¿Cuántos mercados de capitales multinivel existen actualmente, incluidos el tablero principal, los tableros pequeños y medianos, GEM y el New Third Board?
¿Qué es un mercado de capitales multinivel? Significa principalmente que las empresas de un país pueden encontrar acuerdos estructurales en el mercado de capitales adecuados para sus propias necesidades de capital en diferentes etapas de desarrollo. Por ejemplo, en Estados Unidos, las empresas necesitan pasar por el mercado (a través del mercado de capitales, no del mercado monetario. Este último se refiere principalmente a los canales o métodos de financiación a través de los cuales los bancos obtienen préstamos a través de hipotecas o garantías. El primero es financiar transfiriendo el capital de sus propias empresas), lo que se puede hacer a través de Hay tres mercados principales: uno es PINKSHEET (mercado de papel estucado). Las empresas no necesitan ningún requisito de desempeño ni de activos, y solo requieren requisitos mínimos de divulgación de información. Depende principalmente de si su empresa puede atraer el favor de algunas instituciones de inversión y si está dispuesta a invertir y puede obtener fondos. En segundo lugar, el OTCBB (mercado extrabursátil, mejor que el mercado empresarial en crecimiento (GEM) de China) tiene ciertos requisitos de divulgación; para las empresas, pero no existen requisitos estrictos y rápidos para el rendimiento y los activos, pero las empresas deben crecer relativamente rápido. En tercer lugar: el mercado Nasdaq, que es adecuado para empresas maduras, tiene ciertos requisitos de rendimiento y es un mercado de capitales muy estricto; divulgación. No sólo las empresas tienen una variedad de opciones, sino que las instituciones de inversión también tienen una variedad de opciones. Algunas instituciones no pueden invertir en el mercado secundario de gama baja, etc.
¿Cómo traducir al inglés el sistema de mercado de capitales de múltiples niveles; el mercado de venta libre? Sistema de mercado de capitales multinivel
Mercado del segundo tablero GEM
Mercado del tablero principal Mercado del tablero principal
Mercado OTC
Cómo establecerse en China Mercado de capitales multinivel, cómo establecer un mercado de capitales multinivel en China;
Promover activamente la construcción y la innovación de sistemas, entre los cuales es particularmente urgente tomar medidas prácticas y efectivas y establecer un estricto mecanismo de salida orientado al mercado. Sólo de esta manera se podrá satisfacer bien la oferta y la demanda de capital por parte de las entidades del mercado diversificado, lograr eficientemente el equilibrio entre la oferta y la demanda del mercado de capitales y poner en juego el efecto de mejora funcional del mercado de capitales multinivel.
Es necesario definir razonablemente el posicionamiento funcional de los diferentes niveles de mercados si el mercado de capitales de mi país incluye actualmente el mercado bursátil, el mercado extrabursátil (mercado OTC) y el de acciones. mercado de negociación y mercado de transferencia de acciones de agencia, cómo determinarlos. El posicionamiento de las capas requiere un estudio cuidadoso.
1. Continuar desempeñando el papel de mercado principal (mercado comercial centralizado).
2. Lanzar activamente el mercado de segundas tablas.
3. Mejorar el mercado de terceros tableros (mercado extrabursátil).
Actualmente se refiere principalmente al "sistema de transferencia de acciones de agencia" y al mercado local de comercio de derechos de propiedad, y al sistema de mercado extrabursátil "segmentado". El "Sistema de Transferencia de Acciones de Agencia" se caracteriza por la negociación continua de acciones, tiene la función de IPO y establece ciertos estándares comerciales.
La construcción del sistema de mercado de tres juntas de mi país debe adoptar un modelo de "combinación de sectores", con un mercado extrabursátil unificado y centralizado y un mercado de valores regional.
4. Ampliar el mercado de derivados financieros.
Nuestro país debe establecer un sistema de mercado de capitales de múltiples niveles. Al mismo tiempo que consideramos cómo satisfacer las necesidades de financiación de las pequeñas y medianas empresas, también debemos considerar la construcción de diversos centros de negociación de derivados financieros. Con el desarrollo del mercado de capitales de China, la demanda de mercados de derivados financieros se ha vuelto cada vez más urgente. Los derivados financieros desempeñan un papel insustituible a la hora de evitar riesgos y mejorar la eficiencia en la utilización del capital. Después de unirse a la Organización Mundial del Comercio, simboliza que China se ha separado del sistema económico cerrado y planificado en el pasado. El sistema económico de China estará determinado por las fuerzas del mercado y el comercio global. La introducción de derivados financieros es de gran importancia para acelerar el desarrollo económico de China. Desde la perspectiva de reducir los riesgos sistémicos del mercado, también es necesario que China acelere el lanzamiento de su mercado de futuros financieros.
