Cómo captar fondos de capital privado cumpliendo con la normativa

Las instituciones registradas como administradores de fondos de capital privado en la Asociación de Gestión de Activos de China (en adelante, la Asociación de Gestión de Activos de China) pueden recaudar fondos de capital privado por su cuenta, registrarse en China Securities Comisión Reguladora y se han convertido en miembros de la Asociación de Gestión de Activos de China. Las instituciones miembros (en lo sucesivo, instituciones de venta de fondos) pueden aceptar la encomienda de administradores de fondos de capital privado para recaudar fondos de capital privado. Ninguna otra institución o individuo podrá participar en actividades de recaudación de fondos de capital privado.

Las instituciones recaudadoras sólo pueden divulgar la marca, la estrategia de desarrollo, la estrategia de inversión, el equipo directivo y la información de la alta gerencia de los administradores de fondos de capital privado a través de canales legales, así como la información básica de los fondos de capital privado registrados divulgada por la Asociación de Gestión de Activos de China.

02 Determinación del objeto específico

1. Obligaciones de revisión razonables

La empresa debe cumplir obligaciones de revisión razonables con los inversores de los fondos recaudados, que incluyen, entre otras:

(1) Garantizar que los inversores se comprometan por escrito a comprar fondos de capital privado para ellos mismos; (2) El contrato del fondo estipula las condiciones de transferencia.

2. Formulario de cuestionario

Las instituciones recaudadoras deben establecer encuestas y métodos de evaluación científicos y eficaces para los inversores para garantizar que los resultados de los cuestionarios coincidan con las capacidades de identificación de riesgos y la asunción de riesgos de los inversores. capacidades. El contenido principal del cuestionario debe incluir, entre otros, los siguientes aspectos:

(1) Información básica de los inversores, de la cual la información básica de los inversores individuales incluye información de identidad, edad, educación, ocupación, información de contacto, etc La información básica de los inversionistas institucionales incluye la información necesaria y la información de contacto para el registro industrial y comercial;

(2) Situación financiera, de la cual la situación financiera de los inversionistas individuales incluye activos financieros, ingresos personales promedio anuales en el pasado. tres años, y disponibilidad de información como el índice de ingresos de las inversiones financieras, el estado financiero de los inversores institucionales, incluido el estado de los activos netos y otra información;

(3) Conocimiento de inversiones, incluidas las leyes y regulaciones financieras, mercados y productos de inversión, y comprensión de los riesgos de los fondos de capital privado, participación en capacitación profesional y otra información;

(4) Experiencia de inversión, incluido el período de inversión, tipo de producto de inversión real, número de productos financieros invertidos, mercados involucrados en la inversión, etc.;

( 5) Preferencia de riesgo, incluido el propósito de la inversión, el grado de aversión al riesgo, el período de inversión planificado, el estado de ansiedad cuando la inversión fluctúa, etc.

3. Procedimiento de determinación de objeto específico en línea

(1) Los inversores completan verazmente su información de identidad y de contacto verdadera;

(2) Instituciones de recaudación de fondos debe verificar la información de registro del usuario a través de medios efectivos como códigos de verificación;

(3) los inversores leen y aceptan el acuerdo de servicio de red de la agencia de recaudación de fondos;

(4) los inversores leen y confirmar activamente Cumplir con las disposiciones sobre inversores calificados en el Capítulo 3 de las "Medidas de colocación privada";

(5) Los inversores completan en línea el cuestionario sobre capacidad de identificación de riesgos y tolerancia al riesgo;

(6) Recaudación de fondos La institución confirma en línea la capacidad de identificación de riesgos y la capacidad de asumir riesgos de los inversores basándose en cuestionarios y métodos de evaluación.

03 Coincidencia de idoneidad de los inversores

1. Las instituciones de recaudación de fondos deben establecer cuestionarios y métodos de evaluación científicos y eficaces para garantizar que los resultados de los cuestionarios sean coherentes con las capacidades de identificación de riesgos de los inversores y. Los riesgos coinciden con la asequibilidad.

2. Las instituciones de recaudación de fondos realizarán por sí mismas calificaciones de riesgo de los fondos de capital privado o confiarán a instituciones de terceros el establecimiento de estándares y métodos de calificación de riesgo científicos y eficaces para los fondos de capital privado.

