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La repentina muerte de Zuo Hui dejó tres problemas para la Shell “semiacabada”.
Es innegable que Zuo Hui es más importante para Shell que el fundador de cualquier gigante de Internet. En primer lugar, Guoke acaba de "aterrizar" hace menos de un año y aún no ha consolidado plenamente su liderazgo en el mercado. ¿Cómo mejoraremos en el futuro?
Además, Guoke acaba de obtener ganancias y el mercado aún debe probar la sostenibilidad de las ganancias. Lo más importante es que la competencia en el mercado es cada vez más feroz. Bajo un enemigo fuerte, Zuo Hui de repente giró hacia la "izquierda". ¿Quién recibirá las conchas?
"Zuo Hui es casi el 'alma' de Shell y el faro de Shell. Es muy importante", fue la primera frase de un miembro de Shell tras ver la noticia de su muerte.
Si miramos hacia atrás en la historia empresarial de Zuo Hui, es casi una historia inspiradora de “comenzar desde cero” y un proceso de 0 a 1.
Algunas personas nacen con genes emprendedores, y Zuo Hui es uno de ellos. Después de graduarse de la Universidad de Tecnología Química de Beijing a la edad de 265.438 años, la vida de un "trabajador migrante" carecía de pasión y su desempeño era natural.
De 65438 a 0995, Zuo Hui inició su propio negocio y utilizó todos sus ahorros para abrir una agencia de seguros con dos compañeros de clase. En menos de cinco años, Zuo Hui hizo su primera olla de oro, más de cinco millones de yuanes.
En 2000, Zuo Hui abandonó repentinamente la industria de seguros y se convirtió en agente de bienes raíces. Inició una cadena de agencias inmobiliarias en Beijing y contrató a 37 empleados para vender casas.
Después de apostar en la pista, Zuo Hui invirtió día y noche y la escala de la cadena se expandió rápidamente. En 2005, el número de cadenas de tiendas se había ampliado a más de 300.
En abril de 2018, Lianjia anunció el establecimiento de una nueva plataforma: Ke Holdings Co., Ltd. En 2019, el volumen total de transacciones de GTV alcanzó los 2,13 billones, lo que la convierte en la plataforma de servicios y transacciones inmobiliarias más grande de China. .
En agosto de 2020, Ke Holdings Inc. cotizó en Nasdaq y se convirtió en la "primera plataforma de servicios residenciales". El día de su cotización, su valor de mercado superó los 20.000 millones de dólares. Posteriormente, el precio de las acciones de Ke Holdings Inc. siguió subiendo. 165438 de junio de 2020 El 16 de octubre, el precio de las acciones de Shell se disparó a 79,4 dólares estadounidenses y su valor de mercado total superó la marca de los 90 mil millones de dólares, equivalente a más de 600 mil millones de yuanes.
En comparación con las plataformas de comercio de bienes raíces, el valor de mercado total de Ke Holdings es más de cinco veces el valor de mercado combinado de I Love My Home, I Live World, I Live in the Same City, I Live E. -Casa, y tengo varias casas.
Incluso varios gigantes inmobiliarios en China murieron a causa de los proyectiles. Primero miremos al gigante inmobiliario chino Vanke (000002), que tiene el valor de mercado total más alto, con un valor de mercado total de 303,6 mil millones de yuanes en 2020, el valor de mercado total de Country Garden, el campeón de ventas en China, es solo; unos 214.500 millones de dólares de Hong Kong. En cuanto a China Evergrande, su valor de mercado total es de sólo 65.438 millones de dólares de Hong Kong. Esto significa que el valor total de mercado de Beike alguna vez fue comparable a la suma de los tres principales líderes inmobiliarios del país.
Además, incluso en comparación con otras empresas de tecnología de Internet, el valor de mercado total de Beike es suficiente para destacar entre la multitud. El gigante chino de búsqueda Baidu tiene un valor de mercado total de solo 66,9 mil millones de dólares, y su caparazón es aproximadamente el mismo; Bilibili, que cotizó en 2018, tiene un valor de mercado de solo 39,4 mil millones de dólares, mientras que New Oriental, una empresa cotizada establecida, tiene un valor de mercado de menos de 20 mil millones de dólares.
Incluso después de una profunda corrección, el valor total de mercado de Beike asciende a 59.500 millones de dólares, o aproximadamente 383.200 millones de RMB.
En comparación, la gente no puede evitar sentir que un armazón que se estableció hace menos de 2 años y ha estado en el mercado durante menos de 1 año es demasiado valioso, ¿verdad?
“La esencia de invertir en acciones de alta calidad es invertir en fundadores y equipos de gestión excelentes”. Este es uno de los principios de inversión que se creen firmemente en el mercado de valores de Estados Unidos. El alto precio que las acciones estadounidenses dan a Shell es una prima para Zuo Hui, el fundador de Shell.
La despedida de Zuo Hui puede hacer que el mercado de capitales cambie el precio del caparazón.
Tras la dimisión de Zuo Hui, la mayor incertidumbre de Shell es si podrá seguir manteniendo la rentabilidad.
“La industria en la que participa Beike está destinada a ser difícil.
"Esta es una frase del discurso de cotización del CEO de Shell el día de la cotización en los Estados Unidos.
De hecho, el sector inmobiliario es casi la industria en la que es más difícil participar para Internet, porque la estandarización de los bienes raíces Las transacciones inmobiliarias son demasiado difíciles y el proceso de transacción está lleno de incertidumbre. Para la mayoría de las personas, la compra y venta de una casa sólo ocurre una o dos veces en la vida.
Internet además de bienes raíces es una tarea muy complicada. Mercado difícil. Incluso Alibaba ha tropezado varias veces, dudé de mi vida y finalmente me di por vencido.
En 2019, el número total de transacciones de vivienda completadas a través de la plataforma Shell fue de más de 2,2 millones, incluidas las de segunda. Con más de 607.000 unidades y más de 532.000 transacciones de viviendas nuevas, Ke Holdings es la segunda plataforma más grande en todas las industrias, solo superada por Alibaba.
Sin embargo, incluso la mayor plataforma inmobiliaria en línea y fuera de línea. En China, como plataforma comercial y de servicios, la vida de Shell no es fácil.
Según el informe financiero de Shell, las pérdidas acumuladas de Shell de 2017 a 2019 fueron -574,4 millones de yuanes, -467,8 millones de yuanes y -265438 84. millones de yuanes, con una pérdida trimestral de 12,31 millones de yuanes en 2020.
A partir del segundo trimestre de 2020, Guoke obtuvo ganancias, con una ganancia anual de 2,78 mil millones de yuanes en 2020. La ganancia. en el primer trimestre de 2021 fue de 106 millones de yuanes. Cuando el margen de beneficio de ventas fue de solo un dígito, el margen de beneficio de ventas neto en el primer trimestre de 2021 fue de 5,12. Para las pérdidas anteriores, Shell explicó que. La razón más importante es que las comisiones pagadas por Shell a los agentes y corredores son cada vez más altas. Fue de 21.800 millones de yuanes en 2008 y aumentó significativamente a 34.700 millones de yuanes en 2009, lo que representa más del 10% de los ingresos.
Es inevitable quemar dinero para subsidiar a agentes y corredores para promover transacciones en línea, y Ke Holdings ha estado quemando dinero a cambio de un desarrollo a largo plazo. Es un truco de Internet y hay riesgos ocultos. detrás del rápido crecimiento de la propia agencia de vivienda.
La loca expansión de la quema de dinero también ha provocado que la escala de deuda de Beike siga aumentando.
Los datos del informe financiero lo muestran. El pasivo total del holding de 2019,14 millones de yuanes aumentó a 24 mil millones de yuanes en 2018 y continuó aumentando a 35,73 mil millones de yuanes en 2019. Para el 30 de septiembre de 2020, esta cifra se disparó a 39,84 mil millones de yuanes.
Es difícil. conquistar una montaña, pero es aún más difícil defender una montaña.
La esencia del modelo Shell es que no representa al comprador ni al vendedor, ni crea valor para ninguna de las partes. El objetivo es completar la transacción y ganar dinero. No hay un foso demasiado alto, la frecuencia de uso por parte de ambas partes es muy baja y la sensibilidad al precio también es muy alta. Después de todo, el pastel en la industria inmobiliaria es realmente grande y muy tentador.
Según las estadísticas de Ren Zeping, economista jefe de Evergrande, el valor total de mercado del sector inmobiliario residencial de China en 2018 fue de 321 billones de yuanes, equivalente a 2,4 veces el de Estados Unidos. Entre ellos, más de 6 billones de RMB en casas cambian de manos cada año y se venden entre 12 y 13 billones de RMB en casas nuevas. Teniendo en cuenta los alquileres, es un mercado grande con una facturación de 25 billones de RMB al año, lo que equivale. a la facturación del comercio electrónico de Alibaba en tres años.
En septiembre de 2020, Alibaba se unirá a Yiju para ingresar al campo de la venta de viviendas en línea. Se establecerá una empresa conjunta controlada por Alibaba y se lanzará la plataforma comercial "Tmall Haofang". En la primera fase se prevé invertir 5.000 millones de yuanes.
Además, JD.COM también ha comenzado a centrarse en la venta de casas en línea. En el futuro, la competencia en este ámbito será cada vez más feroz y la vida de Shell se volverá cada vez más difícil.
Como "primeras acciones" del sector inmobiliario de Internet de China, las acciones estadounidenses han otorgado valoraciones extremadamente altas, con la última relación precio-beneficio (TTM) de hasta 539 veces. Obviamente, el mercado de capitales sobreestimó el crecimiento de Shell y subestimó la intensidad de la competencia en la industria.
Con la repentina muerte de Zuo Hui, ¿quién defenderá la tierra de las balas de cañón? Ésta será la mayor incertidumbre a la que se enfrentará Shell en el futuro.
Shell afirmó en el anuncio que la junta directiva de la compañía tomará las medidas apropiadas para el gobierno corporativo y asuntos relacionados y emitirá un anuncio de manera oportuna dentro de dos semanas.
Según el último informe financiero de Shell, a finales de febrero de este año, el fundador y presidente de Shell, Zuo Hui, poseía el 38,8% de las acciones, con derechos de voto de hasta el 81,1%.
En el equipo de Shell, el actual director ejecutivo de Shell, Peng Yongdong, posee el 3,1% de las acciones y el 1% de los derechos de voto, sólo superado por Zuo Hui entre los accionistas individuales. Se especula que Peng Yongdong es el sucesor más probable.
De hecho, Peng Yongdong no es un pionero de Shell. En 2010, Peng Yongdong se unió a Lianjia por invitación de Zuo Hui y fue responsable del negocio de Internet. La primera tarea que asumió fue utilizar productos en línea existentes para mejorar aún más la base de datos inmobiliaria y mostrar información para el lado C. Llevo cuatro o cinco años haciendo esta tarea.
El trabajo de Peng Yongdong durante los últimos cuatro o cinco años ha sido el apoyo subyacente de Ke Holdings. Desde entonces, Lianjia ha invertido 100 millones de yuanes en Internet cada año. Peng Yongdong se ha convertido ahora en el director ejecutivo de Ke Holdings Co., Ltd., Lianjia and Deyou.
Los conocedores de la industria dijeron que Peng Yongdong se hace cargo de Ke, Jia Lian y Deyou es la señal más clara para elegir a Zuo Hui como su sucesor. Además, las personas que conocen a Peng Yongdong y Zuo Hui dicen que Peng Yongdong tiene la capacidad de "ver a través de la esencia de un vistazo" y tiene la misma frecuencia y valores agradables que Zuo Hui.
Frente a un enemigo poderoso, si Peng Yongdong puede "defender el país" puede ser la mayor prueba para Haibei en el futuro.