El capital busca ganancias y el propio mercado puede asignar recursos de manera efectiva. Jerarquía significa desigualdad de derechos, porque hay oligarcas que se aprovechan cada vez más, y hay un "mercado de capitales multinivel", es decir, hay umbrales altos y bajos, y los fuertes se apoderan de todos los mercados.
1. Análisis del estado actual de desarrollo del mercado de capitales multinivel de China
Después de 20 años de arduo trabajo, el mercado de capitales de China ha logrado un desarrollo considerable y está desempeñando un papel cada vez más importante. en la economía nacional. El mercado de valores chino se compone principalmente de las juntas principales de Shanghai y Shenzhen, la junta de pequeñas y medianas empresas, el mercado de empresas en crecimiento y el sistema de transferencia de acciones de agencias. En comparación con los mercados maduros con múltiples niveles y sectores efectivamente interconectados, el mercado de valores de China tiene una estructura única y aún no se ha formado un sistema de mercado de capitales de múltiples niveles. El desempeño de cada mercado es el siguiente:
(1) El mercado de tableros principales está comenzando a tomar forma.
El mercado de valores interno de China incluye principalmente acciones A y acciones B en los mercados de valores de Shanghai y Shenzhen. Las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen se crearon el 11 de junio de 1990. Después de más de 20 años de desarrollo, ahora se han convertido en el mercado más grande de China. Un gran número de grandes empresas nacionales han cotizado en el mercado principal de tableros, que no sólo recaudaron los fondos necesarios para las operaciones, sino que también ajustaron sus mecanismos operativos internos. A partir del 10 de 2013, había 1.435 empresas cotizadas en los mercados principales de Shanghai y Shenzhen, y el valor de mercado total de las acciones en las dos ciudades era de 20,35 billones de yuanes. El valor del mercado circulante es de 15,42 billones de yuanes. El capital social total de las empresas que cotizan en bolsa es de 2.835883 millones de acciones y el capital social circulante es de 2.376237 millones de acciones, lo que representa la gran mayoría del mercado de valores bursátiles de mi país. El principal mercado de tableros ha comenzado a tomar forma y es el mercado de primera línea de China. Básicamente puede reflejar el estado de desarrollo de la economía nacional de China.
(2) Las condiciones para cotizar en la Junta de PYME son demasiado estrictas y no pueden satisfacer las necesidades de financiación de las PYME.
En mayo de 2004, se inauguró oficialmente en Shenzhen la Junta de Pequeñas y Medianas Empresas. En junio de 2013, sólo había 700 empresas cotizadas, con un valor bursátil total de 3,69 billones de yuanes. El consejo de pequeñas y medianas empresas es una sección relativamente independiente del consejo principal. Se implementa en el marco institucional del mercado del consejo principal y es coherente con el consejo principal en términos de condiciones de cotización, revisión de emisiones y sistemas de negociación. Por lo tanto, a muchas pequeñas y medianas empresas les resulta difícil cumplir los estándares y condiciones de cotización. Aunque se ha creado el mercado de juntas para pequeñas y medianas empresas, ha bloqueado la entrada a la mayoría de las pequeñas y medianas empresas, lo que dificulta que la mayoría de las pequeñas y medianas empresas en crecimiento obtengan financiación directamente de este mercado.
(3) El GEM aún se encuentra en las primeras etapas de desarrollo
El GEM de China finalmente nació el 30 de junio de 2009. Como parte importante del sistema de mercado de capitales multinivel, el GEM es una plataforma de financiación que favorece el ajuste de la estructura industrial del país y la mejora de las capacidades de innovación tecnológica de las empresas innovadoras y en crecimiento. A finales de 2013, octubre y 2031, había 355 empresas cotizadas en el GEM, con un valor bursátil total de 1,58 billones de yuanes. El valor del mercado circulante es de 795,3 mil millones de yuanes. El capital social total de las empresas que cotizan en bolsa es de 79.085 millones de acciones, el capital social circulante es de 52.403 millones de acciones y la relación precio-beneficio promedio es de 58,52 veces. Centrándose en la prevención de riesgos, el GEM ha llevado a cabo una mayor exploración e innovación orientada al mercado en el diseño de sistemas de revisión de emisiones, sistemas de supervisión de empresas, sistemas comerciales y otros sistemas para adaptarse a las características y necesidades reales de las empresas de nueva creación. Sin embargo, el mercado GEM sólo se ha implementado por poco tiempo y el tamaño del mercado aún es pequeño.