Las instituciones recaudadoras, basándose en los tipos de riesgo y los resultados de calificación de los fondos de capital privado, recomendarán a los inversores fondos de capital privado que coincidan con sus capacidades de identificación de riesgos y de asunción de riesgos.

04 Promoción de fondos

Las instituciones recaudadoras deberán revelar información sobre fondos de capital privado a los inversores de manera razonable, revelar los riesgos de inversión y garantizar que el contenido relevante de los materiales promocionales sea claro y claro. atractivo.

1. Materiales promocionales

(1) Nombre y tipo de fondo del fondo de capital privado.

(2) Nombre del administrador del fondo de capital privado, fondo de capital privado; administrador e información básica, como el código de registro del equipo de administración del fondo;

(3) Información pública de los administradores de fondos de capital privado y los fondos de capital privado de la Asociación de Administración de Activos de China (incluida la información crediticia relevante);

( 4) Custodia de fondos de capital privado (si no, debe marcarse con fuentes llamativas), otros proveedores de servicios (como bufetes de abogados, firmas de contabilidad, instituciones de custodia, etc.), si se debe contratar consultores de inversiones, etc. ;

(5) Subcontratación de fondos de capital privado;

(6) Descripción general del alcance, la estrategia de inversión y las restricciones de inversión de los fondos de capital privado;

(7 ) Ingresos de fondos de capital privado Coincidencia con riesgos;

(8) Divulgación de riesgos de fondos de capital privado;

(9) Cuentas especiales para captación y liquidación de fondos de fondos de capital privado y sus regulaciones agencias;

(10) Las principales tarifas y tasas a cargo de los inversores, y los derechos importantes de los inversores (como restricciones, tiempos y requisitos de suscripción, reembolso y transferencia, etc.);

(11) Colocación privada Las principales comisiones y tasas a cargo del fondo;

(12) El contenido, método y frecuencia de la divulgación de información del fondo de capital privado;

(13 ) Se establece claramente que este documento no puede ser copiado ni divulgado a terceros. Circulación entre tres partes;

(14) Si el fondo de capital privado está organizado en forma de sociedad o de responsabilidad limitada. empresa, debe indicar claramente que el acuerdo de acceso no puede sustituir el acuerdo de asociación ni los estatutos de la empresa. Explique que de acuerdo con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Anónimas o Ley de Sociedades Anónimas, el contrato de sociedad y los estatutos sociales deberán celebrarse por escrito por consenso de todos los socios y accionistas. Si solicita establecer una sociedad o empresa o cambiar de socio o accionista, debe pasar por el registro de establecimiento y realizar el cambio ante la autoridad de registro empresarial;

(15) Otros contenidos especificados por la Asociación de Gestión de Activos de China .

2. Canales de medios no públicos

Los fondos de capital privado no pueden promocionar a través de los siguientes canales de medios:

(1) Materiales publicados públicamente;

(2) Folletos, avisos, manuales, cartas, faxes para el público;

(3) Carteles y publicidad exterior;

(4) Audiovisuales productos como televisión, películas y radio Medios;

(5) Anuncios de enlaces a sitios web públicos y de portales, blogs, etc.

(6) Sitios web oficiales de organizaciones de recaudación de fondos, WeChat Moments y otros medios de Internet que no tienen procedimientos específicos de identificación de objetivos.

(7) Conferencias, informes y análisis que no los tienen; tener reunión de procedimientos específicos de identificación de objetivos;

(8) Llamadas telefónicas, mensajes de texto, correos electrónicos y otros medios de comunicación sin procedimientos específicos de determinación de objetivos;

(9) Leyes, reglamentos administrativos, reglamentos de la Comisión Reguladora de Valores de China y China Otras conductas prohibidas por las normas de autorregulación de la Asset Management Association.

