La ecología del mercado de valores ha experimentado cambios importantes. Es necesario conocer esta información para reducir el riesgo de burbujas de activos.
Este documento contiene una gran cantidad de información, pero es posible que muchas personas no se den cuenta de su amplio impacto. Este artículo analizará esto en detalle.
(1) Intensificar la represión contra las violaciones de valores.
Se puede decir que este documento es un diseño de alto nivel con las más altas especificaciones, que ha mejorado enormemente la investigación y el manejo de delitos contra valores en todos los aspectos.
Antes de esto, la investigación de delitos de valores la llevaban a cabo principalmente las autoridades reguladoras financieras, con menos participación de otros departamentos.
Lo conocimos principalmente durante la caída del mercado de valores de 2015. Finalmente, el Ministerio de Seguridad Pública comenzó a arrestar gente y esta trágica caída del mercado de valores comenzó a llegar a su fin.
Mejorar considerablemente la investigación y el castigo de los delitos contra valores, y la cooperación de varios departamentos puede mejorar en gran medida este efecto disuasorio.
Por ello, en el punto tercero y noveno del documento se establece claramente que “el establecimiento de un mecanismo de coordinación para combatir las actividades ilegales en el mercado de capitales”.
Esto Significa que habrá un mecanismo de este tipo en el futuro. El "grupo de trabajo de coordinación" normalizado puede coordinar varios departamentos para llevar a cabo medidas especiales contra algunas actividades ilegales y delictivas en el mercado de capitales.
El tercer punto del documento es mejorar "el sistema judicial y de aplicación de la ley y los mecanismos para combatir las actividades ilegales de valores".
El noveno punto es establecer un mecanismo de coordinación, y el décimo punto se refiere directamente a "mejorar el sistema y mecanismo de investigación de casos de valores", que menciona claramente "aprovechar aún más las ventajas de la Oficina de Investigación de Delitos de Valores de Ministerio de Seguridad Pública” y “optimizar aún más la Dirección de Investigación de Delitos Valores del Ministerio de Seguridad Pública” Asignación de recursos para la investigación criminal”.
En resumen, este pasaje tiene como objetivo fortalecer la investigación y el manejo de delitos bursátiles por parte del Ministerio de Seguridad Pública.
Además, el punto 11 menciona claramente la necesidad de “mejorar el sistema y mecanismo de persecución de casos de valores”.
Se menciona aquí que "cuando un caso penal sospechoso de gran gravedad sea transferido al órgano de seguridad pública, se enviará simultáneamente una copia a la fiscalía".
En el futuro, algunas infracciones de valores no serán tan simples como una multa de 500.000. Aquellos que involucren actos ilegales y delictivos serán investigados y tratados por el departamento de seguridad pública de conformidad con la ley.
Noté la mención aquí de "fortalecer la coordinación entre la Fiscalía Popular Suprema, la Comisión Reguladora de Valores de China y el Ministerio de Seguridad Pública".
Esto casi proviene de nuestro sistema de seguridad pública, que coopera entre sí al más alto nivel para investigar y abordar las violaciones de valores. Es concebible que su intensidad y actitud sean severas.
No se trata de lidiar con perros y gatos, sino con polillas, fantasmas y cocodrilos glotones que se esconden en nuestro sistema financiero.
A las 13 horas, destacó "el fortalecimiento de la construcción de bases de procesamiento y procesamiento de casos" y propuso la medida sin precedentes de "crear órganos judiciales y de atención de delitos contra valores en algunas ciudades, órganos de seguridad pública, fiscalías y órganos judiciales como las bolsas de valores y las bolsas de futuros.
Esto significa que en las dos bolsas de acciones A de "Shanghai y Shenzhen" y en algunas bolsas de futuros de productos básicos como "Zhengzhou y Dalian", se establecerán "valores" especiales en el "Derecho y Seguridad Pública". "Departamentos de estas ciudades. Manejo de delitos y base de juicios".
Esto significa que mejoraremos en gran medida la eficiencia de la detección de delitos contra valores en el futuro.
A partir de esto, creo que hay una señal potencial, es decir, a medida que aumente la intensidad de la investigación y el manejo de delitos relacionados con valores en el futuro, el número de casos ilegales de valores también aumentará, por lo que es necesario establecer estas "bases de prueba" para mejorar la eficiencia en el manejo de casos.
En cuanto al tercer punto completo, creo que ya es una cantidad enorme de información. Este es nuestro diseño de alto nivel. Independientemente del tamaño o la intensidad, la represión de los delitos contra valores no tiene precedentes.
