¿Qué proporción de acciones se incluirán en la IPO? ¿Existe algún límite superior? Si el capital social previo a la emisión es de 400 millones, ¿puede la IPO emitir 100 millones de acciones? Todavía sólo puedo emitir más del 10%
Normalmente, las acciones de las empresas cotizadas se venden a través de corredores o creadores de mercado según los términos pactados en el folleto o declaración de registro emitido por la bolsa de valores correspondiente.
En términos generales, una vez que se completa una oferta pública inicial, una empresa puede solicitar cotizar en una bolsa de valores o en un sistema de cotización. Una sociedad de responsabilidad limitada debe convertirse en una sociedad anónima antes de solicitar una oferta pública inicial.
Otro método posible de cotizar en una bolsa de valores o en un sistema de cotización es incluir disposiciones en el prospecto o en la declaración de registro que permitan a una empresa privada vender sus acciones al público.
Estas acciones se consideran "negociadas libremente", lo que hace que la empresa sea elegible para cotizar en una bolsa de valores o en un sistema de cotización. La mayoría de las bolsas de valores o sistemas de cotización tienen regulaciones rígidas sobre el número de accionistas de las empresas que cotizan en bolsa, estipulando un número mínimo de acciones libremente negociables.
Datos ampliados:
La oferta pública inicial (IPO) se refiere a la primera venta pública de acciones por parte de una empresa o sociedad (sociedad anónima) al público (IPO se refiere a la venta pública de acciones por parte de una sociedad anónima al público) método de realización de una oferta pública inicial).
Normalmente, las acciones de las empresas cotizadas se venden a través de corredores o creadores de mercado según los términos acordados en el folleto o declaración de registro emitido por la comisión reguladora de valores correspondiente. Generalmente, una vez que se completa una oferta pública inicial, una empresa puede solicitar cotizar en una bolsa de valores o en un sistema de cotización. Una sociedad de responsabilidad limitada debe convertirse en una sociedad anónima antes de solicitar una oferta pública inicial.
Modelo de valoración
En lo que respecta a los modelos de valoración, los diferentes atributos de la industria, el crecimiento y las características financieras determinan la aplicación de diferentes modelos de valoración a las empresas que cotizan en bolsa. Los métodos de valoración utilizados habitualmente se pueden dividir en dos categorías: método de descuento de ingresos y método de analogía.
El llamado método de descuento de ingresos consiste en estimar las condiciones operativas futuras de las empresas que cotizan en bolsa de manera razonable y seleccionar tasas de descuento y modelos de descuento adecuados para calcular el valor de las empresas que cotizan en bolsa, como los más comúnmente. Se utilizó el modelo de descuento de dividendos (DDM) y el modelo de flujo de efectivo descontado.
El modelo de descuento no es complicado. La clave está en cómo determinar el flujo de caja futuro de la empresa y la tasa de descuento, y aquí es donde se refleja el valor profesional del asegurador.
El llamado método de analogía consiste en seleccionar algunas proporciones de empresas que cotizan en bolsa similares para determinar el valor de las empresas que cotizan en bolsa, como la relación precio-beneficio más utilizada (precio de las acciones/beneficio por acción). y relación precio-valor contable (precio de las acciones/activos netos por acción), y luego se combina con los indicadores financieros de las empresas recién cotizadas, como las ganancias por acción y los activos netos por acción, generalmente utilizando indicadores predictivos.
La aplicación del método de la relación precio-beneficio tiene muchas limitaciones, como el requisito de que las empresas que cotizan en bolsa tengan un rendimiento operativo estable y sin pérdidas. La regla de la relación precio-valor contable no adolece de estos problemas, pero también tiene fallas, ya que depende demasiado del valor contable de la empresa en lugar del último valor de mercado. Por tanto, este método es más adecuado para empresas con activos líquidos elevados, como bancos y compañías de seguros.
Durante el período de oferta pública inicial de CCB, según el rango de precios de HK$ 65.438 + 0,9 ~ 2,4 determinado en el folleto, los activos netos por acción después de la emisión fueron de aproximadamente HK$ 65.438 + 0,09 ~ 1,15, con un precio- relación a libro de 1,74 ~ 2,09 veces. Además de los indicadores anteriores, la valoración también se puede realizar a través de indicadores como valor de mercado/ingresos por ventas (P/S) y valor de mercado/flujo de efectivo (P/C).
El valor teórico de la empresa se puede estimar razonablemente mediante el modelo de valoración, pero para determinar finalmente el precio de emisión es necesario elegir un método de emisión razonable y descubrir plenamente la demanda del mercado. Los métodos de emisión comunes incluyen: método de licitación acumulativa, método de precio fijo y método de licitación competitiva.
Los métodos de licitación generales son relativamente comunes en la emisión de bonos, por lo que no entraré en detalles aquí. La licitación acumulativa es uno de los métodos de emisión de nuevas acciones más utilizados en el mundo. Significa que el emisor determina el precio de emisión a través de un mecanismo de consulta de precios y emite acciones de forma independiente.
El llamado "mecanismo de consulta" se refiere al proceso en el que el asegurador principal determina primero el rango de precios para la emisión de nuevas acciones, celebra una reunión de promoción itinerante y modifica repetidamente el precio de emisión en función de la demanda. e información del precio de demanda, y finalmente determina el precio de emisión. El tiempo promedio es de 1 a 2 semanas.
Por ejemplo, el rango de consulta inicial de CCB esta vez fue HKD 65.438 + 0,42 ~ 2,27, que luego se redujo a HKD 65.438 + 0,65 ~ 2,10. El precio final de emisión se determinará antes del 25 de octubre 10. El proceso de consulta es sólo una expresión de las intenciones de los inversores y, por lo general, no representa un compromiso de compra final.
Materiales de referencia:
Enciclopedia Baidu: Oferta pública inicial (IPO)