3. Comportamientos prohibidos

Al promocionar fondos de capital privado, las agencias de recaudación de fondos y sus empleados tienen prohibidos los siguientes comportamientos:

(1) Promoción pública o encubierta. promoción pública;

(2) Registros falsos, declaraciones engañosas u omisiones importantes en los materiales recomendados;

(3) Prometer a los inversores que sus fondos no se perderán de ninguna manera, o en de cualquier manera Prometer rendimientos mínimos a los inversores de cualquier forma, incluida la promoción de "rendimientos esperados", "rendimientos esperados", "rendimiento previsto de la inversión" y otro contenido relacionado;

(4) Promoción exagerada o unilateral de fondos, uso ilegal de "seguridad", "garantía", "compromiso", "seguro", "cobertura", "garantía de capital", "alto rendimiento", "libre de riesgo" y otras palabras que pueden inducir a error a los inversores a hacer juicios de riesgo;

( 5) Utilice frases como "quiero comprar lo antes posible" y "oportunidad de compra" para enfatizar unilateralmente el límite de tiempo del marketing concentrado;

(6 ) Promocionar o extraer unilateralmente desempeño general pasado o productos de fondos pasados ​​por menos de 6 meses de desempeño;

(7) Publicar palabras de felicitación, elogios o recomendaciones de individuos, personas jurídicas u otras organizaciones;

(8) Utilice palabras que no sean comparables, justas o precisas. Utilice fuentes de datos y métodos autorizados para comparar el rendimiento y utilice arbitrariamente términos relacionados como "mejor rendimiento" y "mayor escala";

(9) Menospreciar maliciosamente a sus pares;

(10 ) Permitir que personas que no sean empleados de la institución introduzcan fondos de capital privado;

(11) Recomendar fondos de capital privado no establecidos ni recaudados por la institución;

(12) Leyes, reglamentos administrativos, Comisión Reguladora de Valores de China y otras actividades prohibidas por la Asociación de Gestión de Activos de China.

05 Divulgación de riesgos del fondo

Antes de que los inversionistas firmen un contrato de fondo, la agencia de recaudación de fondos debe explicar las leyes y regulaciones relevantes a los inversionistas, incluido el período de reflexión de la inversión, la confirmación de la visita de regreso, la derechos relacionados y otros procedimientos Se hacen arreglos para centrarse en revelar los riesgos de los fondos de capital privado y firmar cartas de divulgación de riesgos con los inversores.

El contenido de la carta de divulgación de riesgos incluye, entre otros:

1. Riesgos especiales de los fondos de capital privado, incluidos los riesgos involucrados en inconsistencias entre el contrato del fondo y el activo de China. Las pautas contractuales de la Management Association, el incumplimiento del fondo Los riesgos involucrados en la gestión, los riesgos involucrados en la recaudación encomendada, los riesgos involucrados en asuntos de subcontratación, los riesgos involucrados en la contratación de consultores de inversión y los riesgos involucrados en no estar registrado en China Asset Asociación de Gestión.

2. Los riesgos generales de los fondos de capital privado incluyen riesgo de pérdida de capital, riesgo de operación del fondo, riesgo de liquidez, riesgo de falla en la recaudación de fondos, riesgo de objetivo de inversión, riesgo fiscal, etc.

3. Confirmación por parte de los inversores de las cláusulas importantes que involucran los derechos e intereses de los inversores en el Contrato del Fondo, incluidos los derechos y obligaciones de las partes, tarifas e impuestos, métodos de resolución de disputas, etc. .

06 Confirmación QFII

Los inversores calificados de fondos de capital privado se refieren a aquellos que tienen las correspondientes capacidades de identificación de riesgos y capacidades de asunción de riesgos, y el monto de inversión de un solo fondo de capital privado no es menos de 6,5438 millones de yuanes, e instituciones e individuos que cumplan con los siguientes estándares relevantes:

(1) Tener más de 2 años de experiencia en inversiones y cumplir una de las siguientes condiciones: activos financieros netos del hogar de no menos de 3 millones de yuanes y activos financieros del hogar de no menos de 5 millones de yuanes, o el ingreso anual promedio en los últimos tres años no sea inferior a 400.000 yuanes;

(2) Una entidad legal con activos netos de no menos de 10.000 yuanes al final del período más reciente;

(3) Otras situaciones en las que el departamento de gestión financiera considera inversores calificados.

Los activos financieros mencionados en el párrafo anterior incluyen depósitos bancarios, acciones, bonos, participaciones en fondos, planes de gestión de activos, productos financieros bancarios, planes fiduciarios, productos de seguros, derechos de futuros, etc.

07 Firmar el contrato del fondo

1. Todas las partes deben firmar un contrato de fondo de capital privado después de completar el proceso de confirmación de inversionista calificado. Los inversores se asegurarán de que las fuentes de los fondos de inversión sean legales y no agruparán ilegalmente fondos de otras personas para invertir en fondos de capital privado.