(4) El desarrollo del mercado OTC es lento y la construcción del sistema debe mejorarse y perfeccionarse aún más.
El mercado OTC ocupa una posición importante en el mercado de capitales multinivel de mi país y su papel es evidente. Sin embargo, por diversas razones, el mercado OTC de mi país no ha formado un mercado nacional unificado, sino que está formado por instituciones de comercio de derechos de propiedad, sistemas de transferencia de acciones de agencias e intercambios de derechos de propiedad. Los negocios de cada mercado se superponen en gran medida, pero la información de las transacciones no se puede compartir entre sí. Además, cada mercado está supervisado por diferentes autoridades reguladoras, lo que da lugar a un gran número de departamentos, y es necesario mejorar urgentemente las leyes y regulaciones pertinentes.
En 2012, basándose en un resumen de la experiencia del piloto de transferencia de acciones de Zhongguancun Company, la Comisión Reguladora de Valores de China planeó construir un mercado de operaciones extrabursátiles con supervisión nacional unificada. La experiencia piloto de Zhongguancun se ampliará a empresas en parques de alta tecnología en todo el país y luego a todas las sociedades anónimas del país. La Comisión Reguladora de Valores de China dividió la construcción del mercado OTC nacional en dos pasos. El primer paso es expandir el programa piloto de Zhongguancun a empresas en parques de alta tecnología en todo el país, y el segundo paso es expandirlo aún más a todas las sociedades anónimas del país. Las empresas que cotizan en el mercado OTC estarán reguladas por empresas públicas que no cotizan en bolsa. Teniendo en cuenta el gran número de pequeñas y medianas empresas en mi país, el desarrollo desigual entre regiones y las grandes diferencias en la escala empresarial, la etapa de crecimiento y el modelo de negocio, la construcción del mercado OTC de mi país comenzará a partir de la demanda del mercado, con un diseño general y una implementación paso a paso, de arriba hacia abajo y de abajo hacia arriba, y lo anterior se combina para realizar gradualmente una construcción en capas.
En segundo lugar, los principales problemas que existen en el mercado de capitales multinivel de mi país
Después de más de 20 años de desarrollo, el mercado de capitales de China está madurando gradualmente.
Sin embargo, todavía existen algunos problemas profundamente arraigados y contradicciones estructurales en el mercado de capitales, que restringen el papel del mercado de capitales. En comparación con los países desarrollados, el nivel general de desarrollo se encuentra todavía en su etapa inicial, con una gran brecha. El desequilibrio de la estructura del mercado se ha convertido en un problema importante en el desarrollo del mercado de capitales. Al enfrentarse a graves problemas de financiación, carece de una estructura piramidal como la del mercado de valores estadounidense. La estructura estable del mercado de capitales de Estados Unidos incluye la Bolsa de Nueva York, el Nasdaq, el mercado de cotizaciones OTC, el mercado único rosa y el mercado gris. Hay más de 65.438 sociedades anónimas en todo el país y muchas de ellas cumplen las condiciones para iniciar un negocio. Sin embargo, apenas ha comenzado la estructura de "pirámide invertida" del mercado principal de tableros, los tableros pequeños y medianos y el GEM, lo que plantea serios problemas en el desarrollo del mercado de capitales multinivel de China.
(1) Hay pocas herramientas de negociación en el mercado y liquidez insuficiente.
Un mercado de capitales eficiente debe tener una variedad de herramientas de negociación para lograr el propósito de diversificar los riesgos y asignar racionalmente recursos, y también con el fin de satisfacer las necesidades de inversión diferenciadas de los inversores. Cualquier mercado "emergente + transformación" tendrá un sistema de productos financieros imperfecto. En el decenio de 1980, las empresas de mi país tenían capital social insuficiente y canales de financiación únicos, lo que daba lugar a una elevada relación deuda-capital. El número y la variedad de productos son relativamente pequeños y las capacidades de innovación empresarial son relativamente pobres. Además, la falta de variedades comerciales obstaculiza seriamente el canal para convertir ahorros en inversión. Un gran número de personas e instituciones con necesidades de inversión abandonan la inversión porque es difícil elegir instrumentos financieros adecuados para evitar riesgos, lo que genera altos costos de oportunidad.
(2) La estructura de inversores no es razonable y la escala de inversores institucionales es pequeña.
