¿Qué es el capital privado FOF? ¿Cuáles son los pros y los contras?
Análisis de los pros y los contras del FOF de capital privado El primer beneficio es que reduce el umbral para participar en inversiones de capital privado y brinda oportunidades de altos rendimientos.
El segundo es obtener servicios profesionales de los administradores de fondos, incluido el conocimiento del administrador de FOF en la selección de subfondos y la experiencia del administrador del subfondo en un determinado campo de negocios de inversión.
El tercero es enriquecer los métodos de asignación de activos de los inversores. Además, el capital privado FOF también resuelve las dificultades de financiación de algunos gestores de fondos. A través del FOF de capital privado, los administradores pueden superar las restricciones sobre el número de recaudadores de fondos de capital privado relevantes.
Desventajas Aunque el uso de FOF de capital privado ofrece a los inversores muchas posibilidades, todavía existen muchos obstáculos para hacer realidad las buenas intenciones de los inversores.
El primero es la cuestión de las múltiples comisiones de gestión. Los propios fondos de inversión de capital privado tienen altas comisiones de gestión y la estructura de FOF requiere que los inversores paguen una capa adicional de comisiones. Las comisiones de gestión dobles diluyen aún más los niveles de ingresos de los inversores, lo que les dificulta obtener mayores rendimientos participando en inversiones de capital privado.
El segundo es el problema de la doble agencia. La relación entre inversores y administradores es esencialmente una relación principal-agente. En comparación con el problema principal-agente de una sola capa de los fondos de inversión directa de capital privado, los inversores FOF se enfrentan a una relación dual principal-agente entre inversores y administradores, lo que aumentará el conflicto entre los objetivos de los inversores y los objetivos de los administradores. las relaciones entre capas aumentarán la opacidad de las decisiones de inversión.
El tercero es el problema de la selección adversa. En el mercado de inversión de capital privado, los buenos gestores suelen tener contacto directo con los proveedores de fondos. El nivel de conocimiento del proveedor del fondo, la experiencia de inversión y el reconocimiento de las opiniones de inversión del administrador serán consideraciones importantes para que los administradores acepten clientes. Los administradores prefieren tratar con clientes de alta calidad porque cuando el desempeño de la compañía administradora disminuye, los clientes de alta calidad pueden continuar respaldando las decisiones de los inversionistas y tienen una menor probabilidad de recuperar la inversión cuando el entorno del mercado no es bueno. La fuente de fondos recaudados a través del FOF suele ser inestable, por lo que las fuentes de financiamiento del FOF no serán la primera opción de los buenos administradores. En 2006, Sequoia Capital declaró públicamente que ya no consideraba a FOF como inversor.