Red de Respuestas Legales - Derecho empresarial - ¿Cuál es la diferencia entre TOT y BOT?

¿Cuál es la diferencia entre TOT y BOT?

TOT es un método de financiación de proyectos. Primero, el departamento gubernamental o la empresa estatal construirá el proyecto, luego introducirá inversiones del sector privado y transferirá los derechos de propiedad y de gestión durante un cierto período de tiempo al inversionista pagando una tarifa. El inversionista recupera el capital y obtiene un rendimiento razonable dentro del tiempo acordado, y luego los derechos de propiedad y de operación del proyecto se transfieren al gobierno o a la unidad original.

El modo TOT no puede entenderse como modo BOT. El modelo BOT es "construir-operar-transferir" y TOT es "transferir-operar-transferir". La diferencia es que los proyectos del modelo TOT se han completado, mientras que los proyectos BOT aún no se han completado. Debido a que TOT ha pasado la etapa de construcción, hay menos riesgo para los inversores, pero los ingresos de la inversión son naturalmente más bajos que los de BOT.

Procedimientos operativos del TOT

1. Desarrollar un plan TOT y presentarlo para su aprobación. El cedente debe preparar primero una propuesta de proyecto TOT de acuerdo con las regulaciones nacionales pertinentes, buscar la aprobación de las autoridades de la industria y presentarla a los departamentos pertinentes para su aprobación de acuerdo con las regulaciones existentes. Las empresas estatales o los administradores de infraestructuras estatales solo pueden implementar el modelo TOT con la aprobación o autorización del departamento de gestión de activos estatales.

2. El patrocinador del proyecto (que también es el propietario del proyecto que se pone en producción) establece una SPV o SPC (sociedad de propósito especial). El patrocinador transfiere la propiedad del proyecto completado y la propiedad. del nuevo proyecto al SPV para garantizar que exista una agencia especializada con plena autoridad para gestionar, transferir y construir estos dos proyectos y coordinar cualquier problema que surja. SPV es a menudo una institución de franquicia establecida por el gobierno o con participación gubernamental.

3. Licitación del proyecto TOT. Según las regulaciones nacionales, el cesionario de un proyecto TOT debe seleccionarse mediante licitación. Los procedimientos son básicamente los mismos que los del BOT, incluida la preparación de la oferta, la precalificación, la preparación de los documentos de licitación, la evaluación de la oferta, etc.

4. La SPV negocia y llega a un acuerdo con los inversores para transferir total o parcialmente los derechos de explotación de los proyectos que se hayan puesto en producción en un plazo determinado en el futuro y obtener fondos.

5. El transmitente utiliza los fondos obtenidos para construir nuevos proyectos.

6. El nuevo proyecto se pone en funcionamiento.

7. Una vez que el proyecto caduque, el proyecto transferido será retirado. Al vencimiento del período de transferencia, los bienes se entregan al transmitente original sin deudas, garantías ni buenas instalaciones. Por supuesto, en algunos casos, los proyectos transferidos se recuperarán primero y luego se utilizarán en nuevos proyectos.

Beneficios del modelo TOT

(1) Revitalizar los activos existentes de infraestructura urbana y abrir nuevas formas de operar la ciudad. A medida que se acelera la expansión urbana, se necesitan con urgencia grandes cantidades de dinero para la construcción de infraestructura. Frente a la enorme demanda de fondos, se puede decir que la inversión financiera local es "una gota en el balde" y "dinero pobre". Por otro lado, después de décadas de construcción urbana, la función financiera de algunos activos operativos en la infraestructura urbana ha estado inactiva, no se ha utilizado plenamente e incluso los activos se han precipitado. Cómo revitalizar estos activos existentes y maximizar sus beneficios sociales y económicos es un problema que todo operador urbano debe afrontar. El modelo de financiación de proyectos TOT es un modelo de negocio diseñado para abordar este fenómeno.