La estructura de inversionistas no es razonable, especialmente las firmas de valores, que son la fuerza más importante en el mercado de capitales y no han desempeñado el papel que les corresponde, lo que también ha puesto en peligro la construcción del capital multinivel de mi país. mercado en problemas. Durante mucho tiempo, el mercado de capitales de mi país ha estado dominado por pequeños y medianos inversores, con una alta proporción de transacciones individuales y transacciones frecuentes. La escala general de inversores institucionales en los Estados Unidos representa más de una pequeña parte; el 90%, mientras que China sólo representa alrededor del 45%. En los últimos años, aunque diversas formas de inversores institucionales, como compañías de seguros, el Fondo Nacional de Seguridad Social y anualidades corporativas, han participado en el mercado bajo la dirección de ***, su entusiasmo ha sido bajo, lo que dificulta la estabilización del mercado. y en ocasiones contribuyendo a la volatilidad del mercado. (3) Falta un mecanismo de acoplamiento eficaz entre los mercados de capitales en todos los niveles
Un mercado de capitales completo no sólo puede satisfacer las necesidades de financiación de diferentes tipos de empresas, sino también las necesidades de inversión de los inversores con diferentes preferencias de riesgo de inversión, logrando así un equilibrio entre la oferta y la demanda de capital en el mercado y mejorando aún más el mecanismo de salida del mercado. Los diferentes niveles de mercados de capital corresponden a diferentes tipos de empresas. Por ejemplo, el mercado de juntas principales atiende principalmente a la cotización de grandes empresas, el mercado de pequeñas y medianas empresas satisface principalmente las necesidades de financiación de muchas pequeñas y medianas empresas, el GEM atiende principalmente a pequeñas y medianas empresas con buen potencial de crecimiento y alto contenido tecnológico para emitir acciones para cotizar en bolsa, y el mercado OTC atiende principalmente a empresas que no cumplen con las condiciones de cotización. Cada mercado debe tener diferentes mecanismos de selección, que permitan a las empresas salir gradualmente a bolsa o retirarse de la lista, formando así un sistema completo de estructura de mercado. Esto no sólo puede garantizar la calidad de las empresas que cotizan en bolsa y promover el desarrollo saludable del mercado de valores de China, sino también contribuir al desarrollo del capital de riesgo y proporcionar canales de financiación más directos para las empresas, especialmente las pequeñas y medianas. Para que las empresas puedan salir gradualmente a bolsa o retirarse de la lista, reducir los costos de financiación y mejorar la eficiencia financiera, se deben conectar mecanismos de control en todos los niveles. Sin embargo, el principal mercado de directorios de mi país, el directorio de pequeñas y medianas empresas y el mercado extrabursátil son actualmente independientes entre sí y carecen de un acuerdo institucional progresivo en términos de condiciones de cotización y reglas comerciales. Esto ha reducido en gran medida la eficiencia del mercado de capitales de China y ha inhibido su funcionamiento hasta cierto punto.
(4) Es necesario mejorar el entorno de integridad jurídica y mejorar la eficacia de la supervisión y la eficiencia de la aplicación de la ley.
En la actualidad, es necesario mejorar aún más el sistema legal y el sistema legal del mercado de capitales de mi país; la "Ley de Valores" se promulgó oficialmente en 2000, y no solo se construyen regulaciones en el mercado de capitales. retrasado pero también incompleto. El comportamiento de todas las partes involucradas en el mercado de capitales no está estrictamente regulado ni supervisado, y la gestión es deficiente. Por lo tanto, nuestro país necesita urgentemente construir un sistema legal y regulatorio que sea adecuado a las condiciones nacionales de nuestro país y pueda promover el desarrollo del mercado de capitales, a fin de regular y restringir la gestión y operación del mercado de capitales, a fin de proteger los intereses de los inversores y reducir los riesgos de mercado. Al mismo tiempo, en comparación con otros mercados, el mercado de capitales es un mercado especial de alto riesgo. Este elevado riesgo se refleja en primer lugar en la particularidad de sus objetos de negocio. El mercado de capitales no es un producto ordinario, sino un instrumento financiero especial, como acciones y bonos. Las transacciones realizadas por los participantes del mercado deben basarse en el crédito, y el crédito en sí contiene muchos factores inciertos.
