¿Qué significa la deuda en dólares?
La mayoría de las empresas financiadas por China que emiten bonos en el extranjero son líderes regionales o industriales. Durante mucho tiempo han tenido buenos modelos de desarrollo empresarial, buenos canales de financiación bancaria y apoyo gubernamental, buenos fundamentos crediticios y bajas tasas de impago. Desde 2010, la emisión de bonos en dólares de China se ha acelerado, alcanzando un máximo histórico en 2016. Sólo se emitieron 1.889 bonos a lo largo del año, con una emisión total de 17.864,38+700 millones de dólares. En 2017, solo se emitieron 2.177 bonos, por un valor de 315.600 millones de dólares. Los bonos chinos en dólares estadounidenses son principalmente de grado de inversión, pero hay muchos emisores especulativos entre las empresas inmobiliarias, que representan casi el 70%. La tendencia del rendimiento de los bonos chinos en dólares estadounidenses con grado de inversión está altamente correlacionada con la tendencia del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense, mientras que el rendimiento de los bonos especulativos tiene una correlación más fuerte con los diferenciales de crédito internos.
[Información ampliada]
En primer lugar, la emisión de bonos chinos en dólares se divide generalmente en tres etapas:
El primer aumento sustancial de 1,2010 a 2014 Se debe a las políticas monetarias laxas implementadas por tres bancos centrales extranjeros en Estados Unidos, Europa y Japón. El tipo de cambio del RMB muestra una tendencia a la apreciación unilateral, y el sector privado tiene motivos de asignación de arbitraje para intercambiar activos por moneda nacional y cambiar pasivos por moneda extranjera.
2. Desde agosto de 2015 hasta principios de 2016, la influencia de la reforma cambiaria disminuyó. Después de la reforma del tipo de cambio del 11 de agosto de 2065, el tipo de cambio del RMB entró en un ciclo de depreciación y el balance del sector privado comenzó a revertirse en la etapa inicial, con activos convertidos a moneda extranjera + pasivos convertidos a moneda nacional. Al mismo tiempo, una disminución del volumen de pagos anticipados de deuda externa y un aumento de la nueva emisión de bonos han frenado el desarrollo de los mercados de bonos extranjeros.
3. Desde 2016, el mecanismo del tipo de cambio ha estado funcionando de manera estable y las fluctuaciones se han normalizado, y la emisión de bonos en el extranjero por parte de empresas financiadas por China ha vuelto a aumentar.
2. ¿Cómo comprar bonos en dólares estadounidenses?
Los bonos USD son bonos denominados en dólares estadounidenses. Los bonos en dólares asiáticos son bonos denominados en dólares estadounidenses emitidos por entidades económicas asiáticas. Los bonos se dividen en la Categoría E: bonos nacionales, bonos corporativos y bonos convertibles. Las empresas pagan impuestos, tienen transacciones inactivas, no se liquidan fácilmente y, por lo general, no son adecuados para los individuos. Los bonos convertibles tienen ciertas características de los bonos bursátiles; En cuanto a la compra de bonos en dólares estadounidenses, se informa que las empresas ordinarias sólo emitirán bonos a inversores institucionales, y los pequeños inversores sólo pueden mantenerlos disfrazados comprando fondos.