(2) Examinar estrictamente la legalidad de las fuentes de los fondos de inversión en valores.
Después del tercer punto, el cuarto punto es fortalecer algunas "áreas clave". Para decirlo sin rodeos, significa dibujar los puntos clave y decirles a todos que estas áreas serán las "áreas clave" para todos. investigar y manejar delitos relacionados con valores en el futuro.
Estos incluyen:
1. Investigar estrictamente y abordar casos ilegales importantes, como emisión fraudulenta, declaraciones falsas, manipulación del mercado, uso de información privilegiada, comercio con información no divulgada, fabricación y difusión de información. información falsa.
Éstos son comportamientos ilegales que muchas empresas que cotizan en acciones A suelen realizar. Me gustaría subrayar una vez más que tenemos una firme actitud de tolerancia cero hacia actividades ilegales como la filtración de información.
La base del mercado de capitales es el crédito. La divulgación ilegal de información es el mayor daño al crédito del mercado de capitales y debe ser investigada y tratada decididamente.
2. Las conductas que atentan gravemente contra los intereses de las empresas que cotizan en bolsa, como la ocupación de capital y las garantías ilegales, deben ser investigadas y tratadas seriamente, recuperadas de conformidad con la ley y rectificadas en un plazo determinado.
En los últimos años, ha habido muchos incidentes graves y atroces en los que los principales accionistas ocuparon ilegalmente los fondos de empresas que cotizan en bolsa, incluidos varios casos atroces como los de Kangdexin y Kangmei Pharmaceuticals.
3. Incrementar la responsabilidad de los accionistas mayoritarios, controladores reales, directores, supervisores, altos directivos y otro personal responsable relevante de los emisores de valores por violaciones de valores.
Los comportamientos ilegales por parte de los principales accionistas y controladores reales también se han vuelto comunes en los últimos dos años. Hace algún tiempo, un accionista importante de una empresa que cotiza en bolsa redujo ilegalmente sus participaciones sin previo aviso. Lo que es aún más escandaloso es que después de que el principal accionista redujera ilegalmente sus participaciones, simplemente salió a disculparse, pero no pasó nada. Obviamente esto es inaceptable.
Este tipo de comportamiento ilegal debe ser investigado resueltamente y sancionado severamente.
4. Fortalecer la supervisión de las instituciones intermediarias.
Algunos intermediarios son laissez-faire o incluso toleran violaciones de valores. Un ejemplo típico es "cierta empresa de contabilidad" que ha tenido mala reputación en los últimos dos años.
Además, 16 puntos prestan especial atención a "tomar medidas enérgicas contra las actividades ilegales en materia de valores". ,
Creo que este flujo de información es muy grande, y no solo menciona "el fortalecimiento de la coordinación de la supervisión del mercado, la seguridad pública y otros departamentos con la Comisión Reguladora de Valores de China".
Esta es la única "área de investigación clave" mencionada en el cuarto punto que requiere la cooperación del departamento de seguridad pública.
Estas áreas clave de investigación incluyen:
1. Prohibir las instituciones de valores ilegales;
2. Limpiar los negocios de valores ilegales;
3. Tomar medidas enérgicas contra la consultoría de inversión en valores ilegales;
4. Tomar medidas enérgicas contra las actividades de recaudación de fondos extrabursátiles;
5 Examinar estrictamente la legalidad de las fuentes. de fondos de inversión en valores;
6. Controlar estrictamente el ratio de apalancamiento.
Analicé esto contigo antes del Festival de Primavera. En ese momento, las acciones A estaban subiendo frenéticamente las acciones de los caballos blancos, lo que provocó que las acciones de los caballos blancos aumentaran varias veces en solo dos meses. Esto fue obviamente anormal.
Sospeché en ese momento que algún capital nacional corrupto estaba cooperando con capital extranjero para especular maliciosamente con nuestras acciones de caballos blancos, desencadenando nuestra burbuja de activos locales e incluso tratando de crear una reacción en cadena para promover integralmente nuestros activos. Burbujas de precios, aumentando los riesgos en nuestro sistema financiero.
Más tarde, después del Festival de Primavera, las poblaciones de caballos blancos colapsaron colectivamente. Además, en los últimos dos meses, algunas poblaciones de caballos blancos abandonaron la tendencia de reducirse a la mitad y cayeron estrepitosamente. Algunas acciones de caballos blancos han caído casi a la mitad desde la Fiesta de la Primavera, causando grandes pérdidas a los inversores minoristas que perseguían el aumento antes de la Fiesta de la Primavera.