Frente al mercado de capitales de alto riesgo, mi país tiene problemas de supervisión insuficiente y de un sistema de supervisión imperfecto. Hay muchas ramas gubernamentales, y la relación entre la Comisión Reguladora de Valores de China y los ministerios y comisiones centrales, los gobiernos locales y las agencias enviadas no es fluida. Las responsabilidades y funciones de supervisión no están claras, lo que a menudo conduce a conflictos de intereses y elusión mutua. responsabilidades, lo que resulta en un desequilibrio de la supervisión y una duplicación de la supervisión en algunos campos. Algunas áreas no están reguladas.
Tres. Sugerencias para establecer y mejorar el sistema de mercado de capitales multinivel de mi país
El objetivo general de la construcción del sistema de mercado de capitales de China es construir un sistema de mercado de capitales socialista con características chinas, que cubra todo el país, de cara al mundo. Mecanismos flexibles y funciones completas. Específicamente, el mercado de capitales debería incluir varios tipos de bonos, acciones, valores de fondos, opciones y otros valores, así como mercados de crédito a mediano y largo plazo. El modelo de construcción del sistema del mercado de capitales debe satisfacer las necesidades de los distintos tipos de empresas de nuestro país. La construcción de una estructura de mercado multinivel debe romper con la estructura de mercado único del mercado principal existente dominado por empresas estatales y formar un sistema de mercado de capitales claramente jerárquico.
(1) Desarrollar vigorosamente inversores institucionales profesionales y mejorar la estructura de inversores del mercado.
Las autoridades reguladoras deben crear conciencia sobre el desarrollo de los inversores institucionales profesionales y considerar el desarrollo de los inversores institucionales como un objetivo importante para mejorar la construcción de un sistema de mercado de capitales multinivel. En la actualidad, China aún no ha creado una atmósfera para la inversión racional y a largo plazo. Al mismo tiempo, para hacer frente a diversas contradicciones en los mercados de valores y de acciones, debemos desarrollar vigorosamente a los inversores institucionales profesionales, guiar a los fondos de inversión, los fondos de seguridad social, las compañías de seguros, las anualidades corporativas y otros inversores institucionales para que participen en el mercado de capitales. , desarrollar vigorosamente inversores institucionales profesionales y mejorar la inversión o la estructura del mercado. Debemos abandonar el concepto político de suprimir la demanda y utilizar las políticas fiscales con prudencia para lograr el propósito de regular el mercado. A partir de la estrategia de desarrollo del mercado de capitales de mi país, el impuesto a las ganancias de capital no debe usarse para restringir el comportamiento inversor de las personas, sino que se deben formular políticas financieras estructurales para inversionistas institucionales profesionales para guiar las necesidades de inversión financiera de las personas. Esta también es una medida factible para mejorar la estructura de inversionistas, aumentar la proporción de financiamiento directo, estabilizar el mercado de capitales y promover el desarrollo saludable y a largo plazo del mercado de capitales.
(2) Acelerar el desarrollo de mercados bursátiles multinivel y ampliar la cobertura de servicio a la economía real.
Acelerar la construcción de un sistema de mercado de valores multinivel. Las empresas innovadoras en diferentes etapas de desarrollo, diferentes tipos y diferentes características deberían tener la oportunidad de ingresar al mercado de capitales y encontrar su propia plataforma de apoyo al mercado de capitales. mejorar la capacidad de apoyo al mercado de capitales de las pequeñas y medianas empresas y ampliar la cobertura del mercado de capitales a la economía real.
A juzgar por la situación actual del mercado de capitales multinivel de mi país, las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen son las más típicas. Estas dos bolsas de valores son la base de un mercado de capitales multinivel. Los mercados de capitales multinivel se basan en la existencia de bolsas de valores. Este mercado requiere una regulación efectiva para integrar los mercados financieros. Cuando sea necesario, el mercado y el contenido empresarial se ajustarán a través de ciertos medios administrativos para que el mercado pueda servir mejor a las empresas grandes y medianas y construir un mercado principal de primera línea para el desarrollo empresarial de las empresas grandes y medianas. A juzgar por el mercado de placas principales existente, no existe una división razonable del trabajo entre las bolsas de Shanghai y Shenzhen. El mercado de placas principales no estándar tiene poca diferencia en las condiciones de cotización y los mecanismos de implementación, lo que resulta en un desperdicio de recursos de mercado y una baja implementación en el mercado. eficiencia desde una perspectiva general Esto ha restringido el desarrollo futuro del mercado de capitales, y es imperativo regular el mercado principal. Por lo tanto, para las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen, se deben tomar medidas para reorganizar y dividir las dos bolsas y estandarizar el mercado principal para satisfacer las necesidades del desarrollo del mercado multinivel. Específicamente, adoptar la estrategia de trasladar el tablero principal de Shenzhen a Shanghai e integrarse en la Bolsa de Valores de Shanghai puede desempeñar un papel en la regulación del mercado de tableros principales hasta cierto punto.