(2) Incrementar el monto total de inversión social, impulsar el desarrollo de industrias relacionadas con el desarrollo de industrias básicas y promover el crecimiento estable de toda la economía social. La implementación del financiamiento de proyectos TOT no solo revitaliza los activos existentes de infraestructura urbana, sino que también orienta a más fondos sociales a invertir en la construcción de infraestructura urbana. Desde la perspectiva de la "inversión", promueve el rápido desarrollo de toda la industria relacionada y promueve la sociedad. Crecimiento económico estable.

(3) Promover la asignación racional de los recursos sociales y mejorar la eficiencia en el uso de los recursos. Bajo el modelo de economía planificada, la gestión de las instalaciones públicas siempre ha seguido el modelo de gestión monopolista, lo que dificulta que otras entidades sociales ingresen a las industrias básicas. Debido a algunas "enfermedades crónicas" de la propia operación del monopolio, el nivel de operación a largo plazo de las instalaciones públicas ha sido bajo, lo que dificulta mejorar la eficiencia. Después de la introducción del modelo de financiación de proyectos TOT, debido al papel del mecanismo de competencia del mercado, se ha añadido una presión invisible a varias instituciones de infraestructura, impulsándolas a mejorar la gestión y la eficiencia de la producción. Al mismo tiempo, generalmente las unidades de negocio involucradas en la financiación de proyectos TOT son empresas profesionales. Después de asumir los derechos de gestión del proyecto, pueden aprovechar al máximo las ventajas de la división profesional del trabajo y utilizar su exitosa experiencia en gestión para mejorar rápidamente la eficiencia y los beneficios económicos de los recursos del proyecto.

(4) Impulsar al gobierno a cambiar sus conceptos y funciones. Después de la implementación del financiamiento de proyectos TOT, en primer lugar, el gobierno puede realmente darse cuenta de que "dirigir la ciudad" no es solo un eslogan, sino más importante, un trabajo riguroso, meticuloso y científico; en segundo lugar, el gobierno ha agregado nuevos métodos de financiamiento; y aumentó su inversión en financiación. El modo de pensar en la toma de decisiones del gobierno no sólo se centrará en la "inversión incremental", sino que también prestará siempre atención a la "revitalización de las existencias". En tercer lugar, una vez que la infraestructura se haya introducido en otras entidades comerciales de la sociedad, el gobierno podrá realmente cumplir su función; La planificación de la construcción urbana orienta la dirección de la inversión en capital social, sirve mejor a las empresas y supervisa su comportamiento económico.

Ventajas del modelo TOT

(1) Comparación con los métodos de financiación de proyectos BOT. La financiación de proyectos BOT es la abreviatura del modelo "construir-operar-transferir". En comparación con los proyectos TOT, el método de financiación omite el vínculo de construcción, lo que permite al operador del proyecto evitar riesgos en la etapa de construcción y beneficiarse una vez que el proyecto se hace cargo. Por otro lado, dado que los ingresos del proyecto han entrado en la etapa de operación normal, es mucho más fácil para el operador del proyecto refinanciar brindando a las instituciones financieras garantías prendarias de los derechos de ingresos operativos.

(2) En comparación con los préstamos de bancos y otras instituciones financieras.

La esencia de los préstamos de bancos y otras instituciones financieras a personas jurídicas de proyectos es una relación contractual de préstamo. Aunque existen algunas salvaguardias, dado que las instituciones financieras no pueden participar directamente en las operaciones del proyecto, sólo pueden supervisar el uso seguro de los fondos a través de medios indirectos. En una etapa en la que el sistema de crédito social aún no está plenamente establecido, los prestamistas tienen que asumir riesgos relativamente grandes. Debido a los efectos psicológicos de los prestamistas, los operadores de proyectos que desean recaudar fondos a través de instituciones financieras a menudo se ven desanimados por los procedimientos engorrosos y las complejas relaciones personales. En la financiación de proyectos TOT, los inversores participan directamente en la gestión del proyecto. Dado que su objetivo es obtener beneficios, sus riesgos operativos se controlarán naturalmente dentro de su rango de tolerancia.

