¿Qué significa tener acciones en QFII? ¿Cuáles son las características de esta población? QFII es la abreviatura de Qualified Foreign Institutional Investor. Según las "Medidas provisionales para la administración de inversiones en valores nacionales por parte de inversores institucionales extranjeros calificados" emitidas conjuntamente por el Banco Popular de China y la Comisión Reguladora de Valores de China, el alcance de inversión del QFII incluye: acciones de clase A, bonos del tesoro, bonos convertibles bonos, bonos corporativos y otros valores aprobados por la Comisión Reguladora de Valores de China. Como sistema, significa que los departamentos de gestión pertinentes de nuestro país permiten a los inversores institucionales extranjeros aprobados convertir monedas extranjeras en RMB e invertir en el mercado de valores local a través de cuentas especiales bajo cierta supervisión y restricciones. Las ganancias de capital y los dividendos de los inversores deben remesas; desde China sólo se puede fabricar después de la aprobación. Como modelo transitorio de bajo riesgo, el QFII desempeña un papel único en la apertura gradual del mercado de valores de China. El gran avance del desarrollo del sistema QFII se puede lograr en un solo paso. Según la experiencia internacional general, la apertura de los mercados de capitales pasará por dos etapas. En la primera etapa, primero se puede establecer un "fondo en el extranjero" (modelo de la provincia de Taiwán) o un "fondo fiduciario internacional abierto" (modelo de Corea del Sur). Esta etapa llevó a la provincia de Taiwán 7 años y a Corea del Sur 11 años; China pasó por alto la primera etapa y acertó en un solo paso, y su ventaja como recién llegado es inconmensurable. Se ha ampliado el alcance de las entidades de admisión de QFII y se han aumentado los requisitos. Para fortalecer la supervisión, los países y regiones de los mercados de capital emergentes generalmente estipulan mediante cotizaciones qué tipos de inversores institucionales extranjeros pueden ingresar a sus países o regiones. Además, existen requisitos estrictos para el capital social, el estado financiero, el período operativo, etc. de QFII. Por el contrario, la definición de China del alcance de las entidades QFII es relativamente amplia, lo que otorga a los inversores extranjeros más autonomía. Sin embargo, para garantizar el desarrollo estable y saludable del mercado de valores interno, mi país ha aumentado aún más los requisitos para indicadores como el monto del capital registrado, la situación financiera y el período de operación. En términos generales, las participaciones accionarias de QFII son estratégicas y representan la dirección de inversión principal de algunos fondos brillantes en el mercado de capitales nacional. Como inversores ordinarios, las participaciones de QFII deberían recibir la atención necesaria. Las características de las acciones del QFII son obvias, y los signos de participaciones repetidas son muy evidentes entre las instituciones del QFII. Entre las nuevas acciones, Standard Chartered Bank of Hong Kong, HSBC y UBS Group también entraron entre las diez principales acciones negociables en Conch Profile. Jiuzhitang es propiedad conjunta de ING Bank, Merrill Lynch International y UBS; Xiamen Tungsten es propiedad conjunta de la Fundación Gates-Melinda, ING Bank, Morgan Stanley y UBS. El Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong es propiedad conjunta de Credit Suisse y Citigroup. Entre las acciones antiguas que se mantuvieron en el tercer trimestre y se mantuvieron en el cuarto trimestre, también hay muchos duplicados, como ZTE, propiedad conjunta de Deutsche Bank y Morgan Stanley, Deutsche Bank y UBS; New Steel Vanadium; HSBC e ING Bank * * * poseen Shanghai Electric Power, etc. Además, existen muchas duplicaciones en el proceso de intercambio de posiciones del QFII. Por ejemplo, Rebecca, la Fundación Gates Melinda y el ING Bank, propiedad de cuatro QFII, son los principales accionistas de las acciones recién emitidas, mientras que Deutsche Bank y UBS redujeron sus tenencias en diversos grados en el cuarto trimestre. Otro ejemplo es ING Morgan Stanley y UBS * * * que poseen vanadio nuevo. En este período, Morgan Stanley redujo sus tenencias en 387.300 acciones, un ratio de reducción del 8,96%. La participación accionaria del banco suizo se mantiene sin cambios, mientras que ING se encuentra entre sus 10 nuevos accionistas destacados. South Sea Development Corporation era propiedad en gran medida de Deutsche Bank en el tercer trimestre y salió en el cuarto trimestre, atrayendo la atención de la Fundación Gates y