2. Los inversores que recaudan fondos tienen obligaciones de revisión razonables, que incluyen, entre otras:

(1) Garantizar que los inversores se comprometan por escrito a comprar fondos de capital privado para ellos mismos;

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(2) El contrato del fondo estipula las condiciones de transferencia.

3. Incrementar la cuenta

La agencia recaudadora de fondos o el responsable estipulado en el contrato correspondiente deberá abrir una cuenta especial para la captación y liquidación de fondos de capital privado, que se utiliza para centralizar la cuenta. recaudación y liquidación de fondos de capital privado Distribuir ingresos a los inversores, pagar pagos de reembolso, distribuir los activos restantes del fondo después de la liquidación del fondo y garantizar la devolución de los fondos.

La agencia de recaudación de fondos deberá firmar un acuerdo de supervisión de cuentas con la agencia reguladora para aclarar los derechos de control, la división de responsabilidades y las disposiciones para garantizar la seguridad de las transferencias de fondos en cuentas especiales para la recaudación de fondos de capital privado y fondos de liquidación. Los organismos reguladores, de conformidad con las disposiciones legales y reglamentarias y el acuerdo de supervisión de cuentas, supervisarán eficazmente las cuentas especiales para la captación y liquidación de fondos y asumirán la responsabilidad conjunta y solidaria de garantizar la seguridad de la transferencia de fondos privados de captación y liquidación de fondos. .

Los bancos comerciales, las compañías de valores y otras instituciones financieras que hayan obtenido calificaciones comerciales de venta de fondos pueden actuar como agencias de recaudación de fondos y agencias reguladoras durante el proceso de recaudación de fondos del mismo fondo de capital privado. Las instituciones que cumplan las condiciones anteriores deben establecer un sistema de firewall completo para evitar conflictos de intereses.

Las instituciones que participen en la apertura y uso de cuentas especiales para la captación de fondos de capital privado y los fondos de liquidación no deberán atribuir los fondos de captación y liquidación de fondos de capital privado a su propiedad. Está prohibido que cualquier unidad o individuo se apropie indebidamente de cualquier forma de los fondos del acuerdo recaudados por fondos de capital privado. Cuando un administrador de fondos de capital privado, una agencia de venta de fondos, una agencia de pago de ventas de fondos o una agencia de registro de acciones de fondos quiebra o se liquida, los fondos de liquidación recaudados por el fondo de capital privado no pertenecerán a su propiedad de quiebra o liquidación.

08 Período de reflexión de la inversión

El contrato del fondo debe estipular que los inversores deben recibir un período de reflexión de la inversión de no menos de 24 horas. Durante el período de reflexión, La agencia de recaudación de fondos no se pondrá en contacto proactivamente con los inversores.

1. El contrato del fondo de inversión de capital privado debe estipular que el período de reflexión de la inversión se calcula después de que se firma el contrato del fondo y el inversor paga los fondos de suscripción.

2. fondos de inversión de capital, fondos de capital riesgo, etc. El acuerdo sobre el período de reflexión de las inversiones en un contrato de fondo de capital privado podrá hacer referencia a los requisitos pertinentes para los fondos de inversión de capital privado del párrafo anterior, o podrá estipularse por sí solo.

09 Confirmación de la revisita

La revisita debe incluir, entre otros, lo siguiente:

(1) Confirmar si el entrevistado es un inversionista o un institución;

(2) Confirmar si el inversionista ha comprado el producto del fondo para sí mismo y si el inversionista lo ha firmado o sellado personalmente según lo requerido;

(3) Confirmar que la el inversor ha leído y comprendido el contrato del fondo y el contenido de divulgación de riesgos;

(4) Confirmar si la capacidad de identificación de riesgos y la capacidad de asumir riesgos del inversor coinciden con los productos de fondos de capital privado invertidos;

(5) Confirmar si el inversor conoce las principales tarifas y tasas que soportan los inversores, los derechos importantes de los inversores y el contenido, método y frecuencia de la divulgación de información de los fondos de capital privado;

(6) Confirmar si los inversores saben que pueden soportar pérdidas de inversión en el futuro;

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(7) Confirmar si los inversores conocen la hora de inicio, el período y los derechos del período de reflexión de la inversión

(8) Confirmar si los inversionistas conocen los mecanismos de resolución de disputas.