Practique la "Gestión de costos financieros" una vez al día - Examen de Contador Público Certificado 2021 (1-14)

1. En un año determinado, el apalancamiento financiero de la empresa es 2,5 y la tasa de crecimiento planificada de las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT) es del 10%. Suponiendo que otros factores permanezcan sin cambios, la tasa de crecimiento de las ganancias por acción para el año es (). (Capítulo 9 Estructura de Capital)

Cuatro por ciento

Cinco por ciento

Aproximadamente el 20%

D.25%

2.Pregunta de opción múltiple: El coeficiente de apalancamiento operativo de una empresa es 1,8 y el coeficiente de apalancamiento financiero es 1,5. Entonces, ¿cuántas veces aumentará la ganancia por acción por cada duplicación de las ventas de la empresa? (Capítulo 9 Estructura de Capital)

A.1.2

1.5

C.0.3

D.2.7

3.Pregunta de opción múltiple Si la empresa no tiene acciones preferentes, la naturaleza del apalancamiento conjunto en las decisiones de financiación es (). (Capítulo 9 Estructura de capital)

A. El apalancamiento conjunto puede desempeñar el papel integral de apalancamiento financiero y operativo.

b El apalancamiento conjunto puede representar la relación entre el margen de contribución y el beneficio antes de impuestos.

cEl apalancamiento conjunto puede estimar el impacto de los cambios en las ventas sobre las ganancias por acción.

D. Cuanto mayor sea el coeficiente de apalancamiento conjunto, mayor será el riesgo empresarial de la empresa.

4. Pregunta de opción múltiple ¿Cuál de las siguientes afirmaciones es correcta? (). (Capítulo 9 Estructura de capital)

A. Cuando los costos permanecen sin cambios, el coeficiente de apalancamiento operativo indica el grado de crecimiento (disminución) de las ganancias antes de intereses e impuestos causado por el crecimiento (disminución) de las ventas.

B. Cuando el volumen de ventas alcanza el punto crítico de pérdidas y ganancias, el coeficiente de apalancamiento operativo se acerca al infinito.

C. El grado de apalancamiento financiero muestra la magnitud de los cambios en las ganancias por acción causados ​​por cambios en las ganancias antes de intereses e impuestos.

Las empresas con altos niveles de apalancamiento operativo no deberían utilizar apalancamiento financiero en niveles bajos.

5. ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre preguntas de opción múltiple es correcta ()? (Capítulo 9 Estructura de Capital)

A. En cierto sentido, un activo o un nuevo proyecto no tiene riesgos financieros, sólo la propia empresa tiene riesgos financieros.

B. Cuando el coeficiente de apalancamiento operativo permanece sin cambios, el multiplicador de capital y el coeficiente de apalancamiento conjunto cambian en direcciones opuestas.

C. Cuando el coeficiente de apalancamiento operativo se acerca al infinito, las ganancias de la empresa antes de intereses e impuestos son cero.

Cuando el apalancamiento financiero es 1, la empresa no tiene costes fijos de financiación.

Respuestas y análisis de referencia

1.

Análisis: El grado de apalancamiento financiero = la tasa de cambio de las ganancias por acción / la tasa de cambio de las ganancias antes de intereses e impuestos, es decir, 2,5 = tasa de crecimiento de las ganancias por acción / 10%, luego las ganancias tasa de crecimiento por acción = 2,5? 10% = 25%.

2.

Análisis: Coeficiente de apalancamiento conjunto = 1,8? 1,5 = 2,7, y porque: coeficiente de apalancamiento conjunto = (?EPS/EPS)/(?S/S), entonces, cuando las ventas aumentan 1 veces, cada acción las ganancias aumentarán 2,7 veces.

3. Responde ABC.

Análisis: El apalancamiento conjunto es el resultado del efecto en cadena del apalancamiento financiero y el apalancamiento operativo, que refleja el impacto de los cambios en las ventas en las ganancias por acción, es decir, DTL = (?EPS/EPS)/( ?S/S) En ausencia de acciones preferentes, también refleja la relación entre la contribución marginal y el beneficio antes de impuestos, es decir, DTL = (S-VC)/(S-VC-F-1).

4. Responde ABC.

Análisis: Las opciones a, byc son todas correctas. La opción D es incorrecta porque si el apalancamiento operativo es grande, significa que el riesgo comercial es alto. En este momento, si el apalancamiento financiero es alto, el riesgo financiero de la empresa será alto y el riesgo general de la empresa será alto.

5. Responda ACD.

Análisis: El riesgo empresarial de una empresa está determinado por las características de cada activo de su cartera de inversiones. A diferencia del riesgo empresarial, el riesgo financiero no está determinado por los activos individuales sino por toda la empresa. Cuando un proyecto fracasa, todavía es posible que la empresa pague la deuda con los ingresos de otros proyectos, por lo que la opción A es correcta. Si el coeficiente de apalancamiento operativo permanece sin cambios, cuanto mayor sea el multiplicador de capital, mayor será el grado de endeudamiento, mayor será el grado de apalancamiento financiero, mayor será el coeficiente de apalancamiento conjunto, por lo que la opción B es incorrecta. Cuando el coeficiente de apalancamiento operativo se acerca al infinito, significa que las ventas están en un nivel crítico de pérdidas y ganancias y las ganancias corporativas son cero, por lo que la opción C es correcta. El grado de apalancamiento financiero es 1, es decir, no hay intereses de deuda ni dividendos de acciones preferentes, por lo que la opción D es correcta.