Análisis de puntos de prueba ACCA: cómo analizar el estado comercial de una empresa
El informe de la empresa se puede analizar desde cuatro dimensiones:
(1) La rentabilidad de la empresa
②La liquidez de la empresa
(3)Las capacidades comerciales de la empresa.
④Estructura de capital corporativo
01, los indicadores utilizados para analizar la rentabilidad corporativa en FA son:
Margen de beneficio bruto = beneficio bruto/ingresos por ventas * 100%< /p >
Las razones de los cambios en el margen de beneficio bruto son cambios en los precios de venta, los costos de compra y los costos de producción. Por ejemplo, cuando los ingresos por ventas de la empresa aumentan pero el margen de beneficio bruto no ha cambiado, es necesario considerar si el mal control de costos de la empresa ha provocado un aumento de los costos y ha impedido que el margen de beneficio bruto aumente con el aumento de las ventas. ganancia.
Margen de beneficio operativo = PBIT / ingresos por ventas * 100%
El margen de beneficio operativo no solo mide el margen de beneficio que genera una empresa al vender bienes o prestar servicios, sino que también mide la gestión de la empresa. eficiencia. Por lo tanto, cuando el margen de beneficio bruto de la empresa permanece sin cambios, el margen de beneficio operativo de la empresa también cambiará debido a cambios en los gastos operativos.
ROCE = beneficio operativo/capital empleado * 100%
Capital empleado = pasivo no corriente + patrimonio o capital empleado = activo total_pasivos corrientes
Debido a Dependiente Según el tamaño de la empresa, los márgenes de beneficio a veces no son comparables. Por ejemplo, el margen de beneficio de las grandes empresas es generalmente mayor que el de las pequeñas, por lo que los márgenes de beneficio de las grandes empresas no se pueden comparar directamente con los de las pequeñas;
ROCE mide el rendimiento del capital de una empresa, es decir , cada dólar invertido en la empresa genera ¿cuánta ganancia? Las métricas financieras aquí también miden la utilización de recursos de una empresa. Si el ROCE de la empresa es relativamente bajo, especialmente para las pequeñas empresas, se recomienda que la empresa se deshaga de algunos activos fijos e invierta los ingresos de la venta en proyectos de inversión de alto rendimiento.
02. Los indicadores utilizados por FA para analizar la eficiencia operativa corporativa son:
Tasa de rotación de activos netos = ingresos por ventas/capital utilizado
Comparado con ROCE, neto El índice de rotación de activos mide los ingresos generados por cada dólar de capital invertido en la empresa.
Ahora consideremos una pregunta: si la empresa compra un activo fijo ahora, ¿qué impacto tendrá en el ROCE y la rotación neta de activos?
A corto plazo, tanto el ROCE como la rotación de activos serán menores: esto se debe a que el aumento de los activos hará que el denominador sea mayor, y el aumento de los activos conducirá a un aumento de la capacidad de producción, pero los ingresos no aumentará en un corto período de tiempo El aumento de la capacidad de producción conducirá a una disminución del ROCE y de la rotación de activos, pero esto no significa un deterioro de las condiciones operativas de la empresa.
Período de rotación del inventario = inventario/costo de bienes vendidos * 365 días
Este indicador mide el tiempo que el inventario permanece en la empresa antes de ser vendido. Cuanto menor sea el número, mejor.
Período de cobro de cuentas por cobrar = cuentas por cobrar/ventas a crédito * 365 días
Este indicador se utiliza para calcular el número de días hasta que la empresa recibe el dinero después de vender los bienes a crédito, por lo que cuanto más corto, más rápido la empresa recupera su capital.
Período de pago de cuentas por pagar = cuentas por pagar/compras a crédito * 365 días
Este indicador se utiliza para calcular el período de crédito de la empresa. Cuanto más largo sea el período, más tarde la empresa pagará sus cuentas por pagar, lo que puede reducir aún más la presión del flujo de caja de la empresa.
03. El indicador FA analiza la liquidez de la empresa:
Ratio circulante = activo corriente/pasivos corrientes
Cuanto mayor sea el ratio de liquidez, mayor será la liquidez de la empresa. empresa Cuanto mejor.
Ratio rápido = activos circulantes_inventario/pasivos circulantes
El ratio rápido se basa en los activos circulantes menos el inventario.
04.FA indicadores de análisis de la estructura de capital corporativo:
Ratio de endeudamiento: deuda/patrimonio = deuda/patrimonio a largo plazo
Protección de intereses = PBIT / intereses a pagar
p>En comparación con la emisión de acciones, el endeudamiento es un método de financiación de alto riesgo, porque la emisión de bonos tendrá intereses y capital fijos que deberán reembolsarse. Si el capital o los intereses correspondientes no pueden reembolsarse a su vencimiento, la empresa quedará insolvente.
El ratio de apalancamiento aquí se refiere a la amplificación de los rendimientos y la amplificación de los riesgos.
05. Ejemplo
Analicemos dos cuestiones: a. En un período de precios crecientes, ¿qué impacto tiene utilizar el método primero en entrar, primero en salir en lugar de AVCO para valorar el cierre? ¿El inventario tiene en las siguientes proporciones? 1. Días de rotación de inventario2. Relación actual 3. Ratio rápido
Cuando los precios suben, el valor del inventario final según el método de primero en entrar, primero en salir será mayor que el valor del inventario final según el método de promedio ponderado, por lo que para
Días de rotación de inventario = Inventario/recibo final* 365, aumentará.
Ratio circulante = activo circulante/pasivos circulantes, se hará mayor.
Razón rápida = (Activo del período actual - Inventario) / Pasivos del período actual, y no se ve afectado por el valor del inventario al final del período.
Algunos estudiantes aquí tendrán preguntas.
El inventario se reduce. A medida que el inventario aumenta, el numerador se hará más pequeño y la relación rápida se hará más pequeña. ¿Por qué no se ve afectado?
Esto se debe a que el inventario se ha deducido de los activos corrientes al calcular el índice de rapidez, por lo que si el inventario aumenta o disminuye, no afectará el índice de rapidez.
En otras palabras, activos circulantes = inventario + otros activos circulantes (los activos circulantes incluyen el inventario y los activos circulantes distintos del inventario). Activos circulantes - inventario = inventario + otros activos circulantes - índice rápido de inventario = otros activos circulantes / pasivos circulantes El índice rápido no tiene nada que ver con el inventario.
b.Jessie Co tiene un final de julio de 31 20x 3 años. El 31 de julio de 20X3, se emitieron acciones preferentes rescatables del 7%, reembolsables en un plazo de diez años
. ¿Qué impacto ha tenido esto en el rendimiento del capital empleado (ROCE) y el apalancamiento (deuda/capital) para el año hasta el 31 de julio de 20X3? Acciones preferentes rescatables Las acciones preferentes rescatables se consideran un pasivo no corriente.
ROCE = beneficio antes de impuestos e intereses/capital empleado (patrimonio + ncl) El numerador permanece sin cambios y el denominador aumenta, lo que hace que el ROCE sea menor.
Algunos estudiantes pueden preguntar: ¿No aumenta el capital del propietario mediante la emisión de acciones preferentes?
Las acciones preferentes se pueden dividir en acciones preferentes rescatables y acciones preferentes no rescatables.
Las acciones preferentes irredimibles se consideran capital de la empresa;
Las acciones preferentes rescatables indican que los accionistas tienen derecho a rescatar sus acciones, es decir, la empresa no puede evitar pagar efectivo rescatable en el futuro. Por lo tanto, la posibilidad de devolver las acciones preferentes se registró como un pasivo por precaución, ya que era inevitable.