Introducción a la equidad: diseño equitativo
Ahora daré una introducción detallada de cinco aspectos: el encanto del capital social, la importancia del capital social, el modelo de diseño de capital, el modelo de incentivo de capital y cómo los accionistas controlan la empresa.
1. El encanto de las acciones
En 2014, Alibaba cotizó en la Bolsa de Valores de Nueva York. Las acciones originales de 1 yuan se convirtieron en 130.000 yuanes, decenas de millones. de acciones nació el hombre rico.
En 2004, Tencent cotizó en la Bolsa de Valores y el precio original de la acción de 1 yuan se convirtió en 14.000 yuanes.
Wang Gang invirtió 700.000 yuanes en Didi hace cinco años y ahora obtiene un retorno de más de 3.500 millones de yuanes.
El capital es el núcleo de la empresa y tiene muchas funciones, como gobierno corporativo, motivación del talento, ingresos por dividendos, financiación de capital, cotización en bolsa y expansión del mercado. Para las personas, dominar una "acción de primera línea" puede lograr la libertad financiera.
En segundo lugar, la importancia de la equidad
En el mercado empresarial de China, no es raro que las empresas tengan problemas debido a estructuras de capital poco razonables.
La estructura de propiedad 50:50 de Zhen Kung Fu llevó al encarcelamiento de uno de sus fundadores, su cuñado Cai Dabiao.
La tienda 1 cambió, lo que provocó que el fundador se marchara.
Lan fracasó en su apuesta y fue expulsado de la junta directiva.
La renuncia de los socios de Logical Thinking, etc., se debe a que no se diseñó una estructura de capital razonable al comienzo del establecimiento de la empresa.
Hay un dicho en los círculos de inversión y financiación: inversión = inversor = estructura de capital de inversión, que muestra la importancia de la estructura de capital.
3. Modelo de diseño patrimonial
1. Fijación del ratio de patrimonio y su impacto
2. Diseño del plan de estructura patrimonial.
3 - Lo mejor es cinco socios y también debe haber un "jefe". Los ratios clave son 34% y 51%.
3. Mejorar el diseño del plan de la estructura patrimonial.
Mejorar el diseño del plan de la estructura patrimonial: estructura patrimonial razonable + estatutos sociales personalizados.
El índice de distribución de capital solo representa el patrón de distribución de intereses superficial, y los derechos de control reales están determinados por los estatutos de la empresa.
Como accionista relativamente grande, el inversor principal debería tener control absoluto durante la ronda ángel y mantener un control relativo en diluciones posteriores. Si no puedes hacerlo individualmente, necesitas formar un equipo de "acción concertada", poner el poder de voto en tus manos y tomar la decisión.
5. Dos puntos claves en el contrato de diseño patrimonial en el proceso de inversión y financiación.
(1) Valor
El valor incluye el valor al momento de la inversión y el retorno después de la inversión. Las disposiciones típicas incluyen disposiciones antidilución, disposiciones sobre juegos de azar y acciones preferentes.
(2) Control
Los asuntos decididos en la junta general de accionistas deben ser aprobados por los inversores antes de que puedan surtir efecto. Incluyendo el derecho a nominar directores de la junta directiva, la resolución del director debe ser aprobada por los inversionistas antes de nominar directores.
5. Caso
Plan de estructura de capital de Ant Financial de Jack Ma: 0,2% de capital, con 98% de derecho a voz.
IV. Modelo de diseño de incentivos de capital para empresas emergentes
1. Para diferentes tipos de empresas
(1) Las pequeñas y medianas empresas prefieren acciones virtuales ( acciones) y valor contable Derechos de apreciación;
(2) Las empresas que no cotizan en bolsa suelen adoptar modelos como acciones, planes de propiedad de acciones para empleados, acciones virtuales (acciones);
(3) Empresas que cotizan en bolsa adoptar opciones sobre acciones, acciones de rendimiento, pagos diferidos y otros modos.
2. Dirigirse a diferentes grupos
(1) Para los altos directivos y operadores, las acciones de futuros, las acciones de rendimiento y las opciones sobre acciones son mejores opciones de incentivo;
( 2) Para los pilares de gestión y los pilares técnicos, se pueden elegir acciones restringidas y acciones de rendimiento como incentivos;
(3) Para los jefes de departamentos comerciales o los pilares del negocio de ventas, las acciones de rendimiento y los pagos diferidos son el modo denso más apropiado.
Verbo (abreviatura de verbo) ¿Cómo controlan los accionistas una empresa?
1. Controlar la junta directiva
El sistema de asociación de Alibaba tiene 28 miembros, y Jack Ma y Tsai Chongxin son socios permanentes. Gracias a la disposición del sistema de asociación, el equipo directivo del Grupo Alibaba ocupa directamente 5 de los 9 puestos de la junta directiva.
Antes de cotizar en bolsa, Liu tomó el control de la empresa confiando a los inversores derechos de voto. J.D. El prospecto de COM muestra eso antes de JD.com. En la cotización de COM, 11 inversores confiaron la seguridad de su cuero cabelludo a Liu. Al final, Liu, que sólo poseía 65.438+08,8% de las acciones, controlaba más de la mitad de los derechos de voto. Después de la cotización, Liu poseía el 87% de los derechos de voto de la empresa a través de acciones de AB, obteniendo un control más firme sobre la empresa.
2. Control real sobre el funcionamiento y gestión de la empresa
(1) Controlar el cargo del representante legal
(2) Dominar el sello oficial
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(3) Dominar la licencia comercial
(4) Otros sellos y certificados
3. Control de productos y personal
Lo anterior introduce. la importancia de la naturaleza del capital, cómo estructurar el capital, cómo motivar a los empleados a través del capital y cómo los accionistas pueden controlar firmemente la empresa.
Nota: Acciones AB: las acciones ordinarias de la Serie A con diferentes derechos suelen estar en manos de inversores institucionales y accionistas públicos, y las acciones ordinarias de la Serie B suelen estar en manos de equipos empresariales. Las acciones A tienen un derecho de voto y las acciones B tienen 10 derechos de voto.