero. Si la empresa cree que la proporción de capital social en la estructura de capital es alta, puede aumentar el índice de endeudamiento mediante la recompra de acciones y cambiar la estructura de capital de la empresa, lo que ayudará a reducir el costo promedio ponderado del capital. Aunque pagar dividendos en efectivo también puede reducir el capital contable y aumentar el apalancamiento financiero, sus ganancias por acción son diferentes bajo el mismo ingreso. En particular, la emisión de deuda para recomprar acciones de empresas puede aumentar rápidamente el ratio de endeudamiento.
(5) Mediante la recompra de acciones, se puede reducir el número de acciones en circulación externa, aumentar el precio de las acciones y reducir hasta cierto punto el riesgo de adquisición de la empresa.
(6) Ajustar la estructura de propiedad. Las acciones recompradas (acciones de tesorería) propiedad de la empresa se pueden utilizar para intercambiar acciones de la empresa adquirida o fusionada, o para satisfacer las necesidades de los titulares de garantías de suscribir acciones de la empresa o de los titulares de bonos convertibles para convertir las acciones ordinarias de la empresa, y pueden También se utilizará para El ejercicio de opciones sobre acciones de la gerencia y los empleados para evitar la dilución de ganancias mediante la emisión de nuevas acciones.