Asignación de análisis de caso de MBA: ¿Qué información sobre gobierno corporativo puede obtener de la cotización de diez años de Zhujiang Beer?
Gracias por prestar atención a mi respuesta y por preguntarme nuevamente sobre un tema de gestión así.
En realidad no tengo mucha experiencia en gobierno corporativo, solo estudié algunos cursos de gestión empresarial y estudios de gestión en la Universidad de Harvard y algunos casos. Sin embargo, la gestión empresarial siempre ha sido una dirección que he estado estudiando mucho.
También estoy muy conmovido por el caso de Zhujiang Beer. Cuando Zhujiang Beer apareció por primera vez, también me apresuré a operar esta acción. Diez años de elaboración de cerveza no fueron fáciles y también despertaron especulación financiera. entusiasmo. En menos de un mes, el precio de las acciones alcanzó los 30,95 yuanes.
Me gustaría profundizar en los conocimientos sobre el gobierno corporativo a partir de los siguientes aspectos
1. Los beneficios y desventajas de cotizar en bolsa
Por qué las empresas cotizan en bolsa. Hay tantas personas interesadas en salir a bolsa por un motivo: la titulización de activos es una tendencia y tiene ciertas ventajas.
1. La emisión inicial y la cotización de una empresa pueden recaudar una gran cantidad de fondos, y también existen oportunidades de refinanciación después de la cotización, proporcionando así una fuente de fondos para el mayor desarrollo y crecimiento de la empresa. 2. Puede promover que las empresas establezcan mecanismos estandarizados de operación y gestión, mejoren las estructuras de gobierno corporativo y mejoren continuamente la calidad operativa. 3. Las cotizaciones de acciones deben cumplir con estándares de cotización relativamente estrictos y pasar la revisión de las agencias reguladoras. La capacidad de la empresa para cotizar en bolsa es una prueba contundente del nivel de gestión, las perspectivas de desarrollo y la rentabilidad de la empresa. 4. La información sobre transacciones bursátiles se publica continuamente al público a través de diversos medios, como periódicos y estaciones de televisión, lo que amplía la visibilidad de la empresa, mejora su posición e influencia en el mercado y la ayuda a establecer la imagen de marca de su producto y expandir las ventas en el mercado. 5. Se pueden utilizar opciones sobre acciones y otros métodos para motivar eficazmente a los empleados y a la dirección, lo que ayudará a la empresa a atraer talentos destacados y estimular el entusiasmo de los empleados por el trabajo, mejorando así el potencial de desarrollo y la resistencia de la empresa. 6. La cotización y circulación de acciones amplía la base de accionistas, permitiendo que las acciones tengan un mayor volumen de negociación. La libre negociación de acciones también puede facilitar que los accionistas retiren su capital de inversión bajo ciertas condiciones. 7. El estatus de cotización de la empresa ayudará a mejorar su propio estado crediticio, mejorará la confianza de las instituciones financieras en la empresa y facilitará el acceso de la empresa al crédito bancario y otros negocios. Las desventajas incluyen, por supuesto, mayores riesgos operativos. Si una empresa en sí no necesita mucho capital, pero sale a bolsa y recauda miles de millones de dinero casi gratis, esto será una prueba para las operaciones de la empresa; ya no es una empresa privada, sino una empresa de responsabilidad. Existe la obligación de revelar toda la información al público (incluidos los competidores, a veces los medios prestan demasiada atención a una empresa que cotiza en bolsa, lo que también tiene ciertos efectos negativos); para proteger los intereses de los pequeños y medianos accionistas después de cotizar en bolsa, las empresas deben realizar ciertos procedimientos para tomar decisiones comerciales importantes, por lo que es posible perder parte del capital social, ya que la gestión privada inevitablemente perderá parte del control de la empresa; Para poder cotizar y después de cotizar, las empresas deben pagar tarifas más altas; las empresas que cotizan en bolsa deben cumplir con más obligaciones y asumir más responsabilidades que las empresas privadas, y la administración también estará bajo mayor presión. Por lo tanto, tenemos que analizar la intención original de Zhujiang Beer de afilar su espada después de diez años de cotizar en bolsa, y los cambios que la cotización le ha abierto. Encuentra la respuesta aquí. La intención original de la cotización era promover el desarrollo de la empresa. Emitió públicamente 70 millones de acciones y recaudó aproximadamente 400 millones de yuanes, que se utilizaron para invertir en dos proyectos de ingeniería con una producción anual de 200.000 kilolitros de cerveza en Guangxi y Hunan. . Pronto, el proyecto de Hunan fue cancelado por falta de fondos y sólo se retuvo el proyecto de cerveza de Guangxi que ya había comenzado. Posteriormente, se reinició gradualmente el proyecto de Hunan, se ampliaron algunas capacidades de producción local en Guangdong y se lanzó el proyecto de Hebei. Ilustración 1. Ya no se utiliza el apalancamiento financiero para aumentar la eficiencia de utilización de los activos de la empresa. La falta de fondos siempre ha restringido su propio desarrollo. Indicador\Fecha｜2013-03-31｜2012-12-31｜2011-12-31｜2010-12-31｜
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｜Beneficio neto (10.000 yuanes) ｜ 543,15｜ 5096,12｜ 5018,40｜ 9 130,99｜
｜Tasa de crecimiento del beneficio neto (%) ｜ 3,32｜ 1,54｜ -45,03｜ 6,55｜
｜Retorno del capital (%) ｜ 0,17｜ 1,57｜ 1,57｜ 2,88｜
｜ Relación activo-pasivo (%) | 42,49 | 42,60 | 41,52 |
| Este es el estado financiero anunciado por Zhujiang Beer. Se puede ver que en términos de financiación, la empresa no depende de un mayor apalancamiento de capital. Las principales fuentes de fondos son la financiación cotizada y los préstamos del grupo. También ha realizado financiación en RMB a través de Yongxin International Co., Ltd. muchas veces su desarrollo se ha visto limitado por la falta de fondos propios.
