¿Cuáles son las formas de refinanciación de las empresas que cotizan en bolsa?
1. Adjudicación significa refinanciar las acciones originales a un precio inferior al. precio de mercado de acuerdo con un determinado ratio de asignación. Los accionistas asignan determinadas acciones para recaudar fondos.
2. Distribución: Distribución significa "mayor distribución". La emisión se puede dividir en dos métodos: emisión pública y colocación privada. Las ofertas públicas están abiertas a todos los inversores, mientras que las colocaciones privadas están abiertas a un pequeño número de inversores específicos.
3. Emisión de bonos convertibles: Los bonos convertibles son bonos que pueden convertirse en acciones. Al emitir bonos convertibles, la cotizada obtiene financiación, pero también añade una cantidad de deuda. Si los inversores convierten bonos convertibles en acciones, significa que la empresa que cotiza en bolsa no tiene que reembolsar los fondos correspondientes.
¿Cuáles son los diferentes métodos de refinanciación de las empresas cotizadas?
1. Comparación de condiciones de financiación
(1) Requisitos de rentabilidad. La emisión requiere que el rendimiento promedio de la compañía sobre los activos netos después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes en los últimos tres años fiscales no sea inferior al 6%. Si es inferior al 6%, el rendimiento ponderado sobre los activos netos en el año de emisión no debe ser inferior al del año anterior a la emisión. La emisión de derechos exige que el rendimiento de los activos netos de la empresa después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes en los últimos tres años fiscales promedie no menos del 6%. La emisión de bonos convertibles requiere que la empresa obtenga ganancias continuas en los últimos tres años, y el rendimiento promedio sobre los activos netos en los últimos tres años es superior al 10%. Para las empresas de energía, materias primas e infraestructura, puede ser ligeramente menor. , pero no menos del 7%.
(2) Requisitos para dividendos. Tanto la emisión adicional como la emisión de derechos requieren que la empresa pague dividendos en los últimos tres años; la emisión de bonos convertibles requiere dividendos en efectivo en los últimos tres años, especialmente el último año.
(3) El intervalo de tiempo del período anterior. El intervalo de tiempo requerido para la emisión es de 12 meses; el intervalo de tiempo requerido para la distribución es un año contable completo pero no existen regulaciones específicas para la emisión de bonos convertibles.
2. Comparación de costes de financiación
La emisión y la emisión de derechos son ambas emisiones de acciones. Dado que la emisión de derechos está dirigida a antiguos accionistas, los procedimientos operativos son relativamente simples y la dificultad de la emisión es relativamente baja. No hay mucha diferencia en los costos de financiamiento entre los dos. Debido a la presión del mercado y de los accionistas, las empresas que cotizan en bolsa tienen que mantener un cierto nivel de dividendos. En teoría, el costo y el riesgo de la financiación de acciones no son bajos.
Base Legal
Ley de Valores de la República Popular China
Artículo 15 La emisión pública de bonos corporativos deberá cumplir las siguientes condiciones:
(1) ) tiene una estructura organizativa sólida;
(2) Las ganancias distribuibles promedio en los últimos tres años son suficientes para pagar el interés de un año sobre los bonos corporativos;
( 3) Otras condiciones que determine el Consejo de Estado. Los fondos recaudados mediante la emisión pública de bonos corporativos deben utilizarse de conformidad con los fines enumerados en las "Medidas para la obtención de bonos corporativos"; cualquier cambio en el propósito de los fondos debe ser decidido por una reunión de tenedores de bonos. Los fondos recaudados mediante la emisión pública de bonos corporativos no se utilizarán para cubrir pérdidas y gastos no productivos. Cuando una sociedad cotizada emita bonos de empresa convertibles en acciones, además de cumplir las condiciones especificadas en el apartado 1, deberá cumplir también lo dispuesto en el apartado 2 del artículo 12 de esta Ley. Sin embargo, según el método de obtención de bonos corporativos, a menos que la empresa que cotiza en bolsa convierta los bonos corporativos comprando acciones de la empresa.