Aquí, "Investigar estrictamente la legalidad de las fuentes de los fondos de inversión en valores". Personalmente creo que estos fondos nacionales corruptos pueden ser investigados y tratados.
Por ejemplo, en esta sesión de preguntas y respuestas, se reveló que en realidad lleva algún tiempo "desde el anuncio de las opiniones hasta esta divulgación", y se ha "implementado" durante un período de tiempo. Y hay algunos aspectos de "implementación".
En otras palabras, este documento se hizo público oficialmente anoche, pero se publicó antes y se implementó durante algún tiempo.
Así que personalmente supongo que tal vez después del Festival de Primavera, investiguemos y castiguemos algunos fondos ilegales, lo que hará que estos fondos ilegales comiencen a "funcionar con fuerza", por lo que algunas poblaciones de caballos blancos que se han visto muy impulsadas por estos Los fondos ilegales han aparecido así. Tendencias extremas.
Estas poblaciones extremas de caballos blancos también se han recuperado recientemente. El mercado puede interpretar que la divulgación de este documento significa que la limpieza de estos fondos ilegales ha llegado a una etapa similar, es decir, no hay que temer "llamar a la policía".
En otras palabras, la "caída irracional" causada por los fondos ilegales que se fugarán rápidamente puede llegar a su fin por el momento, y estas acciones extremas de caballos blancos entrarán en un largo proceso de valoración. reparar.
Esto puede explicar por qué tantas poblaciones de caballos blancos han sufrido pérdidas irracionales tan graves recientemente.
Por supuesto, esto es sólo una suposición personal y es sólo como referencia.
(3) Fortalecer la supervisión transfronteriza
Todo el quinto punto del documento enfatiza "reforzar la supervisión transfronteriza, la aplicación de la ley y la cooperación judicial".
Entre ellos, 19 puntos mencionaban específicamente “mejorar la seguridad de los datos, los flujos de datos transfronterizos y la gestión de la información confidencial”.
También mencionó "consolidar las principales responsabilidades de seguridad de la información de las empresas cotizadas en el extranjero" y "promover el establecimiento de una alianza de aplicación de la ley para combatir los delitos de valores transfronterizos".
Se puede decir que este es nuestro mayor fortalecimiento de la investigación y el castigo de tales actividades transfronterizas ilegales de valores desde el más alto nivel.
El punto 20 menciona específicamente el fortalecimiento de la supervisión de las bolsas de valores de China.
Esto significa que las sociedades anónimas chinas que cotizan en los Estados Unidos se enfrentarán en el futuro a una "supervisión dual" más estricta y deberán cumplir con las regulaciones de los Estados Unidos y las nuestras, que imponen requisitos más altos a muchos chinos. concepto de sociedades anónimas, especialmente para algunas grandes empresas, esto requerirá que presten más atención a sus responsabilidades sociales, fortalezcan su conciencia sobre la seguridad de los datos y tengan la conciencia de proteger su propia seguridad nacional.
Si no pueden hacerlo, o no lo hacen deliberadamente, se verán muy afectados.
Y nuestra represión también debe llevarse a cabo de conformidad con la ley, por lo que el punto 21 propone "establecer y mejorar un sistema para la aplicación extraterritorial de las leyes del mercado de capitales".
Esto significa que en el futuro fortaleceremos aún más la supervisión e investigación de las actividades de valores en el extranjero y las actividades de valores transfronterizas, y mejoraremos la construcción de los sistemas judiciales pertinentes.
(4) Resumen
De la revisión anterior de este documento, podemos encontrar que este documento es la medida más completa, de mayor nivel y más severa contra las violaciones de valores en el Historia de nuestro país.
En la actualidad, nuestro juego con Estados Unidos es cada vez más intenso. La situación internacional es compleja y la situación financiera global se vuelve cada vez más peligrosa.
En este caso, si algunos fondos ilegales cooperan con capital extranjero y amplifican los riesgos de nuestro sistema financiero, debemos tomar medidas severas, de lo contrario nuestro espacio político se reducirá considerablemente.
Por lo tanto, nos centraremos en tomar medidas enérgicas contra estas actividades ilegales en un futuro próximo y emitiremos los documentos más estrictos para reprimir y advertir.
