¿Qué significa tener acciones en QFII? ¿Cuáles son las características de esta población?
Como sistema, significa que los departamentos de gestión pertinentes de mi país permiten a los inversores institucionales extranjeros aprobados convertir monedas extranjeras en RMB e invertir en el mercado de valores local a través de cuentas especiales bajo cierta supervisión y restricciones. Las ganancias de capital y los dividendos deben ser aprobados antes de que puedan ser remitidos fuera de China. Como modelo transitorio de bajo riesgo, el QFII desempeña un papel único en la apertura gradual del mercado de valores de China.
El desarrollo revolucionario del sistema QFII se puede lograr en un solo paso. Según la experiencia internacional general, la apertura de los mercados de capitales pasa por dos etapas. La primera etapa puede ser el modelo de la Provincia de Taiwán que establece fondos en el extranjero, o puede ser el modelo de Corea del Sur que establece fondos fiduciarios internacionales. Esta etapa tomó a la Provincia de Taiwán 7 años y a Corea del Sur 11 años. China pasó por alto la primera etapa y acertó en un solo paso, y su ventaja como recién llegado es inconmensurable.
Se ha ampliado el alcance de las entidades de admisión de QFII y se han elevado los requisitos. Para fortalecer la supervisión, los países y regiones de los mercados de capital emergentes generalmente estipulan mediante cotizaciones qué tipos de inversores institucionales extranjeros pueden ingresar a sus países o regiones. Además, existen requisitos estrictos para el capital social, el estado financiero, el período operativo, etc. de QFII. Por el contrario, la definición de China del alcance de las entidades QFII es relativamente amplia, lo que otorga a los inversores extranjeros más autonomía.
Sin embargo, para garantizar el desarrollo estable y saludable del mercado de valores nacional, mi país ha aumentado aún más los requisitos para indicadores como la cantidad de capital registrado, la situación financiera y el período de operación. En términos generales, las participaciones accionarias de QFII son estratégicas y representan la dirección de inversión principal de algunos fondos brillantes en el mercado de capitales nacional. Como inversores ordinarios, las participaciones de QFII deberían recibir la atención necesaria.
Las características de las acciones de QFII son obvias, y los signos de participaciones repetidas son muy obvios entre las instituciones de QFII. Entre las nuevas acciones, Standard Chartered Bank of Hong Kong, HSBC y UBS Group también entraron entre las diez principales acciones negociables en Conch Profile. Jiuzhitang es propiedad conjunta de ING Bank, Merrill Lynch International y UBS; Xiamen Tungsten es propiedad conjunta de la Fundación Gates-Melinda, ING Bank, Morgan Stanley y UBS. El Banco de Desarrollo de Shanghai Pudong es propiedad conjunta de Credit Suisse y Citigroup.
Entre las acciones antiguas que se mantuvieron en el tercer trimestre y se continuaron manteniendo en el cuarto trimestre, también hay muchos duplicados, como ZTE, propiedad conjunta de Deutsche Bank y Morgan Stanley; Deutsche Bank, UBS posee New Steel y Vanadium; HSBC e ING Bank * * * ambos poseen Shanghai Electric Power, etc. Además, existen muchas duplicaciones en el proceso de intercambio de posiciones del QFII. Por ejemplo, Rebecca, la Fundación Gates Melinda y el ING Bank, propiedad de cuatro QFII, son los principales accionistas de las acciones recién emitidas, mientras que Deutsche Bank y UBS redujeron sus tenencias en diversos grados en el cuarto trimestre. Por poner otro ejemplo, el acero de vanadio está en manos de ING Bank, Morgan Stanley y UBS, y Morgan Stanley redujo sus tenencias en un 38%.
730.000 acciones, el índice de reducción de participación alcanzó el 8,96%, las acciones de UBS se mantuvieron sin cambios y el Dutch Commercial Bank fue uno de sus diez principales nuevos accionistas en circulación. Nanhai Development Company fue adquirida por Deutsche Bank en el tercer trimestre. El gran holding, seguido de una salida en el cuarto trimestre, atrajo la atención de la Fundación Gates y Melinda y la convirtió en un objetivo importante. Las acciones del QFII tienden a ser similares, lo que refleja la escasez de empresas de alta calidad en el mercado de valores.
Mantener la orientación de inversión original Aunque las grandes tenencias de QFII experimentaron ajustes a gran escala en el cuarto trimestre del año pasado, la orientación general de valor de sus inversiones se ha mantenido relativamente consistente. Las empresas que cotizan en bolsa con ventajas comparativas sobresalientes o características chinas han recibido atención activa desde el nacimiento del QFII. La razón es sencilla. Las acciones de estas empresas son únicas y no se pueden comprar en otros mercados; las empresas cotizadas líderes con posiciones destacadas en consumo, recursos, logística, industria, etc. pueden resistir hasta cierto punto el impacto de las fluctuaciones macroeconómicas, que también es un área en la que se encuentran. he estado prestando atención. Aunque las acciones que poseen han cambiado significativamente, las acciones seleccionadas básicamente no han salido del rango.
Esta idea de selección de acciones de QFII refleja que no es lo suficientemente estable para la economía de mercado emergente y adopta una estrategia de inversión relativamente estable. En concreto, tiene las siguientes tres características.
1. Se favorecen las empresas cotizadas con ventajas comparativas o características chinas. Las estadísticas muestran que la industria textil de China con ventajas comparativas sobresalientes y las empresas con características chinas distintivas, como las acciones de medicina tradicional china, han atraído la atención de QFII, representando el 17% de las acciones en poder.
25%. Deutsche Bank y la Fundación Gates-Melinda aumentaron recientemente sus posiciones en Golden Eagle, que posee 32.000 husos de seda y 17.000 husos de lino, lo que la convierte en la empresa más grande de China. En 2004, los ingresos por ventas fueron de 129.218 millones de yuanes, un aumento del 22,42% con respecto al año anterior; el beneficio neto fue de 150,15 millones de yuanes, un aumento del 14,67% con respecto al año anterior, y las ganancias por acción llegaron a 0.
686 yuanes, la relación precio-beneficio actual es menos de 15 veces. También pertenece a la categoría de textiles y prendas de vestir Shanshan Co., Ltd. Jiuzhitang, que recientemente fue propiedad de tres QFII, es un fabricante nacional clave de medicina china y posee la marca registrada de renombre nacional Jiuzhitang. Las principales variedades de Lvjiao Buxue Granules y Yiganning Granules son variedades nacionales de medicina tradicional china protegidas de segundo nivel, con una alta participación de mercado y ventas estables. La relación precio-beneficio actual es inferior a 20 veces, una nueva empresa conjunta de Deutsche. Bank, también es una empresa de medicina tradicional china que cotiza en bolsa. El producto se destaca. El producto cardiovascular y cerebrovascular Inyección de extracto de hoja de Ginkgo es la primera Inyección de extracto de hoja de Ginkgo en China, llenando el vacío de la Inyección de hoja de Ginkgo en China y convirtiéndose en una de las pocas empresas en el mundo que puede producir dichos productos.
Mayinglong, controlada por UBS, es una empresa farmacéutica consolidada con una historia de más de 400 años. El Ministerio de Comercio Interior le otorgó la marca china tradicional y es una de las empresas de tratamiento de hemorroides más grandes de China. Los medicamentos para el tratamiento de hemorroides y la tos de la empresa tienen una fuerte demanda en el mercado y una participación de mercado alta y estable.
En segundo lugar, mantener una gran cantidad de existencias de consumo, recursos y logística. QFII posee hasta 13 acciones de esta categoría, lo que representa el 44% de sus acciones.
83%. Yanjing Beer es una de las pocas acciones que ha aumentado su posición. La UBS se encontraba en el cuarto trimestre en los 2.178 originales. Sobre la base de 390.000 acciones, volvió a aumentar sus tenencias a 1.035,841 millones de acciones, convirtiéndose en su mayor accionista en circulación. La empresa es el mayor productor de cerveza de Asia. El año pasado, la cuota de mercado nacional alcanzó el 11% y el beneficio anual por acción fue de 0,40 yuanes. Como marca número uno de vino de arroz, Guyue Longshan se convirtió en una nueva acción de UBS en el cuarto trimestre.
Rebecca, propiedad de cuatro QFII, es actualmente la empresa de productos para el cabello más grande de China. Tiene una red de marketing relativamente completa y su nivel tecnológico y capacidades de desarrollo de nuevos productos lo sitúan en una posición de liderazgo en el sector. país. Aunque la propia empresa de Rebecca no es de gran escala, ya es una empresa líder en la industria de productos para el cabello, con ganancias anuales por acción de 0,69 yuanes. Muchos QFII también poseen reservas de recursos, como Xiamen Tungsten, que recientemente estuvo en manos de cuatro QFII.
