Los préstamos a corto plazo se mantuvieron altos, el controlador real prometió capital varias veces y la IPO de Linote estaba enferma.
Autor|Zheng Xin
Recientemente, Daily Financial Report se enteró de que la oferta pública inicial de Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd. (en adelante, Linuo Port) está en marcha Durante la etapa de investigación, el 4 de marzo de 2021 se llevará a cabo la decimocuarta reunión de revisión del Comité de Listado.
Se entiende que Linote Glass es una empresa de alta tecnología centrada en nuevos materiales de vidrio. Sus principales productos incluyen vidrio para envases médicos, vidrio resistente al calor, vidrio duro para fuentes de luz eléctrica, maquinaria de vidrio y otras series. Los productos se utilizan en medicina y salud, envasado de alimentos, catering y otros campos.
Se espera que Linot Glass recaude aproximadamente 500 millones de yuanes esta vez, que se utilizarán para producir productos livianos de vidrio de borosilicato, vidrio de borosilicato para lentes ópticas LED y una producción anual de 9.200 toneladas de productos de vidrio de borosilicato. y la expansión del vidrio médico de borosilicato neutro. Los informes financieros diarios encontraron que Linobot figuraba en la Nueva Tercera Junta en agosto de 2015 y se retiraba de la lista en agosto de 2017. Sin embargo, bajo diversos riesgos, ¿podrá Linobot entrar con éxito en el mercado de acciones A?
¿Cuál es la estabilidad de la prenda de capital?
Los informes financieros diarios señalan que, en junio de 2020, Gao, el controlador real de Linuo Glass, poseía 565.438+0.654,38+0,2 millones de acciones de Linuo Group, de las cuales 376 estaban pignoradas,54,38 +0,2 millones de acciones. Los acreedores pignorados son Bohai International Trust Co., Ltd., la sucursal de alta tecnología de Jinan del China Construction Bank y la sucursal de Guanghan del Great Wall West China Bank.
Linuo Group, el accionista mayoritario de Linuo Glass, posee directa e indirectamente 4.318 millones de yuanes en acciones de inversión de Linuo, de los cuales 407,5 millones de yuanes fueron prometidos a Shandong Zhongjian Real Estate Development Co., Ltd. en septiembre de 2017. , asegurando que Linuo La obligación del grupo de devolver 470 millones de yuanes en fondos de cooperación a Shandong Zhongjian Real Estate Development Co., Ltd.
El folleto muestra que los 470 millones de yuanes adeudados a Shandong Zhongjian Real Estate Development Co. , Ltd. al 30 de junio de 2020 Todavía había un monto principal de 257 millones de yuanes, pero luego se distribuyó en la fecha de firma del prospecto.
Vale la pena señalar que Linuo Group no solo formó una relación de deuda con Shandong Real Estate Development Co., Ltd., sino que también prometió el capital del actual controlador Gao a varios bancos, fideicomisos conjuntos. sociedades anónimas y otras empresas para las operaciones diarias del grupo, Linuobo también prometió el capital del Grupo Linuo en poder del controlador real para pedir prestado 65.438+05 millones de yuanes al banco.
Sin duda, existen riesgos en las promesas de acciones. Para los controladores y accionistas reales de la empresa, si no se pueden saldar las deudas y canjear las acciones dentro del plazo prescrito, es probable que la propiedad de las acciones cambie. Aunque la relación de prenda está actualmente levantada, no se descarta la posibilidad de que la prenda de capital ya no continúe en el futuro. ¿Cómo mantuvo Linotebo la estabilidad de su control actual en ese momento?
Productos importantes dependen del suministro externo o están bajo presión financiera.
Uno de los proyectos que utilizará Linote Glass para recaudar fondos es ampliar la producción de vidrio médico de borosilicato neutro. Un periodista financiero diario preguntó sobre el prospecto y descubrió que los ingresos de las botellas de vidrio médico Linote de 2017 a enero a junio de 2020 fueron de 597,212 millones de yuanes, 95,0933 millones de yuanes, 105,2623 millones de yuanes y 46,5359 millones de yuanes respectivamente, lo que muestra una tendencia ascendente año tras año. año. Sin embargo, durante el período del informe, sus márgenes de beneficio bruto fueron 465, 438+0,665, 438+0%, 42,40%, 39,38% y 29,13% respectivamente, y los valores continuaron disminuyendo.
