La plataforma de préstamos en línea combina la financiación de la cadena de suministro: un juego de nicho
En la actualidad, existen tres formas principales de combinar la financiación de la cadena de suministro con la industria de préstamos en línea:
Primero, las plataformas de préstamos en línea cooperan con empresas centrales para brindar servicios financieros a las industrias upstream y aguas abajo de las empresas centrales;
La segunda es que las empresas centrales invierten o participan directamente en plataformas de préstamos en línea;
La tercera es que las plataformas de préstamos en línea cooperan con factoring y pequeñas empresas de préstamos.
Dado que la supervisión no respalda el modelo de transferencia de derechos del acreedor, la financiación de la cadena de suministro analizada en este informe se refiere principalmente a los dos primeros tipos, es decir, las plataformas de préstamos en línea otorgan préstamos a empresas afiliadas ascendentes y descendentes en torno al núcleo. Empresas en la cadena de suministro basadas en transacciones reales que brindan servicios financieros, los activos subyacentes incluyen cuentas por cobrar, cuentas por pagar y garantías sobre bienes muebles.
Fuentes de datos para este informe:
1. Información divulgada públicamente en el sitio web oficial de la plataforma.
En segundo lugar, información obtenida por el equipo de investigación de calificaciones;
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En tercer lugar, monitorear los datos del Big Data Research Institute.
1. Financiación de la cadena de suministro matrimonial de plataformas de préstamos en línea: juego de nicho
Según estadísticas incompletas del grupo de investigación de calificación de préstamos en línea, a partir de ahora, la industria de préstamos en línea involucra plataformas P2P en Financiamiento de la cadena de suministro Hay menos de 100, lo que representa solo el 9,2% de las plataformas de préstamos en línea normales. Este informe analiza 20 plataformas donde se pueden obtener datos. A juzgar por los datos del volumen general de transacciones en mayo, el volumen total de transacciones de la plataforma de préstamos en línea de muestra fue de 65.438+03.388 mil millones de yuanes, lo que representa el 7,7% del volumen total de transacciones de la industria de préstamos en línea de 654,38+0738.265438+0 mil millones de yuanes. Si se incluye el volumen de transacciones de los activos financieros de la cadena de suministro, la proporción es aún menor. Se puede ver que el volumen de activos financieros de la cadena de suministro en la industria de préstamos en línea es todavía muy pequeño.
Los actores tradicionales en la financiación de la cadena de suministro son los bancos, las empresas de factoring, los pequeños préstamos y otras instituciones. Tienen fondos relativamente baratos (anualizados entre el 6% y el 8%), son más fáciles de cooperar con las empresas principales y han acumulado cierta experiencia en control de riesgos. Por lo tanto, si hay competencia frontal, será difícil para las plataformas de préstamos en línea compartir este pedazo de pastel. Además, la lógica de control de riesgos y los procesos comerciales de la financiación de la cadena de suministro son diferentes de otros activos convencionales en la industria de préstamos en línea y no son adecuados para la mayoría de las plataformas de préstamos en línea. El control de riesgos de la financiación de la cadena de suministro implica principalmente la predicción de los riesgos de la industria, el control de los riesgos de los procesos, el juicio de la autenticidad del comercio y el respaldo de las empresas centrales, que no están disponibles en la mayoría de las plataformas de préstamos en línea. Por lo tanto, en la actualidad, la participación de las plataformas de préstamos en línea en la financiación de la cadena de suministro es sólo un juego de nicho. Si nos centramos en empresas centrales con malas calificaciones crediticias, o ampliamos aún más la cadena de suministro, aún puede haber oportunidades de pedir préstamos a empresas upstream o downstream, pero esto impone mayores requisitos a las capacidades de control de riesgos de las plataformas de préstamos en línea.
Tabla 1-1 Resumen de 19 plataformas de préstamos en línea para financiación de la cadena de suministro
Fuente de datos: compilado de forma incompleta en base a información pública.
En segundo lugar, más del 80% de los actores P2P en las finanzas de la cadena de suministro tienen antecedentes de "lucha"
Según estadísticas incompletas del grupo de investigación de calificación de préstamos en línea, los antecedentes de los préstamos en línea las plataformas que involucran negocios financieros de la cadena de suministro, principalmente las empresas que cotizan en bolsa, representaron el 42,11% de los activos estatales y las instituciones de capital de riesgo representaron el 21,05%, y las plataformas privadas sin antecedentes representaron solo el 15,79%. En la actualidad, el punto clave para que las plataformas de préstamos en línea lleven a cabo negocios de financiamiento de la cadena de suministro es encontrar empresas centrales y estar dispuestas a brindar garantías para las empresas ascendentes y descendentes, lo que requiere que las plataformas de préstamos en línea tengan suficiente solidez financiera.
En términos generales, las empresas principales se encuentran en una posición sólida y no están dispuestas a respaldar créditos para empresas upstream y downstream. Entonces, a menos que la plataforma de préstamos en línea tenga una relación sólida con la empresa principal, por ejemplo, la empresa principal es accionista de la plataforma de préstamos en línea, como Jewelry Loan (empresas que cotizan en bolsa como Jinyi Culture y Cuihua Jewelry), Jinpeng Institute (que cotiza en bolsa empresas como Vanke), servicios metalúrgicos de Europa (Baosteel); o empresas centrales inician directamente el establecimiento de plataformas de préstamos en línea, como Hairongyi, una subsidiaria de Haier Group y Daokou Dai, una subsidiaria del Instituto de Investigación Tsinghua PBC, cuyas empresas principales; Todos son alumnos de Tsinghua.
Figura 2-1 Diagrama de distribución backend de la plataforma empresarial de financiación de la cadena de suministro.
Fuente de datos: Elaboración incompleta a partir de información pública.
Desde la perspectiva de las medidas de control de riesgos para los activos financieros de la cadena de suministro de las plataformas de préstamos en línea, actualmente las plataformas de préstamos en línea dependen principalmente de garantías de empresas centrales o compañías de garantía de terceros, así como garantías de terceros. sociedades cooperativas y garantías solidarias de sociedades financieras.
En cuanto a la asignación de personal de control de riesgos, hay muy pocas personas que se centren en una determinada industria y no existe flujo de información, logística o flujo de capital en toda la cadena de suministro. Además, una vez que se producen riesgos sistémicos o riesgos de políticas en industrias relevantes, pueden causar mayores pérdidas a los inversores.
Tabla 2-1 Proporción de garantías de financiamiento en la cadena de suministro de plataformas de préstamos en línea
Fuente de datos: recopilación incompleta basada en información pública.
Según la información recopilada por el equipo de investigación de calificación de préstamos en línea, los activos subyacentes de la financiación de la cadena de suministro en las plataformas de préstamos en línea incluyen principalmente cuentas por cobrar, garantías de inventario y cuentas prepagas. Entre ellas, hay 13 plataformas de préstamos en línea que involucran cuentas por cobrar, que representan el 73,68%; hay 6 plataformas de préstamos en línea que involucran activos de inventario, que representan el 31,58%; y hay 4 plataformas de préstamos en línea que involucran activos de pago anticipado, que representan el 31,58%; %.
Tabla 2-2 Proporción de activos financieros de la cadena de suministro en plataformas de préstamos en línea
Fuente de datos: compilado de forma incompleta a partir de información pública.
A juzgar por la distribución industrial de los activos financieros de la cadena de suministro en la industria de préstamos en línea, cubre una amplia gama de industrias, incluida la cría de animales, la restauración, el sector inmobiliario, la joyería, el comercio electrónico, etc. También hay industrias como las del acero y el carbón que actualmente se consideran industrias en extinción.
Tabla 2-3 Distribución industrial de los activos financieros de la cadena de suministro de las plataformas de préstamos en línea
Fuente de datos: compilado de forma incompleta a partir de información pública.
En tercer lugar, casi el 90% de los préstamos para financiar la cadena de suministro cumplen con los requisitos de cuota.
El equipo de investigación de calificación de préstamos en línea analizó los datos de más de 20.000 prestatarios de financiación de la cadena de suministro desde junio de 5438 hasta abril de este año. Los datos muestran que el importe medio de los préstamos de la muestra es de 394.000 yuanes. Entre ellos, los préstamos de 10.000 yuanes representaron el 10,47%; los préstamos de 6,5438+0 millones de yuanes e inferiores representaron el 89,53%. Casi el 90% de los préstamos empresariales de la cadena de suministro cumplen con los límites regulatorios.
Figura 3-1 Distribución financiera de préstamos corporativos
Fuente de datos: Compilado incompletamente con base en información pública.
El plazo del préstamo muestra que el plazo del préstamo es inferior a 1 mes, lo que representa el 36,66%, y el plazo del préstamo es de 1 a 2 meses, lo que representa el 55,95%. En general, el 92,61% de los préstamos tienen un plazo inferior a dos meses y sólo el 7,39% tienen un plazo superior a dos meses.
El período promedio de préstamo fue de sólo 0,88 meses, mientras que el período promedio de préstamo en la industria de préstamos en línea en mayo fue de 9,25 meses. Esto está relacionado con la forma comercial de financiación de la cadena de suministro. La financiación de la cadena de suministro utiliza principalmente cuentas por cobrar corporativas para la financiación, y el período de la cuenta por cobrar es generalmente de 3 meses.
Figura 3-2 Distribución de plazos de préstamo
Fuente de datos: Compilado de forma incompleta con base en información pública.