Melinda y convirtiéndose en su principal objetivo. Las acciones del QFII tienden a ser similares, lo que refleja la escasez de empresas de alta calidad en el mercado de valores. Mantener la orientación de inversión original Aunque las grandes participaciones de QFII experimentaron ajustes a gran escala en el cuarto trimestre del año pasado, la orientación de valor general de su inversión ha mantenido un estilo relativamente consistente: desde entonces se han cotizado empresas que cotizan en bolsa con ventajas comparativas sobresalientes o características chinas. El nacimiento del QFII ha recibido atención positiva desde entonces. La razón es sencilla. Las acciones de estas empresas son únicas y no se pueden comprar en otros mercados; las empresas cotizadas líderes con posiciones destacadas en consumo, recursos, logística, industria, etc., pueden resistir hasta cierto punto el impacto de las fluctuaciones macroeconómicas, que también es un área. han estado prestando atención. Aunque las acciones que poseen han cambiado significativamente, las acciones seleccionadas básicamente no han salido del rango. Esta idea de selección de acciones de QFII refleja que no es lo suficientemente estable para la economía de mercado emergente y adopta una estrategia de inversión relativamente estable. En concreto, existen las siguientes tres características: En primer lugar, se favorecen las empresas cotizadas con ventajas comparativas o características chinas. Las estadísticas muestran que la industria textil de China con ventajas comparativas sobresalientes y empresas con características chinas distintivas, como las acciones de medicina tradicional china, han atraído la atención de QFII, representando el 65.438+07,25% de las acciones en poder. Deutsche Bank y la Fundación Melinda Gates aumentaron recientemente sus posiciones en Golden Eagle. Produce 32.000 husos de seda y 17.000 husos de lino, lo que la convierte en la empresa más grande de China. En 2004, los ingresos por ventas fueron de 65.438+029.265.438+08.000 yuanes, un aumento del 22,42% respecto al año anterior. El beneficio neto fue de 15.015.000 yuanes, un aumento del 14,67% con respecto al año anterior, el beneficio por acción fue de 0,686 yuanes y la relación precio-beneficio actual fue inferior a 15 veces. También pertenece a la categoría de textiles y prendas de vestir Shanshan Co., Ltd. Jiuzhitang, que recientemente fue propiedad de tres QFII, es un fabricante nacional clave de medicina china y posee la marca registrada de renombre nacional "Jiuzhitang".
Las principales variedades de Lvjiao Buxue Granules y Yiganning Granules son variedades nacionales de medicina tradicional china protegidas de segundo nivel, con una alta participación de mercado y ventas estables. La relación precio-beneficio actual es inferior a 20 veces, una nueva empresa conjunta de Deutsche. Bank, también es una empresa de medicina tradicional china que cotiza en bolsa. El producto se destaca. El producto cardiovascular y cerebrovascular Ginkgo Damo (Apricot Ding) Inyectable es la primera inyección de extracto de Ginkgo en China, llenando el vacío de la inyección de Ginkgo en China y convirtiéndose en una de las pocas empresas en el mundo que puede producir dichos productos. Ma Yinglong, controlada por UBS, es una empresa farmacéutica establecida con una historia de más de 400 años. Galardonada como "Marca tradicional china" por el Ministerio de Comercio Interior, es una de las empresas de tratamiento de hemorroides más grandes de China. Los medicamentos para el tratamiento de hemorroides y la tos de la empresa tienen una fuerte demanda en el mercado y una participación de mercado alta y estable. En segundo lugar, QFII posee una gran cantidad de acciones de consumo, recursos y logística. QFII posee hasta 13 acciones de esta categoría, lo que representa el 44,83% de sus acciones. Yanjing Beer es una de las pocas acciones que ha aumentado su posición. En el cuarto trimestre, UBS aumentó sus tenencias a 65.438+0.783.900 acciones basándose en las 265.438+0.035.840 acciones originales, convirtiéndose en su mayor accionista en circulación. La empresa es el mayor productor de cerveza de Asia. El año pasado, la cuota de mercado nacional alcanzó el 11% y el beneficio anual por acción fue de 0,40 yuanes. Como marca número uno de vino de arroz, Guyue Longshan se convirtió en una nueva acción de UBS en el cuarto trimestre. Rebecca, propiedad de cuatro QFII, es actualmente la empresa de productos para el cabello más grande de China. Tiene una red de marketing relativamente completa y su nivel tecnológico y capacidades de desarrollo de nuevos productos lo sitúan