¿Qué es una fusión 100% bursátil?
La motivación para bolsa de valores y fusión
(1) Con el desarrollo del mercado de capitales nacional, después de que un grupo de empresas que cotizan en bolsa se desarrollan a cierta escala, necesitan urgentemente encontrar otras formas de lograr el crecimiento corporativo además de depender. sobre su propio modelo de acumulación y desarrollo. El mercado de capitales ha sentado una cierta base para el desarrollo empresarial a través de fusiones y adquisiciones, y las fusiones y adquisiciones corporativas en bolsa se han convertido en una realidad. Al mismo tiempo, desde la perspectiva del entorno externo de las empresas, a medida que la competencia entre las empresas chinas y las empresas extranjeras se vuelve cada vez más directa y feroz, las empresas nacionales necesitan urgentemente mejorar su fortaleza de capital para participar en la competencia del mercado internacional impulsada por la entorno de mercado.
(2) Razones de los problemas que quedan de la historia. Antes de 1998, además de las acciones de las empresas que cotizaban en las bolsas de valores de Shenzhen y Shanghai, algunas acciones de las empresas cotizaban en algunos centros de negociación de acciones locales para operaciones extrabursátiles. En 1998, el Consejo de Estado emitió el "Aviso de la Oficina General del Consejo de Estado sobre la transmisión del plan de la Comisión Reguladora de Valores de China para limpiar y rectificar el comercio ilegal de acciones fuera del sitio", que estipulaba que la circulación de acciones cotizadas en acciones locales Se deben suspender los centros comerciales y se debe alentar a las empresas que cotizan en bolsa a absorber y fusionar aquellas empresas con industrias iguales o similares, buena calidad de activos y empresas que cotizan en bolsa con perspectivas de desarrollo prometedoras. Para resolver el problema de esta parte de los warrants sobre acciones que han dejado de cotizar en los centros de negociación de acciones locales, el estado ha llevado a cabo una fusión piloto, con la esperanza de resolver los problemas que quedaron de la historia a través de la prueba piloto.
En este contexto, en 1998, Tsinghua Tongfang llevó a cabo por primera vez una fusión piloto de bolsas de valores mediante la emisión de nuevas acciones para Shandong Luying Electronics. Después del caso de fusión de Tsinghua Tongfang, las empresas que cotizan en bolsa absorbieron y fusionaron empresas que no cotizaban en bolsa y que originalmente se comercializaban en lugares ilegales en todo el país, convirtiéndose en un nuevo modelo factible para resolver los problemas que quedaron de la historia.
Determinación de la tasa de descuento de acciones
Como clave para los intercambios de acciones y las fusiones y adquisiciones, la relación de canje de acciones está directamente relacionada con los intereses de los accionistas de ambas partes de la fusión. y adquisición, y por lo tanto determina el éxito de la fusión y adquisición. Por lo tanto, la determinación de la tasa de conversión requiere un alto grado de precisión y arte. En la actualidad, las empresas que cotizan en bolsa en el país suelen utilizar el método de disposición de capital del método del costo por acción para determinar la relación de intercambio de acciones, es decir, los activos netos por acción de la parte que se fusiona auditados por Nikkei Accounting Firm como base de la fusión como valor de costo de la parte que se fusiona, y basado en el crecimiento esperado de los dividendos. El coeficiente determina la relación de intercambio de acciones. Tomando como ejemplos a Tsinghua Tongfang y Luying Electronics, la fórmula es: tasa de descuento = (activos netos por acción de la parte fusionada/activos netos por acción de la parte fusionada) × (1 + coeficiente de dividendo esperado).