Comprenda el balance en un artículo (Parte 1)

El balance refleja los activos, pasivos y el capital contable de una empresa que pueden medirse en términos monetarios en un momento determinado. El balance es una instantánea de las condiciones financieras en un momento específico y refleja información solo en ese momento. Se divide en 3 partes: activos, pasivos y capital contable.

Activos = Pasivos + Capital contable

El balance general solo refleja los activos de una empresa que se pueden medir en términos monetarios y no refleja todos los activos. Por ejemplo, la excelente cultura corporativa y la reputación de una empresa son activos intangibles muy importantes, pero como estos activos no pueden medirse en moneda, no se reflejan en el balance.

1. La estructura del balance

Los activos son el uso de los fondos, y los pasivos y el capital contable son las fuentes del dinero.

Un activo es un uso de fondos, algo que tiene un cierto valor ahora o puede aportar valor en el futuro. Generalmente se divide en dos categorías: activos circulantes y activos fijos:

Los activos circulantes incluyen efectivo y otras cosas destinadas a ser utilizadas o vendidas dentro de un año, como efectivo en los libros o bienes en las estanterías

Los activos fijos son activos físicos que se pueden utilizar por más de un año, como vehículos, maquinaria o bienes inmuebles.

Los pasivos son fondos tomados prestados o apropiados de los acreedores. Su empresa le debe dinero a otra persona o a otra empresa.

Los pasivos corrientes son deudas que debes liquidar en el plazo de un año, como impuestos, facturas de compras y compensaciones a los empleados. También puede incluir préstamos y alquileres vencidos dentro de un año

Los pasivos a largo plazo se refieren a deudas con un vencimiento de más de un año, y pueden incluir préstamos pendientes o alquileres pendientes de pagar

El capital contable representa la porción de los activos que pertenecen a los accionistas de una empresa después de deducir los pasivos de la empresa.

Acciones ordinarias/capital social: Los propietarios de una sociedad anónima poseen acciones de la empresa. Los propietarios de pequeñas y microempresas sin acciones no pueden poseer acciones, pero disfrutan de derechos de propiedad. En un balance, esta partida representa los fondos sobre los cuales los propietarios de la empresa pueden reclamar derechos.

Beneficios no distribuidos: Cuando una empresa gana dinero, puede distribuir el dinero entre los accionistas, o puede retener el dinero (es decir, retener las ganancias) para aumentar el valor de sus activos o saldar pasivos. Cuando una empresa retiene ganancias, el dinero debe figurar en el capital contable del balance.

2. Interpretación de la estructura del balance y las cuentas

3. Función y lógica de análisis del balance

Para comodidad de los inversores, los activos se dividen en monedas Hay cuatro categorías: capital, activos relacionados con la operación y la producción, y activos relacionados con la inversión.

Para atender a los acreedores (como los bancos), es conveniente que los acreedores evalúen rápidamente la solvencia a largo y corto plazo de la empresa. Los pasivos se dividen en tres categorías según su fuente: pasivos operativos, pasivos de distribución y pasivos financieros.

4. Pasivos y patrimonio de los propietarios

(1) Patrimonio de los propietarios

El capital de los propietarios y los pasivos en el balance nos dicen la fuente de ingresos de la empresa. fondos? Si el dinero lo invierten los accionistas o lo ocupan los accionistas, se trata de capital del propietario. El capital propio consta de cuatro partes: capital desembolsado, reserva de capital, reserva excedente y beneficios no distribuidos.

El dinero invertido por los accionistas forma patrimonio (o capital desembolsado) y reserva de capital - prima de capital (o reserva de capital - prima de capital).

El dinero de los accionistas ocupantes se refiere al dinero ganado por la empresa a partir de sus operaciones, incluidas las reservas excedentes, las ganancias no distribuidas y otros ingresos integrales. Para lograr un mejor desarrollo, la empresa se quedará con algo de dinero y no lo distribuirá a los accionistas. En cambio, utilizará esta parte del dinero para continuar expandiéndose y ganar más dinero para los accionistas en el futuro.

(2) Pasivos

Si la fuente de los fondos es un acreedor, constituye un pasivo de la empresa. Hay dos métodos de clasificación de los pasivos:

Primero, según la fuente de. el pasivo, se divide en pasivos operativos, pasivos de distribución y pasivos financieros.

El segundo es si debe devengar intereses, dividido en pasivos que devengan intereses y pasivos que no devengan intereses.