(3) Estandarizar las transacciones extrabursátiles y establecer un mercado extrabursátil multinivel.
La regulación de las transacciones extrabursátiles también desempeña un papel importante en la construcción de mercados de capitales multinivel. Para la construcción del mercado de capitales multinivel de mi país, las transacciones OTC son una parte importante del mercado de capitales multinivel. Para establecer un mercado OTC multinivel, primero debemos analizar la capacidad de soporte del mercado, estandarizar las transacciones OTC dentro de la capacidad de soporte del mercado, acelerar la expansión del mercado de valores, ampliar los canales, realizar transacciones OTC diversificadas y multicanal y proporcionar múltiples Crear condiciones para la construcción de mercados de capitales jerárquicos. Al mismo tiempo, debemos ser eclécticos en términos de métodos de negociación, ajustar y mejorar aún más los métodos de negociación y establecer un mercado OTC de múltiples niveles. El tercer punto es tomar determinadas medidas para mejorar la calidad de las empresas cotizadas, normalmente promoviendo la reestructuración de activos de las empresas que cotizan en bolsa.
El último punto es cultivar entidades de transacción de derechos de propiedad, mejorar la eficiencia de las transacciones de derechos de propiedad, acelerar el ritmo de construcción interna del mercado de derechos de propiedad, mejorar el nivel de operación y gestión corporativa y promover el desarrollo del mercado con nuevos conceptos de desarrollo y nuevas medidas de desarrollo.
(4) Mejorar el sistema legal y regulatorio para prevenir riesgos financieros.
Para promover la construcción de un sistema legal de mercado de capitales de múltiples niveles, debemos mejorar continuamente las leyes y regulaciones existentes, mejorar la independencia regulatoria, transformar los conceptos y modelos regulatorios del mercado de capitales y establecer gradualmente conexiones orgánicas entre los mercados de capital. en todos los niveles. Es necesario promover constantemente el desarrollo de mercados de capitales multinivel bajo la premisa de controlar estrictamente los riesgos financieros. El mercado de capitales multinivel es un mercado de alto riesgo y alta liquidez. Si algún aspecto del mercado de capitales no se maneja y controla de manera oportuna, tendrá consecuencias muy graves. Por lo tanto, todas las agencias reguladoras deben fortalecer la coordinación y la cooperación, implementar una gestión de riesgos jerárquica de acuerdo con las diferentes características de las empresas y los inversores, establecer y mejorar mecanismos rápidos de toma de decisiones y respuesta para hacer frente a diversos riesgos financieros y shocks externos, y mantener la operación estable. del mercado de capitales y del sistema financiero nacional.
¿Cómo se formó el mercado de capitales multinivel de China? El mercado de capitales multinivel de China se compone principalmente del mercado local y del mercado extrabursátil.
El mercado de pisos incluye:
1. El mercado principal de tableros, incluyendo el mercado de tableros pequeños y medianos.
2. GEM, comúnmente conocido como el mercado de segundas tablas.
El mercado de pisos incluye:
1. Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales, comúnmente conocida como Nueva Tercera Junta.
2. Mercado regional de negociación de acciones.
Explicación detallada del mercado de capitales multinivel:
1. Mercado principal
En mayo de 2004, con la aprobación del Consejo de Estado, China La Comisión Reguladora de Valores aprobó la cotización de la Bolsa de Valores de Shenzhen en el tablero principal. El mercado ha establecido un tablero de pequeñas y medianas empresas.
2. Mercado GEM
El mercado secundario de valores se refiere al mercado GEM de Shenzhen, que ocupa el segundo lugar después del mercado principal de tableros en mi país.
3. Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales (Tercera Junta)
El Consejo de Estado aprobó el establecimiento de la Bolsa de Valores Nacional, con la Bolsa y Cotizaciones de Valores Nacionales Co., Ltd. como su organismo de operación y gestión. La Bolsa de Valores de Shanghai, la Bolsa de Valores de Shenzhen, China Securities Depository and Clearing Co., Ltd., la Bolsa de Futuros de Shanghai, la Bolsa de Futuros Financieros de China, la Bolsa de Productos Básicos de Zhengzhou y la Bolsa de Productos Básicos de Dalian son accionistas de la empresa.
