¿Cómo se deben analizar los informes anuales de las empresas cotizadas?

Los principiantes, ya sea que estén aprendiendo aspectos técnicos o fundamentales, necesitan dominar algunos conocimientos relevantes. Entonces, ¿cómo deberían analizarse los informes anuales de las empresas cotizadas?

Análisis del estado financiero del informe anual

La interpretación del estado financiero de la empresa es un aspecto importante del análisis del informe anual de las empresas que cotizan en bolsa. Se pueden utilizar los siguientes métodos al interpretar el estado financiero de una empresa:

(1) Método comparativo

Este es el método más básico y comúnmente utilizado de análisis de estados financieros. Se puede utilizar para comparar los datos históricos de la empresa para conocer la tendencia. También se puede utilizar para comparar con otras empresas que cotizan en bolsa en la industria para ver la competitividad de la empresa en la industria. También se puede utilizar para comparar con los indicadores generales; de la industria, observe la posición de la empresa en la industria, como comparar los ingresos por ventas de la empresa con las ventas totales de la industria, podemos ver cuánta participación de mercado ocupa la empresa.

(2) Método de ratio

Se pueden calcular muchos ratios significativos a partir de una gran cantidad de datos en los estados financieros. El análisis de estos ratios puede ayudarnos a comprender todos los aspectos de las operaciones y la gestión corporativa. . Los ratios financieros comúnmente utilizados son los siguientes:

(1) Los ratios que reflejan la liquidez de la empresa incluyen el ratio circulante y el ratio rápido. La razón circulante es la relación entre los activos circulantes y los pasivos circulantes. Si el índice es demasiado bajo, fácilmente generará riesgos de pago de la deuda a corto plazo; si es demasiado alto, significa que la política de operación de capital de la empresa es demasiado conservadora o que la empresa tiene retrasos en el inventario y las perspectivas del mercado de productos son sombrías. . Pero los ratios actuales razonables varían ampliamente entre industrias, por lo que es mejor compararlos con los promedios de la industria. El índice rápido es la relación entre los activos circulantes y los pasivos circulantes después de excluir los inventarios y puede medir mejor la solvencia a corto plazo de una empresa.

(2) Los índices que reflejan la eficiencia operativa de los activos corporativos incluyen la tasa de rotación de activos totales, la tasa de rotación de inventario, la tasa de rotación de cuentas por cobrar, etc. Cuanto mayor sea la tasa de rotación de activos, más ingresos podrá obtener la empresa utilizando los mismos activos en un año.

(3) El ratio que refleja el efecto de apalancamiento financiero es principalmente el ratio activo-pasivo. Una relación activo-pasivo elevada es una estructura financiera de alto riesgo. Con las mismas ganancias por acción, los accionistas suelen exigir mayores rendimientos, por lo que el precio de las acciones es más bajo. Pero esto no es absoluto. Las empresas más grandes tienen buen crédito y pueden pedir prestado más fondos a un costo menor. También se consideran más seguras cuando la relación activo-pasivo es alta, por lo que no tendrán influencia en el precio de las acciones. efectos negativos.

(4) Los indicadores que reflejan la rentabilidad de una empresa incluyen principalmente el margen de beneficio de ventas brutas, el margen de beneficio de ventas neto, el margen de beneficio de activos netos y el rendimiento sobre activos netos. Al analizar la rentabilidad corporativa, deben excluirse elementos anormales como el comercio de valores, elementos comerciales que han sido o serán discontinuados, elementos especiales como accidentes importantes o cambios legales, y elementos de impacto acumulativo provocados por cambios en las normas contables y los sistemas financieros. porque estos artículos a menudo son insostenibles.

(3) Método de análisis factorial

El método de análisis factorial también se denomina método de sustitución en serie y se utiliza para calcular el grado de influencia de varios factores interrelacionados en indicadores financieros integrales. A través de este cálculo, se puede medir el impacto de cada elemento de factor en el índice integral. Por ejemplo, el índice más importante mencionado en el método de índice anterior, el rendimiento sobre los activos netos, se puede descomponer en el producto de la tasa de interés de ventas netas, la tasa de rotación de activos y el multiplicador de capital; el impacto se puede encontrar después de dos años de descomposición; comparación de datos Los principales factores que determinan el aumento o disminución del rendimiento del capital de una empresa. Al analizar más a fondo la persistencia de este factor, también se puede predecir el estado de las ganancias de la empresa en el próximo año.

3. Distinguir la calidad de la información financiera en los informes anuales

La calidad de la información financiera afecta directamente a la credibilidad de los inversores sobre la situación financiera reflejada en el contenido del informe anual. Calidad de la información reflejada en la memoria anual Se refleja principalmente en el informe de auditoría y notas a los estados contables.

El informe de auditoría es un informe escrito elaborado por un contador público autorizado que certifica la calidad de la información financiera revelada por una empresa cotizada tras una auditoría. Según el tipo de opinión de auditoría, los informes de auditoría se pueden dividir en informes de auditoría con opiniones sin reservas, informes de auditoría con opiniones con reservas, informes de auditoría con opiniones negativas e informes de auditoría sin opinión.

1. La emisión de un informe de auditoría sin reservas demuestra que los informes financieros divulgados por las empresas que cotizan en bolsa cumplen con las normas contables en todos los aspectos importantes y que la información financiera es básicamente creíble.

2. El informe de auditoría con opiniones calificadas muestra que la información financiera divulgada por la empresa refleja fielmente el estado financiero de la empresa en su conjunto, pero todavía hay algunos aspectos importantes que no son satisfactorios. En este caso, la CPA normalmente indicará las palabras "excepto por el impacto de XX" en el informe de auditoría para expresar una opinión con reservas. Los inversionistas deben ajustar los estados contables con base en las opiniones de los contadores públicos autorizados y luego realizar el análisis utilizando el método introducido en el artículo anterior.