Los pasivos operativos surgen con las actividades comerciales de la empresa, como cuentas por pagar, documentos por pagar, etc. La característica de los pasivos operativos es que no generan intereses. Es el dinero de los proveedores o clientes el que paga. que ha ocupado la empresa que cotiza en bolsa. Cuanto mayor sea el número, más fuerte será la posición de la empresa en la cadena industrial. Los pasivos operativos incluyen: documentos por pagar, cuentas por pagar, anticipos de clientes, beneficios a empleados por pagar e impuestos por pagar.

Los pasivos distributivos surgen con las ganancias de una empresa y se refieren principalmente a dividendos a pagar e impuestos sobre la renta a pagar.

Los pasivos financieros incluyen diversas formas de préstamos a largo y corto plazo. Los pasivos operativos y los pasivos de distribución generalmente son pasivos que no devengan intereses, mientras que los pasivos financieros generalmente son pasivos que devengan intereses.

1. Pasivos sin intereses

Los pasivos sin intereses generalmente se refieren a cuentas recibidas por adelantado de comerciantes que pagan primero y luego reciben la mercancía, así como documentos por pagar y cuentas por pagar resultantes de pagos aplazados a proveedores Las cuentas por pagar, en pocas palabras, los pasivos sin intereses son el dinero que se debe a las fases anterior y posterior de la cadena industrial para gestionar el propio negocio.

Entre los pasivos que no generan intereses, nos centramos en las cuentas por pagar a largo plazo; las cuentas por pagar a largo plazo son montos a pagar durante un período de tiempo más largo, mientras que las cuentas por pagar a largo plazo en el negocio contable se refieren a deudas distintas de los préstamos a largo plazo y los bonos por pagar. Otras cuentas por pagar a largo plazo. Incluye principalmente el pago por equipos importados debido al comercio de compensación y el pago por arrendamiento de activos fijos debido al arrendamiento financiero, etc.

Las cuentas por pagar elevadas a largo plazo probablemente indican que la empresa tiene escasez de efectivo.

1. El dinero para equipos importados bajo el comercio de compensación es utilizar los ingresos del procesamiento y montaje del equipo y los ingresos de los productos de exportación para reembolsar el dinero pagadero del equipo, que también va acompañado de pagos de intereses. De hecho, la empresa tiene escasez de dinero y no tiene fondos suficientes para comprar equipos.

2. La financiación de pagos de arrendamiento a pagar y compras de pagos diferidos de activos con propiedades de financiación también indican que la empresa está escasa de dinero. Dado que ambos elementos son de naturaleza financiera, a menudo van acompañados de tasas de interés de financiación, lo que significa que el costo de la financiación es el pago de intereses adicionales.

3. Pagos por ventas y arrendamiento posterior a pagar. Este elemento muestra que la empresa tiene escasez de dinero. La empresa primero vendió sus activos y luego los volvió a arrendar, lo que aumentó los fondos para el período actual. sin rodeos, la empresa Lessor Financing.

2. Pasivos que devengan intereses

Los pasivos que devengan intereses incluyen préstamos bancarios a largo plazo, emisiones de bonos, etc. Su característica es que cuantos más pasivos, mayores serán las comisiones de capital requeridas. .

Por lo tanto, en general, cuanto menor sea el monto de los pasivos que devengan intereses, mejor, y cuanto mayor sea el monto de los pasivos que no devengan intereses, mejores las buenas empresas tienden a tener menos intereses. pasivos y más pasivos que no devengan intereses.

Pasivos que devengan intereses = préstamos a corto plazo + préstamos a largo plazo + bonos por pagar + pasivos no corrientes con vencimiento en un año

Restamos los fondos monetarios de los pasivos que devengan intereses y luego restamos los activos financieros comerciales. Esto nos da la deuda neta que devenga intereses.

Pasivos netos que devengan intereses = pasivos que devengan intereses - fondos cuasimonetarios

Fondos cuasimonetarios = fondos monetarios + activos financieros para negociar + productos financieros en otros activos corrientes + otros activos corrientes activos Depósitos estructurales

Los pasivos netos que devengan intereses reflejan la calidad de la cadena de capital de la empresa. Si los pasivos netos que devengan intereses son negativos, significa que el efectivo de la empresa es relativamente abundante. En otras palabras, el efectivo de la cuenta + el dinero de Yu'e Bao y las acciones pueden pagar todos los pasivos que devengan intereses.