En la reunión ejecutiva del Consejo de Estado del 7 de julio, se mencionó que “en respuesta al impacto del aumento de los precios de las materias primas en la producción y las operaciones corporativas, debemos mantener la estabilidad y eficacia de la política monetaria sobre la base de no exagerar, el uso oportuno de herramientas de política monetaria, como las reducciones del RRR, fortalecerá aún más el apoyo financiero a la economía real, especialmente a las pequeñas y medianas empresas, y promoverá la disminución constante de los costos financieros integrales ". >Esto en realidad refleja el aumento actual de los precios mundiales de las materias primas. Nos presiona más.
He analizado con usted antes que este tipo de presión nos obligará a liberar agua para aliviar la presión sobre las empresas.
Esto también nos pone ante un dilema. Por un lado, es necesario liberar agua de manera adecuada para aliviar la enorme presión causada por el aumento vertiginoso de los precios mundiales de las materias primas. Por otro lado, también debemos evitar liberar agua para hacer crecer las burbujas de activos financieros.
Así que, como puede ver, recientemente hemos tenido la regulación más estricta en dos áreas.
1. Centrarse en tomar medidas enérgicas contra algunas ciudades donde la especulación inmobiliaria está de moda, controlar estrictamente los límites de las hipotecas y restringir los fondos inmobiliarios, especialmente aquellos en los distritos escolares recientes. Esta es la represión más severa de la historia. Por lo tanto, el volumen de transacciones de viviendas de segunda mano en ciudades líderes como la Bolsa de Valores de Shenzhen cayó a un punto de congelación en junio.
2. Tomar medidas enérgicas contra las actividades ilegales en el campo de los valores, reducir las valoraciones de varias acciones de caballos blancos y aliviar el riesgo de burbujas de activos locales en el mercado de valores.
Todo esto demuestra que no queremos que algunos fondos ilegales fluyan hacia el mercado de valores y el mercado inmobiliario y hagan crecer nuestras burbujas de activos.
Como se afirmó en la reunión ordinaria del Congreso Nacional del Pueblo, si se reduce el RRR y se libera agua de manera adecuada, es necesario "fortalecer el apoyo financiero a la economía real, especialmente a las pequeñas y medianas empresas". .”
Esto no significa que se liberará una gran cantidad de dinero a los Estados Unidos, porque se ha enfatizado en la reunión ordinaria del Congreso Nacional del Pueblo que "debemos mantener la estabilidad de la política monetaria y "Mejorar la eficacia de la política monetaria sobre la base de insistir en no liberar dinero". Cualquiera que ignore la premisa de la reducción del RRR puede fácilmente sacar conclusiones erróneas.
Esta sigue siendo la premisa para que intentemos proporcionar un "riego por goteo preciso" a las empresas de producción que actualmente se encuentran bajo una gran presión bajo la estricta vigilancia contra las burbujas de activos en todos los aspectos, a fin de evitar un gran número de de las empresas productoras de sufrir cadenas de capital debido al aumento vertiginoso de los precios de las materias primas. El riesgo sistémico de ruptura.
En tiempos tan difíciles, si algunas instituciones y algunos grandes fondos, en lugar de desviar fondos hacia las pequeñas y medianas empresas, ingresan ilegalmente al mercado de valores y especulan maliciosamente en el mercado inmobiliario, empujando hacia arriba el riesgo de burbujas en los precios de los activos, entonces las "Opiniones sobre la adopción de medidas estrictas contra las infracciones de valores de conformidad con la ley" emitidas ayer están hechas a medida para ellos.
Esto se debe a que, en la actual situación financiera internacional y ante la presión que ejercen los crecientes precios mundiales de las materias primas, sólo podemos usar un bisturí para realizar acciones tan cautelosas y precisas de liberar agua. Sin aceptar la oferta estadounidense, no se desencadenará el riesgo de que se produzca nuestra burbuja general de activos y se aliviará la presión financiera sobre nuestras empresas de producción. Sin duda, esto es difícil, pero todavía tenemos que trabajar duro.
Al comprender esto, podrá tener una comprensión más profunda de la importancia del documento "Opiniones sobre la adopción de medidas estrictas contra las infracciones de valores de conformidad con la ley".
Por supuesto, lo anterior es solo mi comprensión e interpretación personal, solo como referencia. En concreto, todo el mundo todavía necesita pensar de forma independiente y tomar decisiones de forma independiente.
Este artículo es de "Asuntos de actualidad en chino vernáculo", autor: Xingtan.