¿Cómo invierten los fondos de la industria de APP en APP?
¿Cómo lanzar un fondo industrial APP?
Entre los fondos de inversión de la industria de APP emergentes en varios lugares, se dividen en tres modelos según los diferentes patrocinadores del fondo.
Modo 1: el gobierno provincial establece un fondo de orientación para atraer fondos de instituciones financieras y establecer conjuntamente un fondo industrial de fondos. Después de que las instituciones financieras revisen los proyectos aplicados por varias localidades, el comité de finanzas local dará prioridad al fondo de fondos, con una relación de apalancamiento de 1:4. Si el gobierno local no hace un buen trabajo, asumirá el principal riesgo y el gobierno provincial deberá revisar el proyecto. En general, el gobierno todavía tiene garantías implícitas para las instituciones financieras, que se utilizan ampliamente en Henan, Shandong y otros lugares.
Modo 2: Los fondos de sociedad en comandita son iniciados y establecidos por instituciones financieras y empresas estatales locales. Se prefieren las instituciones financieras generales a LP, las empresas estatales locales o las empresas de plataforma a LP secundarias y los administradores de inversiones de capital designados por instituciones financieras se prefieren a GP. En este modelo, toda la estructura financiera está dominada por las instituciones financieras.
Modo 3: El capital industrial con capacidad de construcción y operación inicia el establecimiento de fondos de inversión industriales, que generalmente están calificados y con capacidad de construcción y operación. Después de llegar a un acuerdo marco con el gobierno, se establecerá un proyecto de acoplamiento de fondos de sociedad limitada a través de instituciones financieras como United Bank. Una empresa de construcción y desarrollo y una empresa de fondos crearon conjuntamente una empresa de gestión de fondos industriales como GP, una empresa de fondos como LP con prioridad A y una empresa de propiedad estatal designada por el gobierno local como LP con prioridad B. La empresa de construcción y desarrollo puede también sirven como nivel inferior de LP, crean un fondo de inversión industrial en forma de sociedad limitada e invierten en sociedades de proyectos en forma de acciones. La empresa del proyecto firma un acuerdo de subsidio financiero correspondiente con el propietario (gobierno) y acuerda el método de devolución del proyecto. El propietario pagará los fondos correspondientes y proporcionará las medidas de garantía según lo acordado.
¿Cómo predicen los fondos de la industria APP los rendimientos esperados anualizados?
El rendimiento anualizado esperado del propio fondo:
El fondo se obtiene a través de los dividendos anuales de la empresa del proyecto o subfondo en el que se invierte, la liquidación de la empresa del proyecto, el capital transferencia y cotización en el mercado de capitales. Retorno sobre el capital de la inversión de capital e ingreso esperado anualizado esperado.
Los ingresos esperados anualizados relacionados con el proyecto:
(1) Los ingresos esperados anualizados provenientes de la operación de varias franquicias otorgadas por el gobierno dentro de un área específica, incluida la urbana integral. áreas Rendimientos esperados anualizados esperados en los campos de desarrollo, operaciones de infraestructura y desarrollo de industrias especializadas.
(2) Transferir parte del capital o activos en los campos de operación de infraestructura, desarrollo industrial característico y otros campos para formar el rendimiento esperado anualizado esperado del capital o transferencia de activos. Por ejemplo, los proyectos de gasolineras y redes de oleoductos y gasoductos se transfieren a empresas petroleras; los proyectos de tratamiento de aguas residuales, reciclaje y tratamiento de basura se transfieren a empresas de gestión ambiental, creatividad cultural, derechos de gestión de publicidad exterior, etc. Todos fueron transferidos a empresas culturales, los proyectos de operación de televisión por cable fueron transferidos a proveedores de redes de cable, etc.
(3) El rendimiento esperado anualizado se logra mediante la cotización en el mercado de capitales. Seleccione activos destacados de la infraestructura operativa y de las industrias destacadas, empaquetelos y cotícelos en el mercado de capitales, y obtenga los rendimientos anualizados esperados a partir de la apreciación de los activos.
(4) Ingresos esperados anualizados provenientes de reducciones y exenciones de impuestos locales.
¿Cómo retirarse del fondo de la industria PPP?
Los fondos de inversión industriales suelen tener un período determinado y el ciclo de los proyectos de APP puede durar hasta décadas, por lo que los fondos de inversión industriales que participan en APP generalmente necesitan salir a través de varios métodos. Existen tres métodos específicos para dejar de fumar:
(1) Liquidación del proyecto
La liquidación y salida del proyecto se refiere a la inversión en la empresa del proyecto PPP por parte del fondo de inversión industrial, y el proyecto la sociedad de inversión completa las tareas del proyecto (o Después de las tareas de inversión por fases), el fondo de inversión industrial realiza la salida de la inversión devolviendo el rendimiento anualizado esperado sobre el capital que debería obtenerse de la liquidación (o reducción del capital social) de la empresa de inversión en proyectos.
(2) Recompra/transferencia de acciones
Salida de recompra/transferencia de acciones significa que el fondo de inversión industrial invierte en la empresa del proyecto APP y la empresa de inversión del proyecto completa las tareas del proyecto (o inversión gradual Después de la misión), el gobierno y las empresas de desarrollo y operación realizan recompras de capital o transfieren capital al gobierno, las empresas de desarrollo y operación u otros inversores;
(3) Titulización de activos
La salida de titulización de activos significa que después de que el fondo de inversión industrial invierte en la empresa del proyecto PPP, una vez que la operación del proyecto madura, los activos de la empresa del proyecto se inyectan en la empresa que cotiza en bolsa, mediante la emisión de productos de titulización de activos o la emisión de fideicomisos de inversión inmobiliaria (REIT) en el extranjero, podemos obtener el rendimiento de inversión esperado anualizado esperado, logrando así la salida de la inversión.