(3) En comparación con la financiación conjunta y cooperativa. Las empresas conjuntas y las colaboraciones involucran a más de dos partes interesadas. Debido a que las dos partes parten de las perspectivas de diferentes partes interesadas, la forma de cooperación de empresas conjuntas generalmente tiene un "período de preparación" y el proceso de toma de decisiones es relativamente largo. Finalmente, la distribución de beneficios también se basa en el acuerdo o ratio de aportación de capital real de cada parte. Al implementar la financiación de proyectos TOT, generalmente hay una sola entidad operativa, y todos los riesgos y beneficios operativos durante el período del contrato corren a cargo del operador. De esta forma, la eficiencia en la toma de decisiones y el mando y coordinación internos dentro de la empresa serán mucho más fáciles.

(4) Comparado con la contratación interna o el arrendamiento físico. Aunque la contratación o el arrendamiento también transfiere los derechos de operación del proyecto dentro de un cierto período de tiempo, todavía existen muchas diferencias en comparación con la financiación de proyectos TOT. El sujeto general de la contratación empresarial es una persona física. La condición de persona jurídica extranjera del proyecto se mantiene sin cambios y se conservan plenamente los derechos de propiedad del proyecto. Aunque los operadores tienen sus propios derechos civiles externos e independientes en las actividades de arrendamiento, los derechos de propiedad de los activos son ejercidos por el arrendador y las tarifas de arrendamiento generalmente se pagan en lotes o una vez al año, según lo estipulado en el contrato. La financiación de proyectos TOT es un acto contractual entre dos personas jurídicas. Durante el período del contrato, el operador todavía tiene derechos y obligaciones civiles independientes. Según el contrato, el operador también puede tener algunos de los derechos del propietario. La tarifa del operador por obtener el derecho a operar la propiedad también es un pago único.

(5) Comparado con el arrendamiento financiero. El arrendamiento financiero se refiere al comportamiento en el que el arrendador compra equipos para que los utilice el arrendatario y el arrendatario paga el alquiler en función de la elección de proveedores y equipos por parte del arrendatario. El arrendamiento financiero involucra dos contratos diferentes: compra y arrendamiento, y los sujetos del contrato también involucran a arrendadores, proveedores y arrendatarios. La esencia de su operación es "lograr el propósito de financiar fundiendo cosas". En el método de financiación de proyectos TOT, los sujetos del contrato son únicamente propietarios y otras entidades comerciales sociales. El operador es a la vez inversor y operador del proyecto. El propietario transfiere temporalmente la propiedad y los derechos de operación con el fin de recaudar más fondos para la construcción de infraestructura urbana a través de la financiación del proyecto. El modelo de financiación del proyecto TOT elimina la necesidad de adquisición, construcción e instalación de equipos, y los riesgos de depuración, construcción e instalación de equipos han sido asumidos por el propietario del proyecto. Una vez entregado el objeto estipulado en el contrato, el operador puede entrar en la etapa de operación normal y obtener ingresos operativos.

(6) Compare los vehículos con puerta trasera u otros derechos de desarrollo territorial como métodos de compensación. En términos generales, los proyectos de compensación con derechos de desarrollo no tienen derechos de gestión de ingresos y son proyectos puramente de bienestar público. Para la financiación de proyectos TOT, el proyecto en sí debe ser un activo operativo con ingresos relativamente fijos. En comparación con otros métodos de financiación para obtener derechos de desarrollo, evita el riesgo de vínculos de construcción y la incertidumbre política, y su modelo operativo es beneficioso tanto para los propietarios como para los operadores del proyecto.

Cuestiones a las que se debe prestar atención al implementar el modelo TOT

1. Prestar atención a los beneficios de los nuevos proyectos. Debido a la gran escala de nuevos proyectos y los altos costos de capital, es necesario evitar proyectos "grandes y pequeños", baja eficiencia y abandono en el pasado. En primer lugar, dada la actual falta de experiencia en financiación TOT, es necesario hacer un buen trabajo piloto y resumir la experiencia de manera oportuna, desde pequeños hasta grandes, desde proyectos individuales hasta proyectos integrales. En segundo lugar, se debe realizar una evaluación y demostración integral y detallada antes de la construcción, se debe estimar completamente el impacto negativo del TOT y se deben proponer las medidas preventivas correspondientes. Para proyectos importantes relacionados con el desarrollo general del país, debemos ser cautelosos y evitar decisiones apresuradas y lanzamientos apresurados. Los departamentos pertinentes del gobierno central deben partir de la situación general de la economía nacional, revisar y aprobar estrictamente los proyectos, evitar la introducción ciega de inversión extranjera y evitar la duplicación de la construcción.

2. Atención a la transferencia de precios de infraestructuras. (1) Dado que la parte extranjera aceptó la infraestructura completa, se han evitado una gran cantidad de riesgos durante el período de construcción y el período de producción de prueba, y estos riesgos corren a cargo de nosotros. Por lo tanto, el precio de transferencia de los derechos de gestión debe incrementarse razonablemente como "recompensa" por asumir riesgos. (2) Dado que la mayoría de los proyectos TOT son proyectos de infraestructura, sus precios inevitablemente tendrán un mayor impacto en la economía social. Sin embargo, dado que las partes extranjeras asumen menores riesgos y costos, los precios de los productos del proyecto deben fijarse razonablemente de acuerdo con los estándares nacionales y adaptarse a la asequibilidad social y económica.

3. Fortalecer la evaluación de los activos estatales. Cuando el cesionario compra total o parcialmente los derechos de explotación de un activo, éste deberá tasarse. Si los activos transferidos están infravalorados, se producirá la pérdida de activos de propiedad estatal; la sobrevaluación puede afectar el entusiasmo y el entusiasmo inversor del cesionario. Por tanto, es necesario manejar correctamente la relación entre transferencia de activos y valoración de activos. La agencia de tasación contratada debe tener las calificaciones correspondientes. Lo mejor es comunicarse con el cedente y su asesor financiero contratado de manera oportuna durante la tasación. Los resultados de la tasación deben informarse al departamento de administración de activos estatales para su aprobación.

4. Deberá definirse claramente el mantenimiento y actualización de los proyectos a los que se transfieren derechos de gestión. Para evitar que los empresarios extranjeros (transferidos) agoten sus recursos y se aprovechen de las dificultades de otros, y nos entreguen un desastre lleno de agujeros, se pueden tomar medidas de transición.

Durante el período de transición, ambas partes * * * administran y * * * operan conjuntamente el proyecto, y los ingresos se compartirán en una determinada proporción para facilitar nuestra supervisión y gestión de las operaciones del proyecto. Además, también se debe alentar a los inversores extranjeros a llevar a cabo transformaciones técnicas, actualizaciones de equipos y otras ampliaciones y transformaciones necesarias del proyecto.

5. Mejorar aún más el entorno legal para la inversión TOT. Aunque la TOT implica muy pocos vínculos, como nueva forma de utilizar el capital extranjero, todavía requiere inevitablemente la protección de un entorno legal sólido. El gobierno debe regular el comportamiento de las entidades relacionadas con TOT a través de la legislación, aclarar los derechos y obligaciones de todas las partes, garantizar el uso pago de los proyectos transferidos y la estabilidad de los derechos de franquicia, proteger los derechos e intereses legítimos de los inversores y minimizar los riesgos legales. riesgos de la inversión. Por lo tanto, es necesario formular un conjunto de leyes y regulaciones adecuadas para el modelo TOT basadas en las condiciones nacionales de mi país y las prácticas internacionales para crear un buen entorno legal para el uso efectivo de TOT en mi país.