en una posición de liderazgo en el país. Aunque la propia empresa de Rebecca no es de gran escala, ya es una empresa líder en la industria de productos para el cabello, con ganancias anuales por acción de 0,69 yuanes. Muchos QFII también poseen reservas de recursos, como Xiamen Tungsten, que recientemente estuvo en manos de cuatro QFII. UBS sigue teniendo Shandong Gold y Admiralty Gold. Nanhai Development se ha convertido en otro nuevo holding de peso pesado de la Fundación Gates-Melinda. Se trata de una acción conceptual de suministro de agua con un ingreso anual de 0,34 yuanes por acción. Empresas de logística y transporte como Sinochem International, Bus Group, Shenzhen Expressway y Sinotrans Development también son los principales receptores de fondos QFII. Las tres primeras empresas pertenecen recientemente a cuatro QFII, y Sinotrans Development fue una de las cuatro acciones que crecieron en el cuarto trimestre. Además, el QFII también se centra en conceptos que abarcan todos los recursos, como la energía eléctrica del río Yangtze y la energía eléctrica de Shanghai. El famoso gurú de las inversiones Rogers señaló en un discurso reciente en China que es muy optimista respecto de recursos y servicios como los salones de belleza. A juzgar por el funcionamiento real del QFII, coinciden entre sí. En general, las grandes tenencias de QFII son principalmente acciones que son relativamente seguras, menos afectadas por el control macroeconómico, pueden disfrutar plenamente de los frutos del rápido desarrollo económico de China y tienen ventajas para la industria nacional. 3. Empresas líderes que cotizan en bolsa con influencia internacional en industrias cíclicas Aunque QFII posee principalmente acciones no cíclicas, eso no significa que las acciones cíclicas estén completamente excluidas, especialmente las empresas líderes con influencia internacional. Los más típicos son Conch Profiles y Baosteel. Conch Profiles es propiedad conjunta de tres QFII y es una empresa clave de alta tecnología identificada por el Ministerio de Ciencia y Tecnología. Su volumen de producción y ventas ocupa el primer lugar en la industria nacional del plástico y también ocupa una posición de liderazgo en la industria internacional de perfiles plásticos. Además de seguir aumentando con UBS, Baosteel Co., Ltd. también se ha convertido en una de las nuevas acciones del Deutsche Bank. La empresa es el buque insignia de la industria siderúrgica nacional y una de las más competitivas del mercado internacional. El margen de beneficio bruto de los productos líderes llega a más del 30%. Las ganancias por acción en 2004 fueron de 0,75 yuanes y la actual relación precio-beneficio es inferior a 10 veces. Elija empresas que se centren en la rentabilidad, lo que se puede ver en los dividendos de las 29 empresas de acciones A en poder de QFII. En 2004, 27 empresas lanzaron planes de dividendos, de las cuales 23 empresas han pagado dividendos cada año desde que cotizaron en bolsa, 3 empresas han pagado dividendos durante más de 3 años y sólo 2 empresas que cotizan en bolsa no han pagado dividendos. Además, Conch Profiles lanzó un plan de dividendos en 2004, pero no lo desembolsó en 2003. Las grandes participaciones de QFII se concentran en empresas que cotizan en bolsa de alto rendimiento, especialmente aquellas que reciben dividendos cada año, lo que demuestra que QFII concede gran importancia a los rendimientos de las inversiones y a la conciencia de las empresas que cotizan en bolsa de salvaguardar los derechos de los accionistas. Los dos elementos básicos para la selección de acciones son unos buenos fundamentos empresariales y empresas cotizadas que puedan ofrecer a los accionistas rentabilidades razonables. Hemos notado que QFII no rehuye acciones con planes de refinanciamiento, como la propuesta de emisión de bonos convertibles de 420 millones de yuanes de Golden Eagle, la emisión propuesta de Nanhai Development de 465,438+065,438+ mil millones de bonos convertibles y la emisión propuesta de Rebecca de 420 millones de yuanes convertibles. bonos más de 40 millones de acciones, Xingang Vanadium planea emitir 4,6 mil millones de bonos convertibles, Shanghai Electric Power planea emitir 65,438+05 mil millones de bonos convertibles y el Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong planea emitir no muchos. Se puede ver que los QFII pueden refinanciar. empresas que cotizan en bolsa siempre que cumplan con los dos elementos anteriores No hay ninguna resistencia evidente, lo que refleja su actitud relativamente objetiva y racional hacia la refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa.