¿Cuáles son las cuestiones clave para reforzar la revisión regulatoria de las IPO?
A juzgar por los resultados de la revisión de los primeros tres trimestres de este año, la rentabilidad, los sistemas de control interno, las regulaciones financieras, la divulgación de información y otras cuestiones son las principales razones del rechazo de las empresas de OPI. Para ellos, la rentabilidad es la razón principal por la que las empresas que salen a bolsa son las que más preocupan. Por ejemplo, las ganancias no netas deducidas por Hunan Guangxin, Savvy Electronics, Yeats Software y Century Hengtong, que han sido rechazadas recientemente, están todas por debajo de los 30 millones de yuanes.
La IPO requiere claramente que el emisor continúe generando ganancias para los inversores después de cotizar en bolsa, cumpla con las expectativas fundamentales del mercado para las empresas que cotizan en bolsa y cumpla con los requisitos básicos de la bolsa y de la Comisión Reguladora de Valores de China para la rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa. empresas.
Por lo tanto, al revisar proyectos, la Comisión Reguladora de Valores de China se centra en la parte de ganancias de los materiales de solicitud del emisor: si las fuentes de ganancias están concentradas, si el rendimiento fluctúa significativamente, si la calidad de las ganancias es alta; bajo; cambios importantes en los modelos de negocio; falta de competitividad básica.
Además, las cuestiones financieras también son el foco de atención de las autoridades reguladoras. El capital especial verde se refiere a si el margen de beneficio bruto del emisor es superior al nivel medio de las empresas cotizadas comparables del mismo sector y la tasa de gastos de ventas es mucho menor que el nivel medio de las empresas cotizadas del mismo sector; verdadera, exacta y completa si existen partes relacionadas, potenciales partes relacionadas o terceros que soportan costos o gastos diferidos para el emisor;
Entre ellas, las transacciones con partes relacionadas son la máxima prioridad en la revisión de las IPO, y las autoridades reguladoras nunca han relajado su supervisión y revisión. En los últimos procedimientos judiciales, la atención a esta cuestión ha seguido aumentando. En la práctica, la profundidad y amplitud de la verificación de transacciones con partes relacionadas también varían dependiendo de las condiciones operativas específicas de las empresas que cotizan en bolsa.
Además, vale la pena señalar los requisitos de estandarización de la Comisión Reguladora de Valores de China. La estandarización no es suficiente para estandarizar las operaciones durante el período del informe. La normalidad aquí requiere básicamente impunidad en la evolución de la historia. El funcionamiento estandarizado del capital profesional verde se puede resumir en: control interno, cumplimiento legal, ocupación de capital (esta es la línea roja), estructura de gobernanza y propiedad de activos.