Lo importante es que no se apoderó estratégicamente del último terreno y se convirtió en una marca regional. Hasta ahora, el principal mercado sigue concentrado en la cuenca del río Perla. No hay un impulso de crecimiento continuo en el beneficio neto y existen preocupaciones sobre una disminución. Ilustración 2: La dirección no comprende plenamente la naturaleza de la industria cervecera. La cerveza no es adecuada para el transporte a larga distancia y la producción propia requiere un largo período de construcción e instalación y depuración de equipos. Por lo tanto, las fusiones y adquisiciones desempeñan un papel importante. papel en la expansión exterior de las empresas cerveceras. Las fusiones y adquisiciones ponen a prueba las capacidades de integración y gestión de la gestión. Incluso si no hay fondos suficientes, aún puedes utilizar el valor de la marca para llevar a cabo una cooperación relevante. Lograr un objetivo en el que todos ganen. Sin embargo, a juzgar por los datos, la empresa ha gastado mucho dinero en la construcción de fábricas en varios lugares y en aumentar la inversión en filiales de producción local en Guangdong, y rara vez ha añadido proyectos de adquisición. Ilustración 3: Elegir un socio estratégico adecuado requiere que ambas partes tengan los mismos objetivos y valores. En cuanto a la selección de Zhujiang Beer en la lista,
La cooperación entre seis patrocinadores, incluidos InBev Group, Huashi Investment, Zhujiang Assets, Chengyi Technology, Anxin Investment y Fermentation Research Institute, especialmente InBev Group, es típica " "Diversos compañeros de cama" no pueden unificar efectivamente el poder de los accionistas.
Revelación 4: La empresa no recopiló suficiente información en preparación para la cotización, no entendía las reglas de cotización en absoluto y estaba en una posición pasiva. La dirección seguía siendo relativamente rígida y dependía demasiado de la empresa. empresa del grupo en muchos aspectos. Se necesitaron más de dos años para resolver con dificultad el problema de las transacciones con partes vinculadas.
Inspiración 5: Las capacidades de relaciones públicas del gobierno no son sólidas y la Comisión Reguladora de Valores de China ha detenido las solicitudes de oferta pública inicial varias veces. Según el desempeño de Zhuhai Beer en ese momento, se consideró bastante alto. -calidad entre las empresas cotizadas. Se perdió los mejores períodos de cotización en 2006 y 2007, y finalmente salió a bolsa en 2010 con un precio de emisión de 5,8 yuanes y sólo 460 millones de yuanes en financiación. Tampoco logró el objetivo de recaudar mil millones de yuanes. Sumado a los fondos, gastos y energía invertidos durante muchos años, no es estrictamente un éxito.
Revelación 6: Las relaciones públicas en crisis, la estabilidad del canal no son suficientes y las promociones del canal no son lo suficientemente fuertes La crisis financiera de 2008 no debería ejercer una gran presión sobre la industria cervecera. Al fin y al cabo, el principal grupo de consumidores de cerveza son los jóvenes. Sin embargo, el desempeño de la empresa ha disminuido drásticamente, lo que indica que hay un problema con el proveedor del canal.
Revelación 7: comprensión insuficiente del mercado de consumo, el posicionamiento del producto es demasiado único y se ha centrado en la cerveza de barril pura, la fuente de ganancias es única y el gerente general es la columna vertebral técnica.
Ilustración 8. La gestión es un proyecto sistemático y un concepto integral, y la gestión es un arte. Se debe prestar más atención a la emancipación de los pensamientos y a la eficiencia de las acciones. El mayor problema de Zhujiang Beer no son los fondos, sino ella misma. En los últimos tres años, después de diez años de arduo trabajo, finalmente se hizo público. Aunque parece estar saliendo gradualmente del sur de China, en mi opinión, es una apariencia impulsada por el capital que es adecuada para los conservadores y carece de ofensiva. características, y no hay demasiado marketing ni promoción del canal. Lo más destacado es que, de hecho, es una muy buena estrategia utilizar la marca "Nan Youzhu Beer" para posicionarse y el estatus veterano de la cerveza pura de barril para expandir el mercado. , ampliar la variedad de productos y entrar en diagonal. Es una muy buena estrategia establecer precipitadamente una fábrica en Hebei y entrar en la industria de servicios, creo que todavía necesita pruebas de mercado.