4. Mercado de valores regional (cuatro sectores)
Es un mercado de capital privado que proporciona servicios de capital, transferencia de bonos y financiación a empresas de regiones específicas. Generalmente, se basa en el nivel provincial y es supervisado por la gente del nivel provincial.
En la actualidad, hay más de una docena de mercados de valores regionales que se han construido y han comenzado a tomar forma en todo el país, incluidos Qinghai Equity Trading Center, Tianjin Equity Exchange, Qilu Equity Custody Trading Center, Shanghai Centro de comercio de custodia de acciones, Centro de comercio de custodia de acciones de Wuhan, Sistema de transferencia de acciones de Chongqing, Centro de comercio de acciones de Qianhai, Centro de comercio de acciones de Guangzhou, Centro de comercio de acciones de Zhejiang, Centro de comercio de acciones de Jiangsu, Centro de comercio de custodia de acciones de Dalian, Centro de comercio de custodia de acciones del Estrecho, etc.
¿Qué significan el tablero principal, el tablero pequeño y mediano, la gema y el nuevo tercer tablero? El tablero principal se divide en tablero principal de Shanghai y tablero principal de Shenzhen. Generalmente se refiere al tablero principal de Shanghai, que es lo que a menudo llamamos el índice compuesto de Shanghai del mercado.
El Tablero Principal de Shanghai se refiere a las acciones que cotizan en la Bolsa de Valores de Shanghai, generalmente acciones de empresas con mayor capitalización de mercado, como empresas centrales o empresas de propiedad estatal. Por ejemplo, el código 60 comienza con 600997.
El SME Board y el GEM Shenzhen Component Index se refieren a las acciones que cotizan en la Bolsa de Shenzhen.
Los consejos de administración pequeños y medianos son generalmente pequeñas y medianas empresas. Los códigos comienzan con 002, por ejemplo 002321.
GEM generalmente se refiere a empresas de Internet o nuevas empresas de alta tecnología. Los códigos comienzan con 300, por ejemplo 300699.
La placa principal de Shenzhen es similar a la placa principal de Shanghai. Los códigos de acciones comienzan con 000.
Por ejemplo, 000002
El umbral para abrir una cuenta en el New Third Board es relativamente alto, con 5 millones de fondos.
Todas las empresas grandes, pequeñas y medianas de GEM cotizan en bolsa y los inversores comunes pueden comerciar libremente. El nuevo mercado OTC está a la espera de cotizar en bolsa. Las empresas más grandes suelen cotizar en el directorio principal, y las empresas con más de 80 millones de acciones suelen cotizar en el directorio principal.
Las empresas más pequeñas irán a la Junta de Pequeñas y Medianas o GEM. Generalmente, en estas dos juntas están las que emiten menos de 50 millones de acciones.
Emitir entre 50 y 80 millones de acciones es más flexible y puedes elegirlo tú mismo.
¿Cuál es la relación entre el tablero principal, el tablero pequeño y mediano, el GEM, el tercer tablero y el tercer tablero? 1. Mercado de tablero principal: El mercado de tablero principal, también conocido como mercado de primer tablero, se refiere al mercado de valores tradicional (generalmente el mercado de valores) y es el lugar principal para la emisión, cotización y negociación de valores en un país o región. Se refiere a las principales empresas que cotizan en las Bolsas de Valores de Shanghai y Shenzhen. El mercado principal tiene requisitos más altos sobre el período operativo del emisor, el tamaño del capital social, la rentabilidad y la capitalización de mercado mínima. Las empresas que cotizan en bolsa son en su mayoría empresas grandes y maduras con una gran escala de capital y una rentabilidad estable.
2. Junta de pequeñas y medianas empresas: la junta de pequeñas y medianas empresas es la junta de pequeñas y medianas empresas, que se refiere a la junta empresarial con una escala de circulación de aproximadamente 654,38 mil millones de yuanes o menos. , que es relativo al mercado de tableros principales. Algunas empresas no pueden cumplir con los requisitos del mercado principal de tableros y solo pueden cotizar en el mercado de tableros pequeños y medianos. El mercado de tableros pequeños y medianos es la transición del GEM. El código de mercado de los tableros pequeños y medianos en mi país comienza con 002.