Los pasivos netos que devengan intereses de Wanhua Chemical son 33,1 mil millones de yuanes; la compañía todavía tiene relativamente poco dinero. En este momento, debemos verificar las notas para ver si la compañía tiene préstamos vencidos y el interés anual. tipo de interés de los préstamos de la empresa. Estos dos indicadores son claras señales de alerta temprana;

Según las notas del informe anual de 2020 de Wanhua Chemical, no se encontraron préstamos vencidos.

El tipo de interés de los préstamos a largo plazo de la empresa está entre el 0,1% y el 4,9%, que se encuentra dentro del rango de tipos de interés normal.

Echemos un vistazo al costo general de la deuda de Wanhua Chemical.

Tasa de interés de la deuda que devenga intereses = gasto por intereses/deuda promedio*100%

Echemos un vistazo. mira los gastos por intereses Si miras los "Gastos financieros" en las notas, puedes ver que el monto de los gastos por intereses incurridos en este período fue de 1,65 mil millones de yuanes. Dado que el monto de los pasivos que devengan intereses cambia significativamente al principio y al final del período, calculamos el tamaño promedio aritmético de los pasivos que devengan intereses en 2020, el tamaño de los pasivos que devengan intereses al final de 2020 es de 50,7 mil millones; el tamaño de los pasivos que devengan intereses a principios de 2020 es de 29,3 mil millones. El tamaño promedio anual de los pasivos que devengan intereses es de 40 mil millones. La tasa de interés de la deuda total calculada de Wanhua Chemical en 2020 es del 4,1% (16,5/400 = 4,1%). ). El gasto general por intereses es relativamente alto, pero la tasa de interés de los pasivos que devengan intereses está dentro de un rango razonable.

Analizamos más a fondo la solvencia a corto plazo de Wanhua Chemical y analizamos si la empresa tiene una crisis de deuda.

La diferencia entre fondos monetarios menos pasivos que devengan intereses a corto plazo = fondos monetarios - (préstamos a corto plazo + pasivos no corrientes con vencimiento dentro de un año)

Para una economía financieramente sólida empresa, sus fondos monetarios deberían Capaz de cubrir pasivos que devengan intereses a corto plazo. El numerador "fondos monetarios" en el indicador del índice de cobertura de efectivo de pasivos que devengan intereses se puede relajar a "fondos cuasi monetarios". Si los fondos cuasi monetarios pueden cubrir pasivos que devengan intereses, significa que la empresa al menos puede garantizar la supervivencia. en caso de una emergencia.

El valor de los fondos monetarios de Wanhua Chemical menos los pasivos que devengan intereses a corto plazo en los últimos cinco años ha sido 0. El nivel de pago de la deuda a corto plazo de Wanhua Chemical ha estado en un estado relativamente ajustado. En 2020, el ratio de cobertura de efectivo de los pasivos que devengan intereses a corto plazo ha aumentado significativamente. La solvencia a corto plazo ha mejorado.

Relación activo-pasivo, a través del análisis de los pasivos, podemos saber que los pasivos se pueden dividir en dos categorías, pasivos sin intereses y pasivos que devengan intereses.

Por lo tanto, el ratio activo-pasivo se puede descomponer en:

Pasivos/activos totales = ratio de pasivos que devengan intereses de activos + ratio de pasivos sin intereses de activos Pasivos que devengan intereses/activos totales + libre de intereses pasivos/activos totales.

Si una empresa está en una posición fuerte en la cadena industrial, su alta relación activo-pasivo no es terrible, e incluso es algo bueno, porque la mayoría de las veces la cantidad de "pasivos sin intereses" /activos totales" es grande, lo que demuestra que la empresa tiene una alta relación activo-pasivo. Las empresas pueden ocupar fondos ascendentes y descendentes a través de "cuentas por pagar" y "cuentas recibidas por adelantado".

Por lo tanto, al analizar el riesgo de deuda de una empresa, se puede decir que la relación activo-pasivo que devenga intereses es la relación de endeudamiento más valiosa. La relación activo-pasivo que devenga intereses debe compararse con otras empresas de. el mismo período e industria. Tenga cuidado con las empresas con ratios de deuda que devengan intereses relativamente altos. Si los pasivos que devengan intereses superan el 60% de los activos totales, la empresa se considera agresiva. Si hay un cambio repentino en la macroeconomía o la industria, es más probable que una empresa tenga problemas. Por lo tanto, eliminamos las empresas con una relación activo-interés-pasivo del 60%.

(Continuará...)

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