UBS sigue teniendo Shandong Gold y Admiralty Gold. Nanhai se ha convertido en otra nueva acción de peso pesado de la Fundación Melinda Gates. Se trata de una acción conceptual de suministro de agua con un ingreso anual de 0,34 yuanes por acción. Empresas de logística y transporte como Sinochem International, Bus Group, Shenzhen Expressway y Sinotrans Development también son los principales receptores de fondos QFII. Las tres primeras empresas pertenecen recientemente a cuatro QFII, y Sinotrans Development fue una de las cuatro acciones que crecieron en el cuarto trimestre.
Además, conceptos que abarcan todos los recursos, como Yangtze River Electric Power y Shanghai Electric Power, también son el foco de QFII. El famoso gurú de las inversiones Rogers señaló en un discurso reciente en China que es muy optimista respecto de recursos y servicios como los salones de belleza. A juzgar por el funcionamiento real del QFII, coinciden entre sí. En general, las grandes tenencias de QFII son principalmente acciones que son relativamente seguras, menos afectadas por el control macroeconómico, pueden disfrutar plenamente de los frutos del rápido desarrollo económico de China y tienen ventajas para la industria nacional.
3. Empresas cotizadas líderes en industrias cíclicas con influencia internacional. Aunque QFII posee principalmente acciones no cíclicas, eso no significa que las acciones cíclicas estén completamente excluidas, especialmente las empresas líderes con influencia internacional. Los más típicos son Conch Profiles y Baosteel. Conch Profiles es propiedad conjunta de tres QFII y es una empresa clave de alta tecnología identificada por el Ministerio de Ciencia y Tecnología. Su volumen de producción y ventas ocupa el primer lugar en la industria nacional del plástico y también ocupa una posición de liderazgo en la industria internacional de perfiles plásticos.
Además de seguir siendo incrementado por UBS, Baosteel también se ha convertido en una de las nuevas acciones del Deutsche Bank. La empresa es el buque insignia de la industria siderúrgica nacional y una de las más competitivas del mercado internacional. El margen de beneficio bruto de los productos líderes supera el 30%, el beneficio por acción en 2004 fue de 0,75 yuanes y la relación precio-beneficio actual es inferior a 10 veces. Elija empresas que se centren en la rentabilidad, lo que se puede ver en los dividendos de las 29 empresas de acciones A en poder de QFII.
En 2004, 27 empresas lanzaron planes de dividendos, de las cuales 23 empresas han pagado dividendos cada año desde que cotizaron en bolsa, 3 empresas han pagado dividendos durante más de 3 años y sólo 2 empresas que cotizan en bolsa no han pagado dividendos. Además, Conch Profiles lanzó un plan de dividendos en 2004, pero no lo desembolsó en 2003.
Las grandes participaciones de QFII se concentran en empresas que cotizan en bolsa de alto rendimiento, especialmente aquellas que pueden recibir dividendos cada año, lo que demuestra que QFII concede gran importancia a los rendimientos de las inversiones y a la conciencia de las empresas que cotizan en bolsa de salvaguardar los derechos de los accionistas. Los dos elementos básicos para la selección de acciones son unos buenos fundamentos empresariales y empresas cotizadas que puedan ofrecer a los accionistas rentabilidades razonables. Hemos observado que QFII no rehuye las acciones con planes de refinanciación. Por ejemplo, Golden Eagle Holdings planea emitir 420 millones de yuanes en bonos convertibles y Nanhai Development Holdings planea emitir 4.
1,1 mil millones de bonos convertibles, Rebecca planea emitir no más de 40 millones de acciones, New Steel and Vanadium planea emitir 4,6 mil millones de bonos convertibles, Shanghai Electric Power planea emitir 150 millones de bonos convertibles y Shanghai Pudong Development El banco planea emitir no más de 40 millones de acciones. Más de 700 millones de acciones, las acciones de Shanshan planean emitir 10 acciones con 3 acciones. Se puede ver que mientras el QFII cumpla los dos elementos anteriores, no existe una resistencia obvia a la refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa, lo que refleja su actitud relativamente objetiva y racional hacia la refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa.