La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos (causas, impacto en China y lecciones para China)

1. Para promover el crecimiento económico, debemos alentar a la gente a gastar más dinero y gastar más dinero.

La teoría económica liberal siempre ha concedido gran importancia a la promoción de la producción y el desarrollo económico a través del consumo. Adam Smith dijo: "El consumo es el único destino y propósito de toda producción". Schumpeter creía que el modo capitalista de producción y consumo "deriva del alto grado de secularización que caracteriza la vida hedonista urbana", es decir, creía que el consumo de lujo promovía superficialmente la producción.

En segundo lugar, las relaciones de distribución social están gravemente desequilibradas y los ingresos de la clase media están cayendo en lugar de aumentar.

En los últimos 30 años, un extraño fenómeno ha aparecido en la sociedad estadounidense. Por un lado, el pueblo estadounidense ha superado su consumo; por otro, sus ingresos han ido disminuyendo.

Después de deducir los factores de inflación, el salario medio por hora en Estados Unidos es sólo el mismo que hace 35 años, y el ingreso de los hombres de 30 años es un 12% menor que el de los hombres de la misma edad de 30 años. hace años que. Los frutos del desarrollo económico van a parar a los bolsillos de los ricos. Las estadísticas muestran que la brecha de ingresos entre ricos y pobres en Estados Unidos ha seguido ampliándose en las últimas décadas.

La economía estadounidense se está desarrollando rápidamente, pero los ingresos no han aumentado. Esto está estrechamente relacionado con las políticas neoliberales desde que la administración Reagan llegó al poder a principios de los años 80.

En tercer lugar, la grave falta de supervisión en la industria financiera induce a la gente corriente a consumir por adelantado y especular en el mercado mediante préstamos.

Una parte importante del neoliberalismo es la desregulación, incluida la regulación financiera. Desde que la administración Reagan llegó al poder a principios de los años 1980, Estados Unidos ha estado promoviendo la liberalización financiera y la llamada innovación financiera mediante la formulación y modificación de leyes para relajar las restricciones a la industria financiera.

Por ejemplo, en 1982, el Congreso de Estados Unidos aprobó la Ley de Instituciones de Ahorro Garn-Saint-Germain, que otorgaba a las instituciones de ahorro un ámbito de negocio similar al de los bancos, pero no estaba sujeta a la supervisión de la Reserva Federal. . Por ley, las cajas de ahorro pueden comprar papel comercial y bonos corporativos, emitir hipotecas comerciales y préstamos al consumo, e incluso comprar bonos basura.

Para la economía china

En primer lugar, la crisis de las hipotecas de alto riesgo afecta principalmente a las exportaciones de China.

La crisis de las hipotecas de alto riesgo ha ralentizado el crecimiento de la economía estadounidense y de la economía global, y no se puede ignorar su impacto en la economía china, especialmente en las exportaciones. En 2007, la tasa de crecimiento mensual de las exportaciones de China cayó de 51,6 en febrero de 2007 a 21,7 en febrero de 2007 debido a la débil demanda de importaciones en los Estados Unidos y Europa.

La crisis de las hipotecas de alto riesgo en Estados Unidos ha provocado una disminución en el crecimiento de las exportaciones de China. Por un lado, frenará hasta cierto punto el crecimiento económico de China. Al mismo tiempo, debido a la desaceleración del crecimiento económico de China, la demanda social de mano de obra es menor que la oferta laboral, lo que aumentará la presión laboral sobre toda la sociedad.

En segundo lugar, China enfrentará la doble presión de una desaceleración del crecimiento económico y una grave situación de empleo.

La economía real, especialmente la industria, está bajo una gran presión. El cierre de un gran número de pequeñas y medianas empresas transformadoras también ha exacerbado la grave situación de desempleo.

En tercer lugar, la crisis de las hipotecas de alto riesgo aumentará los riesgos del tipo de cambio y del mercado de capitales de China.

En respuesta al impacto negativo de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, Estados Unidos adoptó una política monetaria laxa y una política de tipo de cambio débil del dólar. La fuerte depreciación del dólar estadounidense ha traído enormes riesgos cambiarios a China. A medida que las economías de los países desarrollados se desaceleran, la economía de China continúa creciendo, el dólar estadounidense continúa depreciándose y se sigue esperando la apreciación del RMB. Los flujos de capital internacional hacia China a un ritmo acelerado en busca de refugios seguros, lo que intensificará la crisis. riesgos en el mercado de capitales de China.

Datos ampliados:

Modelo explicativo

1. Apalancamiento

Muchos bancos de inversión utilizan un apalancamiento de 20 a 30 veces para obtener enormes beneficios. ganancias. Supongamos que el Banco A tiene activos por 3 mil millones y un apalancamiento de 30 veces es 90 mil millones.

En otras palabras, el Banco A utilizó 3 mil millones de activos como garantía y pidió prestados 90 mil millones para inversiones. Si la inversión genera un ingreso de 5, entonces A recibirá 4.500 millones de yuanes, que es 1,50 en relación con los activos propios de A. Por el contrario, si la inversión pierde 5, entonces el Banco A pierde todos sus activos y aún debe 654,38 mil millones.

2. Contrato CDS

(Credit Default Swap)

Debido al alto riesgo de las operaciones de apalancamiento, según la normativa normal, los bancos no realizan tales operaciones. operación de riesgo. Entonces a alguien se le ocurrió una manera de utilizar la inversión apalancada como "seguro". Este tipo de seguro se llama CDS. Por ejemplo, para evitar el riesgo de apalancamiento, el banco A busca la institución B.

La institución B puede ser otro banco o compañía de seguros, etc. A le dice a B: ¿Qué tal si aseguramos el préstamo contra incumplimiento? Le pagaré 50 millones en primas de seguro cada año durante 10 años, un total de 500 millones. Si la inversión no incumple, la prima del seguro será en vano. Si hay un incumplimiento de contrato, te compensaré.

a cree que si no hay incumplimiento de contrato, puede ganar 4.500 millones, de los cuales 500 millones se destinarán a seguros, lo que puede generar un beneficio neto de 4.000 millones. Si hay incumplimiento de contrato, el seguro compensará de todos modos. Entonces, para A, es un negocio que sólo gana dinero pero no pierde dinero. b es una persona astuta. No aceptó de inmediato la invitación de A, pero regresó e hizo un análisis estadístico y descubrió que el número de incumplimientos de contrato era inferior a 1.

Al realizar 100 transacciones, puede obtener un total de 50 mil millones de fondos de seguro. Si uno de ellos incumple el contrato, la indemnización no superará los 5.000 millones. Incluso si las dos empresas incumplen, todavía ganarán 40 mil millones. Tanto A como B pensaron que el trato era bueno para ellos, así que tomaron la decisión de inmediato y todos quedaron contentos.

Enciclopedia Baidu: crisis de las hipotecas de alto riesgo en EE. UU.