3. GEM: GEM, también conocido como el mercado de segundo tablero, es el segundo mercado de valores. Es un mercado de valores que es diferente del mercado de tablero principal. Es un mercado de negociación de valores que proporciona canales de financiación y espacio de crecimiento para empresas emprendedoras, pequeñas y medianas empresas, empresas industriales de alta tecnología y otras empresas que necesitan financiación y desarrollo y que temporalmente no pueden cotizar en el mercado principal. Es un complemento importante del mercado de tableros principal y desempeña un papel importante en el mercado de capitales. El código de mercado GEM de China comienza con 300.
4. Tercera Junta: se refiere a las "dos acciones de la red" eliminadas de los dos mercados de valores de personas jurídicas originales y a las "acciones eliminadas" del mercado de la junta principal.
5. Nueva Tercera Junta: La Nueva Tercera Junta es el sistema nacional de transferencia de acciones para las pequeñas y medianas empresas. Fue establecido con la aprobación del Consejo de Estado, supervisado directamente por la Comisión Reguladora de Valores de China y afiliado a la Bolsa Nacional de Valores.
Condiciones para cotizar en la Nueva Tercera Junta: La Nueva Tercera Junta está dirigida principalmente a empresas innovadoras, emprendedoras y orientadas al crecimiento. No es necesario ser una empresa de alta tecnología. Una sociedad anónima que solicita que sus acciones coticen en la Bolsa y Cotizaciones Nacionales de Valores no está sujeta a restricciones sobre la naturaleza de la propiedad de los accionistas y no se limita a empresas de alta tecnología. Debe cumplir las siguientes condiciones:
(1) Estar constituido conforme a la ley y tener una duración de dos años. Si una sociedad de responsabilidad limitada se convierte en una sociedad anónima basándose en su valor liquidativo contable original, la duración se puede calcular a partir de la fecha de constitución de la sociedad de responsabilidad limitada;
(2) El negocio es claro y tiene la capacidad de continuar operando;
(3) El mecanismo de gobierno corporativo es sólido y la operación es legal y estandarizada;
(4) El patrimonio es claro , y la emisión y transferencia de acciones son legales y conformes;
(5) Recomendación de alojamiento y supervisión continua por parte de las casas de valores;
(6) Otras condiciones requeridas por la Bolsa Nacional de Valores y Citas.
¿Qué es un mercado de capitales multinivel? ¿Está relacionado con los negocios de la Cámara de Comercio? En el mercado de capitales, diferentes inversores y financistas tienen diferentes tamaños y características principales, y diferentes necesidades de servicios financieros en el mercado de capitales. Las necesidades diversificadas de los inversores y financistas en materia de servicios financieros de inversión y financiación determinan que el mercado de capitales debe ser un sistema de mercado multinivel. Sin embargo, el negocio de la Cámara de Comercio es MLM. En la Cámara de Comercio verás a mucha gente, hermanos, padres, hijos, madres, trabajando allí. De hecho, simplemente no quieren deber dinero y desarrollarse tranquilamente. Como resultado, su familia sufrió cada vez más pérdidas y quebró en todas partes.
¿Tienes una empresa? Llevamos medio año o incluso varios años en la industria, pero nunca hemos visto un producto con una orden de compra. ¿Por qué no nos los das? ¿La empresa es falsa? ¿Alguien se ha aprovechado del sistema y ha creado uno para su propio beneficio? Oye, ten cuidado, ¿qué puedes ganar realmente invirtiendo decenas de miles?
Una vez que confías en falsos amigos, inviertes 21.3800 e imaginas ganar 10 millones, eres un inútil. Si no puede cerrar sesión o pierde dinero, no culpe a los demás por no recordárselo.
Si te unes, seguirás obteniendo el nivel A, pero descubrirás que no puedes ganar nada de dinero. Es una gran estafa de principio a fin. No te culpes por ser codicioso. ¡Controlan los pensamientos mediante el lavado de cerebro y controlan el comportamiento pagando dinero!
Una vez que pagas el dinero, incluso si te das cuenta de que es un esquema piramidal, aún tienes que desconectarte para volver a tus raíces.
Una vez que le hayan lavado el cerebro, soñará con ganar mucho dinero todos los días, creerá firmemente en promover las bondades de MLM Company y promocionará consciente y felizmente los productos de MLM Company.
¿Es el desarrollo de mercados de capitales multinivel una condición necesaria para el crecimiento de las pequeñas y medianas empresas? Hola, espero que la respuesta a continuación te sea útil.
La estructura de crecimiento corporativo multinivel requiere una estructura de mercado de capitales multinivel para igualar. Dado que las empresas de diferentes niveles tienen diferentes necesidades de financiación, es necesario establecer diferentes mercados de capital para satisfacer sus necesidades de financiación y evaluación.