Tendencias típicas de las crisis económicas
En un momento en que los niveles de deuda pública ya son elevados, si no insostenibles, en muchos países, la respuesta política a la crisis de la COVID-19 implica un aumento significativo de los gastos fiscales. déficits - —Equivalente a 10 o más del PIB. Peor aún, los ingresos de muchos hogares y empresas han caído, lo que significa que los niveles de deuda del sector privado también se volverán insostenibles, lo que podría provocar impagos masivos y quiebras. Combinado con los crecientes niveles de deuda pública, esto sólo hará que la recuperación económica sea más débil que el período posterior a la Gran Recesión hace una década.
②La bomba de tiempo demográfica de las economías desarrolladas: el problema del envejecimiento
La crisis epidémica muestra que se debe asignar más gasto público al sistema de salud. Necesidades, no lujos. Sin embargo, dado que la mayoría de los países desarrollados enfrentan una crisis que envejece, financiar ese gasto en el futuro ampliará aún más la deuda implícita de los sistemas de salud y seguridad social que actualmente no cuentan con financiamiento.
③Aumenta el riesgo de deflación.
Además de provocar una grave recesión económica, la crisis también provocó un gran número de productos básicos inactivos, desempleo a gran escala y caída de los precios de productos básicos a granel como el petróleo y los metales industriales. Esto permite ajustar la deuda y aumenta el riesgo de quiebra.
④ Depreciación de la moneda
La política monetaria se volverá menos convencional a medida que los bancos centrales trabajen para combatir la deflación y protegerse contra el riesgo de un aumento vertiginoso de las tasas de interés (y con ellas la acumulación de deuda masiva) y profundo. En el corto plazo, los gobiernos necesitan monetizar los déficits fiscales para evitar la depresión y la deflación. Sin embargo, con el tiempo, los permanentes shocks negativos de oferta derivados de la desglobalización acelerada y el nuevo proteccionismo harán que la estanflación sea casi inevitable.
⑤La digitalización ha provocado una perturbación más amplia en la economía.
A medida que millones de personas pierdan sus empleos y sus ingresos, las brechas de ingresos y riqueza se ampliarán aún más en la economía del siglo XXI. Para evitar futuros shocks en la cadena de suministro, las empresas de las economías avanzadas trasladarán la producción de regiones de bajo costo a mercados internos de mayor costo. Pero en lugar de ayudar a los trabajadores domésticos, esta tendencia acelerará el ritmo de la automatización, ejercerá presión a la baja sobre los salarios y alentará aún más el populismo, el nacionalismo y la xenofobia.
6. Desglobalización
La epidemia está acelerando la fragmentación y fragmentación que ya han comenzado. La mayoría de los países adoptarán políticas más proteccionistas para proteger a las empresas y a los trabajadores nacionales de la agitación económica mundial. La era pospandemia se caracterizará por restricciones más estrictas al flujo de bienes, servicios, capital, mano de obra, tecnología, datos e información. Esto está sucediendo en las industrias farmacéutica, de dispositivos médicos y alimentaria, donde los gobiernos están imponiendo restricciones a las exportaciones y otras medidas proteccionistas en respuesta a la crisis.
⑦ La debilidad económica conduce al ascenso del populismo.
Los líderes populistas a menudo se benefician de una economía débil, un desempleo masivo y una desigualdad creciente. En un contexto de creciente inseguridad económica, existe una fuerte tendencia a culpar a los países extranjeros por la crisis. Los trabajadores manuales y la amplia clase media serán más susceptibles a la retórica populista, especialmente a las propuestas para restringir la inmigración y el comercio.
8 Estancamiento geoestratégico
La peor situación después de la epidemia es que la división diplomática allanará el camino para una nueva Guerra Fría entre Estados Unidos y sus oponentes. A medida que se acercan las elecciones presidenciales de Estados Unidos, hay muchas razones para esperar un aumento significativo de la guerra cibernética encubierta. Debido a que la tecnología es un arma clave para controlar industrias futuras y combatir epidemias, el sector tecnológico privado de Estados Unidos está cada vez más integrado al complejo industrial y de seguridad nacional.
⑨Daño ambiental
Como muestra la crisis epidémica, el daño ambiental puede causar un daño mucho mayor a la economía que la crisis financiera.
Al igual que el cambio climático, las pandemias recurrentes son esencialmente desastres provocados por el hombre causados por bajos estándares de salud e higiene, el abuso de los sistemas naturales y la creciente interconexión de un mundo globalizado. Las pandemias y muchos de los síntomas patológicos del cambio climático serán más frecuentes, graves y costosos en los próximos años.
El economista Nouriel Roubini advierte que estos nueve riesgos ya eran inminentes antes del brote, y ahora podrían desencadenar una tormenta perfecta que podría arrastrar a toda la economía global a una década de desesperación. En otros 10 años, para 2030, líderes políticos con mayor capacidad tecnológica y capacidad pueden ser capaces de reducir, resolver o minimizar estos problemas, creando así un orden internacional más inclusivo, cooperativo y estable. Pero cualquier final feliz presupone que encontremos una manera de sobrevivir a la Gran Recesión que se avecina.
¿Qué pasaría si la economía global realmente entrara en una Gran Depresión de largo plazo como predice Nouriel Roubini?
Este es sin duda un importante factor negativo para los mercados financieros. En este caso, puede ser más apropiado que los inversores elijan una estrategia relativamente cautelosa. Las tenencias de ETF de oro han seguido aumentando recientemente Las tenencias de SPDR del ETF de oro más grande del mundo, el ETF, alcanzaron la semana pasada un nuevo máximo desde mayo de 2013, lo que sugiere que los inversores a mediano y largo plazo todavía tienden a aumentar la asignación de activos de oro, lo cual es. Se espera que proporcione apoyo a mediano y largo plazo a los precios del oro, y también puede limitar la caída de los precios del oro a corto plazo.