Desde la perspectiva del rendimiento, el rendimiento promedio anualizado de los proyectos de financiación de la cadena de suministro es del 8,24%, que es 0,98 puntos porcentuales menor que el rendimiento promedio del 9,22% en la industria de préstamos en línea. La financiación de la cadena de suministro se basa en el endeudamiento ascendente y descendente de las empresas principales. El riesgo de endeudamiento es más controlable que el de una sola empresa o individuo, por lo que la tasa de rendimiento es menor que la de la industria.
4. Análisis del modelo financiero de la cadena de suministro: encontrar empresas centrales es la clave.
En la actualidad, existen tres modelos principales de plataformas de préstamos en línea para desarrollar negocios financieros de la cadena de suministro.
1. Plataforma P2P y modelo de cooperación con empresas centrales
La financiación de la cadena de suministro de Daokou Dai es un modelo típico de cooperación con empresas centrales. Con las empresas de ex alumnos de Tsinghua Wudaokou como empresas principales y las cuentas por cobrar, cuentas prepagas o pedidos como activos, brindamos servicios de financiamiento a las empresas ascendentes y descendentes de las empresas principales. Las empresas principales incluyen Country Garden, Yunnan Ziyuan y Shangpin. com, Parkland, Huiyuan Juice, Lanxiu Group y muchas otras empresas, que cubren industrias que incluyen bienes raíces, protección ambiental, vestimenta, comercio electrónico, fabricación de productos electrónicos, etc.
Tome como ejemplo el proyecto de préstamo "(17061929) Transferencia de cuentas por cobrar de suministro de mercancías" en la plataforma Daokou Dai. El financiero Yuan utiliza cuentas por cobrar como activos para financiar en la plataforma. Una vez que expire el proyecto, Mengyang Animal Husbandry (Urad Zhongqi) Co., Ltd. (empresa principal) será responsable del reembolso.
2. Modelo de plataforma P2P de construcción propia para empresas centrales
Hairongyi es una empresa P2P del Grupo Haier. Basándose en el modelo de financiación de la cadena de suministro del Grupo Haier, Hairongyi proporciona servicios de financiación a las empresas de la cadena industrial del Grupo Haier. Tomemos como ejemplo "Xiaojin Chain 1196-Haier Supply Chain Assets". El prestatario es Shanghai * * Investment Co., Ltd., los fondos se utilizan para adquirir electrodomésticos Haier y la fuente de reembolso es el reembolso comercial del financiero. Basándose en los datos de la cadena industrial del Grupo Haier, la plataforma selecciona, monitorea y revisa las empresas prestatarias.
3. La plataforma P2P coopera con empresas de factoraje comercial y pequeñas empresas de préstamos.
Las empresas de factoraje comercial y las pequeñas compañías de préstamos primero forman reclamaciones de cuentas por cobrar con las empresas centrales de la cadena de suministro (empresas upstream y downstream), y luego transfieren las reclamaciones a los inversores en la plataforma P2P y ofrecen garantías o recompra. Dado que la regulación no respalda el modelo de transferencia de derechos de los acreedores, y las políticas regulatorias en algunas ciudades no permiten que las plataformas P2P cooperen con el factoraje comercial y las pequeñas compañías de préstamos en el lado de los activos, este modelo de negocio financiero de la cadena de suministro en la industria de préstamos en línea se convertirá en cada vez más raro.
5. P2P desarrolla activos financieros de la cadena de suministro: ideal pero realista
Según las estadísticas de investigación, para 2020, la demanda de capital de todo el mercado financiero de la cadena de suministro puede alcanzar los 15 billones de yuanes. y las estadísticas del grupo de investigación de calificación de préstamos en línea muestran que las transacciones financieras totales de la cadena de suministro en la industria de préstamos en línea solo representan una parte muy pequeña de esto. Si sólo nos fijamos en los datos totales, la financiación de la cadena de suministro en la industria de préstamos en línea es un océano azul.
Sin embargo, cabe señalar que en realidad existen umbrales muy altos para que las plataformas de préstamos en línea lleven a cabo negocios de financiación de la cadena de suministro. En primer lugar, es difícil para las plataformas de préstamos en línea sin experiencia encontrar empresas centrales de alta calidad que estén dispuestas a respaldar la cooperación de empresas upstream y downstream; en segundo lugar, las capacidades de control de riesgos de las plataformas de préstamos en línea no pueden mantenerse al día. Cada industria tiene sus propias características y reglas. Es imposible transferir la experiencia de control de riesgos de una cadena de suministro a otras cadenas de suministro. Esto requiere un modelo de control de riesgos más "pesado" y una mejor comprensión del equipo de control de riesgos de las industrias relacionadas. . Por lo tanto, es difícil para los activos financieros de la cadena de suministro utilizar big data para lograr efectos de escala como los préstamos de crédito personal. Incluso los bancos y otras instituciones son en cierta medida incapaces de financiar la cadena de suministro, y la industria de préstamos en línea es aún más difícil.