Los tubos de vidrio médico de borosilicato de Linot Glass provienen principalmente de Alemania, Italia y otros países de la UE. Durante el período del informe, los precios de compra promedio de los tubos médicos fueron 65.438+05,63 yuanes/kg, 65.438+04,965 yuanes/kg, 438+0 yuanes/kg, 65.438+04,97 yuanes/kg y 65.438+07,90 yuanes/kg. Para Linobot, sus principales proveedores Schott Cartucho y Corning Glass también están subiendo los precios. Depende principalmente del creciente costo de las materias primas importadas, lo que probablemente ejerza una carga sobre Linote Glass.
Al mismo tiempo, la propia situación financiera de Linotebo no es lo suficientemente buena. Los datos del índice circulante y del índice rápido de 2017 a 2019 se muestran en la siguiente tabla, donde el índice rápido fue inferior a 1 durante dos años consecutivos en 2017 y 2018.
No solo eso, durante el período del informe, las cuentas por cobrar de Nelino Glass fueron de 7.457,31 millones de yuanes, 86.396.800 yuanes y 1.003.941.857 yuanes respectivamente, y sus deudas incobrables fueron de 3.744.000 yuanes, 4.795.800 yuanes y 5.532.700 yuanes respectivamente.
Los préstamos a corto plazo ascendieron a 62,7 millones de yuanes, 74,0083 millones de yuanes y 519.464 yuanes respectivamente, lo que representa el 28,61%, el 33,09% y el 246,5438+02% respectivamente. Las cuentas por cobrar están aumentando y los préstamos a corto plazo están en máximos a largo plazo. Obviamente, estos también enfrentan ciertas presiones operativas de capital para Linotebo, que también pueden tener un impacto adverso en los asuntos diarios en el futuro.
Múltiples accionistas "agarran" acciones, comprando barato y vendiendo caro para ganar la diferencia de precio.
Cuando "Daily Financial Report" preguntó sobre la estructura de propiedad de Linuote Glass, descubrió que los accionistas que poseían más del 5% de las acciones de Linuo Glass eran Linuo Investment, Hongdao New Energy y Fosun Wei Ying y. Fosun Nuctech. Entre ellos, Fosun Wei Ying y Fosun Nuctech firmaron el "Acuerdo de inversión en Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd." con Linuo Group, Linuo Investment, Hongdao New Energy, etc., respectivamente. Linuo Investment transfirió sus 438+2009,65,438+2064,835 acciones a Fosun Wei Ying el 8 de febrero de 2065.
Posteriormente, Linuo Group firmó el "Acuerdo de inversión en Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd." con Jinan Financial (en manos de Jinan SASAC) el 6 de junio de 2020 al mismo precio, 5,38 millones de acciones.
Vale la pena señalar que Fosun Wei Ying, Fosun Wei Yi y Jinan Financial "compraron acciones repentinamente" un año antes de la declaración de IPO. ¿Habrá algún conflicto de intereses entre ellos?
Curiosamente, los informes financieros diarios encontraron que el 9 de febrero de 2018, Linuo Investment firmó un acuerdo de transferencia de capital con Linuo Group, acordando que Linuo Investment transferiría las 65,438+05 que poseía, 390,000 acciones de Linuo Glass fueron transferido al Grupo Linuo por una contraprestación de 34.065.438+0,19.000 yuanes.
Sin embargo, el 25 y 26 de junio de 2018, Linuo Group y Linuo Investment firmaron "Acerca de la participación accionaria de Shandong Linuo Special Glass Co., Ltd." con Shenzhen Modan, Shenzhen Hongtai y He Furuita, respectivamente. "Acuerdo de transferencia", el precio de transferencia es de 9,10 yuanes por acción.
En otras palabras, en solo medio año, Linuo Group ganó mucho dinero comprando y vendiendo acciones de Linuo Port.
Además, en este prospecto, Linotebo también afirmó que enfrentará muchos riesgos, como competencia de mercado y fricciones comerciales internacionales, y también puede traer conflictos de intereses para la propia empresa y los pequeños y medianos inversores. . ¿Es posible que Linobot, que está a punto de asistir a la conferencia, se fortalezca aún más a través del capital? También esperaremos y veremos.